思想的火花,智慧的碰撞:中歐基金經(jīng)理們?nèi)绾慰聪掳肽甑臋C會?

上半年公募基金業(yè)績陸續(xù)披露完畢,基金公司百花齊放,百家爭鳴。這其中中歐基金憑借深厚的“功力”在主動權(quán)益類基金領(lǐng)域穩(wěn)扎穩(wěn)打,進一步鞏固了自身領(lǐng)先的行業(yè)地位。而對于下半年的市場展望以及后續(xù)的投資布局,中歐基金的各位基金經(jīng)理們又是如何看的呢?

周應(yīng)波

中歐時代先鋒A/C

中歐明睿新常態(tài)A/C基金經(jīng)理

盡管二季度部分領(lǐng)域出現(xiàn)了較強的估值再泡沫化,但我們依然認為,所謂“核心資產(chǎn)”的調(diào)整是“開始的結(jié)束”,一方面從2021年一季度開啟的“結(jié)束”會是一次級別很大的“結(jié)束”;另一方面過去2年多的行情作為“聚焦投資優(yōu)質(zhì)企業(yè)的開始”的歷史階段是非常明確清晰的,經(jīng)歷分化之后,長期來看A股投資依然會以各行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司為中樞。

二季度,我們圍繞“耐心觀察,聚焦研究”的思路,聚焦“差異化的成長股”。一是觀察到全球后疫情的經(jīng)濟和社會復(fù)蘇完成大半,但部分線下服務(wù)消費復(fù)蘇需要較長時間;二是從宏觀數(shù)據(jù)看,二季度后面臨一些減速壓力,企業(yè)盈利能力受到需求和原料價格雙重壓力;三是從產(chǎn)業(yè)發(fā)展看,在智能電動車、半導(dǎo)體、人工智能、全真互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療創(chuàng)新領(lǐng)域出現(xiàn)了較多機會。

“基金投資人(“基民”)本身的投資行為和投資久期,對基金投資結(jié)果影響相當巨大,在相對高位買入基金的持有人,短期承受了不小的回撤。我們強烈建議基金投資人更多地采用“定投”(開放式基金),或者在市場較為平淡(甚至低迷)的時候買入帶封閉期的基金產(chǎn)品,相比在開放式基金里做短期交易(幾天至幾個月),有耐心的兩種投資方式盈利的概率要大很多?!?/strong>

葛蘭

中歐醫(yī)療健康A(chǔ)/C

中歐醫(yī)療創(chuàng)新A/C基金經(jīng)理

創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈仍舊是我們長期最為看好的方向,從國家層面政策的頂層設(shè)計到國內(nèi)企業(yè)近年來的創(chuàng)新積累,都使得國內(nèi)的創(chuàng)新產(chǎn)藥產(chǎn)業(yè)鏈長期維持在高景氣度的狀態(tài)。

此外,隨著國內(nèi)居民消費能力的提升以及知識結(jié)構(gòu)、認知水平的提升,產(chǎn)品以及服務(wù)的滲透率以居民的支付能力都在持續(xù)的提升中,相關(guān)行業(yè)的龍頭企業(yè)也有著長期的增長空間。

“總體維持了高倉位的運作,在長期看好的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、高質(zhì)量仿制藥的龍頭企業(yè)等方向進行了著重的布局?!?/strong>

周蔚文

中歐新藍籌A/C

中歐新趨勢A/C基金經(jīng)理

一季度從新能源、醫(yī)藥、TMT等板塊中撤離的資金出現(xiàn)回流,市場的風險偏好重回成長類股票,而銀行地產(chǎn)等低估值板塊再受冷落。

二季度本基金彈性相對較弱,主要原因是組合中配置了較多受疫情影響大,估值仍處于低位的板塊,但由于市場流動性好于預(yù)期,市場偏好出現(xiàn)了變化,同時國內(nèi)部分地區(qū)疫情出現(xiàn)反復(fù),導(dǎo)致部分行業(yè)的復(fù)蘇速度不達預(yù)期。

“投資機會分為兩類,一是未來多年景氣持續(xù)向好的新興行業(yè),如自動駕駛、物聯(lián)網(wǎng)、AI、云計算、創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、教育等,這些行業(yè)大部分估值偏貴,可在未來更合適的位置增持;第二類是市值與景氣處于低位的行業(yè),如餐飲、酒店、旅游、航空、銀行、地產(chǎn)等,雖然國內(nèi)疫情出現(xiàn)零星反復(fù),但經(jīng)濟活動回歸常態(tài)的趨勢不可逆轉(zhuǎn),這些行業(yè)在未來一定時間內(nèi)投資的性價比更高。”

