中歐財(cái)富全明星策略會(huì)：詳解2021年宏觀市場(chǎng)及長(zhǎng)期投資方案

3月24日，首屆中歐財(cái)富全明星策略會(huì)在上海召開(kāi)。中歐財(cái)富總經(jīng)理鄭焰、中歐基金首席宏觀分析師任飛、中歐基金科技與新能源組組長(zhǎng)湯潔和中歐財(cái)富投顧業(yè)務(wù)總監(jiān)焦楊悉數(shù)到場(chǎng)，先后從2021年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、制造行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)遇及個(gè)人投資者在實(shí)際操作中如何通過(guò)資產(chǎn)配置的方式力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)財(cái)富長(zhǎng)期增值等多角度，為在場(chǎng)嘉賓答疑解惑。

中歐財(cái)富自成立以來(lái)始終致力于為客戶提供更優(yōu)質(zhì)的財(cái)富管理與投資服務(wù)，力爭(zhēng)長(zhǎng)期改善投資者的盈利體驗(yàn)。2019年，中歐財(cái)富首批獲準(zhǔn)公募基金投顧試點(diǎn)資質(zhì)，近日支付寶宣布上線“投顧管家”新功能，中歐財(cái)富成為首批入駐的機(jī)構(gòu)之一。

“盈利向上+估值向下”結(jié)構(gòu)化市場(chǎng)，投資更需注重均衡配置

著眼2021年市場(chǎng)環(huán)境，任飛認(rèn)為，相對(duì)而言，2021年整體經(jīng)濟(jì)仍然處于相對(duì)平穩(wěn)的狀態(tài)，但同時(shí)需要注意流動(dòng)性帶來(lái)的沖擊，預(yù)計(jì)全年資本市場(chǎng)將處于結(jié)構(gòu)化的狀態(tài)。

從投資機(jī)遇層面，任飛認(rèn)為2021年經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)平穩(wěn)，企業(yè)盈利向上。”其中消費(fèi)和服務(wù)端量?jī)r(jià)齊升帶來(lái)的基本面持續(xù)恢復(fù)有望成為今年支撐宏觀經(jīng)濟(jì)向上的最大動(dòng)力。”統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-2月非制造業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)期指數(shù)大幅增加3.4個(gè)點(diǎn)，與居民消費(fèi)密切相關(guān)的零售、餐飲、娛樂(lè)等行業(yè)樂(lè)觀預(yù)期較強(qiáng)。對(duì)于暫時(shí)落后的航空、住宿、商務(wù)租賃等的預(yù)期也在不斷增強(qiáng)。(中歐基金整理，wind)同時(shí)從風(fēng)險(xiǎn)層面，任飛提示投資者在今年投資過(guò)程中需注意流動(dòng)性的沖擊。他表示，2021年全年可能會(huì)有兩次流動(dòng)性的沖擊。第一次來(lái)自于國(guó)內(nèi)，比較大的影響因素來(lái)自房?jī)r(jià)上行超預(yù)計(jì)。第二次來(lái)自于海外利率。

在經(jīng)濟(jì)整體向好，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)尚存的背景下，任飛預(yù)計(jì)2021年資本市場(chǎng)可能處于“盈利向上+估值向下”的結(jié)構(gòu)化市場(chǎng)中，建議投資者在配置過(guò)程中增加低估值板塊的布局，更加注重估值、行業(yè)配置的均衡?！邦A(yù)計(jì)這種均衡配置的思路會(huì)貫穿全年?！?/p>

掘金制造業(yè)：把握“碳中和”主題投資機(jī)遇

中歐基金科技與新能源組組長(zhǎng)湯潔則從買方角度與在場(chǎng)嘉賓分享了制造行業(yè)下一階段的投資機(jī)遇及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心壁壘。

湯潔認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正從總量經(jīng)濟(jì)向結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)型，在此背景下，制造行業(yè)投資機(jī)遇的分析角度也從總量分析向結(jié)構(gòu)化分析轉(zhuǎn)變?！斑^(guò)去更多的是看行業(yè)景氣度，側(cè)重的是需求側(cè)分析，結(jié)構(gòu)化側(cè)重供給側(cè)分析，更看重制造類企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，即是競(jìng)爭(zhēng)壁壘?！?/p>

