撰文 |?金? 佳
編輯 | 楊博丞
題圖 | 攝
順鑫農(nóng)業(yè)不順心。
在被地產(chǎn)業(yè)務(wù)拖累,導(dǎo)致上市25年以來(lái)出現(xiàn)首次年度虧損后,在深交所互動(dòng)易平臺(tái)的問(wèn)答版塊,順鑫農(nóng)業(yè)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離進(jìn)程,可以說(shuō)成為了投資者最為關(guān)心的問(wèn)題,投資者也顯得越來(lái)越?jīng)]有耐心。
更有投資者犀利提問(wèn):順鑫佳宇(順鑫農(nóng)業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)主體)“不能直接破產(chǎn)倒閉嗎?”
事實(shí)上,對(duì)于房地產(chǎn)剝離業(yè)務(wù),順鑫農(nóng)業(yè)也顯得頗為著急:不僅在4月以19.86億元的價(jià)格購(gòu)入了順鑫佳宇持有的位于北京市順義區(qū)的商務(wù)中心及寰宇中心兩棟樓宇資產(chǎn),優(yōu)化其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu);更在近日通過(guò)了債轉(zhuǎn)股增持順鑫佳宇的決定,以債權(quán)對(duì)順鑫佳宇增資49.74億元,進(jìn)而推進(jìn)其在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓相關(guān)流程。
然而,順鑫農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)“三駕馬車(chē)”中的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)萎靡只是危機(jī)一角:其豬肉業(yè)務(wù)受困于豬周期,處于下行狀態(tài);其支柱產(chǎn)業(yè)——以牛欄山二鍋頭為主的白酒業(yè)務(wù),同樣面臨低利潤(rùn)、難走高端化的困境。
在白酒行業(yè)高端化愈演愈烈的背景下,牛欄山之困,何解?
一、牛欄山之困
牛欄山靠二鍋頭打響名號(hào)。
二鍋頭,是北京的傳統(tǒng)白酒,是釀造白酒的時(shí)候,原材料經(jīng)過(guò)第二鍋燒制時(shí)的“鍋頭”酒。二鍋頭香味純正、喝起來(lái)口感柔順、異味少,廣受酒友喜愛(ài)。
圖源:攝
順鑫農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)的“三駕馬車(chē)”中,以牛欄山二鍋頭為主的白酒業(yè)務(wù)是支柱業(yè)務(wù)。2022年,順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收81.09億元,占總營(yíng)收的69.44%。
作為白酒低端市場(chǎng)的龍頭品牌,牛欄山被稱為“民酒之王”。相較于二鍋頭江湖中的另一位佼佼者——紅星二鍋頭,牛欄山二鍋頭無(wú)疑是成功的。
圖源:攝
從公開(kāi)資料來(lái)看,紅星二鍋頭與牛欄山二鍋頭之間的關(guān)系,頗有些“教會(huì)徒弟,餓死師傅”的意味。
最早的時(shí)候,北京人主要喝的是紅星二鍋頭。1965年,紅星二鍋頭酒廠向包括牛欄山在內(nèi)的北京19家郊區(qū)酒廠輸送技術(shù)人員、傳授二鍋頭釀制技藝,扶持幫助其發(fā)展生產(chǎn)。據(jù)稱,牛欄山首任廠長(zhǎng)就是紅星的調(diào)酒師。
圖源:攝
然而,在多年的發(fā)展中,牛欄山靠大單品“白牛二”迅速占領(lǐng)市場(chǎng),成為二鍋頭龍頭品牌,紅星二鍋頭稍顯落寞。
在資本運(yùn)作上,牛欄山二鍋頭已上市多年,但紅星二鍋頭至今仍然徘徊在資本市場(chǎng)門(mén)外。今年3月,大豪科技在籌劃兩年多后,宣布終止對(duì)紅星股份46%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組,意味著紅星二鍋頭借殼上市的美夢(mèng)碎裂。
在產(chǎn)品上,紅星二鍋頭原料為高粱、水、大麥、豌豆,屬于純糧酒;牛欄山二鍋頭配料為水、高粱、液態(tài)法白酒、食用香料,屬于固液法白酒,也被稱為勾兌酒。長(zhǎng)期以來(lái),純糧酒從質(zhì)量、口感上講,都被認(rèn)為遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于酒精勾兌酒。
