星輝環(huán)材回復(fù)二輪創(chuàng)業(yè)板問(wèn)詢(xún)：進(jìn)一步披露毛利率是否存在下滑風(fēng)險(xiǎn)

3月29日，極客網(wǎng)了解到，星輝環(huán)保材料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：星輝環(huán)材)3月29日披露回復(fù)第二輪審核問(wèn)詢(xún)函。

創(chuàng)業(yè)板上市委主要關(guān)注星輝環(huán)材的2020年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、毛利率等16個(gè)問(wèn)題。

創(chuàng)業(yè)板上市委要求星輝環(huán)材結(jié)合上述情況、近期原油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)及對(duì)公司原材料采購(gòu)價(jià)格的影響、產(chǎn)品售價(jià)變動(dòng)情況、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)對(duì)公司產(chǎn)品售價(jià)的影響等，進(jìn)一步披露公司毛利率是否存在下滑風(fēng)險(xiǎn)。

星輝環(huán)材對(duì)此表示，近年來(lái)，隨著環(huán)保政策日趨嚴(yán)厲，禁止“廢塑料”進(jìn)口政策的逐步推進(jìn)，同時(shí)國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平逐漸提高，導(dǎo)致再生料等低端聚苯乙烯產(chǎn)品供給逐步減少，國(guó)內(nèi)消費(fèi)轉(zhuǎn)向國(guó)產(chǎn)或進(jìn)口的中高端聚苯乙烯產(chǎn)品。但國(guó)內(nèi)聚苯乙烯產(chǎn)能較小且增長(zhǎng)較慢，國(guó)內(nèi)聚苯乙烯產(chǎn)能缺口持續(xù)擴(kuò)大，聚苯乙烯銷(xiāo)售價(jià)格與苯乙烯采購(gòu)價(jià)格的價(jià)差呈持續(xù)擴(kuò)大趨勢(shì)，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司毛利率較快提升，2018—2020年公司綜合毛利率分別為9.50%、14.48%和25.09%。

若未來(lái)聚苯乙烯行業(yè)產(chǎn)能提升過(guò)快造成產(chǎn)能過(guò)?；蚓郾揭蚁┦袌?chǎng)需求出現(xiàn)萎縮，公司難以將原材料價(jià)格波動(dòng)增加的成本向下游傳遞，造成公司聚苯乙烯產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格與原材料苯乙烯采購(gòu)價(jià)格的價(jià)差縮小，公司將面臨毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

創(chuàng)業(yè)板上市委要求星輝環(huán)材分析披露2020年尤其是下半年公司凈利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)高于收入增幅的原因及合理性

星輝環(huán)材對(duì)此表示，2020年下半年公司營(yíng)業(yè)收入較上半年增長(zhǎng)35.81%，主要系：一方面，原材料苯乙烯價(jià)格回升，導(dǎo)致公司聚苯乙烯產(chǎn)品售價(jià)隨之提升，2020年下半年公司產(chǎn)品平均銷(xiāo)售單價(jià)由上半年的7,191.73元/噸上漲至7,760.86元/噸，增幅為7.91%;另一方面，公司搬遷至新廠區(qū)后，產(chǎn)能提升，但2020年上半年受到新冠疫情及新廠區(qū)產(chǎn)能爬坡期影響，產(chǎn)量、銷(xiāo)量均低于2020年下半年，2020年下半年公司產(chǎn)品銷(xiāo)量由上半年的77,314.72噸上漲至97,298.75噸，增幅為25.85%。產(chǎn)品售價(jià)和產(chǎn)品銷(xiāo)量的提升共同作用導(dǎo)致公司2020年下半年?duì)I業(yè)收入較上半年增長(zhǎng)35.81%。

2020年下半年公司歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)較2020年上半年增長(zhǎng)158.81%，凈利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)高于收入增幅，主要原因分析如下：

2020年下半年公司下游需求進(jìn)一步提升，公司產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格與苯乙烯采購(gòu)價(jià)格的價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，毛利、毛利率均繼續(xù)提升。2020年下半年公司聚苯乙烯銷(xiāo)售價(jià)格與苯乙烯采購(gòu)價(jià)格的平均價(jià)差由上半年的1,764.26元/噸上漲至2,347.62元/噸，毛利率亦從上半年的18.49%上漲至29.95%。另外，公司2020年下半年銷(xiāo)量較上半年增長(zhǎng)25.85%，價(jià)差和銷(xiāo)量的增長(zhǎng)使得2020年下半年毛利額提升至22,612.89萬(wàn)元，較上半年提升119.98%。

期間費(fèi)用方面，2020年下半年公司期間費(fèi)用較上半年增加238.08萬(wàn)元，增幅7.07%，整體上公司期間費(fèi)用變化對(duì)凈利潤(rùn)增幅變化影響較小。

綜上，2020年下半年公司收入較上半年增長(zhǎng)主要系產(chǎn)品價(jià)格和產(chǎn)品銷(xiāo)量均增加所致，而下游需求的進(jìn)一步提升導(dǎo)致公司產(chǎn)品售價(jià)與原材料苯乙烯的價(jià)差、產(chǎn)品毛利率、產(chǎn)品銷(xiāo)量和毛利額均提升較大，而公司期間費(fèi)用增幅較小，從而導(dǎo)致公司2020年下半年凈利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)高于收入增幅，具有合理性。

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