巴菲特減持，比亞迪見(jiàn)底？

?撰文 |?孫曉巍

編輯 |?楊博丞

題圖 | IC Photo

近日，港交所披露股神巴菲特多次減持比亞迪股票，引起廣泛關(guān)注。一時(shí)間，“巴菲特套現(xiàn)離場(chǎng)”的傳聞甚囂塵上，另一方面，比亞迪見(jiàn)底也成為資本市場(chǎng)討論的熱點(diǎn)。

實(shí)際上，伴隨著新能源賽道一再升溫，無(wú)論是巴菲特還是比亞迪，都注定無(wú)法在這個(gè)火熱的市場(chǎng)節(jié)點(diǎn)選擇全身而退，畢竟對(duì)于身處賽道的核心玩家，誰(shuí)能在中心舞臺(tái)停留的時(shí)間越長(zhǎng)，誰(shuí)就越能成為無(wú)法被替代的主角。

1、相伴十四年，巴菲特套現(xiàn)比亞迪

據(jù)港交所披露易顯示，12月8日，巴菲特旗下的伯克希爾賣(mài)出132.95萬(wàn)股比亞迪H股，交易均價(jià)約為201.3432港元/股；其比亞迪H股持股比例從15.07％降至14.95％，目前仍持有1.64093億股。

盡管業(yè)界對(duì)巴菲特減持比亞迪股票的做法感到突然，但實(shí)際上，伯克希爾哈撒韋在2008年以8港元/股的價(jià)格買(mǎi)入了2.25億股比亞迪H股開(kāi)始算起，持有時(shí)間已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)14年，直至今年8月才首次開(kāi)始減持。

自今年八月開(kāi)始，伯克希爾哈撒韋在8月24日出售了133萬(wàn)股比亞迪H股，套現(xiàn)3.69億港元；9月1日減持171.6萬(wàn)股比亞迪H股，套現(xiàn)4.5億港元；11月1日賣(mài)出329.7萬(wàn)股比亞迪H股股份，套現(xiàn)5.6億港元；11月8日出售578.2萬(wàn)股比亞迪H股，套現(xiàn)約11.4億港元；11月17日賣(mài)出了322.55萬(wàn)股比亞迪H股，平均股價(jià)195.42港元，套現(xiàn)約6.3億港元。

據(jù)計(jì)算，巴菲特在今年八月之前共持有2.25億股比亞迪H股。而截至12月8日第六次減持后，巴菲特累計(jì)減持比亞迪H股超6000萬(wàn)股，目前持有比亞迪H股已降至1.64億股。

在巴菲特套現(xiàn)比亞迪后，比亞迪股票表現(xiàn)依舊平穩(wěn)，截至2022年12月13日，比亞迪H股報(bào)收210.4港元/股，A股報(bào)收269.8元/股。整體來(lái)看，比亞迪股價(jià)并未受到巴菲特減持影響。而巴菲特旗下的伯克希爾在減持后，立馬進(jìn)行了投資，據(jù)統(tǒng)計(jì)整個(gè)三季度，伯克希爾共建倉(cāng)三只股票，分別是臺(tái)積電6006萬(wàn)股，目前持倉(cāng)市值達(dá)41億美元；美國(guó)建材商路易斯安那太平洋公司5796萬(wàn)股和金融公司Jefferies 43.4萬(wàn)股。

而來(lái)自日本官方信息披露平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，11月下旬，伯克希爾旗下的全資子公司大舉加倉(cāng)了日本市場(chǎng)的五只股票，包括伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產(chǎn)和住友商事，增持比例都超過(guò)了1%。增持之后，對(duì)五只股票的持股比例處在6.21%-6.75%。

從巴菲特旗下伯克希爾和比亞迪市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，本次減持并沒(méi)有形成市場(chǎng)波動(dòng)，可以被單純看做一次套利行為，盡管巴菲特和比亞迪都具備很大的市場(chǎng)熱度，但從長(zhǎng)期來(lái)看，新能源賽道持續(xù)向好的情況，無(wú)論是巴菲特還是比亞迪，依然在該賽道有著不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

2、比亞迪見(jiàn)底？第三百萬(wàn)輛車(chē)又下線

進(jìn)入2020年以來(lái)，比亞迪在新能源賽道全面發(fā)力，量產(chǎn)規(guī)模持續(xù)走高。

11月16日，隨著一輛比亞迪海豹交付給中國(guó)女足運(yùn)動(dòng)員王霜，比亞迪正式迎來(lái)第300萬(wàn)輛新能源車(chē)下線，這個(gè)頗具紀(jì)念意義的數(shù)字以新聞發(fā)布會(huì)的形式在新能源業(yè)界傳播開(kāi)來(lái)。

實(shí)際上，比亞迪作為投身新能源賽道最早的自主品牌，在2003年就是開(kāi)始了電動(dòng)車(chē)研發(fā)業(yè)務(wù)，并在2008年推出首款新能源車(chē)F3DM。?

