中國民營火箭悄然洗牌，這些明星公司逐漸隱身

中國民營火箭第一股要來了？

北京證監(jiān)局官網(wǎng)日前發(fā)布的信息顯示，民營火箭公司星際榮耀計劃在科創(chuàng)板上市，天風證券與中信證券擔任輔導機構。若該公司成功上市，將有望成為中國民營火箭第一股。

北京市東南角的亦莊地區(qū)，東南走向的涼水河，和榮京西街、榮華南路圈出了一個不大的三角形地塊。星際榮耀就坐落于此。

在這里，你還能看到另外兩家中國頭部民營火箭企業(yè)——藍箭航天和星河動力。它們彼此相距最遠不過兩公里。

2020年，這三家火箭企業(yè)共收獲了26億元的融資，創(chuàng)下了中國民營商業(yè)航天發(fā)展史的新紀錄。

中國民營商業(yè)航天發(fā)端于2014年。當時，國務院及多個部委相繼出臺支持商業(yè)航天產業(yè)發(fā)展的政策，軍民融合上升為國家展戰(zhàn)略。這促使體制內的人才和技術開始走向市場，各路資本聞風而動，多家創(chuàng)業(yè)公司雨后春筍般相繼成立，主要聚焦商業(yè)火箭和商業(yè)微小衛(wèi)星這兩大方向。

至今，中國民營商業(yè)航天發(fā)展已有六年。在歷經了2018年的爆發(fā)和2019年的相對回落后，又在2020年迎來發(fā)展大年，獲得了巨額融資。

其中，頭部民營火箭企業(yè)得到了更多的資本眷顧。在資本角逐及各家技術競賽下，行業(yè)洗牌已悄然進行。

融資涌向頭部企業(yè)

去年4月，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)被明確列入新基建范疇，民營商業(yè)航天領域再度引起資本市場的關注。

5月，衛(wèi)星制造企業(yè)九天微星完成2.7億元的B輪融資，掀開了全年融資潮的大幕。此后，民營火箭公司零壹航天和另一家衛(wèi)星制造企業(yè)銀河航天完成新一輪融資，但并未披露最終融資規(guī)模。

8月底，星際榮耀宣布完成11.925億元的新一輪融資，刷新了國內民營航天企業(yè)單筆融資額的最大紀錄。

兩周后，這一紀錄便被藍箭航天以12億元的C+輪融資額所超越。

據(jù)界面新聞統(tǒng)計，2020年度，公開披露的中國民營商業(yè)航天領域投資超過28億元。

其中，約九成的行業(yè)融資，流進了藍箭航天、星際榮耀和星河動力這三家民營火箭企業(yè)的口袋中。這三家企業(yè)，也是目前國內民營火箭行業(yè)最為活躍的公司。

2015年，國內民營商業(yè)航天在政策推動下萌芽發(fā)展，到2017年全行業(yè)融資額不過億元左右。2018年，民營商業(yè)航天領域投資達到21億元。2019年融資遭遇小低谷，全年行業(yè)融資總額約15億元。

其中，2018年的21億元融資規(guī)模，共分三十筆完成，分別由十數(shù)家企業(yè)獲得，其中包括多家衛(wèi)星制造企業(yè)。

商業(yè)航天是資本密集型行業(yè)。處于起步階段的中國民營商業(yè)航天，尤其需要資本的力量。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計，目前已有超過90家投資機構入局中國的商業(yè)航天產業(yè)。

普華資本高級投資經理趙怡靜、箐公開曾撰文表示，目前正是投資商業(yè)航天的好時機，無論是政策、市場、技術還是成本的角度，中國商業(yè)航天都已經到了爆發(fā)的前夕。普華資本曾參與了星河動力PreA輪融資。

趙怡箐表示，在航天產業(yè)中，占比較大的衛(wèi)星及應用、火箭發(fā)射是目前資本最為聚焦的兩個環(huán)節(jié)，航天材料、測控系統(tǒng)及零部件供應商都有其商業(yè)價值和崛起的機會；自動駕駛、航空互聯(lián)等下游應用場景升級，市場需求的井噴，也為太空技術帶來應用機遇。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，投入中國民營商業(yè)航天領域的資金累計超過60億元。

如果說在民營商業(yè)航天起步的最初兩年，資本投資處于廣撒網(wǎng)和試水階段，那經過這六年的發(fā)展，資本對于投資對象的選擇，將更為嚴格。

藍箭航天和星際榮耀能夠在去年獲得大額融資，很大程度上依靠的是自有實力。

藍箭航天成立于2015年，是國內首家掌握液氧甲烷發(fā)動機技術的民營企業(yè)。目前，藍箭航天已完成了多項液體火箭發(fā)動機試驗及可回收火箭的技術驗證，預計2021年發(fā)射其國內首枚液體火箭。

