國(guó)防軍工ETF來(lái)襲！中報(bào)業(yè)績(jī)持續(xù)向好，板塊有望延續(xù)升勢(shì)

國(guó)防軍工板塊騰飛利好下，國(guó)內(nèi)首批國(guó)防軍工類ETF之一“華寶中證軍工ETF(512810)”發(fā)布基金公告稱，其場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱將從“軍工行業(yè)ETF”更名為“國(guó)防軍工ETF”，并于今日(8月17日)正式生效。自5月中旬以來(lái)，A股軍工板塊行情持續(xù)火熱，“國(guó)防軍工ETF”跟蹤的中證軍工指數(shù)(399967)短短3個(gè)月內(nèi)漲逾32%，超過(guò)28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中27個(gè)行業(yè)的同期漲幅。

公募基金加速配置軍工股，創(chuàng)出歷史新高。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)公募基金二季度持倉(cāng)數(shù)據(jù)，基金二季度加速配置軍工板塊，軍工行業(yè)持倉(cāng)規(guī)模環(huán)比增加26.72%。截至2021年二季度末，公募基金重倉(cāng)持股中軍工持股總市值1132.12億元，創(chuàng)出歷史新高。

專業(yè)人士表示，國(guó)防軍工板塊雖然火爆，但實(shí)際上捕捉個(gè)股頗為不易，國(guó)防軍工板塊類別相對(duì)較雜和多樣，個(gè)股分化大選股難度高，今年以來(lái)個(gè)股首末位表現(xiàn)差超過(guò)120%!從投資效率上軍工類ETF是首選的投資工具，避免個(gè)股踩雷的同時(shí)，精準(zhǔn)地把握軍工板塊的整體行情。

值得一提的是，目前公募基金市場(chǎng)上共有5只軍工類ETF，其中，國(guó)防軍工ETF(512810)因規(guī)模適中，打新收益增厚優(yōu)勢(shì)明顯突出，成為追求超額收益的資金重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。截至2021年8月15日，國(guó)防軍工ETF(512810)近一年相較業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益達(dá)到13.41%，高居同類產(chǎn)品第一。自2019年至今，國(guó)防軍工ETF(512810)漲幅超過(guò)148.45%，同期基準(zhǔn)指數(shù)中證軍工漲幅為111.63%，超額收益超過(guò)36%!相當(dāng)于年均超額回報(bào)達(dá)12%!

國(guó)防軍工ETF(512810)為有效跟蹤基準(zhǔn)的環(huán)境下，大幅獲取驚人的超額收益!

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板先后實(shí)施注冊(cè)制以來(lái)，新股發(fā)行的節(jié)奏明顯加快，2020年IPO企業(yè)數(shù)量同比大增91%，合計(jì)融資4287億元，創(chuàng)近10年新高。據(jù)德勤中國(guó)的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長(zhǎng)109%，全年新股發(fā)行或?qū)⑦_(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的600只，新股發(fā)行仍將維持高位，公募基金仍會(huì)持續(xù)受益于新股配售。若期望在軍工類ETF中獲取更高的投資回報(bào)，規(guī)模相對(duì)適中的國(guó)防軍工ETF(512810)顯然更具優(yōu)勢(shì)。

公開(kāi)資料顯示，國(guó)防軍工ETF跟蹤復(fù)制中證軍工指數(shù)，是國(guó)內(nèi)最早成立的軍工類ETF之一，基金代碼512810因含有“八一”而格外引人關(guān)注。作為目前市場(chǎng)上主流的軍工板塊指數(shù)，中證軍工指數(shù)樣本股的選取范圍為十大軍工集團(tuán)控股的且主營(yíng)業(yè)務(wù)與軍工行業(yè)相關(guān)的上市公司，反映軍工行業(yè)上市公司的整體表現(xiàn)。中證軍工指數(shù)目前共有58只成份股，業(yè)務(wù)范圍涵蓋航空、航天、船舶、兵器、軍事電子和衛(wèi)星等軍工領(lǐng)域。

目前軍工行業(yè)整體估值依舊處于歷史相對(duì)低位。以中證軍工指數(shù)為例，截至2021年8月13日，其指數(shù)市盈率為76.71倍，處于歷史估值的56.67%分位點(diǎn)，即目前指數(shù)估值水平比歷史上近44%的時(shí)期都要低，可以說(shuō)具備較高的估值安全邊際。