但是，由于市場(chǎng)的不成熟，技術(shù)上的不成熟都讓比亞迪的新能源之路走的十分坎坷，直到2020年，燃油車(chē)還是比亞迪業(yè)績(jī)的唯一增長(zhǎng)點(diǎn)。

不過(guò)，隨著新能源市場(chǎng)的爆發(fā)，比亞迪決定徹底進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，全面擁抱新能源汽車(chē)，布局全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)環(huán)節(jié)，以求在碳中和背景下實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)的目的。

全面投入新能源汽車(chē)的研發(fā)制造后，比亞迪交付規(guī)模也成快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，根據(jù)比亞迪官方發(fā)布的最新消息顯示，比亞迪品牌在11月的累計(jì)交付量為23.04萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)高達(dá)152.63%，再度刷新歷史新高紀(jì)錄。其中，比亞迪EV乘用車(chē)的銷(xiāo)量為113915輛，DM混動(dòng)乘用車(chē)的銷(xiāo)量為116027輛，分別占集團(tuán)新能源乘用車(chē)總量的49.54%和50.46%，仍繼續(xù)保持接近五五分的優(yōu)等成績(jī)。?

在11月，比亞迪不僅完成第300萬(wàn)輛新能源汽車(chē)的下線，更提前達(dá)成2022年度的150萬(wàn)輛年終銷(xiāo)量目標(biāo)，也就是說(shuō)，從二百萬(wàn)到三百萬(wàn)，比亞迪僅僅用了不到一年的時(shí)間。?

所以，在巴菲特減持的市場(chǎng)操作之后，比亞迪并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的市場(chǎng)波動(dòng)，究其原因，還是因?yàn)槠湓谛履茉雌?chē)領(lǐng)域中深耕多年的技術(shù)積累。數(shù)據(jù)顯示，去年，比亞迪在技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)支出合計(jì)金額達(dá)到106.3億，同比增長(zhǎng)24.2%，處在行業(yè)領(lǐng)先地位。截至目前，比亞迪申請(qǐng)的專(zhuān)利累計(jì)已超過(guò)3.8萬(wàn)件，授權(quán)專(zhuān)利超過(guò)2.6萬(wàn)件，專(zhuān)利創(chuàng)新指數(shù)在國(guó)內(nèi)汽車(chē)品牌中連續(xù)三年排名第一。

另外，比亞迪將打造王朝、海洋、騰勢(shì)、仰望、專(zhuān)業(yè)個(gè)性化全新品牌五大品牌矩陣，依托整體技術(shù)優(yōu)勢(shì)全面覆蓋到新能源汽車(chē)從個(gè)人到商務(wù)的全場(chǎng)景用車(chē)，持續(xù)發(fā)力新能源汽車(chē)市場(chǎng)中從熱門(mén)到冷門(mén)的全范圍車(chē)型覆蓋。

可以說(shuō)，正是比亞迪在新能源賽道的全面發(fā)力，讓市場(chǎng)徹底感受到了作為新能源汽車(chē)最早參與的實(shí)力玩家，其技術(shù)能力和市場(chǎng)影響力都十分雄厚，憑借打造多年的產(chǎn)品護(hù)城河，比亞迪自然在股神巴菲特持續(xù)減持之后，依然有底氣對(duì)市場(chǎng)說(shuō)出一句：“我還沒(méi)遠(yuǎn)沒(méi)見(jiàn)底。”

3、搶占電池高地，比亞迪遍地開(kāi)廠

今年以來(lái)，比亞迪新能源汽車(chē)銷(xiāo)量持續(xù)走高，其中很大一部分原因就在于比亞迪徹底解決了電池制約的問(wèn)題。

這其中，刀片電池成為比亞迪沖鋒陷陣的頭牌產(chǎn)品。2020年3月29日，比亞迪刀片電池正式發(fā)布，這款產(chǎn)品的問(wèn)世，直指當(dāng)時(shí)困擾新能源汽車(chē)的自燃問(wèn)題。