曹名長

中歐價值發(fā)現(xiàn)A

中歐潛力價值A(chǔ)/C基金經(jīng)理

正所謂市場短期是投票機,長期是稱重機,所以市場短期的判斷其實并不那么重要,重要的是我們能不能選出估值低或者合理(有安全邊際),而未來很長時間又有業(yè)績增長的公司??傮w來說,我們要感謝市場的分化以及企業(yè)管理者的付出,因為我們發(fā)現(xiàn)能選到足夠多的具有安全邊際且較為優(yōu)秀的公司買入并持有。

“基于對流動性和企業(yè)基本面的分析,對今年下半年的市場依然謹慎,未來一年,低估值資產(chǎn)的價值回歸將會逐步體現(xiàn)。”

郭睿

中歐品質(zhì)消費A/C

中歐消費主題A/C基金經(jīng)理

市場風格從大盤股逐步切換至中盤股,同時行業(yè)輪動加劇,行業(yè)高度分散的投資策略在整體消費較為疲軟的背景下,為組合提供了良好的對沖。

“我們對本身業(yè)績受商品價格影響較大的標的進行了清倉,持續(xù)對PEG過高的標的進行減倉,加倉因市場調(diào)整出現(xiàn)了更好價格的長期優(yōu)質(zhì)標的”

盧純青

中歐先進制造A/C

中歐研究精選A/C基金經(jīng)理

我們認為今年市場經(jīng)歷了較大幅度的波動后,市場整體是有機會的。從宏觀角度出發(fā),中國的經(jīng)濟增長依然穩(wěn)健,是全球經(jīng)濟增長的最大貢獻者。從結(jié)構(gòu)上看,得益于中國龐大的消費市場,工程師紅利驅(qū)動的技術(shù)升級帶來的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢,中國正逐漸從過去的地產(chǎn)基建驅(qū)動,轉(zhuǎn)向消費和科技驅(qū)動。從微觀角度看,我們看到消費、制造、科技的公司,經(jīng)受過疫情的考驗,不斷擴大全球的市場份額和收入利潤,構(gòu)建了我們的品牌、獨特的技術(shù)產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢和成本壁壘。因此,基于這樣長期機會的存在,以及市場經(jīng)歷了合理的波動和震蕩去偽存真后,我們會將我們的主要投資集中于這樣的公司中。

“我們的投資集中于新能源主題方向。我們認為,新能源板塊將迎來由行業(yè)景氣度上升和公司競爭力提升等基本面因素帶來的重大的投資機遇?!?/strong>

這一系列亮眼的業(yè)績背后,離不開中歐基金獨特的所有權(quán)結(jié)構(gòu),作為國內(nèi)首批實行員工持股計劃的公募基金管理公司之一,中歐長期堅持戰(zhàn)略方向,聚焦長期投資業(yè)績,致力于為持有人帶來更好的長期投資體驗。

中歐基金因持續(xù)打造“聚焦長期業(yè)績的主動投資精品店”而深受認可,已連續(xù)三年獲得金基金“TOP公司”最高榮譽,而這也是業(yè)內(nèi)對其“用長期業(yè)績說話”核心理念的高度認可和信任。

立足于輝煌的業(yè)績之上,中歐基金有理由,有信心在未來創(chuàng)造出更為卓越的優(yōu)秀成績。在今后,中歐基金將通過團隊協(xié)作來完善對長期成長前景的理解,對具有成長前景的企業(yè)進行長期投資,爭取獲得更好的長期回報。

時間的沉淀,已經(jīng)證明中歐基金的產(chǎn)品業(yè)績。在既往開來的財富征程中,中歐基金仍將秉承用長期業(yè)績說話的核心理念,努力為投資者實現(xiàn)財富的增值。

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2021-08-04
思想的火花,智慧的碰撞:中歐基金經(jīng)理們?nèi)绾慰聪掳肽甑臋C會?
中歐基金因持續(xù)打造“聚焦長期業(yè)績的主動投資精品店”而深受認可,已連續(xù)三年獲得金基金“TOP公司”最高榮譽,而這也是業(yè)內(nèi)對其“用長期業(yè)績說話”核心理念的高度認可和信任。

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