在這種結(jié)構(gòu)化市場(chǎng)下，湯潔表示，未來(lái)國(guó)內(nèi)制造業(yè)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力將圍繞著創(chuàng)新、供應(yīng)鏈和管理進(jìn)行甄別。“這是形成制造業(yè)核心壁壘三方面?！?/p>

具體到行業(yè)投資機(jī)遇上，湯潔建議投資者關(guān)注“碳中和”主題的投資機(jī)會(huì)。”碳中和對(duì)制造業(yè)影響深遠(yuǎn)，不僅僅是主題，而是四十年的行業(yè)趨勢(shì)，大家可以在這里面找到較多的投資機(jī)會(huì)，抓住行業(yè)機(jī)遇。”

資產(chǎn)配置新方式：以基金投顧匹配個(gè)性化理財(cái)需求

最后，基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的解讀和行業(yè)投資機(jī)遇的研判，中歐財(cái)富投顧業(yè)務(wù)總監(jiān)焦楊從實(shí)戰(zhàn)層面圍繞“如何通過(guò)資產(chǎn)配置的方式應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)“的主題從實(shí)戰(zhàn)角度，分享個(gè)人投資者如何通過(guò)科學(xué)、合理資產(chǎn)配置的方式應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資產(chǎn)增值。

焦楊建議，個(gè)人投資者可以從生命周期規(guī)劃的角度，以所處的年齡、家庭形態(tài)、財(cái)務(wù)狀況、理財(cái)目標(biāo)等多個(gè)維度確定當(dāng)前的理財(cái)目標(biāo)。他指出，投資者在財(cái)富規(guī)劃時(shí)需要注意的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源包括：保障風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和成就風(fēng)向。相對(duì)應(yīng)的，可以通過(guò)配置防御性資產(chǎn)、市場(chǎng)性資產(chǎn)和進(jìn)攻性資產(chǎn)加以應(yīng)對(duì)。各個(gè)大類資產(chǎn)囊括的具體投資標(biāo)的又包括：黃金、保險(xiǎn)、債券基金、股票基金及另類投資等。

不過(guò)，需要注意的是，如何科學(xué)適合自己的資產(chǎn)配置方案，再進(jìn)一步篩選出合適的投資標(biāo)的對(duì)于個(gè)人投資者而言比較困難，建議專業(yè)的事交給專業(yè)的人去做，選擇通過(guò)基金投顧的方式選擇符合自己個(gè)性化需求的配置方案，由專業(yè)投顧團(tuán)隊(duì)代投資者完成從策略構(gòu)建、成分基金申購(gòu)贖回到根據(jù)行情變化持續(xù)優(yōu)化調(diào)倉(cāng)并持續(xù)提供顧問(wèn)式服務(wù)對(duì)于缺乏投資經(jīng)驗(yàn)的理財(cái)新手和沒(méi)有時(shí)間管理賬戶的投資人而言，不失為一種不錯(cuò)的方式。

中歐財(cái)富從2016年開(kāi)始布局類投顧業(yè)務(wù)，并于2019年首批獲得公募基金投顧試點(diǎn)資質(zhì)，目前針對(duì)投資者不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)設(shè)有“活錢管理、穩(wěn)健理財(cái)、財(cái)富成長(zhǎng)、人生規(guī)劃”四大賬戶，力爭(zhēng)為投資者個(gè)性化的投資需求提供匹配的配置方案，長(zhǎng)期改善用戶盈利體驗(yàn)。

中歐財(cái)富本著勤勉盡責(zé)、誠(chéng)實(shí)守信的原則開(kāi)展基金投顧業(yè)務(wù)，但并不保證各投顧組合一定盈利，也不保證最低收益。投資者參與基金投顧業(yè)務(wù)，存在本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)?；鹜顿Y組合策略的風(fēng)險(xiǎn)特征與單只基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征存在差異?；鹜额櫂I(yè)務(wù)項(xiàng)下各投資組合策略的業(yè)績(jī)僅代表過(guò)往業(yè)績(jī)，不預(yù)示其未來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，為其他投資者創(chuàng)造的收益也不構(gòu)成業(yè)務(wù)表現(xiàn)的保證。

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