養(yǎng)殖未到反轉(zhuǎn)，警惕周期走向階段性頂部波動加大

摘要：

(1)9月16日新能源主線大幅回調(diào)。消息面，工信部表示目前中國新能源車成本依然偏高，將與相關(guān)部門一起加快統(tǒng)籌，提高保障能力;此外，全球最大鋰生產(chǎn)商雅寶表示已結(jié)束了長達(dá)一個月的罷工。雖迎來調(diào)整，但中長期來看新能源主線依然具有不錯的投資價值，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈上下游的景氣度均處在較高階段，光伏、風(fēng)電等新能源均具有不錯的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

(2)9月16日，沉寂了許久的養(yǎng)殖板塊逆勢走強(qiáng)。消息面，近期第二輪生豬收儲開始，發(fā)改委消息顯示本輪收儲持續(xù)時間更長、規(guī)模更大，短期預(yù)計(jì)收儲動作對生豬市場情緒構(gòu)成支撐。目前養(yǎng)殖板塊處于底部區(qū)域，估值分位較低、性價比較高，感興趣的投資者可考慮通過分批的方式布局養(yǎng)殖ETF(159865)。但等到養(yǎng)殖徹底反轉(zhuǎn)可能還需要一些時間。

(3)煉焦煤國內(nèi)產(chǎn)量小幅下降，外蒙進(jìn)口仍未恢復(fù)正常、進(jìn)口煤補(bǔ)給十分有限，焦煤持續(xù)偏緊的供需格局難以改善，且疊加新焦化產(chǎn)能面臨投產(chǎn)前的補(bǔ)庫需求，下游對優(yōu)質(zhì)焦煤的補(bǔ)庫需求仍強(qiáng)，焦煤價格仍將持續(xù)上行。不過需要警惕短期周期板塊可能會逐漸走向階段性頂部且波動加大。

9月16日，市場指數(shù)早盤震蕩回落，午后在周期、金融等板塊的拖累之下再度下探，截至收盤，上證綜指下跌1.34%，再度逼近3600整數(shù)關(guān)口，深證成指下跌1.91%，創(chuàng)業(yè)板指的表現(xiàn)更加疲軟，下跌了2.24%。盤面上來看，養(yǎng)殖板塊逆勢活躍，受到資金的青睞，新能源板塊則迎來大幅回調(diào)，光伏、有色等跌幅居前。

量能方面，9月16日兩市合計(jì)成交金額近1.5萬億元，連續(xù)42個交易日突破萬億大關(guān)。北向資金方面，9月16日小幅流出30.14億元，其中滬股通流入1.45億元，深股通流出31.59億元。

北向資金近期流入流出情況，數(shù)據(jù)來自于WIND

9月16日鋰電板塊大跌，鋰礦指數(shù)重挫8.58%，鋰電池指數(shù)下跌5.05%，直接拖累整個新能源板塊的大幅回調(diào)。光伏50ETF(159864)9月16日下跌了5.58%，成交金額1.38億元;有色60ETF(159881)下挫了4.42%，成交金額超3000萬元;碳中和50ETF(159861)下跌了4.33%，成交金額近4000萬元;新能源車ETF(159806)下跌了4.05%，成交金額超8000萬元。

9月16日的大跌主要受消息面的影響。工信部9月16日表示，目前中國新能源車成本依然偏高，電動車關(guān)鍵部件動力電池面臨鋰鈷鎳等礦產(chǎn)資源保障和價格上漲壓力，工信部將與相關(guān)部門一起加快統(tǒng)籌，提高保障能力。此外，據(jù)媒體報(bào)道，全球最大鋰生產(chǎn)商雅寶表示已與智利阿塔卡馬鹽湖Salar工廠的工會達(dá)成勞動合同協(xié)議，結(jié)束了長達(dá)一個月的罷工。此外，新能源板塊今年已累積了不小的漲幅也是誘發(fā)大跌的因素之一。

雖然迎來調(diào)整，但中長期來看，新能源板塊依然具有不錯的投資價值。對于新能源車產(chǎn)業(yè)鏈，目前無論是上游還是下游，景氣度均處在較高階段，且接下來的金九銀十的銷售旺季，仍有不斷超預(yù)期的可能。9月16日盤后，商務(wù)部還表示將支持新能源汽車加快發(fā)展，會同相關(guān)部門深入開展新能源汽車下鄉(xiāng)。此外，在“碳中和”、“碳達(dá)峰”的背景下，光伏“平價時代”臨近將助力光伏將成為“碳中和”主力，風(fēng)電在“千鄉(xiāng)萬村馭風(fēng)計(jì)劃”、“老舊風(fēng)電場升級改造計(jì)劃”等政策支持下迎來新的發(fā)展，核電的發(fā)展也會有所提升。

因此，調(diào)整過后，小伙伴們依然可以積極關(guān)注新能源車ETF(159806)、碳中和50ETF(159861)、光伏50ETF(159864)和有色60ETF(159881)等新能源板塊標(biāo)的，分批逢低的方式進(jìn)行參與。

9月16日，沉寂了許久的養(yǎng)殖板塊逆勢走強(qiáng)，養(yǎng)殖ETF(159865)逆勢大漲4.28%，成交金額1.18億元，9月16日漲幅位于所有股票型ETF之首。

