芯片缺貨，遠超預(yù)期，關(guān)注芯片ETF（512760）投資機會！

芯片板塊7日盤中強勢拉升，利楊芯片、上海貝嶺漲停，芯源微漲逾9%，士蘭微漲逾8%，明微電子、通富微電漲約7%;芯片ETF(512760)開盤漲超3%，成交額超4億元。

消息面上，據(jù)媒體報道，許多國產(chǎn)半導(dǎo)體裝備公司目前訂單爆滿，產(chǎn)品交貨期普遍延長。業(yè)內(nèi)人士表示，國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備材料“賣斷貨”，背后一個很重要的因素是，中國晶圓廠已經(jīng)有能力評估半導(dǎo)體設(shè)備、材料，組織相關(guān)驗證，這也使其加快了采用國產(chǎn)設(shè)備、材料的步伐。

從芯片行業(yè)的基本面來看，全球排名前15銷量的芯片公司，今年一季度相比去年，合計增幅超過20%。其中英特爾的表現(xiàn)稍有落后，如果剔除英特爾，其他前14家公司今年一季度的銷售增長幅度接近30%，這也印證了這個行業(yè)從全球來看景氣度正處于持續(xù)上行周期。

國產(chǎn)替代+成長性是當(dāng)下時點芯片板塊的核心邏輯。隨著全球芯片需求持續(xù)高漲，供不應(yīng)求的格局有望至少持續(xù)到年底，市場有望隨著景氣度的持續(xù)進一步上修半導(dǎo)體板塊全年業(yè)績預(yù)期。在下游需求持續(xù)旺盛，供不應(yīng)求帶動景氣持續(xù)向上的背景下，除了本身行業(yè)高成長外，國內(nèi)芯片企業(yè)具備國產(chǎn)替代不可逆的機遇。此外，為應(yīng)對芯片行業(yè)產(chǎn)能緊張的態(tài)勢，多家廠商積極采取擴產(chǎn)的行動，預(yù)期三季度代工廠報價的計劃漲幅將高于今年上半年。

從中華半導(dǎo)體指數(shù)(990001)盈利預(yù)測來看，歸母凈利潤的表現(xiàn)尤為突出，2021年可能超過60%的增幅，在2022年目前看還是超過30%的增幅。這樣的業(yè)績增長為芯片行業(yè)的表現(xiàn)提供更加堅實的一個基礎(chǔ)。

數(shù)據(jù)來源：Wind

從行業(yè)自身來看在各個行業(yè)“缺芯”潮蔓延的背景下，大量以臺積電為主的這些晶圓代工廠的資本開支大幅提升來滿足市場的需求。另外一個方面，我們也看到包括臺積電在國內(nèi)新建擴產(chǎn)28納米工藝的產(chǎn)能。此外中芯國際由于受美國的限制，目前可能國內(nèi)能夠比較快的達產(chǎn)的28納米會對它形成一定的競爭。但是總體上還是從滿足市場的需求這個角度，對國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)鏈上的這些公司，國產(chǎn)替代的機會和整個芯片行業(yè)的發(fā)展仍保持樂觀的態(tài)度。

近期華為新操作系統(tǒng)Harmony OS 2(鴻蒙系統(tǒng)2.0版本)的熱度還沒散去，中科院微電子所控股的北京科益虹源光電技術(shù)有限公司進行了C輪融資，引入了2位股東，其中華為旗下的哈勃投資新進占股4.76%，成為第七大股東。據(jù)悉，科益虹源自主設(shè)計開發(fā)的國內(nèi)首臺高能準(zhǔn)分子激光器已于 2018 年 3 月順利出貨，打破了國外廠商的長期壟斷?？埔婧缭匆彩菄a(chǎn)光刻機廠商上海微電子的光源系統(tǒng)供應(yīng)商。此前有消息稱，科益虹源將與上海微電子整機單位共同完成 28nm 國產(chǎn)光刻機的集成工作。由于高端芯片的受制于人，華為近年來高端機型的市場份額以及產(chǎn)能受到很大的負面影響，此次布局光刻機領(lǐng)域有助于整個產(chǎn)業(yè)鏈上下游的相互促進與提高，同時也有助于打破相關(guān)領(lǐng)域的封鎖，提升中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈在全球市場的競爭地位。

在當(dāng)前階段，伴隨著“十四五”周期的開啟，對科技、新能源汽車等高附加值產(chǎn)業(yè)的政策支持逐步加強，2035技術(shù)路線圖的逐步落地實現(xiàn)。以芯片為代表的科技板塊在政策支持、市場份額不斷擴大以及新技術(shù)的不斷突破的背景下，長期向好的邏輯并不會改變。

到目前為止申萬半導(dǎo)體指數(shù)目前的估值為73.25，處于近10年歷史分位數(shù)的37.77%，一般70-90倍是芯片指數(shù)估值的中樞，同時從行業(yè)景氣度來看，估值仍然有比較大的修復(fù)空間。也就是說，即使板塊價格出現(xiàn)波動，目前也可能是中長期布局較為合適的時點。因此站在當(dāng)前時點，投資芯片ETF(512760)的安全邊際較高，可持續(xù)關(guān)注芯片ETF(512760)的市場表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)來源：Wind

此外值得注意的是，芯片ETF(512760)跟蹤的中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)納入了6只科創(chuàng)板芯片股。到6月11日指數(shù)調(diào)整后將有10個科創(chuàng)板股票納入中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)，該指數(shù)涵蓋了A股芯片材料、設(shè)備、設(shè)計、制造、封裝和測試各個環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)公司。

6月11日指數(shù)調(diào)整后納入中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)的十只科創(chuàng)板股票如下：

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