聯(lián)想回A，是產業(yè)報國還是資本游戲？

聯(lián)想集團回A上市進程再出新進展。

4月6日，中金公司發(fā)布關于聯(lián)想集團公開發(fā)行存托憑證并在科創(chuàng)板上市的輔導文件，在文件中，中金公司認為聯(lián)想集團已基本符合中國證監(jiān)會和上海證券交易所對科創(chuàng)板擬上市公司的各項要求或規(guī)定，達到了輔導工作的預期效果，具備在科創(chuàng)板發(fā)行上市的基本條件。

從今年初披露科創(chuàng)板上市計劃到完成上市輔導，聯(lián)想集團用了三個月時間，而這距聯(lián)想集團1994年在香港上市，已經過去了27年。

當然，在浸淫資本市場多年的聯(lián)想集團眼中，此番選擇回A上市自有其底氣。

2021年2月3日，聯(lián)想集團(00992.HK)披露2020/21年財政年度第三季業(yè)績，截至2020年12月31日止的三個月，聯(lián)想集團實現(xiàn)收入172.45億美元，同比增長22%。

在20/21財年第三財季，聯(lián)想集團營業(yè)額同比增長22.3%，凈利潤同比增長53.1%。據(jù)悉，這是聯(lián)想集團繼第二財季實現(xiàn)創(chuàng)紀錄的業(yè)績之后，本財季再次創(chuàng)造史上最佳。

“聯(lián)想創(chuàng)下了史上最好業(yè)績”。聯(lián)想集團董事長兼CEO楊元慶在內部信中如是說。

注冊制改革推行以來，多家港股公司選擇回歸A股市場，就業(yè)績表現(xiàn)和市場占有率來講，聯(lián)想集團回A上市似乎毫無懸念。但是，深析公司內核便可知道，事情其實并不簡單。

廉頗老矣，當聯(lián)想沒有了柳傳志

提到聯(lián)想，很多人想到的除了聯(lián)想電腦，還有中國“IT教父”柳傳志。

柳傳志是聯(lián)想的創(chuàng)始人。1984年，已至不惑之年的柳傳志聯(lián)合十余名科研人員創(chuàng)辦了聯(lián)想的前身——中國科學院計算技術研究所新技術發(fā)展公司;十年后的1994年，聯(lián)想集團赴港上市;十三年后的1997年，聯(lián)想市占率做到了國內PC市場的頭把交椅并連續(xù)八年蟬聯(lián)市場占有率第一;二十年后的2004年，柳傳志主導聯(lián)想收購國際PC巨頭IBM的PC業(yè)務，至此將聯(lián)想的知名度打到了海外。

而此時，一手締造了聯(lián)想帝國的柳傳志已經60歲了。由于年紀漸長等原因，柳傳志準備功成身退。2004年末，在成功收購IBM的PC業(yè)務后，他宣布辭去聯(lián)想集團董事長職務，將其交給交給楊元慶接任。

然而，卸任僅四年，金融危機壓頂而來。聯(lián)想集團2008/09財年第四季虧損2.64億美元，全年凈虧2.26億美元，為彼時聯(lián)想集團近10年的首次全年虧損。在此情況下，柳傳志不得不出山“扶大廈之將傾”。

2011年，在公司業(yè)務回到正軌后，他再次宣布卸任。但柳傳志的退休生活并沒有就此持續(xù)下去，2018年，聯(lián)想深陷5G標準投票輿論旋渦，民族形象一落千丈，年逾古稀的柳傳志再次出山，發(fā)布聯(lián)名信以“誓死打贏聯(lián)想榮譽保衛(wèi)戰(zhàn)”，再次挽狂瀾于既倒。

然而，廉頗老矣，英雄遲暮。七十余歲的柳傳志注定不能一直陪聯(lián)想走下去。2019年12月18日晚，柳傳志再次宣布卸任。

至此，聯(lián)想集團的大旗正式握在了楊元慶手中，柳傳志的時代漸行漸遠。

謀求轉型，PC霸主如何硬件轉軟件?

眾所周知，聯(lián)想以個人電腦業(yè)務，即PC業(yè)務而聞名，起家于硬件設施。就公司2020/21財年第三財季業(yè)績來看，聯(lián)想在國內的PC業(yè)務持續(xù)擴大領先優(yōu)勢，市場份額達42.3%，公司可以稱得上PC市場的霸主。但是，聯(lián)想在PC業(yè)務上的優(yōu)勢并不是絕對的。

在全球市場方面，聯(lián)想和惠普在PC業(yè)務上的爭端由來已久，各有勝負。去年，全球PC市場第二季度數(shù)據(jù)榜單中，聯(lián)想再次被惠普超越，全球PC出貨量下跌至世界第二。雖然聯(lián)想24.1%的份額相較惠普25%的份額來講，差距并不算大，但是，對于現(xiàn)階段的聯(lián)想集團來講，這無疑并不是一個好消息。畢竟，除了一直緊追的惠普外，近年來聯(lián)想PC業(yè)務的市場份額在國內還面臨華為、小米等后起之秀圍攻。

