數(shù)據(jù)造假、高管套現(xiàn)，資本救不了e簽寶

撰文 | 張? 宇

編輯 |?楊博丞

題圖 | IC Photo

隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，企業(yè)異地交易、員工線上辦公、醫(yī)生遠(yuǎn)程問診開方等場景越來越普遍，使得電子簽名技術(shù)得到了飛速發(fā)展，電子簽名行業(yè)也因此展現(xiàn)出了巨大的發(fā)展?jié)摿?，成為最受關(guān)注的垂直賽道之一。

根據(jù)全球調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC發(fā)布《2021年中國電子簽名解決方案市場份額報(bào)告》，2021年中國電子簽名市場快速發(fā)展，其市場規(guī)模已達(dá)到7332萬美元，同比增長31.7%。其中e簽寶以26.7%的市場占有率排在第一位。

e簽寶成立于2002年12月，主要聚焦于提供具有法律效力的電子合同全生命周期服務(wù)。截至目前，e簽寶已經(jīng)完成了F輪融資，總?cè)谫Y金額超過30億元，投資方包括螞蟻金服、紅杉中國、IDG資本、靖亞資本等著名投資機(jī)構(gòu)，陣容堪稱豪華。

據(jù)了解，電子簽名是指數(shù)據(jù)電文中以電子形式所含、所附用于識別簽名人身份并表明簽名人認(rèn)可其中內(nèi)容的數(shù)據(jù)。簡而言之，電子簽名能直接解決業(yè)務(wù)流程繁雜、紙質(zhì)合同簽署和管理成本高等問題，讓合同的簽署、管理更加方便，合同的審核更加便捷。目前，電子簽名主要應(yīng)用于網(wǎng)上銀行、實(shí)體銀行、電子政務(wù)、電子合同的簽署以及電信、銀行營業(yè)廳等場所。

曾經(jīng)被質(zhì)疑業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)造假、融資數(shù)據(jù)造假、技術(shù)能力堪憂等問題的e簽寶，為何會受到投資機(jī)構(gòu)的青睞？其短板是什么？有沒有護(hù)城河？以及電子簽名行業(yè)未來又將走向何方？

一、投資方眼中的香餑餑

電子簽名行業(yè)在中國的發(fā)展時(shí)間并不長，2014年被認(rèn)為是電子簽名正式走進(jìn)大眾視野的元年，彼時(shí)“互聯(lián)網(wǎng)+”風(fēng)潮盛行，催生了很多根基于互聯(lián)網(wǎng)的新興行業(yè)形態(tài)，導(dǎo)致傳統(tǒng)紙質(zhì)合同簽署的弊端愈加明顯，而電子簽名抓住了便捷與合規(guī)的痛點(diǎn)，電子簽名行業(yè)也進(jìn)入了高速發(fā)展期。

意識到行業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ膃簽寶及時(shí)變更了發(fā)展方向，包括從電子簽名軟件企業(yè)轉(zhuǎn)型電子簽名云服務(wù)企業(yè)；確定“電子簽名+”戰(zhàn)略，賦能各行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級；接受外部風(fēng)險(xiǎn)投資加速發(fā)展。

2015年9月，e簽寶獲得了由績優(yōu)投資、集素資本和言和資本投資的1000萬元Pre-A輪融資，隨后又在2016年12月獲得了由東方富海、清控銀杏投資的4500萬元A輪融資。

由于當(dāng)時(shí)電子簽名剛剛進(jìn)入大眾視野不久，仍處于市場教育階段，e簽寶的融資過程并不順利。e簽寶創(chuàng)始人兼CEO金宏洲曾回憶稱，“2016年的融資相當(dāng)艱難，找了很多投資機(jī)構(gòu)，對方要么看不懂，要么就是覺得不行。”

A輪融資順利到位后，e簽寶漸漸開始在電子簽名行業(yè)嶄露頭角，此后便一直保持著每年一到兩輪融資的速度，隨著融資金額越來越大，其業(yè)務(wù)也在投資方的推動下水漲船高。截至2020年6月，e簽寶已服務(wù)超過502萬家企業(yè)用戶，個(gè)人用戶突破2.7億，累計(jì)簽章量超121億次，日均簽署量超2000萬次。

