二三線白酒集體跌停，大跌登上熱搜，中信證券：消費(fèi)稅真正實(shí)施對強(qiáng)勢品牌酒企的實(shí)質(zhì)性影響有限

白酒午后跌幅加劇，貴州茅臺跌超6%，五糧液跌超8%，二三線白酒股尤為慘烈，水井坊、迎駕貢酒、酒鬼酒、山西汾酒、伊力特等跌停，白酒大跌午間還登上微博熱搜。

白酒權(quán)重超六成的食品ETF(515710)現(xiàn)跌5.04%，成交額超8300萬元，換手率達(dá)6.55%，Level-2數(shù)據(jù)顯示，截至14:13，食品ETF(515710)獲資金凈申購近3000萬元。

市場上兩則消息或引發(fā)投資者悲觀情緒，一是全球持有貴州茅臺最多的基金減持茅臺，截至9月底美洲基金-歐洲太平洋成長基金持有茅臺582.32萬股，較二季度末減持11.19%;二是白酒可能會(huì)加征消費(fèi)稅，上周末，《求是》雜志刊發(fā)文章，其中提及要加強(qiáng)對高收入的規(guī)范和調(diào)節(jié)，包括要加大消費(fèi)環(huán)節(jié)稅收調(diào)節(jié)力度、研究擴(kuò)大消費(fèi)稅征收范圍等內(nèi)容，從而引發(fā)了市場的關(guān)注。

不過，白酒消費(fèi)稅早有傳聞，并非突發(fā)消息，市場分析認(rèn)為白酒新增稅負(fù)還是看在廠商、渠道、消費(fèi)者之間的分配，核心看品牌廠商的定價(jià)能力。

中信證券表示，若消費(fèi)稅真正實(shí)施，我們判斷其對強(qiáng)勢品牌酒企的實(shí)質(zhì)性影響有限。未來1-2季度經(jīng)濟(jì)增速存在一定的下行壓力，消費(fèi)或同樣面臨一定的環(huán)境壓力，但考慮到基數(shù)和邊際趨勢，我們預(yù)計(jì)總體將穩(wěn)健，結(jié)合估值比較我們認(rèn)為消費(fèi)板塊的配置吸引力趨于提升。白酒行業(yè)持續(xù)景氣，龍頭公司在消費(fèi)升級和集中度提升的驅(qū)動(dòng)下望持續(xù)量價(jià)齊升，短中長期基本面確定性較高，龍頭白酒公司在連續(xù)調(diào)整后估值已處于合理區(qū)間。綜上，積極推薦白酒板塊。

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