不過(guò),雖然是勾兌酒,但牛欄山二鍋頭的釀造仍然保持了一定的工藝、質(zhì)量水準(zhǔn),酒質(zhì)調(diào)制得好,口感不錯(cuò)、入喉不會(huì)口干、度數(shù)也不是太高,能夠滿足消費(fèi)者對(duì)白酒的基本需求。加之不到20元/瓶甚至低于10元/瓶的售價(jià),不同階層的人,無(wú)論是工薪階層還是初入社會(huì)的年輕人、學(xué)生群體,都可以消費(fèi)得起,在同價(jià)位中有著較高的性價(jià)比,使得牛欄山二鍋頭得以暢銷(xiāo)。
在白酒銷(xiāo)售上,2019年,順鑫農(nóng)業(yè)白酒收入超過(guò)百億元,正式踏入白酒行業(yè)“百億俱樂(lè)部”,并維持了3年時(shí)間。而2019年,紅星股份的營(yíng)業(yè)收入為26.38億元,凈利潤(rùn)為4.91億元。
然而,在疫情限制了白酒消費(fèi)需求、競(jìng)爭(zhēng)者眾多等多重因素影響下,牛欄山二鍋頭的危機(jī)已然顯現(xiàn)。
2022年,順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入81.09億元,同比減少20.7%,跌出白酒“百億俱樂(lè)部”。同時(shí),順鑫農(nóng)業(yè)白酒銷(xiāo)量從2019年71.76萬(wàn)千升降至2022年的49.55萬(wàn)千升,產(chǎn)量從68.8萬(wàn)千升降至58.76萬(wàn)千升。
牛欄山走的是親民路線,這也導(dǎo)致其利潤(rùn)率不高。2022年,順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務(wù)的毛利率為44.2%,2021年更曾低至37.72% 。而2022年,白酒龍頭貴州茅臺(tái)酒類毛利率高達(dá)92%,是順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務(wù)的一倍有余。另?yè)?jù)源達(dá)信息證券研究所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2022年,上市白酒企業(yè)毛利率為80.2%。
牛欄山的低價(jià)路線,也意味著其產(chǎn)品售價(jià)難以有很大提升,毛利率提升空間有限。在講究成長(zhǎng)性的資本市場(chǎng),這是順鑫農(nóng)業(yè)的一大弱點(diǎn)。
圖源:攝
2022年6月1日開(kāi)始實(shí)施的新國(guó)標(biāo),更是在產(chǎn)品上給牛欄山造成危機(jī)。
新國(guó)標(biāo)將調(diào)香酒品類歸屬為配制酒,從白酒序列中剔除。這在一定程度上影響了外界對(duì)于牛欄山二鍋頭的看法,進(jìn)而影響其銷(xiāo)量。
在新國(guó)標(biāo)正式實(shí)施前的2022年5月,牛欄山推出了純糧酒,42.3度500ml的牛欄山陳釀白酒,即“金標(biāo)陳釀”。顯然,這是牛欄山應(yīng)對(duì)新國(guó)標(biāo)影響的方式之一。2022年,金標(biāo)陳釀實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量1.12萬(wàn)千升。
對(duì)于金標(biāo)陳釀,順鑫農(nóng)業(yè)寄予厚望,其表示,將依托老陳釀與金標(biāo)陳釀實(shí)現(xiàn)“新工藝白酒”與“純糧固態(tài)”的雙輪驅(qū)動(dòng)。將用四年時(shí)間,將金標(biāo)陳釀打造成為中國(guó)白酒30-40元價(jià)格帶純糧光瓶酒的第一大單品,并規(guī)劃金標(biāo)陳釀2023年銷(xiāo)量突破500萬(wàn)箱,2025年力爭(zhēng)完成銷(xiāo)售1500萬(wàn)箱。
但這款酒的價(jià)格,顯然比牛欄山之前的主流產(chǎn)品更貴,一定程度上,削弱了其低價(jià)打市場(chǎng)的力道。
二、群敵環(huán)伺
牛欄山面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,不只是紅星。
由于牛欄山走的是民酒而不是名酒路線,消費(fèi)受眾與貴州茅臺(tái)、五糧液等名酒存在差異,不能相提并論。但低端酒市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng),比之高端酒有過(guò)之而無(wú)不及。
親民的低端酒有著龐大的受眾群體和市場(chǎng)規(guī)模,但行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻低,且缺乏高端酒領(lǐng)域存在的頭部?jī)?yōu)勢(shì),市場(chǎng)份額分散。