2021年9月，e簽寶完成了由紅杉中國、IDG資本等投資的12億元E輪融資，接著又在12月完成了由GGV紀(jì)源資本、龍柏資本投資等投資的未披露金額的F輪融資。作為頭部玩家的e簽寶，憑借著先發(fā)優(yōu)勢充分享受到了行業(yè)騰飛的早期紅利。

e簽寶為什么會受到眾多投資機(jī)構(gòu)的青睞？

一方面，《電子簽名法》明確規(guī)定可靠的電子簽名與手寫簽名或者蓋章具有同等的法律效力，而“十四五規(guī)劃”也指出，在未來的五年內(nèi)，國家將進(jìn)一步推廣電子證照、電子合同、電子簽章、電子發(fā)票、電子檔案，加快政務(wù)數(shù)字化進(jìn)程。政策的支持，直接驅(qū)動更多的投資機(jī)構(gòu)入局，為電子簽名行業(yè)的發(fā)展按下加速鍵。

另一方面，5G、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、AI、物聯(lián)網(wǎng)等各類技術(shù)的成熟與應(yīng)用為電子簽名掃清了底層技術(shù)障礙，讓電子簽名的真實(shí)性和安全性得到了保障，比如AI與電子簽名的結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了電子合同的自動化管理，而區(qū)塊鏈技術(shù)可以保障電子合同不被篡改等等。

投資機(jī)構(gòu)的真金白銀讓電子簽名行業(yè)以肉眼可見的速度狂奔。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究研究的數(shù)據(jù)，2020年中國電子合同簽署次數(shù)達(dá)到557億次，同比增長99.7%；電子簽名市場規(guī)模達(dá)到108.2億元，同比增長53.9%，預(yù)計(jì)2023年的市場規(guī)模達(dá)到235億元。

二、e簽寶仍存隱憂

智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國電子合同行業(yè)產(chǎn)銷情況分析及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告》顯示，中國電子簽名的市場滲透率仍然較低，2019年甚至不足3%，而到了2022年，該數(shù)字預(yù)計(jì)提升至5%-7%。

市場滲透率低的另一面，意味著廣闊的發(fā)展空間，同時(shí)也意味著入局者眾多，尤其是各領(lǐng)域的頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，對e簽寶造成了不小的沖擊，比如京東推出了智臻鏈電子合同平臺；字節(jié)跳動上線了電子簽在線簽合同平臺；騰訊也在微信上線了騰訊電子簽。

電子簽名行業(yè)的潛力巨大，盡管e簽寶獨(dú)占鰲頭，但隱憂卻不容忽視。對于電子簽名行業(yè)而言，一方面需要更加綜合的數(shù)字化解決方案及更加完善的產(chǎn)品，另一方面需要解決獲客難題。

相較于e簽寶，頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)擁有較為穩(wěn)固的B端客戶資源和廣泛的投資版圖，使其在B端市場擁有廣泛的號召力，獲客成本總體較低。同時(shí)，頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的技術(shù)儲備也足夠充分，例如螞蟻金服的區(qū)塊鏈技術(shù)就被應(yīng)用于電子簽安全認(rèn)證，極大提升了云簽約的安全性和保密性。

整體而言，無論是在資源方面，還是生態(tài)方面，頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)均有著巨大的優(yōu)勢，而電子簽名也恰好可以作為底層基礎(chǔ)設(shè)施，對其數(shù)字化解決方案及產(chǎn)品矩陣進(jìn)連接和補(bǔ)齊，反觀e簽寶，由于電子簽名行業(yè)仍處于市場教育階段，在影響力和號召力均不如頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的情況下，e簽寶的步伐還能否快速且穩(wěn)健，仍然猶未可知。

