否極泰來(lái)？醫(yī)療ETF（512170）放量飆漲5.4%回補(bǔ)缺口，日成交錄7.76億元上市新高！

醫(yī)療板塊復(fù)盤(pán)

醫(yī)療板塊全天低開(kāi)高走，盤(pán)中直線拉升，一度漲超6%，其后基本維持在高位，收盤(pán)漲5.46%;醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)板塊集體上漲，歐普康視漲超16%，健帆生物漲超11%，“牙茅”通策醫(yī)療午盤(pán)前早早封漲停，安圖生物、國(guó)際醫(yī)學(xué)也紛紛漲停，萬(wàn)泰生物漲超9%，邁瑞醫(yī)療漲近9%，愛(ài)爾眼科漲近7%，CXO板塊強(qiáng)者恒強(qiáng)，泰格醫(yī)藥漲7.59%，昭衍新藥漲超6%，藥明康德漲近6%，中證醫(yī)療指數(shù)整體十分強(qiáng)勢(shì)，板塊領(lǐng)漲兩市。

醫(yī)療ETF(512170)走勢(shì)復(fù)盤(pán)

兩市規(guī)模最大醫(yī)藥醫(yī)療類(lèi)ETF——醫(yī)療(512170)全天低開(kāi)高走，盤(pán)中一度漲超6%，其后高位震蕩，最終收盤(pán)漲5.4%，明顯強(qiáng)于大市，強(qiáng)勢(shì)突破30日均線，直逼年線，同時(shí)回補(bǔ)上方跳空缺口!

單日振幅達(dá)7.2%。全天成交額7.76億元，創(chuàng)上市以來(lái)單日成交額新高，大幅放量，交投穩(wěn)居兩市最活躍的醫(yī)藥醫(yī)療類(lèi)ETF。單日換手率8.45%，交投持續(xù)活躍。

截至9月16日，醫(yī)療ETF(512170)最新基金份額達(dá)123.10億份，最新基金規(guī)模達(dá)88.64億元!齊創(chuàng)上市新高!

PS：醫(yī)療ETF(512170)自下半年至今份額增長(zhǎng)超62億份!居兩市所有股票ETF首位!

同時(shí)，兩融資金近期密集加倉(cāng)醫(yī)療ETF(512170)，截至9月16日，最新融資余額2.23億元，持續(xù)維持在歷史高位!顯示杠桿資金看多情緒持續(xù)。

國(guó)金證券醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)最新觀點(diǎn)認(rèn)為，2021年年中以來(lái)，醫(yī)療板塊的調(diào)整更多是基于市場(chǎng)資金面和估值面原因;從行業(yè)基本面看，無(wú)論是半年報(bào)盈利情況，還是未來(lái)的增長(zhǎng)預(yù)期，醫(yī)療板塊仍然是優(yōu)秀而令人樂(lè)觀的?？紤]到板塊估值調(diào)整后已經(jīng)進(jìn)入具備高度性?xún)r(jià)比的區(qū)間，我們對(duì)未來(lái)板塊的投資信心不斷增強(qiáng)。

山西證券醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)在最新行業(yè)周報(bào)(0913)中表示：醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)估值處于合理區(qū)間，堅(jiān)定長(zhǎng)期價(jià)值投資。

醫(yī)藥醫(yī)療板塊估值已處于歷史低位水平，多數(shù)核心資產(chǎn)當(dāng)前估值進(jìn)入合理區(qū)間，其基本面良好，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性確定，建議積極把握錯(cuò)殺、超跌帶來(lái)的價(jià)值投資機(jī)會(huì)。行業(yè)政策方向明確，持續(xù)加速內(nèi)部分化，建議長(zhǎng)期關(guān)注：(1)創(chuàng)新藥：政策密集出臺(tái)，帶量采購(gòu)常態(tài)化持續(xù)加速行業(yè)分化，倒逼企業(yè)向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型;醫(yī)保目錄已建立動(dòng)態(tài)調(diào)整，政策大力推動(dòng)創(chuàng)新研發(fā)，我國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新已進(jìn)入黃金發(fā)展期，開(kāi)啟國(guó)際化之路，建議關(guān)注研發(fā)實(shí)力雄厚，管線豐富，梯度合理，產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)突出的國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥龍頭企業(yè);(2)醫(yī)療外包服務(wù)(CDMO/CMO/CRO)：創(chuàng)新藥研發(fā)等多因素推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)CXO行業(yè)高速發(fā)展，隨著行業(yè)政策的推進(jìn)以及藥品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的提升，行業(yè)集中度有望進(jìn)一度提升，建議關(guān)注行業(yè)龍頭及細(xì)分市場(chǎng)龍頭，如藥明康德、康龍化成等;(3)自我消費(fèi)：隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高，醫(yī)藥醫(yī)療產(chǎn)業(yè)迎來(lái)消費(fèi)升級(jí)需求，具有自我消費(fèi)屬性且規(guī)避醫(yī)?？刭M(fèi)政策的疫苗等藥品細(xì)分領(lǐng)域景氣度持續(xù)，建議關(guān)注相關(guān)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。

財(cái)信證券醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)在2021年9月月度報(bào)告中強(qiáng)調(diào)：理性看待藥械集采，關(guān)注三條投資主線!

