解構(gòu)光大集團(tuán)重組：光大控股發(fā)力跨境大資管平臺(tái)

自去年12月經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)光大集團(tuán)股份公司在北京正式成立。歷時(shí)十一年的光大集團(tuán)改革重組順利完成，而這家國(guó)有金融機(jī)構(gòu)改革已過去大半年的時(shí)間，外界一直好奇其內(nèi)部戰(zhàn)略調(diào)整進(jìn)展情況。

近日，光大集團(tuán)旗下香港上市公司光大控股有限公司(“光大控股”)執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官、光大集團(tuán)執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理陳爽接受了《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪，他透露，光大控股正致力打造領(lǐng)先的中資跨境大資產(chǎn)管理平臺(tái)。

“這幾年我們借助著香港的平臺(tái)開始海外并購(gòu)，而海外并購(gòu)又有一系列的產(chǎn)品，所以我們把自己定義為跨境的大資產(chǎn)管理平臺(tái)。“陳爽表示， “我們的大資產(chǎn)管理，覆蓋了一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)、結(jié)構(gòu)性投融資產(chǎn)品(也可以說成夾層基金)，再加上我們的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)。隨著近年來中國(guó)企業(yè)’走出去’，以及中國(guó)積累的財(cái)富，希望可以開展廣泛的海外投資。”

可控額度的資本項(xiàng)下管理

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略為跨境資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)提供了很好的機(jī)遇。不過，今年8月11日，央行對(duì)人民幣兌美元匯率中間價(jià)的調(diào)整，使得人民幣匯率波動(dòng)預(yù)期加強(qiáng)。此外，央行在不久前還對(duì)金融機(jī)構(gòu)收取20%的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

“我一直認(rèn)為，在現(xiàn)階段可能比較穩(wěn)妥的，是‘可控額度下的資本項(xiàng)下的管理’，中國(guó)額度管理下的資本項(xiàng)目下的開放，對(duì)現(xiàn)在人民幣國(guó)際化是有好處的。而從現(xiàn)在做法上來講，包括QDII、QFII和滬港通基本上都是沿襲了‘額度管理下的資本項(xiàng)下的開放’這條路在走的。”陳爽向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》解讀了央行相關(guān)政策，“人民幣國(guó)際化是一個(gè)國(guó)家戰(zhàn)略，是必須要走的。包括人民幣的波動(dòng)在內(nèi)，很多只是在大的趨勢(shì)下的小波折而已。”

陳爽表示，過去人民幣國(guó)際化可能涉及三個(gè)方面：貿(mào)易項(xiàng)下、資本項(xiàng)下和儲(chǔ)備的問題。而貿(mào)易項(xiàng)下這幾年的發(fā)展很快，人民幣國(guó)際化基本上都已經(jīng)走通了，包括在國(guó)外建立的清算機(jī)構(gòu)越來越多，已經(jīng)有將近二十家的清算機(jī)構(gòu)。儲(chǔ)備貨幣的部分，包括國(guó)家與國(guó)家之間的貨幣互換等，也使得一些國(guó)家增加了對(duì)于人民幣儲(chǔ)備貨幣的需求。資本項(xiàng)下，還是提倡“可控額度下的資本項(xiàng)下的管理”。

“目前，大家會(huì)覺得匯率可能會(huì)進(jìn)一步的波動(dòng)，因而外匯流出壓力相對(duì)較大，不過國(guó)家采取一定的措施來有效的控制外匯的流出，是能理解的。”陳爽表示，“若干年以后，人民幣國(guó)際化必然在沒有額度管理的情況下，把額度放開了，這個(gè)時(shí)候就是人民幣的充分國(guó)際化。所以，最近一段時(shí)間可能出臺(tái)的一些政策，我覺得只是在人民幣整個(gè)大的國(guó)際背景下的小波瀾。”

一方面，中國(guó)企業(yè)要“走出去”，一方面，跨境業(yè)務(wù)監(jiān)管不斷的加強(qiáng)，剛剛經(jīng)歷了改革重組的光大控股是否做好了準(zhǔn)備?

