興業(yè)銀行跌超3%！3月60%南水加倉(cāng)銀行，一季報(bào)盈利預(yù)測(cè)出爐！

核心精華：

1、浙商證券認(rèn)為，金融數(shù)據(jù)印證穩(wěn)杠桿，信貸需求超預(yù)期，銀行股催化劑落地，堅(jiān)定看好銀行板塊機(jī)會(huì)。

2、截至4月13日的一個(gè)月內(nèi)，北向資金合計(jì)凈流入A股銀行板塊42.87億元，凈流入額在申萬(wàn)28個(gè)行業(yè)板塊中位列第五。而3月，流入銀行的資金占了北向資金總流入量的60%。

3、今日(4.14)早盤，銀行股開盤后快速下挫，興業(yè)銀行跌超3%。下挫期間溢價(jià)明顯，資金逢跌涌入，成交額達(dá)1.74億元，Level-2實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，截至午盤，銀行ETF(512800)凈申購(gòu)達(dá)1600萬(wàn)元左右!

4、券商機(jī)構(gòu)：銀行一季報(bào)盈利料持續(xù)回暖;一季度不良率或保持平穩(wěn)。

5、國(guó)泰君安認(rèn)為，持牌經(jīng)營(yíng)是未來(lái)趨勢(shì)，已經(jīng)持有牌照的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和征信機(jī)構(gòu)受益。

近一個(gè)月以來(lái)，銀行股吸引了“聰明錢”北向資金的投資熱情，北向資金正在加緊布局銀行股。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日的一個(gè)月之內(nèi)，北向資金合計(jì)凈買入銀行板塊金額達(dá)到42.87億元，僅次于醫(yī)藥生物、化工等板塊，凈流入額在申萬(wàn)28個(gè)行業(yè)板塊中位列第五。

而整個(gè)3月，北向資金也持續(xù)加倉(cāng)銀行股，流入銀行的資金占了北向資金總流入量的60%。

截至午盤，銀行個(gè)股方面，除了興業(yè)銀行跌逾3%，南京銀行跌2.43%，招商銀行、杭州銀行、建設(shè)銀行等均跌逾1.5%，平安銀行跌0.87%;紫金銀行則漲0.80%，漲幅居首，重慶銀行、常熟銀行等均上漲，中國(guó)銀行平盤震蕩。

盡管近期銀行股持續(xù)回調(diào)，但光大證券分析師王一峰判斷，順周期視角下的銀行板塊投資大邏輯不變，4-5月份需關(guān)注資金利率上行的配置思路，“4月下旬上市銀行一季報(bào)集中發(fā)布，部分中小銀行收入端能否兌現(xiàn)預(yù)期可能是一個(gè)擾動(dòng)因素。若市場(chǎng)逐步接受銀行業(yè)一季度營(yíng)收弱而盈利強(qiáng)的事實(shí)，那么銀行股調(diào)整的時(shí)間可能縮短。”

東吳證券分析師馬祥云則明確看好國(guó)有大行，“當(dāng)前在基本面趨勢(shì)與估值上，市場(chǎng)預(yù)期差最大的是國(guó)有大行，建議堅(jiān)定布局貸款利率企穩(wěn)上行邏輯下，國(guó)有大行的上漲行情”。

此外，對(duì)于銀行一季報(bào)的數(shù)據(jù)，王一峰表示，一季度上市銀行營(yíng)收有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，但可能受到利率上行低于市場(chǎng)預(yù)期的影響，在信用成本走低預(yù)期下，盈利增速表現(xiàn)或好于營(yíng)收增速。同時(shí)，2020年大幅增加撥備計(jì)提與風(fēng)險(xiǎn)處置力度，2021年一季度撥備壓力將有所緩解，同時(shí)經(jīng)濟(jì)回暖帶動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量整體邊際改善，預(yù)計(jì)銀行業(yè)一季度不良率穩(wěn)中向好，問(wèn)題資產(chǎn)占比繼續(xù)下降。

中泰證券戴志峰團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，存量信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)逐步出清，同時(shí)新增風(fēng)險(xiǎn)總體可控，預(yù)計(jì)行業(yè)一季度不良率會(huì)保持平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。

中信證券：預(yù)計(jì)一季度歸母凈利潤(rùn)增速小幅修復(fù)至5.2%左右。當(dāng)前銀行板塊加權(quán)平均估值為0.76XPB(LF)，較過(guò)去5年中位水平的0.92X仍有修復(fù)空間。

展望2021年二季度，安信證券分析師李雙表示，宏觀環(huán)境、銀行基本面趨勢(shì)均利好銀行股投資，“我們認(rèn)為不良生成率改善驅(qū)動(dòng)信用成本下行，進(jìn)而帶動(dòng)上市銀行利潤(rùn)增速回升，將是銀行股核心投資邏輯”。

國(guó)泰君安認(rèn)為，螞蟻集團(tuán)申設(shè)個(gè)人征信公司、將“借唄”“花唄”全部納入消費(fèi)金融公司等整改措施，反映了監(jiān)管導(dǎo)向，即消費(fèi)金融從征信到放貸各環(huán)節(jié)均需要持牌經(jīng)營(yíng)，接受金融管理部門監(jiān)管。持牌經(jīng)營(yíng)是未來(lái)趨勢(shì)，已經(jīng)持有牌照的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和征信機(jī)構(gòu)受益。

【中金公司：銀行股V型反轉(zhuǎn)，目標(biāo)上漲空間達(dá)36%】

4月6日，中金公司發(fā)布研報(bào)《銀行年報(bào)的三個(gè)關(guān)鍵詞：營(yíng)收增長(zhǎng)、報(bào)表出清、布局新機(jī)遇》，認(rèn)為2021年將確認(rèn)行業(yè)景氣度的快速上行，1H21關(guān)注點(diǎn)在非息收入和資產(chǎn)質(zhì)量改善，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，重申業(yè)績(jī)/估值V型反轉(zhuǎn)，A/H銀行目標(biāo)上漲空間36%/41%。

【規(guī)避個(gè)股分化，借道ETF投資勝率更高】

拉長(zhǎng)時(shí)間看，銀行ETF可以更好的把握板塊的整體行情，相對(duì)于銀行個(gè)股而言，利用銀行ETF把握行情往往勝率更高。自2020年3月低點(diǎn)到7月初，銀行ETF漲幅一度超過(guò)25%，跑贏同期A股近70%的銀行個(gè)股。

從投資效率上看，銀行ETF(512800)相對(duì)個(gè)股更簡(jiǎn)單便捷，每手交易門檻僅100元左右，賣出免收取印花稅(股票收取千分之一)，僅有少量交易傭金(一般不超過(guò)萬(wàn)3)，極大的節(jié)約交易成本。

【銀行ETF聯(lián)接：無(wú)股票賬戶，布局銀行股】

銀行ETF設(shè)有聯(lián)接基金(A份額代碼240019/C份額代碼006697)，同樣跟蹤中證銀行指數(shù)(399986)。沒有證券賬戶的朋友，可在互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺(tái)7*24申贖，最低10元即可買入，便捷高效。A類(240019)適合長(zhǎng)期持有，費(fèi)率更優(yōu)惠;而C類(006697)適合短期持有，費(fèi)率短期更優(yōu)。

在理財(cái)通搜索頁(yè)面輸入240019或者006697就可以快速找到銀行ETF聯(lián)接基金，進(jìn)入詳情界面即可方便地進(jìn)行買入或者定投操作。

風(fēng)險(xiǎn)提示：中證銀行指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)。

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