華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示,2020年光瓶酒市場(chǎng)CR3僅25%,其中,牛欄山市占率為14%,居第一位;玻汾和小郎酒的市占率分別為6%、5%,居第二、三位。值得注意的是,市占率第9的尖莊僅占據(jù)了1%的市場(chǎng)份額,而“其他”品牌占據(jù)的市場(chǎng)份額高達(dá)62%。
地方品牌低檔酒或許才是牛欄山真正的對(duì)手。
圖源:攝
“我們縣城雖然有牛欄山、紅星這些品牌的酒賣(mài),但這種價(jià)位的包裝酒在我們這邊可能是平時(shí)去村里走親訪友順手帶一瓶、或者和朋友嘗個(gè)鮮比較多,再是一些飯店賣(mài)一些。我認(rèn)識(shí)的長(zhǎng)期喝白酒的人,買(mǎi)便宜的基本就是買(mǎi)本地釀的糧食酒,要不就是喝大品牌比較貴的過(guò)下癮?!奔易≠F州省東北部縣城的釀酒個(gè)體戶老張表示。
老張主要釀制高粱酒和玉米酒,根據(jù)度數(shù)和品級(jí)劃分,共有20元、25元、30元每斤3個(gè)價(jià)位。
“雖然我的酒不是什么品牌酒,但在周邊鄉(xiāng)鎮(zhèn)還是比較有口碑的,一些鄉(xiāng)鎮(zhèn)開(kāi)小賣(mài)部的和一些小飯店平時(shí)會(huì)找我進(jìn)酒去賣(mài)。我自己也開(kāi)了一個(gè)小賣(mài)部,平時(shí)周邊村寨很多人沒(méi)事就來(lái)買(mǎi)一兩杯喝。有人如果辦酒席要用的話,每次基本會(huì)買(mǎi)幾十上百斤,在辦酒席這塊,基本大家都是買(mǎi)本地釀的散酒喝,很少有看到買(mǎi)牛欄山、紅星這種品牌酒的?!崩蠌埍硎?。
老張直言,地方白酒之間的競(jìng)爭(zhēng)其實(shí)也很激烈,“我家相距幾公里的隔壁村就有一家釀酒的。每個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)基本也都有釀酒的,在縣里,自己釀的酒有個(gè)名字有點(diǎn)包裝已經(jīng)算做得比較好的了,但更多的還是我這樣沒(méi)有品牌的,基本就是靠大家口口相傳:哪個(gè)村的誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)釀的什么酒好喝,慢慢口碑就起來(lái)了?!?/p>
26歲的牛新成(化名)已經(jīng)有多年的飲酒史,在工作應(yīng)酬、朋友聚會(huì)之余,自己在家吃飯也要小酌幾杯。
“工作應(yīng)酬一般是喝茅臺(tái)、五糧液這種名酒,去朋友家主要是喝啤酒、白酒一般喝江小白這種年輕人比較喜歡的,自己很少買(mǎi)幾百塊錢(qián)的名酒,頂多就買(mǎi)那種幾十上百一瓶的,平時(shí)主要是買(mǎi)縣里不同的酒坊釀的純糧酒,也買(mǎi)過(guò)牛欄山二鍋頭這種包裝酒嘗鮮,各有風(fēng)味?!迸P鲁烧f(shuō)道。
近年來(lái),以江小白、光良為主的光瓶酒“造酒新勢(shì)力”,用獨(dú)特營(yíng)銷(xiāo)方式,搶占年輕人心智,成為年輕人的白酒優(yōu)選。
名酒尋求增量推出的光瓶酒也在攻城掠地,五糧液的尖莊·榮光、瀘州老窖的黑蓋、山西汾酒的玻汾、劍南春的工農(nóng)酒等等,都在與牛欄山、紅星等爭(zhēng)奪大眾餐桌,形成降維打擊。
三、高端化難
在內(nèi)外部承壓和白酒整體高端化背景之下,牛欄山已經(jīng)在尋求突破。
一個(gè)顯著表現(xiàn)是:長(zhǎng)期走性價(jià)比路線的牛欄山多次提價(jià),并嘗試推出一些售價(jià)更高的產(chǎn)品。
牛欄山最新一次提價(jià)在今年年初。2022年11月11日,順鑫農(nóng)業(yè)宣布,鑒于當(dāng)前原輔料、運(yùn)輸成本等均有不同程度上漲,公司擬對(duì)42°125ML、42°265ML、42°500ML、42°750ML、52°500ML以上5款牛欄山陳釀進(jìn)行調(diào)價(jià),每箱上漲6元。價(jià)格調(diào)整計(jì)劃從2023年1月1日起執(zhí)行。
為了拉升品牌定位,牛欄山甚至曾推出超高端產(chǎn)品魁盛號(hào)·樽璽,定價(jià)1598元,比飛天茅臺(tái)還高。從淘寶平臺(tái)牛欄山官方旗艦店銷(xiāo)售的產(chǎn)品來(lái)看,牛欄山不乏售價(jià)數(shù)百元乃至千元左右/瓶的產(chǎn)品,但這些高價(jià)產(chǎn)品銷(xiāo)量普遍不佳,月銷(xiāo)僅有個(gè)位數(shù)或數(shù)十不等。
“2022年底我去市里逛超市的時(shí)候,有看到賣(mài)200多塊錢(qián)一瓶的牛欄山,還有促銷(xiāo)員推銷(xiāo),當(dāng)時(shí)我真的很詫異,真的能賣(mài)出去嗎?究竟誰(shuí)會(huì)花幾百塊買(mǎi)這么貴的牛欄山?”牛新成說(shuō)道。
