號(hào)外|莫斌否認(rèn)碧桂園"降速" 下半年審慎拿地現(xiàn)金為王

（原標(biāo)題：號(hào)外|莫斌否認(rèn)碧桂園“降速” 下半年審慎拿地現(xiàn)金為王）

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)8月21日訊今天，仍未從安全事故風(fēng)波中完全走出的碧桂園（02007.HK）在港召開(kāi)中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，內(nèi)部傳聞將出席坐鎮(zhèn)的董事會(huì)主席楊國(guó)強(qiáng)并未露面。

但他的一封寫給投資者的信隨著中報(bào)一起披露，首次宣布碧桂園“提質(zhì)控速”的發(fā)展戰(zhàn)略，讓外界紛紛猜測(cè)，掛著最高檔位在規(guī)?；缆飞峡癖嫉摹皺C(jī)器工廠”，終于要“降速”了。

然而，負(fù)責(zé)率隊(duì)出席本次業(yè)績(jī)會(huì)的總裁莫斌，現(xiàn)場(chǎng)否認(rèn)了降速的說(shuō)法，并且對(duì)碧桂園的“新速度”做出了注釋，“控速并不等于降速，是以確保質(zhì)量為前提的發(fā)展”，也就是“寧可放慢速度，也不犧牲質(zhì)量”。

從財(cái)務(wù)上來(lái)看，碧桂園的半年成績(jī)單稱得上漂亮，銷售合同金額4125億元，幾乎趕上去年全年的數(shù)量；營(yíng)收增長(zhǎng)69%，凈利潤(rùn)則幾近翻倍，除此之外，還有7000多億的已售未結(jié)轉(zhuǎn)資金提前鎖定了利潤(rùn)空間。

值得一提的是，在2018年上半年拿地速度驚人的情況下，莫斌稱“提質(zhì)控速”戰(zhàn)略會(huì)對(duì)下半年拿地產(chǎn)生影響，更加審慎。這無(wú)疑會(huì)一定程度上緩解碧桂園的融資壓力，在房企融資的外部環(huán)境沒(méi)有明顯松動(dòng)跡象時(shí)，碧桂園財(cái)務(wù)人士也稱將奉行“現(xiàn)金為王”準(zhǔn)則，另外，全年回籠資金水平保持在80%以上。

凈利潤(rùn)翻倍 有7000億已售未結(jié)轉(zhuǎn)資金

碧桂園2018年中報(bào)顯示，截至6月30日共實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約4124.9億元，合同銷售面積約4389萬(wàn)平方米，同比分別增長(zhǎng)42.8%和36.1%，這兩個(gè)指標(biāo)繼續(xù)領(lǐng)跑房企。

今年上半年，碧桂園營(yíng)收約為1318.9億元，同比增長(zhǎng)69.7%；凈利潤(rùn)約為163.2億元，同比增長(zhǎng)94.9%。值得一提的是，去年碧桂園的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)也是翻倍的，為110%。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)告訴網(wǎng)易號(hào)外，今年房企業(yè)績(jī)普遍大增，是因?yàn)殇N售的金額一般在一年之后才在營(yíng)收和利潤(rùn)中體現(xiàn)，由于房企的特性而有一定滯后性，碧桂園利潤(rùn)的大增得益于前1、2年合同銷售金額翻倍。

值得一提的是，財(cái)報(bào)顯示碧桂園截至目前尚有7000多億已銷售但未結(jié)轉(zhuǎn)的資金，莫斌在現(xiàn)場(chǎng)也對(duì)這一數(shù)字再次做出了強(qiáng)調(diào)，意在說(shuō)明碧桂園未來(lái)的利潤(rùn)空間是值得期待的。

除此之外，嚴(yán)躍進(jìn)還指出，碧桂園錄得翻倍的利潤(rùn)可能還在于維持了較高的回款率水平，一定程度上提升了利潤(rùn)率水平。數(shù)據(jù)顯示，碧桂園上半年銷售樓款現(xiàn)金回籠約為人民幣3360.2億元，回款率為81.46%；毛利率和凈利率都在2016年、2017年逐步上升，于2018年中期分別達(dá)到26.5%和12.4%。

上半年平均每天拿3個(gè)項(xiàng)目 下半年審慎拿地

財(cái)報(bào)顯示，上半年，碧桂園新獲取項(xiàng)目530個(gè)，涉及地價(jià)支出2242億，預(yù)期建筑面積8478萬(wàn)平方米；其中權(quán)益內(nèi)預(yù)期建筑面積為6008萬(wàn)平方米，總代價(jià)1434億，平均地價(jià)為2387元/平方米。

這意味著碧桂園上半年平均每天花費(fèi)12億元、拿3個(gè)項(xiàng)目，而隨著“提質(zhì)控速”戰(zhàn)略的實(shí)施，莫斌表示會(huì)對(duì)下半年拿地的動(dòng)作產(chǎn)生一度的影響，公司會(huì)更加審慎。對(duì)負(fù)債高企的房企來(lái)說(shuō)，會(huì)一定程度上緩解資金壓力。

今年上半年，房地產(chǎn)企業(yè)融資環(huán)境趨緊，融資成本明顯上升，截至2018年6月30日，碧桂園凈借貸比率為59.0%；比2017年凈借貸比率56.9%略有攀升，加權(quán)平均借貸成本為5.81%，比2017年底的5.22%也有所攀升，但仍處業(yè)內(nèi)正常水平。

碧桂園財(cái)務(wù)總監(jiān)伍碧君多次強(qiáng)調(diào)，碧桂園財(cái)務(wù)守住兩條紅線，一是凈借貸比率不能高于70%，二是可動(dòng)用現(xiàn)金余額不低于總資產(chǎn)10%。在現(xiàn)金流管理方面，碧桂園財(cái)務(wù)奉行現(xiàn)金為王的原則，下半年資金回籠率也會(huì)維持在80%以上。

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