因此最近4個(gè)交易日，伴隨著軍工板塊的短期回落，資金逆市加倉(cāng)熱情高昂，連續(xù)吸引資金連續(xù)凈流入合計(jì)3600萬(wàn)元。其中8月12日，國(guó)防軍工ETF(512810)單日下跌2.61%，當(dāng)日2338萬(wàn)元資金經(jīng)流入國(guó)防軍工ETF。

國(guó)防軍工ETF(512810)的基金經(jīng)理胡潔表示，國(guó)防軍工板塊中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期向好，預(yù)計(jì)核心公司2021H1將繼續(xù)超市場(chǎng)預(yù)期，提振市場(chǎng)對(duì)軍工高景氣延續(xù)的信心。中長(zhǎng)期看，國(guó)防軍工板塊預(yù)計(jì)仍將維持“高景氣度”。建議關(guān)注國(guó)防軍工ETF(512810)，國(guó)防軍工ETF是國(guó)內(nèi)首批發(fā)行上市的國(guó)防軍工類ETF，近1年(2020.08.15-2021.08.15)超額收益高達(dá)13.41%，位居同類競(jìng)品第一;國(guó)防軍工ETF(512810)在把握軍工行業(yè)Beta的同時(shí)，致力于捕捉最大化的Alpha。

光大證券國(guó)防軍工行業(yè)2021中期投資策略指出，當(dāng)前軍工板塊持續(xù)升溫，核心因素在于需求飽滿、業(yè)績(jī)強(qiáng)勁、估值低洼。比較同處高景氣方向的新能源車(chē)、半導(dǎo)體設(shè)備，軍工板塊長(zhǎng)期成長(zhǎng)確定。建議2021年下半年國(guó)防軍工行業(yè)投資繼續(xù)沿國(guó)防建設(shè)剛需、內(nèi)外循環(huán)拓展兩條主線進(jìn)行。

華西證券最新的國(guó)防軍工研究報(bào)告分析，軍工行業(yè)是典型的內(nèi)循環(huán)行業(yè)，具有宏觀逆周期屬性，不受疫情外圍出口影響，受周邊緊張形勢(shì)倒逼。以去年武器裝備加速列裝為起點(diǎn)，軍工行業(yè)將進(jìn)入8-10年的強(qiáng)周期，尤以未來(lái)3-5年為最，增長(zhǎng)快速且確定性高。近期軍工走勢(shì)與以往相比，穩(wěn)定性、持續(xù)性、市場(chǎng)認(rèn)知均有所不同，每次回調(diào)均能再創(chuàng)新高，板塊表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，呈現(xiàn)螺旋式震蕩攀升態(tài)勢(shì)。

申萬(wàn)國(guó)防軍工團(tuán)隊(duì)表示：中報(bào)業(yè)績(jī)持續(xù)向好，軍工板塊有望延續(xù)升勢(shì)!當(dāng)前軍工板塊具有高確定性和高性價(jià)比。

1)高確定性。從宏觀層面來(lái)看，十四五規(guī)劃將聚焦于實(shí)現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)，著重強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新戰(zhàn)爭(zhēng)和新技術(shù)的應(yīng)用，從各個(gè)維度實(shí)現(xiàn)軍隊(duì)現(xiàn)代化。國(guó)防預(yù)算未來(lái)五年有望保持7%左右的穩(wěn)定增長(zhǎng)。從中觀層面來(lái)看，供需在充分調(diào)整后已達(dá)到新的平衡，需求端有望持續(xù)高增長(zhǎng)，供給端開(kāi)啟擴(kuò)產(chǎn)模式，四大改革紅利有望與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)形成共振效應(yīng)。從微觀層面來(lái)看，上市公司年報(bào)和一季報(bào)均已兌現(xiàn)高增長(zhǎng)，訂單高景氣延續(xù)，相關(guān)公司陸續(xù)發(fā)布定增預(yù)案，產(chǎn)能擴(kuò)張已經(jīng)開(kāi)啟，未來(lái)業(yè)績(jī)穩(wěn)定高增長(zhǎng)無(wú)憂。

2)高性價(jià)比。經(jīng)過(guò)前期的充分調(diào)整，中證軍工整體PE目前為77.28倍，未來(lái)數(shù)年全產(chǎn)業(yè)鏈高增長(zhǎng)確定，估值有望持續(xù)被業(yè)績(jī)消化。

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