凈利潤(rùn)下跌，新法案出臺(tái)，中芯國(guó)際慌不慌？

撰文 | 李若冰

編輯 | 趙晨希

題圖 | IC Photo

8月11日晚，中芯國(guó)際發(fā)布了截至6月30日止的2022年第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，中芯國(guó)際第二季度營(yíng)收為19.03億美元，同比上漲41.6%；毛利潤(rùn)為7.51億美元，同比上漲85.3%；凈利潤(rùn)為5.14億元，同比減少25.2%。

第二日，中芯國(guó)際港股和A股均以小幅下跌收盤，其中，港股股價(jià)由每股17.60港元跌至17.08港元，下跌2.95%。A股則以每股42.71元人民幣收盤，距開盤下跌1.57%。

營(yíng)收毛利上漲，凈利潤(rùn)下跌：智能手機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)入去庫(kù)存階段

對(duì)于此次季度財(cái)報(bào)，中芯國(guó)際管理層補(bǔ)充，由于疫情對(duì)于人員流動(dòng)的管控，部分工廠歲修（對(duì)工廠的例行保養(yǎng)和養(yǎng)護(hù)工作）并沒有在二季度進(jìn)行，使疫情對(duì)于產(chǎn)出的整體影響低于預(yù)期，因而當(dāng)季收入和毛利率都略超指引。

此前中芯國(guó)際預(yù)計(jì)二季度收入環(huán)比增幅為1%-3%，毛利率在37%-39%。而實(shí)際收入環(huán)比增加3.3%，毛利率為39.4%。

雖然財(cái)報(bào)收入和毛利都有所增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻較上年同期大幅下降25.2%。

根據(jù)其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，凈利潤(rùn)下滑原因有三：其一，去年同期中芯國(guó)際出售子公司的收益獲得2.31億美元，對(duì)比基數(shù)較高；其二，2022 年第二季研發(fā)活動(dòng)增加，研究及開發(fā)費(fèi)用由上年同期 1.43億美元增長(zhǎng)至1.87億美元；其三，由于第二季新廠試經(jīng)營(yíng)相關(guān)的費(fèi)用增加，及新冠疫情防控成本增加，行政及行政費(fèi)用由0.51上漲至1.19億美元。

該季度收入按應(yīng)用分類看，智能手機(jī)、智能家居、消費(fèi)電子、其它類別分別占比25.4%、16.2%、23.8%、34.6%。

中芯國(guó)際聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍表示，應(yīng)用分類中，只有智能手機(jī)因市場(chǎng)去庫(kù)存，收入環(huán)比下降7%，其他均實(shí)現(xiàn)環(huán)比上升。智能家居在無線網(wǎng)絡(luò)、路由器等局部網(wǎng)連接需求的帶動(dòng)下，環(huán)比增長(zhǎng)24%。消費(fèi)電子在高端模擬MCU平臺(tái)需求增量帶動(dòng)下，環(huán)比增長(zhǎng)8%，其他應(yīng)用中的工業(yè)類環(huán)比增長(zhǎng)達(dá)到18%。

智能手機(jī)業(yè)務(wù)的水平與整機(jī)廠的銷量共承一脈。國(guó)際數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)IDC近日公布的手機(jī)季度跟蹤報(bào)告顯示，2022年第二季度，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量約6720萬(wàn)臺(tái)，同比下降14.7%。上半年國(guó)內(nèi)智能機(jī)市場(chǎng)出貨量約1.4億臺(tái)，同比下降14.4%。

趙海軍指出，目前不同領(lǐng)域出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性分化的趨勢(shì)，智能手機(jī)仍然在消化庫(kù)存，消費(fèi)電子市場(chǎng)疲軟。而汽車電子、綠色能源、工業(yè)控制等領(lǐng)域依然保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

根據(jù)這一趨勢(shì)，中芯國(guó)際去年就開始布局，加強(qiáng)與客戶尤其是與終端整機(jī)公司的溝通，充分了解市場(chǎng)需求。

中芯國(guó)際削減了大屏LCD顯示驅(qū)動(dòng)、指紋識(shí)別、低端CIS等市場(chǎng)逐步飽和的產(chǎn)能，避免無序競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)增加模擬和數(shù)?；旌项愄厣に嚠a(chǎn)品，如電源管理、高端MCU、OLED顯示驅(qū)動(dòng)、WiFi-6等差異化平臺(tái)的產(chǎn)能，動(dòng)態(tài)契合快速變化的市場(chǎng)，滿足終端不同應(yīng)用的場(chǎng)景需求。

趙海軍說，雖然中芯國(guó)際市場(chǎng)份額相對(duì)較小，但客戶量和平臺(tái)種類在行業(yè)里幾乎是最多的。因此，中芯國(guó)際對(duì)于市場(chǎng)變化的反應(yīng)速度是比較快的，利用公司產(chǎn)線靈活性和多元化的特點(diǎn)，可以在一個(gè)工廠實(shí)現(xiàn)不同節(jié)點(diǎn)之間的切換。

