回港二次上市之后， 陳睿如何帶領(lǐng)B站繼續(xù)走出“舒適區(qū)”？

“對公司我有充分的信心，未來的發(fā)展、長期的股價應該會證明一切?！?p>

3月29日，B站在港交所掛牌上市，開盤即破發(fā)。對此，B站董事長兼CEO陳睿作出上述回應。他認為，在上周中概股遭遇“黑天鵝”事件的情況下，B站“能夠順利上市已經(jīng)算是成功了”。

不僅如此，他還回憶起三年前赴美上市時說過的一句話：“10年后，沒有人會記得嗶哩嗶哩的股票在上市第一天是漲還是跌，但大家會記得嗶哩嗶哩是一個發(fā)展得很好的公司?！?p>走出舒適區(qū)

從資本角度和公司的發(fā)展狀態(tài)來看，陳睿確實有自信的底氣。

2018年3月28日，B站在納斯達克上市。三年零一天之后，這家成立于2009年、最初以二次元文化起家的內(nèi)容平臺又在港二次上市。瑞銀中國投資銀行部主管朱正芹認為，通過香港二次上市，公司引進了更多亞洲的知名機構(gòu)和零售投資者，包括中國香港、中國內(nèi)地和東南亞的投資者，也更加接近公司的用戶市場。

而過去幾年間，B站的月活用戶從9000萬增長到了2億以上。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，截至2020年第四季度，B站月均活躍用戶達2.02億，其中35歲及以下用戶占比超86%。

此次在港上市，B站每股發(fā)售股份808.00港元，啟動招股首日認購即破25倍。和同期在港上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比，B站的這一價格可以說是“備受寵愛”。不久前，百度在香港二次上市的發(fā)行價為252港元股。

在上市儀式之后的媒體采訪中，陳睿再次強調(diào)了自己的“佛系”。實際上，在這些年的發(fā)展中，B站和陳睿已經(jīng)走出了舒適區(qū)——現(xiàn)實也要求他必須走出舒適區(qū)。

B站正在賺更多錢、拿更多錢。從2018年到2020年，B站得到了阿里、騰訊、索尼的大量投資，營收也逐步增長。2020年，B站總營收達120億元人民幣，同比增長77%。

但與此同時，B站的虧損也不斷擴大。2020年，B站凈虧損30.54億元，相比之下2019年虧損13億元。

而在接受《晚點》采訪時，陳睿曾說過一句話：“不增長，就會死?！痹?020年第四季度的財報電話會上，陳睿提出了一個未來三年的目標，即到2023年，B站的MAU要達到4億。因此，B站需要更多的資金支撐未來的規(guī)劃。

募資用于內(nèi)容投入，收入模型多元化

B站的思路是用募集的資金擴大內(nèi)容上的投入。

在招股書中，B站表示，此次回港上市，募資金額將用于優(yōu)質(zhì)內(nèi)容投入、自主技術(shù)的開發(fā)與創(chuàng)新、銷售及營銷，以及一般公司用途及運營資金需要，從而支持社區(qū)健康、高質(zhì)量地增長。

嗶哩嗶哩副董事長兼首席運營官李旎在接受采訪時表示，募資的費用主要還是用于內(nèi)容生態(tài)。

具體而言，內(nèi)容生態(tài)的核心，包括創(chuàng)作生態(tài)的建設，產(chǎn)品、運營、UP主激勵和他們的創(chuàng)作工具等。李旎稱，希望通過這次募資為創(chuàng)作者提供更好的創(chuàng)作環(huán)境及條件。

此外，除了PUGV的內(nèi)容生態(tài)，還有OGV、自制內(nèi)容，B站將投入更多能量到精品、頭部內(nèi)容中以滿足用戶的需求，從而實現(xiàn)“你感興趣的內(nèi)容都在嗶哩嗶哩”。

而正如陳睿所說，做大做強的最終目的還是要回到“活下去”這件事上，商業(yè)化將成為上市之后的關(guān)鍵任務。和以往不同的是，如今B站的變現(xiàn)方式更為多元，在港上市之后，B站也會繼續(xù)調(diào)整自己的營收結(jié)構(gòu)。

2020年，B站總營收達120億元人民幣，同比增長77%。其中，游戲業(yè)務收入為48億元，貢獻40%的營收，較2019年同期增長34%；不斷被重視的廣告業(yè)務收入則快速增長126%至18億元，增速遠高于游戲業(yè)務。

對于游戲業(yè)務的增長問題，陳睿在接受采訪時表示，“游戲收入遞減的原因，是其他收入增長很快?！钡獴站的營收結(jié)構(gòu)改變已經(jīng)是不爭的事實——在2018年B站赴美上市之前，游戲業(yè)務貢獻了B站80%以上的營收，是實實在在的“頂梁柱”。

“B站做收入的思路其實是消費，我們用內(nèi)容吸引用戶、社區(qū)留住用戶，再提供給用戶更多他感興趣的內(nèi)容或者是內(nèi)容衍生的東西，如果用戶喜歡就會去消費，這是我們的商業(yè)模式?！标愵Ｑa充道。他認為，B站未來的商業(yè)模型會是比較均衡的、多元化的收入模型。

這也是B站重視廣告業(yè)務的緣由：對資本講出故事之后，B站必須找到更多增量。

在具體的戰(zhàn)略上，李旎表示，B站會在三個方面加強廣告業(yè)務的營收能力，包括中臺能力、消費場景和“花火”平臺?！拔覀冞€是挺有信心在Ad load（廣告加載率）是5%的前提下，在未來2到3年甚至更長的時間，廣告還是保持比較良性的、高速的增長?！彼f道。

不過，在二次上市之后，資本市場和用戶都會給予B站更多的期待。除了社區(qū)和商業(yè)化之間如何平衡這樣的老問題，B站要面對的還有“燒錢”的長視頻投入、監(jiān)管等諸多問題。

對B站而言，挑戰(zhàn)才剛剛開始。(來源：獵云網(wǎng))

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