“因?yàn)槲疫^去是海外的平臺(tái)，所以在做產(chǎn)品的時(shí)候，其實(shí)做了兩類產(chǎn)品，一類是美元產(chǎn)品，一類是人民幣產(chǎn)品，因而美元資產(chǎn)在整個(gè)光大控股平臺(tái)上占比還很高，相對(duì)受匯率波動(dòng)帶來的影響就會(huì)比較小。”陳爽解釋，“還有一個(gè)在光大控股的平臺(tái)上，擁有所有的額度，就剛才我講到額度管理，我做的這個(gè)產(chǎn)品要有額度，這個(gè)額度哪里來，比如我們從前海拿到QDIE，從上海和重慶過去我們拿QDLP，我們和光大證券的光大保德信結(jié)合，我們拿到QDII等等，這些產(chǎn)品的保證，我在香港還有QFII和RQFII，這樣能夠保證我兩邊的產(chǎn)品投資不會(huì)受影響，這是我們現(xiàn)在采取的措施。”

此外，光大控股相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，光大控股已開始在以色列以及歐美等地投資多個(gè)項(xiàng)目，涉及機(jī)械制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)保、醫(yī)藥等領(lǐng)域。與此同時(shí)，為應(yīng)對(duì)人民幣貶值預(yù)期及滿足內(nèi)地投資者對(duì)美元產(chǎn)品的熱切需求，光大控股正籌組多個(gè)美元基金，以增加美元資產(chǎn)配置，創(chuàng)造更多高回報(bào)的投資機(jī)會(huì)。

唯一擁有全牌照的在港資管平臺(tái)

光大控股相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，除持有光大證券和光大銀行重要股權(quán)外，光大控股旗下包括基金管理和自有資金投資兩大業(yè)務(wù)板塊。截至2015年6 月底，各基金募集資產(chǎn)總規(guī)模增加至517億港元，其中外部資金約占80%，涵蓋一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)基金、夾層基金及首譽(yù)光控資產(chǎn)管理平臺(tái)。

共持有30個(gè)投資基金和71個(gè)投后管理項(xiàng)目，已有16個(gè)項(xiàng)目在全球不同證券交易市場(chǎng)上市，首譽(yù)光控更獲得深圳市政府核準(zhǔn)的合格境內(nèi)投資者境外投資(QDIE)試點(diǎn)資格，成為光大控股各基金的重要募資和銷售平臺(tái)。

“首譽(yù)光控是我們整個(gè)板塊里產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、發(fā)行、管理的承載，為我們整個(gè)的大資產(chǎn)管理平臺(tái)提供載體。“光大控股管理決策委員會(huì)成員、光大控股房地產(chǎn)投資及基金募集負(fù)責(zé)人、光大安石首席執(zhí)行官潘穎表示，在香港二級(jí)市場(chǎng)里，首譽(yù)光控是唯一擁有所有的跨境產(chǎn)品牌照的平臺(tái)。

“所謂全牌照就是我們擁有證監(jiān)會(huì)發(fā)的專項(xiàng)資產(chǎn)管理牌照。同時(shí)，我們擁有包括QFII、RQFII、QDII、QDIE等資源，所以在首譽(yù)光控，按照證監(jiān)會(huì)的劃分，我們的產(chǎn)品分兩大類：標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品和非標(biāo)產(chǎn)品。我們可以全方位的發(fā)行對(duì)接集團(tuán)的所有投資點(diǎn)。”潘穎說。

此外，陳爽介紹，自有資金投資是光大控股各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展的重要引擎，投資了包括中國(guó)飛機(jī)租賃在內(nèi)的多個(gè)企業(yè)，中飛租賃機(jī)隊(duì)規(guī)模已擴(kuò)大至55架，是目前中國(guó)經(jīng)營(yíng)性飛機(jī)租賃的領(lǐng)先者。

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