第二季度，中芯國(guó)際產(chǎn)能利用率為97.1%，環(huán)比、同比均略有下降。對(duì)此，趙海軍認(rèn)為，不排除新廠爬坡期和產(chǎn)線訂單不足的影響，產(chǎn)能利用率一定要高過90%，才是一個(gè)健康的水平。

一系列人事動(dòng)蕩：中芯國(guó)際聯(lián)合CEO辭任執(zhí)行董事，ARM前總裁辭任獨(dú)董

與此同時(shí)，中芯國(guó)際發(fā)生一系列人事變動(dòng)。

據(jù)中芯國(guó)際發(fā)布的關(guān)于董事辭任、委任董事及變更董事會(huì)委員會(huì)主席及成員的公告顯示，其涉及五位高管的變動(dòng)。

公告稱，趙海軍辭任執(zhí)行董事職務(wù)，自2022年8月11日起生效。辭任上述職務(wù)后，趙海軍將繼續(xù)擔(dān)任公司聯(lián)合首席執(zhí)行官。公告中解釋辭任理由為，為了專注于履行其作為本公司聯(lián)合首席執(zhí)行官的職責(zé)。

趙海軍自2010年10月加入中芯國(guó)際，2013年4月成為首席運(yùn)營(yíng)官兼執(zhí)行副總裁，2017年5月升任首席執(zhí)行官。

2017年，中芯國(guó)際開啟了雙執(zhí)行官架構(gòu)。當(dāng)年10月，梁孟松受邀進(jìn)入中芯國(guó)際，與趙海軍同時(shí)成為公司聯(lián)合首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事。在2021年11月的高管換血中，梁孟松以相同理由辭任了執(zhí)行董事，同時(shí)前副董事長(zhǎng)蔣尚義等人辭職。

此次公告的第二位，William Tudor Brown辭任公司獨(dú)立非執(zhí)行董事、董事會(huì)薪酬委員會(huì)主席、審計(jì)委員會(huì)成員、提名委員會(huì)成員及戰(zhàn)略委員會(huì)成員職務(wù)，自 2022 年 8 月 11 日起生效。

Brown是Arm前總裁，也是Arm的創(chuàng)始人之一，加入中芯國(guó)際董事會(huì)已有9年。辭任后，他在領(lǐng)英寫下離職的感受，“今天苦樂參半，我卸去擔(dān)任了9年的中芯國(guó)際董事”。他的辭任理由是其它的工作安排。此外，他還是聯(lián)想的董事。

公告中委任任吳漢明院士擔(dān)任公司第一類獨(dú)立非執(zhí)行董事、董事會(huì)提名委員會(huì)成員及戰(zhàn)略委員會(huì)成員，任期自2022年8月11日起至2023年股東周年大會(huì)為止。吳漢明是微電子工藝技術(shù)專家、中國(guó)工程院院士、浙江大學(xué)微納電子學(xué)院院長(zhǎng)。

此外，中芯國(guó)際還委任獨(dú)立非執(zhí)行董事范仁達(dá)博士擔(dān)任董事會(huì)薪酬委員會(huì)主席，委任獨(dú)立非執(zhí)行董事劉明院士擔(dān)任董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)成員。

去年7月，中芯國(guó)際“技術(shù)五虎”之一吳金剛辭職。吳金剛與聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍、聯(lián)合首席執(zhí)行官梁孟松、執(zhí)行副總裁周梅生以及運(yùn)營(yíng)與工程資深副總裁張昕被人們并稱為中芯國(guó)際“技術(shù)五虎”。

目前，中芯國(guó)際董事會(huì)有9位成員，較前一年減少6位。隨著趙海軍的辭任，董事名單中已無技術(shù)人員。而對(duì)于技術(shù)咖接連辭任退隱，或與中芯國(guó)際此前的戰(zhàn)略調(diào)整有關(guān)。

2020年底，美國(guó)商務(wù)部正式將中芯國(guó)際列入實(shí)體清單，拒絕其采購(gòu)先進(jìn)技術(shù)10nm制程節(jié)點(diǎn)（或以下）半導(dǎo)體設(shè)備的申請(qǐng)。

在此背景下，中芯國(guó)際開始逐漸將產(chǎn)能重點(diǎn)轉(zhuǎn)到成熟制程技術(shù)上，大力擴(kuò)產(chǎn)成熟制程的產(chǎn)能，以應(yīng)對(duì)快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。自2020年底以來，中芯國(guó)際已連續(xù)多次擴(kuò)大28nm產(chǎn)能。技術(shù)封鎖導(dǎo)致向成熟制程的轉(zhuǎn)移或許可解釋一系列人事調(diào)整、變動(dòng)。

新法案落地影響有限，中芯國(guó)際將根據(jù)市場(chǎng)繼續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)充

而在財(cái)報(bào)發(fā)布前兩天，又一項(xiàng)新法案落地。

美國(guó)時(shí)間8月9日，拜登簽署《2022芯片與科技法案》。該法案要求成立四支基金，合計(jì)總金額達(dá)527億美元，其中高達(dá)95%的資金（500億美元）都將用于補(bǔ)貼半導(dǎo)體芯片生產(chǎn)和研發(fā)。

