唯品會(huì)徘徊生死邊緣，凈利大增難掩危機(jī)重重

如何在人口紅利消失的情況下增加用戶的忠誠度、尋找增量將會(huì)成為每個(gè)企業(yè)將要面對的問題。

企業(yè)財(cái)報(bào)扎堆發(fā)布，唯品會(huì)一份看似亮眼的數(shù)據(jù)卻讓其市值一夜蒸發(fā)約30億美元。

8月19日，唯品會(huì)發(fā)布了2020年第二季度財(cái)報(bào)。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，唯品會(huì)在該季度的營收同比增長6%達(dá)到241億元；歸屬上市企業(yè)的股東凈利潤同比增長88.9%為15.36億元，高于市場預(yù)期。

但這樣的成績對唯品會(huì)來說并沒能帶來利好的一面，財(cái)報(bào)發(fā)布后其股價(jià)狂跌，市值損失約200億。截止目前為止，唯品會(huì)的市值為118.37億美元。

逆勢增長難掩業(yè)務(wù)疲乏

翻車的股價(jià)或許代表了資本市場對唯品會(huì)未來發(fā)展的寫照，高瓴資本作為唯品會(huì)的投資方之一，正在有序減持股票。

事實(shí)上，這種行為也加劇了市場對唯品會(huì)的不信任，作為國內(nèi)知名的投資機(jī)構(gòu)，高瓴的舉動(dòng)在不經(jīng)意間引導(dǎo)著資本市場的風(fēng)向。

以“特賣業(yè)務(wù)”起家，是電商行業(yè)的第三極，唯品會(huì)于2008年成立以來因?yàn)椴町惢穆肪€打法在原本已經(jīng)飽和的電商市場迅速崛起，垂直性的品牌特賣業(yè)務(wù)是加諸身上的標(biāo)簽；洗腦的廣告語和在各大綜藝、電視劇中的穿插也讓品牌知名度不斷擴(kuò)大。

僅僅用了四年的時(shí)間，唯品會(huì)就登上了紐交所的舞臺(tái)，盡管體量不小，利潤豐厚，但快速擴(kuò)張帶來的風(fēng)險(xiǎn)也伴隨著發(fā)生。

2015年開始收購樂蜂網(wǎng)，自建倉儲(chǔ)物流中心，不再視特賣業(yè)務(wù)為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的唯一戰(zhàn)略標(biāo)準(zhǔn)。

2017年唯品會(huì)CFO楊東皓表示“未來唯品會(huì)將會(huì)形成電商、金融、物流的三架馬車?！泵篮玫睦硐虢K究抵不過骨感的現(xiàn)實(shí)。

2019年8月，樂蜂網(wǎng)表示由于公司業(yè)務(wù)調(diào)整，宣布停止運(yùn)營。

2019年11月，唯品會(huì)自運(yùn)營業(yè)務(wù)品駿快遞也出現(xiàn)問題。因?yàn)樵摌I(yè)務(wù)的經(jīng)營成本過高，長期拖累唯品會(huì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，拋開品駿改由順豐配送對唯品會(huì)來說相當(dāng)于甩掉了一個(gè)包袱，但也意味著“三架馬車”戰(zhàn)略布局與規(guī)劃失去了重要方向。

在金融領(lǐng)域，唯品會(huì)的表現(xiàn)也不盡如人意。2019年，唯品會(huì)金融業(yè)務(wù)裁員，拿下融資租賃、小額貸款等金融牌照并不意味著發(fā)展的一帆風(fēng)順，豐富的消費(fèi)場景也沒能讓唯品會(huì)金融持續(xù)下去，一直處于虧損狀態(tài)。

此后，唯品會(huì)的多項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品先后被停用。

接連兩駕馬車的折戟讓唯品會(huì)不得不將重點(diǎn)重新聚焦于“特賣業(yè)務(wù)”，但營收增速卻開始放緩。

個(gè)位數(shù)的增長趨勢觸發(fā)了資本對唯品會(huì)高市值的擔(dān)憂。對資本來說，比起眼前的凈利潤，他們更關(guān)心的是企業(yè)長遠(yuǎn)的利益發(fā)展趨勢，顯然唯品會(huì)已經(jīng)遇到了天花板，并且迄今并沒有除了特賣之外其他可持續(xù)競爭的好故事。

以服裝為主的垂直類電商發(fā)展始終有限，唯品會(huì)經(jīng)過多年的調(diào)整也沒能成功轉(zhuǎn)型；同時(shí)其他電商的猛烈進(jìn)攻也讓唯品會(huì)感到吃力，各種補(bǔ)貼輪番上陣，一定程度上削弱了唯品會(huì)的競爭優(yōu)勢。

拼價(jià)格拼不過，拼品類也不行，如果沒有好的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，唯品會(huì)也極有可能出現(xiàn)負(fù)增長的情況。

高管離職，引發(fā)猜疑

從一定程度上 來講，CFO楊東皓的離職也是導(dǎo)致唯品會(huì)股價(jià)下跌的部分原因。

楊東皓見證了唯品會(huì)的高光時(shí)刻，也經(jīng)歷了唯品會(huì)的低谷期，供職長達(dá)九年。在財(cái)報(bào)中唯品會(huì)表示楊東皓是因?yàn)閭€(gè)人原因離職，也有媒體報(bào)道楊東皓離職是要去國內(nèi)某美妝品牌負(fù)責(zé)其上市事宜，公司也在物色新的CFO人選。

從楊東皓之前的簡歷來講，先后擔(dān)任過多家企業(yè)的高管職務(wù)，并且也是唯品會(huì)IPO的操盤者之一。

在任職期間，助推唯品會(huì)啟動(dòng)線下資源的挖掘，讓線上線下流量可以相輔相成。

從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上考慮，楊東皓的離職伴隨著財(cái)報(bào)發(fā)布，對投資者來說比較敏感，對唯品會(huì)的未來抱有一定的質(zhì)疑。

疫情的影響讓服飾品牌面臨著巨大的庫存壓力，電商領(lǐng)域的直播帶貨風(fēng)口唯品會(huì)還處于初步嘗試階段，目前對唯品會(huì)并沒有明顯的銷量幫助，如何在未來突破天花板的困境或許是唯品會(huì)的的當(dāng)務(wù)之急。(來源：獵云網(wǎng))

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