在當(dāng)時(shí)，比亞迪集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁王傳福甚至親自站臺(tái)表示：“刀片電池體現(xiàn)了比亞迪徹底終結(jié)新能源汽車(chē)安全痛點(diǎn)的決心，更有能力將引領(lǐng)全球動(dòng)力電池技術(shù)路線重回正道，把自燃這個(gè)詞從新能源汽車(chē)的字典里徹底抹掉”。

而在隨后的刀片電池實(shí)驗(yàn)中，比亞迪在重慶弗迪電池工廠向多家媒體現(xiàn)場(chǎng)展示了電池的針刺實(shí)驗(yàn)，三元鋰電池在針刺的一剎那便燃起大火，而比亞迪的刀片電池則輕松通過(guò)針刺考驗(yàn)，全程沒(méi)有燃起明火。自此，刀片電池開(kāi)始在新能源汽車(chē)的配裝占據(jù)了重要位置。不過(guò)，對(duì)于當(dāng)時(shí)比亞迪的電池技術(shù)來(lái)說(shuō)，安全性雖然得到解決，但電芯效率、能量密度都還面臨問(wèn)題，面對(duì)同樣無(wú)法回避的問(wèn)題，比亞迪通過(guò)結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新，將電池的電芯設(shè)計(jì)成扁長(zhǎng)化，極大的提升電芯的成組效率，在同等的體積內(nèi)嵌入更多電芯，這大幅度提高了電池體積的利用率，使得刀片電池的能量密度更加接近三元鋰電池，一舉奠定了刀片電池的市場(chǎng)地位。

另外，通過(guò)熱管理技術(shù)輔助電池續(xù)航，也讓比亞迪在行駛中表現(xiàn)突出，在相關(guān)汽車(chē)機(jī)構(gòu)的2022年新能源車(chē)冬測(cè)中，比亞迪漢EV續(xù)航610公里車(chē)型，實(shí)測(cè)跑了366.3公里，續(xù)航達(dá)成率達(dá)到了60%，平均百公里能耗23.3千瓦時(shí)，排名第一，超越了一眾搭載三元鋰電池的車(chē)型。

從能源技術(shù)上游解決新能源汽車(chē)痛點(diǎn)，成為比亞迪整體戰(zhàn)略的重中之重，而要順利實(shí)施這一戰(zhàn)略，就要配套建設(shè)能源基地。

據(jù)重慶日?qǐng)?bào)報(bào)道，12月12日，位于璧山區(qū)的比亞迪20GWh動(dòng)力電池?cái)U(kuò)能項(xiàng)目用地成功獲批，距離整體投產(chǎn)又進(jìn)了一步。據(jù)悉，今年8月23日，比亞迪簽署了在重慶璧山區(qū)投資100億元建設(shè)動(dòng)力電池年產(chǎn)20GWh產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的投資合作協(xié)議，主要包括建設(shè)動(dòng)力電池電芯、模組以及相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)等核心產(chǎn)品制造。

該項(xiàng)目為三期工程，一期、二期工程先后于2020年6月、2022年3月在璧山區(qū)建成投產(chǎn)。比亞迪公司在璧山區(qū)已形成35吉瓦時(shí)動(dòng)力電池規(guī)?；a(chǎn)能力，2021年產(chǎn)值突破100億元，2022年上半年產(chǎn)值達(dá)101.3億元。

實(shí)際上，今年以來(lái)，比亞迪持續(xù)加速產(chǎn)能擴(kuò)張，已在襄陽(yáng)、長(zhǎng)春、鹽城、貴陽(yáng)、臺(tái)州仙居、南寧、黃陂、嵊州（二期）、宜春、南寧、溫州等地方簽約、落地動(dòng)力電池生產(chǎn)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2022年底公司電池產(chǎn)能將達(dá)到160GWh。

與此同時(shí)，比亞迪還積極投資海外鋰礦等新能源電池需要的資源，實(shí)現(xiàn)從源頭布局的戰(zhàn)略構(gòu)想，圍繞新能源電池這一核心技術(shù)持續(xù)發(fā)力，進(jìn)而將技術(shù)優(yōu)勢(shì)輻射之比亞迪整個(gè)品牌車(chē)型當(dāng)中。

從這個(gè)角度觀察，比亞迪的新能源大棋的切入口，就在動(dòng)力電池上。

參考資料：

1、《巴菲特放大招！又減持》，中國(guó)基金報(bào)

2、《300萬(wàn)輛！比亞迪：好戲才剛開(kāi)始》，廈門(mén)日?qǐng)?bào)

3、《5天！比亞迪新建動(dòng)力電池?cái)U(kuò)能項(xiàng)目用地獲批》，重慶日?qǐng)?bào)

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