綜合考慮醫(yī)藥醫(yī)療板塊的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況以及當(dāng)前行業(yè)估值水平，推薦逢低布局，建議關(guān)注以下三條投資主線：(1)研發(fā)能力強(qiáng)、產(chǎn)品管線豐富、國(guó)際化能力強(qiáng)的創(chuàng)新藥械及產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，如創(chuàng)新藥龍頭、創(chuàng)新器械龍頭以及受益于國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)投入持續(xù)增加以及海外研發(fā)生產(chǎn)持續(xù)向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移的CXO龍頭等。(2)與公立醫(yī)院錯(cuò)位發(fā)展、受益于消費(fèi)分層與升級(jí)、政策免疫性強(qiáng)、品牌優(yōu)勢(shì)明顯的醫(yī)療服務(wù)龍頭。(3)部分細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)，如零售藥店龍頭和血制品龍頭等。

自下半年以來(lái)，醫(yī)療板塊迎來(lái)大幅度調(diào)整，醫(yī)療ETF(512170)區(qū)間最大回撤近30%，與此同時(shí)，也為看好醫(yī)療板塊的投資者帶來(lái)了布局時(shí)點(diǎn)，場(chǎng)內(nèi)資金持續(xù)對(duì)醫(yī)療板塊逢跌加倉(cāng)，顯示后市信心較強(qiáng)!最近60/20/10日分別凈申購(gòu)資金：47.4億元、19.4億元、7.8億元!

針對(duì)近期醫(yī)療板塊行情的大幅波動(dòng)，醫(yī)療ETF(512170)基金經(jīng)理胡潔最新觀點(diǎn)指出，醫(yī)療行業(yè)是一個(gè)極具景氣度的板塊，而且會(huì)長(zhǎng)期維持在比較高的位置。

今天(9月17日)醫(yī)療板塊漲幅較大，中證醫(yī)療指數(shù)大漲5.46%，領(lǐng)漲兩市。此番大漲主要是因?yàn)獒t(yī)療作為中報(bào)業(yè)績(jī)高靚的板塊，下半年以來(lái)調(diào)整幅度較大，已經(jīng)進(jìn)入了具備高性?xún)r(jià)比的區(qū)間，對(duì)市場(chǎng)資金的吸引力不斷增強(qiáng)。從2021年中報(bào)可以看出，醫(yī)療行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)保持快速增長(zhǎng)。中證醫(yī)療指數(shù)成份股2021年上半年凈利潤(rùn)增速超90.6%，繼續(xù)體現(xiàn)高成長(zhǎng)高彈性。具體細(xì)分到板塊來(lái)看：

(1)醫(yī)療器械板塊在疫情后全線恢復(fù)，同時(shí)受益于醫(yī)藥新基建及國(guó)產(chǎn)替代，2021年上半年?duì)I收和扣非凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)45%和68%;

(2)CXO板塊因海外業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健較快增長(zhǎng)，以及國(guó)內(nèi)創(chuàng)新需求快速崛起，2021年上半年?duì)I收和扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)46%和74%;

(3)醫(yī)療服務(wù)板塊延續(xù)高增長(zhǎng)，盈利能力提升，2021年上半年?duì)I收和扣非凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)56%和433%;

(4)醫(yī)美板塊行業(yè)擴(kuò)容趨勢(shì)不變，政策利好行業(yè)長(zhǎng)期規(guī)范發(fā)展，2021年上半年?duì)I收和扣非凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)103%和145%。

市場(chǎng)波動(dòng)起伏是常態(tài)，我們需要看長(zhǎng)線的投資邏輯，并且需要適度堅(jiān)守，尤其在操作上切忌追漲殺跌，從而提高勝率。醫(yī)療的長(zhǎng)線邏輯比較明晰，受益于人口老齡化，從今年中報(bào)的數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管去年同期的基數(shù)很高，但醫(yī)療板塊的景氣度以及成長(zhǎng)性依然持續(xù)在線。

具體到策略應(yīng)對(duì)方面，越是市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，大家越是要理性看待，并且回歸到投資邏輯之中。對(duì)于喜歡做波段的投資者來(lái)說(shuō)，醫(yī)療的彈性比較大，可以高拋低吸，并設(shè)置合適的止盈點(diǎn);對(duì)于長(zhǎng)線看好醫(yī)療的投資者來(lái)說(shuō)，可以作為資產(chǎn)配置的一種，通過(guò)定投來(lái)淡化擇時(shí)、攤低成本，同時(shí)享受到醫(yī)療行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的紅利。

【戰(zhàn)“疫”牛，強(qiáng)勢(shì)業(yè)績(jī)驗(yàn)證成長(zhǎng)本色】

醫(yī)療ETF(512170)跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)(399989)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，其中醫(yī)療器械直接受益于疫情防護(hù)、醫(yī)療物資出口等需求，醫(yī)療服務(wù)直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)和醫(yī)美等高成長(zhǎng)領(lǐng)域。

近年?duì)I收和凈利潤(rùn)增速均大幅高于主流寬基指數(shù)，板塊成長(zhǎng)性獲強(qiáng)勢(shì)驗(yàn)證!