養(yǎng)殖ETF(159865)日K線圖，數(shù)據(jù)來自于WIND

養(yǎng)殖板塊前期持續(xù)回調(diào)主要是受到豬價走弱影響，同時還擔(dān)心能繁母豬持續(xù)供給，會影響?zhàn)B殖利潤。而9月16日逆勢走強(qiáng)也受到了消息面的刺激。據(jù)媒體報(bào)道，近期第二輪生豬收儲開始，發(fā)改委消息顯示本輪收儲持續(xù)時間更長、規(guī)模更大，本次預(yù)計(jì)地方收儲和國家收儲相結(jié)合，近期已有17個省份開展收儲工作，9月16日發(fā)改委再次吹風(fēng)，預(yù)計(jì)中央儲備收儲也即將開始，關(guān)注實(shí)際收儲力度。短期來看，預(yù)計(jì)收儲動作對生豬市場情緒構(gòu)成支撐，在消息的刺激之下，9月16日生豬期貨主力合約由跌轉(zhuǎn)漲，一度跌近4%，最終收漲1.85%。

需求方面，臨近中秋節(jié)，市場終端銷量將會進(jìn)入銷售集中期，同時部分中間環(huán)節(jié)的備貨節(jié)奏亦相對穩(wěn)定，產(chǎn)區(qū)內(nèi)銷及銷區(qū)整體銷售節(jié)奏正常，加之各地中小學(xué)正常開學(xué)后需求穩(wěn)定，食堂備貨需求相對穩(wěn)定，總體市場需求穩(wěn)步上升。不過大型食品廠生產(chǎn)性需求基本接近尾聲，或利空市場需求。華創(chuàng)證券認(rèn)為，從供需兩端，認(rèn)為年內(nèi)豬價反彈的幅度可能比較有限，目前行業(yè)正處在周期底部位置，由于上一輪超級盈利周期以及養(yǎng)殖規(guī)模化進(jìn)程的加速，行業(yè)去產(chǎn)能的進(jìn)程或許會較為緩慢，當(dāng)前時點(diǎn)仍然要耐心等待周期拐點(diǎn)的出現(xiàn)。但拉平周期來看，由于非瘟豬瘟疫情的常態(tài)化影響，行業(yè)養(yǎng)殖成本中樞或許永久性提升，預(yù)計(jì)未來豬價中樞也會隨之上移。

目前養(yǎng)殖板塊處于底部區(qū)域，估值分位較低、性價比較高，感興趣的投資者可考慮通過分批的方式布局養(yǎng)殖ETF(159865)。但等到養(yǎng)殖徹底反轉(zhuǎn)可能還需要一些時間。

9月16日早盤煤炭板塊狂飆后午盤漲幅收窄，全市場唯一的煤炭ETF(515220)收漲。煤炭ETF(515220)今年以來可謂是絕對的市場領(lǐng)跑者，煤炭ETF(515220)是全市場唯一一只年內(nèi)漲幅翻倍的ETF。值得關(guān)注的是，從7月1日以來，煤炭ETF(515220)份額已大增近2.4倍，7月1日，煤炭ETF(515220)份額為5.77億份，截至9月15日，煤炭ETF份額已經(jīng)增加到13.6億份。與份額大增相對應(yīng)的是二級市場的一路走高，煤炭ETF(515220)三季度以來截至9月15日，兩個半月時間漲幅超57%，今年以來截至9月16日盤中，該ETF漲幅已超過105%。

消息面上，9月14日，國家能源集團(tuán)、中煤集團(tuán)、山西焦煤集團(tuán)等12家重點(diǎn)煤炭企業(yè)發(fā)出聯(lián)合倡議，稱積極參與綠色電力交易，繼續(xù)推動化石能源清潔化。此外，自9月15日零時起，河北、山東等地焦企將冶金焦價格第十一輪上調(diào)200元/噸。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，三季度煉焦煤價格指數(shù)為2127，環(huán)比二季度增加66%。

國盛證券表示，煉焦煤國內(nèi)產(chǎn)量小幅下降，外蒙進(jìn)口仍未恢復(fù)正常、進(jìn)口煤補(bǔ)給十分有限，焦煤持續(xù)偏緊的供需格局難以改善，且疊加新焦化產(chǎn)能面臨投產(chǎn)前的補(bǔ)庫需求，下游對優(yōu)質(zhì)焦煤的補(bǔ)庫需求仍強(qiáng)，焦煤價格仍將持續(xù)上行。

不過需要警惕短期周期板塊可能會逐漸走向階段性頂部且波動加大。中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會組織國內(nèi)重點(diǎn)煤炭企業(yè)聯(lián)合發(fā)出倡議。倡議堅(jiān)持把國家能源安全作為政治責(zé)任和根本底線，主動承擔(dān)煤炭增產(chǎn)保供社會責(zé)任，有效發(fā)揮能源安全“穩(wěn)定器”和“壓艙石”作用。在確保安全生產(chǎn)的前提下，努力提升煤炭資源保障能力，提前做好今冬明春采暖季資源準(zhǔn)備，發(fā)揮優(yōu)質(zhì)煤礦產(chǎn)能主力軍作用，積極挖潛增產(chǎn)，全力保障煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)。建議投資者警惕短期周期板塊可能會面臨階段性頂部，如果周期退潮，需要密切關(guān)注是否會切換到科技成長，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)有可能在一個兩日線到周線級別的底部，最好再去新低做個120分鐘級別的背離，會是一個非常好的買點(diǎn)。結(jié)合大盤處于退潮期，目前這個位置確定性還不強(qiáng)?，F(xiàn)階段還處在周期向上，成長調(diào)整階段，短期追漲周期的性價比不如逢低布局科技成長板塊。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

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