化妝品市場快速增長 本土品牌遇重要發(fā)展期

（原標題：化妝品市場快速增長 本土品牌遇重要發(fā)展期）

⊙今日投資

上周，化妝品、互聯(lián)網(wǎng)銷售與服務、生物科學工具和服務、航空、啤酒、葡萄酒、系統(tǒng)軟件、白酒、人才服務、其他專賣店行業(yè)排名前10。其中，石油與天然氣的勘探與生產(chǎn)、廣播與電視運營、軟性飲料行業(yè)上周退出前10，葡萄酒、白酒、人才服務行業(yè)新晉前10，目前分別排名第6、第8和第9。

化妝品行業(yè)近一周排名持續(xù)上升，目前排名第1。國務院常務會議決定，從7月1日起降低日用消費品進口關(guān)稅，包括服裝鞋帽體育健身用品；洗衣機、冰箱等家電；養(yǎng)殖、捕撈類水產(chǎn)品；護膚、美發(fā)等化妝品及部分醫(yī)藥健康品。中信證券表示，關(guān)稅下調(diào)方向性利好化妝品，但對終端零售價影響較小。現(xiàn)實情況中，化妝品終端零售價取決于品牌定位、供求關(guān)系、流通環(huán)節(jié)的長短等因素，絕對百分比較小的稅率變化對終端價格的影響較小。多重因素推動化妝品快速增長，消費升級為根本驅(qū)動力。中產(chǎn)階層擴容帶來的消費升級、社交可視化、政策利好、人均消費低基數(shù)等因素共同推動化妝品市場的快速增長。個股方面，看好本土化妝品企業(yè)面臨重要發(fā)展機遇期。推薦標的：珀萊雅、上海家化。

航空貨運與快遞行業(yè)上周上升34位，排名第36。5月29日，根據(jù)圓通速遞公告，我國主要加盟制快遞企業(yè)圓通（及其實際控制人）、中通、韻達、申通、百世及云鋒麒泰擬共同向菜鳥全資子公司浙江驛棧增資合計31.67億元。華泰證券表示，菜鳥驛站實現(xiàn)的共享末端對快遞末端成本、最后100米效率有較為顯著的改善，與阿里新零售戰(zhàn)略的契合程度較高，共享型末端服務存在長期需求，未來發(fā)展可期。但短期，該模式或?qū)⒚媾R快遞柜的競爭及各參與方博弈的問題。首先，末端收派難題在一定程度上可通過快遞柜解決，雖然驛站的人性化服務和廣泛業(yè)務類型更具優(yōu)勢，但快遞柜收派距離更短，因此更易被消費者所接受。此外，驛站對各大快遞品牌有所弱化，快遞企業(yè)在驛站推廣中或存顧慮，因此，實際落地效果還有待觀察。個股方面，建議關(guān)注相關(guān)龍頭標的。推薦標的：圓通速遞、中通快遞。

啤酒行業(yè)近三個月排名持續(xù)上升，目前排名第5。近期全國氣溫普遍較高及世界杯即將來臨，需重點關(guān)注啤酒板塊。國金證券認為，啤酒行業(yè)在2018年的盈利端彈性有望大增，提價、費用壓縮及關(guān)廠將有助于實現(xiàn)這一預期。啤酒行業(yè)基本面在2016年見底，2017年筑底并穩(wěn)步向好，2018年預計加速向好。在2016至2017年已形成競爭趨緩的共識，因此在今年收入端大概率不下滑的前提下，上市公司的EBITDA將大概率加速好轉(zhuǎn)。年初以來，華潤、燕京和青島在多個區(qū)域?qū)χ饕a(chǎn)品提價，同時費用端各企業(yè)均執(zhí)行壓縮戰(zhàn)略，預計世界杯營銷也不會過多投放，加之今年關(guān)廠動作仍將持續(xù)，因此今年啤酒行業(yè)整體業(yè)績彈性有望大增。個股方面，我們建議重點關(guān)注利潤彈性大的和壓縮費用顯著的企業(yè)。推薦標的：燕京啤酒、青島啤酒。

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