美國IPO定價高度市場化，以累計投標詢價來定價。
從監(jiān)管層面來看，SEC對信息充分披露有著嚴格的要求，為IPO價格市場化定價作保障；從參與者來看，美國市場的機構(gòu)投資者占比高，相比散戶投資者，機構(gòu)投資者對證券市場更熟悉，對不同發(fā)行公司的投資價值判斷更準確。
在美股發(fā)行定價中，承銷商居于核心地位。
由于政府沒有對承銷商的新股分配實施限制，承銷商可以根據(jù)市場情況自行決定分配方式，由此來激勵投資者搜集信息發(fā)現(xiàn)公司價值，實現(xiàn)IPO合理定價。
具體流程上，美股IPO定價過程分為基礎(chǔ)分析、市場調(diào)查以及路演定價三個階段。
基礎(chǔ)分析由承銷商進行，主要是通過分析企業(yè)發(fā)展前景和財務(wù)表現(xiàn)，結(jié)合市場可比公司與國際資本市場環(huán)境，對擬上市企業(yè)的估值做出初步預(yù)測。
市場調(diào)查由承銷商與發(fā)行人共同進行，即承銷商與發(fā)行人向投資者介紹擬上市公司，就估值方法、估值水平以及發(fā)行人的投資故事進行充分交流，而投資者也會根據(jù)路演推介和自己的研究對公司估值進行判斷并反饋，承銷商和發(fā)行人確定定價區(qū)間；收集完市場上投資者對股票的定價后，發(fā)行公司管理層將與投資者進行一對一路演，深入溝通后確定最終發(fā)行價格。
路演定價是IPO定價過程的最后一個環(huán)節(jié)，作為管理層，如果其能力和表現(xiàn)被投資者認可，投資者將能接受在發(fā)行價格區(qū)間里更高的價格；如果條件允許，在路演過程中甚至可以提高發(fā)行價格區(qū)間。
- 蜜度索驥：以跨模態(tài)檢索技術(shù)助力“企宣”向上生長
- 蘋果Q4營收949億美元同比增6%，在華營收微降
- 三星電子Q3營收79萬億韓元，營業(yè)利潤受一次性成本影響下滑
- 賽力斯已向華為支付23億，購買引望10%股權(quán)
- 格力電器三季度營收同比降超15%，凈利潤逆勢增長
- 合合信息2024年前三季度業(yè)績穩(wěn)健：營收增長超21%，凈利潤增長超11%
- 臺積電四季度營收有望再攀高峰，預(yù)計超260億美元刷新紀錄
- 韓國三星電子決定退出LED業(yè)務(wù)，市值蒸發(fā)超4600億元
- 鴻蒙概念龍頭大漲超9倍，北交所與新能源板塊引領(lǐng)A股強勢行情
- 京東金融回應(yīng)“擠兌”傳聞：稱相關(guān)言論完全失實，資金安全受監(jiān)管保護
- 光刻機巨頭阿斯麥業(yè)績爆雷，股價遭重創(chuàng)拖累全球股市
免責聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。
