香櫞、渾水有新動(dòng)作 標(biāo)普"神股"和"學(xué)而思"遭做空

（原標(biāo)題：香櫞、渾水又有新動(dòng)作 標(biāo)普"神股"和"學(xué)而思"遭做空）

香櫞盯上了美股四劍客“FANG”之一的奈飛，渾水的一份報(bào)告則將好未來推上風(fēng)口浪尖。

近日，香櫞研究公司再次看空今年標(biāo)普500大盤第一“神股”奈飛公司，細(xì)數(shù)其長(zhǎng)期面臨的障礙。香櫞表示，流媒體行業(yè)整合正在持續(xù)進(jìn)行，這將對(duì)奈飛施加壓力；奈飛作為一家媒體公司，而不是技術(shù)公司，是FANG中最脆弱的；奈飛業(yè)務(wù)任何形式的減速都會(huì)引起對(duì)該公司的重新評(píng)估，因?yàn)槟物w既無法像臉譜網(wǎng)那樣產(chǎn)生現(xiàn)金流，也不能像谷歌或者亞馬遜那樣形成護(hù)城河。

事實(shí)上，早在今年的3月份，香櫞研究創(chuàng)始人就表示奈飛可以被做空，理由是市值增加速度與內(nèi)容支出不匹配。香櫞研究公司是一家影響較大的做空機(jī)構(gòu)，它的攻擊曾導(dǎo)致中概股東南融通摘牌退市、恒大股價(jià)兩天蒸發(fā)14%，也曾多次發(fā)布做空?qǐng)?bào)告攻擊奇虎360。

一項(xiàng)對(duì)香櫞2001至2014年發(fā)布的做空?qǐng)?bào)告研究顯示，在香櫞發(fā)布報(bào)告后一年內(nèi)，其報(bào)告打擊的目標(biāo)股票平均下跌42%。S&P Capital IQ數(shù)據(jù)顯示，在這些香櫞的打擊對(duì)象之中，90只股票一年后股價(jià)低于香櫞發(fā)布報(bào)告以前水平，21只股價(jià)相對(duì)走高，相當(dāng)于做空的成功率超過80%。

香櫞公司表示他們喜歡研究市值較大的公司，最被投資者們看好的公司。其報(bào)告基于市場(chǎng)理由和財(cái)務(wù)造假，其中財(cái)務(wù)造假的突破點(diǎn)主要是遠(yuǎn)高于同業(yè)的毛利率、公布文件中數(shù)據(jù)的不一致、隱藏的關(guān)聯(lián)交易、管理層的誠(chéng)信、更換審計(jì)事務(wù)所或CFO等問題。

渾水研究公司則是盯上了中概股好未來，其發(fā)布報(bào)告稱，好未來自2016年以來一直欺詐性地夸大其利潤(rùn)，近兩年凈收入夸大了至少43.6%。這篇報(bào)告導(dǎo)致美股好未來本周下跌17.22%。

在渾水發(fā)布的長(zhǎng)達(dá)71頁(yè)的做空?qǐng)?bào)告中指出：“在2016財(cái)年到2018財(cái)年期間，好未來夸大了凈收入至少43.6%。我們對(duì)利潤(rùn)通脹的估計(jì)僅基于我們能夠量化的數(shù)據(jù)，欺詐性的利潤(rùn)通脹可能超過這一估計(jì)。我們估計(jì)好未來在此期間的累計(jì)凈收入利潤(rùn)僅為8.8%，而實(shí)際披露的數(shù)據(jù)為12.4%；我們估計(jì)好未來2016財(cái)年凈利潤(rùn)僅為10.4%，實(shí)際披露的數(shù)據(jù)為11.6%?！?/p>

渾水研究公司有著同樣的“豐功偉業(yè)”，其2017年做空港股敏華控股，該股被做空當(dāng)日股價(jià)直線跳水20%；而同年輝山乳業(yè)被渾水做空后，盤中股價(jià)跳水大跌90%，一小時(shí)內(nèi)市值蒸發(fā)320億港元。

全球重大事件回顧：貿(mào)易戰(zhàn)再升溫

1、美國(guó)再挑貿(mào)易戰(zhàn) 中方強(qiáng)硬回?fù)?/p>

6月15日晚間，美國(guó)政府宣布對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的上千種、金額約500億美元的商品加征關(guān)稅，中方隨后立即出臺(tái)同等規(guī)模、同等力度的征稅措施。

商務(wù)部新聞發(fā)言人表示，中美雙方曾就經(jīng)貿(mào)問題開展多輪磋商，力圖解決分歧，實(shí)現(xiàn)雙贏。令我們深感遺憾的是，美方置雙方已經(jīng)形成的共識(shí)于不顧，反復(fù)無常，挑起貿(mào)易戰(zhàn)。此舉既損害雙邊利益，也破壞世界貿(mào)易秩序，對(duì)此中方堅(jiān)決反對(duì)。發(fā)言人指出，當(dāng)今時(shí)代，發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)不符合全球利益，我們呼吁各國(guó)采取共同行動(dòng)，堅(jiān)決制止這種過時(shí)和倒退的行為，堅(jiān)定捍衛(wèi)人類共同利益。

2、美聯(lián)儲(chǔ)加息

美聯(lián)儲(chǔ)周三宣布將指標(biāo)隔夜借貸利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)并暗示未來可能還會(huì)加息兩次。歐洲央行周四上午維持了其關(guān)鍵政策利率不變，并宣布了結(jié)束其資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。歐洲央行政策發(fā)布后，歐元大幅下跌，德國(guó)與美國(guó)國(guó)債收益率同時(shí)下滑。在市場(chǎng)普遍關(guān)注流動(dòng)性是否會(huì)再度受擾動(dòng)因素影響背景下，中國(guó)央行下一步貨幣操作引人關(guān)注。多位專家表示，此次中國(guó)央行大概率跟隨美聯(lián)儲(chǔ)“加息”。

3、美朝首腦會(huì)晤

特朗普和金正恩就實(shí)現(xiàn)朝鮮半島完全無核化做出承諾，但沒有提供實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的任何細(xì)節(jié)。此前有分析師認(rèn)為，美國(guó)與朝鮮會(huì)晤如果能接近達(dá)成協(xié)議，將提振中國(guó)股市，以及追蹤中國(guó)股市的美國(guó)ETF交易所交易基金。但如果談判結(jié)果令人失望，歐洲及新興市場(chǎng)股市將受沖擊。

全球指數(shù)連連看

美國(guó)三大股指本周道瓊斯指數(shù)下跌，其他兩個(gè)指數(shù)上漲；歐洲三大股指除富時(shí)100指數(shù)外均小幅上漲；亞太股市本周漲跌不一。

美股方面，部分國(guó)防股受到峰會(huì)的影響走低，銀行股因美債收益率下降再次下跌，汽油價(jià)格增長(zhǎng)放緩再次拖累能源板塊。

歐洲股市方面，受助于區(qū)內(nèi)銀行股和意大利股市上漲，之前意大利新任經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)承諾，該國(guó)將留在歐元區(qū)內(nèi)，打消了投資者對(duì)歐元區(qū)分崩離析的擔(dān)憂

亞洲股市方面，受美聯(lián)儲(chǔ)加息消息，亞洲股市多數(shù)走低。因美元上漲，日本部分出口股因而獲得提振。

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