【公募基金二季報(bào)透視，持續(xù)環(huán)比增持，核心聚集醫(yī)療!】

根據(jù)公募基金二季報(bào)最新數(shù)據(jù)，偏股主動(dòng)型基金重倉(cāng)持股增持個(gè)股中，排名前五牛股中醫(yī)療板塊占據(jù)4席，分別為藥明康德、愛(ài)爾眼科、通策醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療，均為醫(yī)療ETF(512170)重倉(cāng)成份股。

持倉(cāng)基金數(shù)量增加前五只股票分別是：藥明康德(+346家)、愛(ài)爾眼科(+146家)、通策醫(yī)療(+76家)、邁瑞醫(yī)療(+66家)、愛(ài)美客(+62家)，全部為醫(yī)療ETF(512170)重倉(cāng)股;持倉(cāng)基金數(shù)量增加前十只中7只為醫(yī)療ETF(512170)重倉(cāng)股;

【醫(yī)療板塊業(yè)績(jī)強(qiáng)支撐，上漲全靠業(yè)績(jī)推動(dòng)】

數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日醫(yī)療ETF(512170)近2年漲幅高達(dá)90.28%!

同期標(biāo)的指數(shù)中證醫(yī)療指數(shù)估值(市盈率)水平從2019年8月30日的47.24倍收縮至最新的40.6倍，近2年板塊持續(xù)高漲的同時(shí)估值水平在利潤(rùn)的更高速增長(zhǎng)下逆向收縮14%，目前估值水平低于歷史91%以上的區(qū)間，伴隨業(yè)績(jī)的釋放疊加行情調(diào)整，板塊投資性?xún)r(jià)比持續(xù)提升!

從歷史估值水平看，目前醫(yī)療指數(shù)投資勝率及性?xún)r(jià)比極高!

【醫(yī)療ETF(512170)成份股上半年利潤(rùn)同比增幅90.6%!】

近年?duì)I收和凈利潤(rùn)增速均大幅高于主流寬基及行業(yè)指數(shù)，2020年板塊50只成份股歸母利潤(rùn)首超500億元，同比大幅增長(zhǎng)165%，2021年上半年歸母利潤(rùn)首超383億元，同比大幅增長(zhǎng)90.6%，板塊成長(zhǎng)性獲強(qiáng)勢(shì)驗(yàn)證!

無(wú)懼2020年疫情業(yè)績(jī)下的高基數(shù)，2021年中報(bào)業(yè)績(jī)持續(xù)獲得高增長(zhǎng)!其中38家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，增速超過(guò)20%的有33家，增速超過(guò)50%的有23家，增速超過(guò)100%的有14家!

【醫(yī)療ETF(512170)：一鍵布局50只醫(yī)療龍頭股投資工具】

通過(guò)A股規(guī)模最大、流動(dòng)性最佳的醫(yī)療ETF(512170)可以輕松實(shí)現(xiàn)一鍵布局醫(yī)療板塊，醫(yī)療ETF全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，共50只，前十大成份股權(quán)重占比超60%。此外，根據(jù)最新調(diào)倉(cāng)數(shù)據(jù)，科創(chuàng)板股票數(shù)量達(dá)10只，大幅提升了指數(shù)的代表性與豐富度。

從投資效率上看，醫(yī)療ETF(512170)相對(duì)個(gè)股更簡(jiǎn)單便捷，每手交易門(mén)檻僅70元左右，賣(mài)出免收取印花稅(股票收取千分之一)，僅有少量交易傭金(一般不超過(guò)萬(wàn)2)，極大的節(jié)約交易成本。

越來(lái)越多投資者更愿意通過(guò)醫(yī)療ETF(512170)分享板塊行情，除了交易費(fèi)用更低之外，相對(duì)個(gè)股的投資勝率也更高，2020年醫(yī)療ETF(512170)全年漲幅為86.75%，全面復(fù)制了中證醫(yī)療指數(shù)的表現(xiàn)，醫(yī)療ETF(512170))跑贏了50只成份股中的31只，跑贏了同期62%的成份股。(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind)

無(wú)場(chǎng)內(nèi)證券賬戶(hù)的投資者可在網(wǎng)上代銷(xiāo)平臺(tái)7*24申贖華寶醫(yī)療ETF聯(lián)接A(162412)或華寶醫(yī)療ETF聯(lián)接C(012323)，該基金同樣跟蹤復(fù)制中證醫(yī)療指數(shù)，最低10元即可買(mǎi)入，便捷高效。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】醫(yī)療ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為中證醫(yī)療指數(shù)(399989)，中證醫(yī)療指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。

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