半年最高回報(bào)超30%！中歐基金中生代基金經(jīng)理袁維德值得關(guān)注

隨著基金二季報(bào)披露季的到來，不少業(yè)績表現(xiàn)驚艷的基金經(jīng)理“浮出水面”，受到越來越多的關(guān)注。

今天，就來給大家介紹一位業(yè)績出眾的中歐基金中生代基金經(jīng)理袁維德和他在管的“寶藏基金”。

穿越風(fēng)格切換的價(jià)值風(fēng)格“黑馬”：近3年回報(bào)均超40%，近6個(gè)月最高回報(bào)超30%

過去的3年，對于價(jià)值風(fēng)格的基金經(jīng)理來說并不容易。2019年-2020年，成長風(fēng)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，今年以來價(jià)值和成長風(fēng)格輪番登場。盡管行情變幻莫測，袁維德依然憑借穿越風(fēng)格切換的驚艷業(yè)績，突破重圍，成為價(jià)值風(fēng)格基金經(jīng)理中當(dāng)之無愧的“黑馬”。

袁維德目前在管的有四只基金產(chǎn)品，分別是中歐價(jià)值智選、中歐睿泓定開、中歐成長優(yōu)選回報(bào)和中歐潛力價(jià)值。

根據(jù)最新披露的二季報(bào)數(shù)據(jù)，袁維德所有在管基金A類的近3年回報(bào)都超過了40%。他獨(dú)立管理的代表作中歐價(jià)值智選A和中歐睿泓定開近6個(gè)月的回報(bào)更是高達(dá)32.50%和31.37%，這兩只產(chǎn)品的同期業(yè)績比較基準(zhǔn)僅為1.2%和1.06%，超額收益非常明顯。特別值得一提的是，根據(jù)銀河證券截至6月30日的排名，中歐價(jià)值智選A類過去1年在同類基金排名中成功奪冠，位列第1。(注)

數(shù)據(jù)來源：基金二季報(bào)，2021/06/30

特別值得關(guān)注的是，按照公開披露的信息，中歐睿泓的股票倉位不能超過60%，可即使股票倉位受限，中歐睿泓依然獲得相當(dāng)可觀的收益彈性空間，可見袁維德出眾的選股能力和股債綜合實(shí)力。

不拘一格的價(jià)值風(fēng)格投資者：堅(jiān)守低估值，兼顧持股質(zhì)量與成長性

作為中歐基金價(jià)值策略組的中生代基金經(jīng)理，袁維德的投資中既有一脈相承的“低估值”和“注重安全邊際”的特征，也有著對持倉個(gè)股質(zhì)量、成長性和景氣度的堅(jiān)持。

在定期報(bào)告中，他也向投資者介紹了對自己價(jià)值的理解：“價(jià)”代表估值，“值”代表質(zhì)量。“價(jià)”代表估值，“值”代表質(zhì)量。其中，估值不僅是預(yù)期回報(bào)率的呈現(xiàn)，也包含了為了取得潛在的回報(bào)所需要承受的波動。

袁維德還分享過經(jīng)典的鐘擺理論：在市場極端悲觀的時(shí)候，該行業(yè)處于景氣低點(diǎn)，企業(yè)估值遠(yuǎn)低于合理價(jià)值，這個(gè)時(shí)候介入，再進(jìn)一步下跌的概率相對來說較小，而隨著景氣回暖，企業(yè)價(jià)值是可以回歸合理估值的，如果企業(yè)業(yè)績繼續(xù)提升，市場樂觀，估值有望進(jìn)一步拔高，這就構(gòu)成了“戴維斯雙擊”。

除了價(jià)值風(fēng)格的“不拘一格”，袁維德的重倉個(gè)股情況也與很多價(jià)值風(fēng)格的基金經(jīng)理不同。整體來看，他在管的基金除了低估值特征顯著，也很注重行業(yè)配置的均衡，偏好細(xì)分行業(yè)龍頭，重倉股短期變化不大，擅長通過自下而上精選各種類型資產(chǎn)中優(yōu)質(zhì)的公司，挖掘超額收益。

從中歐價(jià)值智選二季報(bào)披露的情況來看，這只袁維德獨(dú)立管理的基金前十大重倉股占基金凈值的總比重不到50%，覆蓋銀行、醫(yī)藥生物、汽車、機(jī)械設(shè)備、化工等多個(gè)行業(yè)，重倉股呈現(xiàn)出行業(yè)均衡配置、個(gè)股適度集中的特點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：基金二季報(bào)，2021/06/30，行業(yè)分類采用申萬一級行業(yè)分類

正如袁維德在中歐基金策略會中闡述的，他所關(guān)注的個(gè)股很多都是各行各業(yè)中的“無名之璞”，其中不乏細(xì)分行業(yè)龍頭，盡管過去多年依靠自身積累努力實(shí)現(xiàn)了較好的增長，逐漸形成了技術(shù)或成本上的壁壘，但估值卻一路下滑，有些已經(jīng)低于18年水平，具備了非常高的投資價(jià)值。

能力圈不斷拓展的投資者：半年調(diào)研超20次，投研覆蓋多個(gè)行業(yè)

袁維德出色的牛股挖掘能力為他在管的基金帶來了驚艷的回報(bào)，而這背后正是這位中生代基金經(jīng)理不斷拓展的能力圈和勤勉的鉆研。

2011年剛加入基金行業(yè)時(shí)，袁維德主要從事金融工程方面的研究，而如今，他的投研能力已經(jīng)覆蓋了科技、大消費(fèi)、地產(chǎn)金融、制造業(yè)等多個(gè)行業(yè)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，袁維德已經(jīng)調(diào)研了超過20家覆蓋電子、計(jì)算機(jī)、國防軍工、有色金屬、紡織服裝等多個(gè)申萬一級行業(yè)的公司?？梢?，這位從業(yè)9年多、管理基金4年多的中生代基金經(jīng)理依然保持著鉆研精神，依然對投資研究充滿了熱情，對市場保持著敬畏。

展望未來，資本市場的長期回報(bào)值得期待，但是短期來看，結(jié)構(gòu)化的市場震蕩可能還將持續(xù)，靠譜的專業(yè)基金公司，一脈相承的實(shí)力派基金經(jīng)理將有更有機(jī)會為投資者帶來驚喜的回報(bào)。著眼當(dāng)下、布局未來的投資者不妨多多關(guān)注中歐基金權(quán)益中生代基金經(jīng)理袁維德和他在管的“寶藏基金”。

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