同時(shí)，該法案規(guī)定，獲得補(bǔ)助的半導(dǎo)體企業(yè)在未來十年中，禁止到中國(guó)大陸投資先進(jìn)制程技術(shù)。而不少國(guó)際半導(dǎo)體大廠都在中國(guó)投資巨大，半導(dǎo)體大廠或被迫面臨選邊站。

根據(jù)IC Insights（半導(dǎo)體分析機(jī)構(gòu)）公布的2020年純晶圓代工行業(yè)全球市場(chǎng)銷售額排名，中芯國(guó)際位居全球第四位。目前，中芯國(guó)際旗下共有9座晶圓廠。其中，已建成的三座8英寸晶圓廠和三座12英寸晶圓廠位于上海、北京、天津、深圳四個(gè)城市。此外，在上海、北京、深圳，中芯國(guó)際還各有一座12英寸的晶圓廠在建中。

中芯國(guó)際的大部分業(yè)務(wù)收入也都來自于中國(guó)。2022年第二季度，中芯國(guó)際在中國(guó)內(nèi)地及香港的收入占比69.4%，北美洲占比18.9%，歐洲及（除中國(guó)和香港以外）的亞洲占總收入的11.7%。

對(duì)于所有工廠都在中國(guó)，且大部分營(yíng)收都來自于中國(guó)的中芯國(guó)際來說，《2022芯片與科技法案》的補(bǔ)貼制裁很難對(duì)其造成直接影響。

在不久前2022世界5G大會(huì)上，清華大學(xué)魏少軍稱，盡管該法案破壞了過去幾十年建立起的全球化大格局，造成全球產(chǎn)業(yè)、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、市場(chǎng)，甚至是產(chǎn)品的碎片化，但我們不必過于悲觀。

“相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年全球半導(dǎo)體進(jìn)口占比78%，消費(fèi)占比35%，中國(guó)生產(chǎn)半導(dǎo)體占比12.7%，中國(guó)已經(jīng)成為全球最大的芯片進(jìn)口國(guó)和使用國(guó)，中國(guó)的先天優(yōu)勢(shì)在于應(yīng)用。‘世界工廠’這一優(yōu)勢(shì)不容易丟失，產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移最終結(jié)果，可能是對(duì)中國(guó)市場(chǎng)依賴更重。”魏少軍說。

與此同時(shí)，行業(yè)也面臨環(huán)境變化。

中芯國(guó)際聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍指出，2022年的上半年，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入了被雙重周期疊加影響的階段。

第一重是全球經(jīng)濟(jì)總量增速放緩的宏觀周期。在疫情沖擊、高膨脹、國(guó)際局部沖突等多重因素的影響下，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨較大壓力，消費(fèi)動(dòng)力不足。第二重是半導(dǎo)體市場(chǎng)進(jìn)入本身下行的行業(yè)周期。在經(jīng)歷過去幾個(gè)季度的加速消費(fèi)，以及制造環(huán)節(jié)產(chǎn)能擴(kuò)充后，行業(yè)進(jìn)入了整體供需逐漸平衡，部分環(huán)節(jié)去庫(kù)存的階段。

趙海軍認(rèn)為，目前來看，本輪周期調(diào)整至少要持續(xù)到2023年上半年，何時(shí)結(jié)束還要看宏觀走勢(shì)、消費(fèi)端需求恢復(fù)節(jié)奏，以及行業(yè)去庫(kù)存的情況。不過集成電路行業(yè)需求增長(zhǎng)和全球區(qū)域化趨勢(shì)不變，雖短期有調(diào)整，但本土代工制造長(zhǎng)期邏輯不變。

在二季度財(cái)報(bào)會(huì)上，趙海軍也提到，中芯國(guó)際收入七成來自中國(guó)市場(chǎng)，意味著受中國(guó)市場(chǎng)影響較大，這可能與其他同業(yè)公司目前遭遇的具體壓力有些不同。

他表示，上半年公司資本開出共計(jì)25億美元，增加了折合八英寸5.3萬(wàn)片晶圓的產(chǎn)能，進(jìn)度符合預(yù)期，現(xiàn)場(chǎng)項(xiàng)目依然計(jì)劃推進(jìn)，公司將繼續(xù)秉持一貫的謹(jǐn)慎規(guī)則，以市場(chǎng)和客戶需求為導(dǎo)向進(jìn)行投資和產(chǎn)能擴(kuò)充。

參考資料：

1.中芯國(guó)際2020年二季度公告，及相關(guān)公告

2.中芯國(guó)際二季度凈利潤(rùn)下滑25% 管理層談行業(yè)調(diào)整 來源：財(cái)新

3.突發(fā)！中芯國(guó)際確認(rèn)遭美國(guó)政府出口限制 來源：億歐網(wǎng)

4.中芯國(guó)際董事會(huì)“換血”！核心技術(shù)大牛為何“集體隱退”？來源：金融界

5.第一手：《芯片與科學(xué)法案》概要 來源：通信產(chǎn)業(yè)網(wǎng)

6.深度| 美國(guó)芯片法案：臺(tái)積電、三星、SK海力士被迫“選邊站”，全球化運(yùn)作宣告破滅 來源：?jiǎn)栃綱oice

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