星際榮耀成立于2016年。該公司最大的成就是，在2019年完成了中國民營火箭的首次發(fā)射入軌。

昔日明星公司逐漸隱身

頭部企業(yè)獲資本青睞的背后，是其他公司的淡出。

2014年，出生于1993年的胡振宇創(chuàng)建了中國首家民營火箭公司翎客航天。此后，藍箭航天、零壹空間、深藍航天、星途探索、九州云箭、星河動力等十數(shù)家民營火箭公司相繼成立。

但近兩年來，曾經名噪一時的民營火箭初創(chuàng)企業(yè)大多鮮有最新進展，有的甚至已逐漸消失在公眾視野里。

2019年8月，翎客航天在冷湖火箭發(fā)射基地完成了第三次可回收火箭實驗，此后便無最新進展傳出。界面新聞發(fā)現(xiàn)，該公司官網(wǎng)和官方微信的新聞更新停留在2019年9月。

作為國內最早一批進入產品發(fā)射階段的民營火箭企業(yè)零壹空間，業(yè)務重點也有了改變。

此前，業(yè)內公認的國內發(fā)展最快的“三箭客”，是星際榮耀、藍箭航天和零壹空間。

2018年5月，零壹空間發(fā)射了第一枚自主研發(fā)的亞軌道火箭——OS-X火箭 “重慶兩江之星”，并在此后完成多枚自主研發(fā)的探空火箭發(fā)射。

同年7月，零壹空間還宣布其M系列火箭一級主發(fā)動機和尾段燃氣舵聯(lián)合試車試驗取得成功。應用該款發(fā)動機的四級固體發(fā)動機串聯(lián)運載火箭OS-M1，計劃當年底首飛。

2019年，零壹空間首次嘗試火箭發(fā)射入軌任務，但最終遺憾失敗。此后，零壹空間在火箭發(fā)射方面一直沒有新的進展。

從零壹空間近期對外發(fā)布的信息看，火箭動力系統(tǒng)研制、火箭試驗彈移動發(fā)射車、無人機助推發(fā)動機生產、火箭技術轉化成為該公司業(yè)務重點。

這是否意味著，火箭發(fā)射探索已經退居二線，火箭相關的服務業(yè)務成為該公司的業(yè)務重點？

對此，零壹空間對界面新聞表示，其最新發(fā)布的技術進展皆與火箭技術的垂直一體化相關，火箭及其發(fā)射仍是公司的業(yè)務重點，計劃近期將進行新的火箭發(fā)射。

某民營火箭企業(yè)內部人士向界面新聞記者表示，火箭企業(yè)也不一定只做火箭研發(fā)。對公司運營而言，如果從事其他相關業(yè)務能實現(xiàn)盈利，也是一條有前途的道路。

另一家民營火箭初創(chuàng)企業(yè)進取空間成立于2018年。根據(jù)該公司簡介，它是一家集低成本、快響應、高可靠、定制化等優(yōu)勢于一身的高科技商業(yè)運載火箭發(fā)射服務商。

2019年1月，吉林省政府網(wǎng)披露，進取空間探空“小型運載火箭”項目正在長春新區(qū)進行調試和辦公條件建設。

但去年以來，除了5月完成商業(yè)科技綜合館、育種農業(yè)研發(fā)等項目簽約以外，該公司關于其自有火箭的項目研發(fā)、最新融資等情況，均沒有更多的進展披露。

九州云箭成立于2017年10月，是一家涉及液體火箭發(fā)動機涉及研發(fā)、裝配測試、配套飛行等業(yè)務的公司，表示將致力于提供安全、可靠、低成本的液體火箭發(fā)動機。

2019年7月，九州云箭完成其“凌云”液氧甲烷發(fā)動機熱式車考核；同年8月，九州云箭與翎客航天簽約，將向后者提供目前國內唯一支持火箭回收的泵壓式液體火箭發(fā)動機。

但截至目前，關于其融資進展、火箭技術研發(fā)等，九州云箭均無最新消息對外披露。

時至今日，國內民營火箭行業(yè)較為活躍并保持較高密度對外披露技術進展的公司，還剩下藍箭航天、星際榮耀和后來居上的星河動力。

星河動力成立于2018年2月。2020年11月3日，星河動力宣布完成A輪2億元融資；11月7日，該公司自主研發(fā)的“谷神星一號簡陽號”商業(yè)運載火箭成功發(fā)射，完成了中國民營火箭的第二次發(fā)射入軌。