近年來，隨著智能手機、平板電腦等在全球風靡，我國也先后涌現(xiàn)出了一批優(yōu)秀的手機廠商。在產業(yè)發(fā)展、蛻變漸趨成熟后，華為、小米、OPPO等國內大廠得以脫穎而出，在我國手機市場份額中占據(jù)主要地位。而在站穩(wěn)腳跟后，騰出手來的手機廠商們開始涉足PC業(yè)務。

就國內手機“巨頭”華為而言，早在2014年，華為便開始籌劃進軍PC市場。2016年2月21日，華為推出旗下首款筆記本電腦——二合一筆記本電腦HUAWEI MateBook;2017年5月23日晚，華為在德國柏林發(fā)布了三款定位于家庭影音、二合一、超輕薄的三款新品，型號分別為MateBook D、MateBook E、MateBook X;在2018年2月26至3月1日舉辦的世界移動通訊大會期間，華為推出MateBook X Pro。

目前，華為在PC領域有筆記本、商用PC臺式機等產品，在2020年第二季度，華為便已憑借輕薄本品類，在中國筆記本市場的市場占有率躍居第二。

在國際、國內品牌的雙重圍攻下，聯(lián)想的PC業(yè)務正在被瓜分。盡管近兩年來公司國內PC業(yè)務市場份額分別占比超三成、四成，仍占絕對優(yōu)勢，但華為、小米等在PC領域市場份額的快速擴張也給其帶來了不小的壓力。此外，不同于華為擁有自研芯片，馳騁PC市場多年的聯(lián)想目前并沒有自研芯片，也就是說，聯(lián)想一直以來都在充當組裝的角色，“硬件”強大但“軟件”薄弱。

聯(lián)想也意識到了這一問題，并在近年來開始謀求轉型。

2017年，聯(lián)想集團執(zhí)行副總裁兼中國區(qū)總裁劉軍提出了“日出東方”戰(zhàn)略，計劃在繼續(xù)深耕和擴大PC領域的同時，全業(yè)務體系實現(xiàn)以客戶為中心轉型，發(fā)展智能產品和智慧服務業(yè)務的“第二戰(zhàn)場”。

2019年，聯(lián)想中國區(qū)進行組織架構調整，新設立大客戶事業(yè)部、中小企業(yè)事業(yè)部和消費事業(yè)部三大事業(yè)部，將聯(lián)想從以產品為中心向以客戶為中心進行轉型。

轉型戰(zhàn)略獲得了成效。聯(lián)想集團2020/21年財政年度第三季業(yè)績顯示，報告期內，在公司所有產品中，利潤率最高的為軟件和服務業(yè)務，取得了破紀錄的業(yè)績，已開發(fā)票收入同比增長36%，約代表集團收入的8.1%。

在今年4月1日楊元慶發(fā)布的內部信中，他講到，在20/21財年即將收官之際，聯(lián)想中國“日出東方”戰(zhàn)略取得階段性勝利，兩條核心戰(zhàn)線逐漸進入豐收期，PC業(yè)務明確市場第一位置，智慧服務確立領跑趨勢。

除了在軟件、服務方面轉型卓有成效外，有市場傳言稱聯(lián)想也開始成立企業(yè)自研芯片，但能否在登陸科創(chuàng)板之前研發(fā)成功尚未可知。

擬赴科創(chuàng)板，產業(yè)報國還是資本游戲?

據(jù)悉，聯(lián)想集團于2021年1月12日發(fā)布公告稱，擬發(fā)行中國存托憑證及在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。

聯(lián)想集團在公告中表示，公司于公告日期已發(fā)行普通股股份總數(shù)約為120.42億股。公司將向其股東尋求特別授權，以發(fā)行最多約13.38億股本公司普通股股份，占公司經發(fā)行基礎股份擴大后的已發(fā)行股份總數(shù)的10%。公司所募得資金將用于技術、產品及解決方案的研發(fā)，相關產業(yè)戰(zhàn)略投資及補充公司營運資金。

擬至科創(chuàng)板上市的消息一經傳出便引發(fā)市場熱議。聯(lián)想集團究竟是想募集資金用于研發(fā)，還是只是想在轉型后能夠貼上“科創(chuàng)”企業(yè)的標簽?眾說紛紜。

就其在港股上市以來的表現(xiàn)來看，自1994年2月14日上市以來，經歷了多年跌宕，公司股價由發(fā)行價1.33港元/股漲至今日(4月6日)的收盤價10.36港元/股，截至今日收盤，公司市值也增至160.42億美元。不可否認的是，登陸資本市場對聯(lián)想來講并不是一件壞事。

聯(lián)想集團董事長兼CEO楊元慶在此前的媒體采訪中表示，一方面，回歸科創(chuàng)板將幫助公司更好利用國內蓬勃發(fā)展的資本市場的力量，增進公司資本結構的多元優(yōu)化，壯大公司可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的資金實力;另一方面，也將助力公司進一步踐行雙循環(huán)的大政方針，增強國際與國內兩個市場的緊密連接，實現(xiàn)兩個市場協(xié)同效應的最大化。

一直以來，聯(lián)想以產業(yè)報國為公司愿景，本次籌劃科創(chuàng)板IPO會繼續(xù)踐行公司愿景還是演變?yōu)橐粓鲑Y本游戲?相信市場會給出答案。

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。