與此同時(shí)，信息和數(shù)據(jù)安全也是e簽寶不得不面臨的隱憂。

電子簽名事關(guān)企業(yè)的真實(shí)運(yùn)營情況、客戶資料等核心機(jī)密信息，尤其涉及到合同交易信息，電子簽名企業(yè)很難打開企業(yè)的心門，因而保密措施、安全保障十分重要。艾媒咨詢發(fā)布的《2018-2019年電子簽名行業(yè)專題研究報(bào)告》顯示，企業(yè)用戶在選擇電子簽名平臺時(shí)，系統(tǒng)的合規(guī)與安全性以46.8%的占比位列首要考量因素。

作為電子簽名企業(yè)，e簽寶的護(hù)城河不僅僅是具備先發(fā)優(yōu)勢，更多的是考驗(yàn)其業(yè)務(wù)資質(zhì)、技術(shù)實(shí)力、生態(tài)建設(shè)、運(yùn)營管理等多方面的綜合實(shí)力。在入局者日益增多的電子簽名行業(yè)，e簽寶仍然存在著被競爭對手彎道超車的可能性。

現(xiàn)階段，電子簽名行業(yè)已進(jìn)入高速發(fā)展期，頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的爭相入局，必將進(jìn)一步推動行業(yè)競爭的加劇，e簽寶如何維持自身優(yōu)勢，是其需要直面的重大挑戰(zhàn)。

三、e簽寶數(shù)據(jù)造假？

2021年11月，上上簽創(chuàng)始人兼CEO萬敏發(fā)了一篇上萬字的文章，直指e簽寶融資金額造假、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)造假、市場占有率造假等內(nèi)幕。萬敏并非第一次發(fā)聲，2020年11月，其在朋友圈稱：“e簽寶從來沒有一次官宣的數(shù)字是真實(shí)的，我們早已見怪不怪。”

事實(shí)上，在萬敏針對e簽寶的指控中，市場占有率造假已是板上釘釘。

2021年5月，根據(jù)北京朝陽區(qū)市場監(jiān)督局下發(fā)的行政處罰信息，e簽寶委托第三方研究機(jī)構(gòu)易觀智庫以虛假統(tǒng)計(jì)哄抬自身排名，報(bào)告中“e簽寶市場份額領(lǐng)先”的相關(guān)結(jié)論，實(shí)際數(shù)據(jù)僅僅來源于用戶調(diào)研問卷。經(jīng)調(diào)查，當(dāng)事人與e簽寶存在合作關(guān)系和經(jīng)濟(jì)往來，違反了《反不正當(dāng)競爭法》，被罰款20萬元。

e簽寶的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)方面也存在爭議。2019年，e簽寶投資人東方富海合伙人陳利偉表示，e簽寶2018年?duì)I收過億，成為中國電子簽約首家億元營收企業(yè)。但是根據(jù)IDC的調(diào)研報(bào)告，e簽寶2018年?duì)I收數(shù)據(jù)為280萬美金，折合1968萬人民幣左右，和宣稱的營收過億差距巨大。

不僅如此，e簽寶還深陷高管套現(xiàn)的輿論漩渦。根據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，從D輪融資開始，e簽寶創(chuàng)始人何一兵套現(xiàn)7646萬元，COO程亮、副總裁張晉也有不同程度的套現(xiàn)，再加上CEO金宏洲和HRVP顧福燕的約1.706億元，在兩年連續(xù)三輪融資中，e簽寶的5位高管連續(xù)套現(xiàn)了至少3.0467億元。

數(shù)據(jù)造假是各行各業(yè)都不可觸及的紅線，e簽寶通過弄虛作假透支行業(yè)未來的行為實(shí)在不可取，在成立初期，e簽寶就喊出了“讓簽署更便捷，讓信任更簡單”的愿景，但目前看來，其一些列的數(shù)據(jù)造假行為反而讓信任變得更困難，作為電子簽名行業(yè)的頭部玩家，e簽寶應(yīng)該積極維護(hù)企業(yè)的口碑以及用戶的信任，而不是只顧蒙眼狂奔、破壞行業(yè)的正常發(fā)展秩序。

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