液體火箭是否為唯一出路？

對于上述三家活躍的民營火箭公司而言，推動液體火箭的研制進程，是它們的共同目標。

此前業(yè)內有觀點認為，由于技術及市場份額落后國家隊，液體火箭是民營火箭公司的唯一出路。

液體火箭是指采用液體推進劑的發(fā)動機作為動力系統(tǒng)的火箭；相對應的是固體火箭，采用固體推進劑的化學火箭發(fā)動機為動力系統(tǒng)。

星河動力聯(lián)合創(chuàng)始人夏東坤在接受新浪財經采訪時表示，星河動力當前的規(guī)劃是造出30噸起飛重量的小火箭，但目前尚無大量發(fā)射成功參數(shù)的積累。下一步，星河動力計劃建造中性的可重復使用的液體火箭，從而降低發(fā)射價格。

2020年7月，星河動力完成了自主研制的“蒼穹”液氧煤油發(fā)動機大范圍變工況渦輪泵水力試驗。

星際榮耀副總裁霍甲也在此前透露，星際榮耀正在進行可重復使用運載火箭的研發(fā)，其中液氧甲烷發(fā)動機是這一技術的關鍵。

目前，星際榮耀已經完成焦點一號可重復使用液氧甲烷發(fā)動機（下稱焦點一號）的多次大范圍連續(xù)變推力長程試車、500秒二次啟動試車、搖擺熱試車等，以及可重復使用運載火箭的在線規(guī)劃制導技術軟硬件匹配驗證、反向風洞測力等技術試驗。

藍箭航天也已經完成其液氧甲烷針式噴注器試車。針式噴注技術是發(fā)動機實現(xiàn)深度變推力的核心技術之一，也是可回收運載火箭研發(fā)的關鍵技術之一。

此外，藍箭航天完成了其天鵲10噸級液氧甲烷發(fā)動機（TQ-11）的單次3000秒熱試車考核，發(fā)動力累計試車時間突破一萬秒。

發(fā)動機是運載火箭的關鍵部件，約占運載火箭總成本的二到三成。

固體火箭具備大推力、可靠性高、發(fā)射操作簡單等特點，但也有比沖小、工作時間短、推力不易控制和重復啟動困難的缺點。

液體火箭則具備比沖高、推力可調、可多次啟動等優(yōu)點，在成本、燃料消耗和可重復使用方面都具備優(yōu)勢，是可回收運載火箭的較優(yōu)選擇路徑。

但據(jù)界面新聞了解，對于未來發(fā)展的技術路線，藍箭航天、星際榮耀和星河動力三家頭部企業(yè)有著不同的看法。

在藍箭航天看來，民營公司在固體火箭市場上的發(fā)展空間和盈利情況不容樂觀，液體火箭是其核心發(fā)展方向。

藍箭航天相關負責人在接受界面新聞記者采訪時表示，以固體火箭朱雀一號作為首飛箭型，是由于固體火箭研制周期短，技術也相對成熟，可以用來快速打通從研制到發(fā)射的各個環(huán)節(jié)，且磨煉技術團隊，為此后發(fā)射服務奠定基礎。

“從市場及盈利角度考慮，藍箭航天并未將固體火箭作為商業(yè)化的核心產品?！鄙鲜鏊{箭航天負責人表示，“對民營公司而言，完成相對穩(wěn)定的產業(yè)配套和確定技術方案等事項后，大多數(shù)企業(yè)都會選擇深耕液體火箭?！?p>

星際榮耀的看法則略有不同，該公司堅持固液并舉的路線。

此前，星際榮耀憑借雙曲線一號成為國內首家、全球第三家實現(xiàn)火箭發(fā)射入軌的民營火箭企業(yè)。雙曲線一號就是一枚固體火箭。

星際榮耀表示，自成立以來，該公司就堅持“由固到液、由小到大、固液并舉”的發(fā)展方向，并認為這也是最符合行業(yè)特征和最有可能跑通的技術路線。

作為行業(yè)后來者，星河動力也認為固液并舉更為符合商業(yè)航天發(fā)展路徑。

星河動力創(chuàng)始人劉百奇對界面新聞記者表示，固體火箭的研發(fā)目的，不是向公眾交代后就束之高閣，這一技術一直會有市場。

劉百奇表示，小型固體火箭好比“出租車”，能夠滿足用戶方便快捷的需求；大中型液體火箭好比“大巴車”，不僅可以滿足用戶批量發(fā)射的需求，也可以滿足客戶對性價比的渴望。

劉百奇認為，在2015-2025年階段，小型固體運載火箭就能滿足快捷發(fā)射的市場需求。

“2025-2030年，衛(wèi)星星座大規(guī)模組網(wǎng)發(fā)射，可重復使用的中型液體運載火箭將成為市場主流?！眲倨娣Q。(來源：獵云網(wǎng))

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