而從財(cái)報(bào)來(lái)看,牛欄山的高端化還難言成功。
牛欄山產(chǎn)品分為高檔酒、中檔酒、低檔酒三個(gè)檔次。經(jīng)典二鍋頭、百年牛欄山、魁盛號(hào)系列屬高檔酒,售價(jià)大于/等于50元/500ml;珍品、金標(biāo)陳釀、牛欄山一號(hào)系列屬中檔酒,售價(jià)大于/等于10元小于50元/500ml;陳釀、傳統(tǒng)二鍋頭屬低檔酒售價(jià)小于10元/500ml。
2022年,順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務(wù)收入仍然以低檔酒為主,低檔酒收入為60.79億元,占白酒收入的比重高達(dá)74.97%;中檔酒收入13.56億元,占白酒收入的16.73%;高檔酒收入同比減少36.22% 至6.73億元,僅占白酒收入的8.3%。而2021年,順鑫農(nóng)業(yè)高檔酒收入在整個(gè)白酒業(yè)務(wù)收入中的占比為10.32%。
“牛欄山、紅星這些品牌在低端酒里確實(shí)是大品牌,但低價(jià)酒想賣(mài)高價(jià)很難,因?yàn)樵诖蠹业挠∠罄?,這就是一個(gè)低端品牌,不值得花那么多錢(qián)。比如我自己賣(mài)酒,一杯酒貴個(gè)幾毛錢(qián)大家都有意見(jiàn)。茅臺(tái)、五糧液這種名酒一是好喝,不好喝也賣(mài)不到這個(gè)價(jià)位,大家也不都是傻子;二是人家是名酒,很多買(mǎi)來(lái)送禮請(qǐng)客,主要講的是一個(gè)面子。一個(gè)大家印象中的便宜品牌,賣(mài)幾百塊錢(qián)的酒,有多少人會(huì)認(rèn)可呢?”老張直言。
牛欄山的高端化困境,可謂“成也親民,敗也親民?!?/p>
- 蜜度索驥:以跨模態(tài)檢索技術(shù)助力“企宣”向上生長(zhǎng)
- 特斯拉CEO馬斯克身家暴漲,穩(wěn)居全球首富寶座
- 阿里巴巴擬發(fā)行 26.5 億美元和 170 億人民幣債券
- 騰訊音樂(lè)Q3持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng):總收入70.2億元,付費(fèi)用戶數(shù)1.19億
- 蘋(píng)果Q4營(yíng)收949億美元同比增6%,在華營(yíng)收微降
- 三星電子Q3營(yíng)收79萬(wàn)億韓元,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)受一次性成本影響下滑
- 賽力斯已向華為支付23億,購(gòu)買(mǎi)引望10%股權(quán)
- 格力電器三季度營(yíng)收同比降超15%,凈利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)
- 合合信息2024年前三季度業(yè)績(jī)穩(wěn)健:營(yíng)收增長(zhǎng)超21%,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超11%
- 臺(tái)積電四季度營(yíng)收有望再攀高峰,預(yù)計(jì)超260億美元刷新紀(jì)錄
- 韓國(guó)三星電子決定退出LED業(yè)務(wù),市值蒸發(fā)超4600億元
免責(zé)聲明:本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿,凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息,均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性,但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性,讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí),并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏,概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí),應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明,并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后,將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí),溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。