隨著基金二季報(bào)披露季的到來,不少業(yè)績表現(xiàn)驚艷的基金經(jīng)理“浮出水面”,受到越來越多的關(guān)注。
今天,就來給大家介紹一位業(yè)績出眾的中歐基金中生代基金經(jīng)理袁維德和他在管的“寶藏基金”。
穿越風(fēng)格切換的價(jià)值風(fēng)格“黑馬”:近3年回報(bào)均超40%,近6個(gè)月最高回報(bào)超30%
過去的3年,對于價(jià)值風(fēng)格的基金經(jīng)理來說并不容易。2019年-2020年,成長風(fēng)格表現(xiàn)強(qiáng)勁,今年以來價(jià)值和成長風(fēng)格輪番登場。盡管行情變幻莫測,袁維德依然憑借穿越風(fēng)格切換的驚艷業(yè)績,突破重圍,成為價(jià)值風(fēng)格基金經(jīng)理中當(dāng)之無愧的“黑馬”。
袁維德目前在管的有四只基金產(chǎn)品,分別是中歐價(jià)值智選、中歐睿泓定開、中歐成長優(yōu)選回報(bào)和中歐潛力價(jià)值。
根據(jù)最新披露的二季報(bào)數(shù)據(jù),袁維德所有在管基金A類的近3年回報(bào)都超過了40%。他獨(dú)立管理的代表作中歐價(jià)值智選A和中歐睿泓定開近6個(gè)月的回報(bào)更是高達(dá)32.50%和31.37%,這兩只產(chǎn)品的同期業(yè)績比較基準(zhǔn)僅為1.2%和1.06%,超額收益非常明顯。特別值得一提的是,根據(jù)銀河證券截至6月30日的排名,中歐價(jià)值智選A類過去1年在同類基金排名中成功奪冠,位列第1。(注)
數(shù)據(jù)來源:基金二季報(bào),2021/06/30
特別值得關(guān)注的是,按照公開披露的信息,中歐睿泓的股票倉位不能超過60%,可即使股票倉位受限,中歐睿泓依然獲得相當(dāng)可觀的收益彈性空間,可見袁維德出眾的選股能力和股債綜合實(shí)力。
不拘一格的價(jià)值風(fēng)格投資者:堅(jiān)守低估值,兼顧持股質(zhì)量與成長性
作為中歐基金價(jià)值策略組的中生代基金經(jīng)理,袁維德的投資中既有一脈相承的“低估值”和“注重安全邊際”的特征,也有著對持倉個(gè)股質(zhì)量、成長性和景氣度的堅(jiān)持。
在定期報(bào)告中,他也向投資者介紹了對自己價(jià)值的理解:“價(jià)”代表估值,“值”代表質(zhì)量。“價(jià)”代表估值,“值”代表質(zhì)量。其中,估值不僅是預(yù)期回報(bào)率的呈現(xiàn),也包含了為了取得潛在的回報(bào)所需要承受的波動。
袁維德還分享過經(jīng)典的鐘擺理論:在市場極端悲觀的時(shí)候,該行業(yè)處于景氣低點(diǎn),企業(yè)估值遠(yuǎn)低于合理價(jià)值,這個(gè)時(shí)候介入,再進(jìn)一步下跌的概率相對來說較小,而隨著景氣回暖,企業(yè)價(jià)值是可以回歸合理估值的,如果企業(yè)業(yè)績繼續(xù)提升,市場樂觀,估值有望進(jìn)一步拔高,這就構(gòu)成了“戴維斯雙擊”。
除了價(jià)值風(fēng)格的“不拘一格”,袁維德的重倉個(gè)股情況也與很多價(jià)值風(fēng)格的基金經(jīng)理不同。整體來看,他在管的基金除了低估值特征顯著,也很注重行業(yè)配置的均衡,偏好細(xì)分行業(yè)龍頭,重倉股短期變化不大,擅長通過自下而上精選各種類型資產(chǎn)中優(yōu)質(zhì)的公司,挖掘超額收益。
從中歐價(jià)值智選二季報(bào)披露的情況來看,這只袁維德獨(dú)立管理的基金前十大重倉股占基金凈值的總比重不到50%,覆蓋銀行、醫(yī)藥生物、汽車、機(jī)械設(shè)備、化工等多個(gè)行業(yè),重倉股呈現(xiàn)出行業(yè)均衡配置、個(gè)股適度集中的特點(diǎn)。
數(shù)據(jù)來源:基金二季報(bào),2021/06/30,行業(yè)分類采用申萬一級行業(yè)分類
正如袁維德在中歐基金策略會中闡述的,他所關(guān)注的個(gè)股很多都是各行各業(yè)中的“無名之璞”,其中不乏細(xì)分行業(yè)龍頭,盡管過去多年依靠自身積累努力實(shí)現(xiàn)了較好的增長,逐漸形成了技術(shù)或成本上的壁壘,但估值卻一路下滑,有些已經(jīng)低于18年水平,具備了非常高的投資價(jià)值。
能力圈不斷拓展的投資者:半年調(diào)研超20次,投研覆蓋多個(gè)行業(yè)
袁維德出色的牛股挖掘能力為他在管的基金帶來了驚艷的回報(bào),而這背后正是這位中生代基金經(jīng)理不斷拓展的能力圈和勤勉的鉆研。
2011年剛加入基金行業(yè)時(shí),袁維德主要從事金融工程方面的研究,而如今,他的投研能力已經(jīng)覆蓋了科技、大消費(fèi)、地產(chǎn)金融、制造業(yè)等多個(gè)行業(yè)。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至目前,袁維德已經(jīng)調(diào)研了超過20家覆蓋電子、計(jì)算機(jī)、國防軍工、有色金屬、紡織服裝等多個(gè)申萬一級行業(yè)的公司??梢?,這位從業(yè)9年多、管理基金4年多的中生代基金經(jīng)理依然保持著鉆研精神,依然對投資研究充滿了熱情,對市場保持著敬畏。
展望未來,資本市場的長期回報(bào)值得期待,但是短期來看,結(jié)構(gòu)化的市場震蕩可能還將持續(xù),靠譜的專業(yè)基金公司,一脈相承的實(shí)力派基金經(jīng)理將有更有機(jī)會為投資者帶來驚喜的回報(bào)。著眼當(dāng)下、布局未來的投資者不妨多多關(guān)注中歐基金權(quán)益中生代基金經(jīng)理袁維德和他在管的“寶藏基金”。
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