意大利舉債成本升至一年高位 擔(dān)憂(yōu)民粹主義沖擊

意大利舉債成本周五升至逾一年最高水平，因市場(chǎng)擔(dān)心意大利成為下一個(gè)受到民粹主義沖擊的國(guó)家。

11月14日訊 路透社報(bào)道，意大利舉債成本周五升至逾一年最高水平，因市場(chǎng)擔(dān)心意大利成為下一個(gè)受到民粹主義沖擊的國(guó)家。民粹主義浪潮可能讓意大利總理倫齊(Matteo Renzi)在下個(gè)月的憲法改革公投中丟掉總理的大位。

2016年，對(duì)主流政治的不滿(mǎn)情緒本周將特朗普送入美國(guó)白宮，讓英國(guó)和歐盟在6月分手。

不滿(mǎn)情緒也讓歐洲其他國(guó)家反建制黨派支持率上升，其中也包括意大利的五星運(yùn)動(dòng)黨(5-Star Movement)，該黨試圖阻止倫齊在12月4日的憲法改革公投中獲勝。

倫齊將自己的政治前途押寶在本次對(duì)其政治改革計(jì)劃進(jìn)行的公投。他的改革涉及降低參議院的影響力，并從地方收回權(quán)力。他起初反復(fù)承諾，一旦公投失敗則辭職，但近幾個(gè)月拒絕明確這一點(diǎn)。

投資人認(rèn)為選民反對(duì)倫齊措施的機(jī)率升高，這可能導(dǎo)致政壇陷入動(dòng)蕩期。

由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的較長(zhǎng)期債券需求不穩(wěn)，意大利周五公債標(biāo)售結(jié)果未達(dá)到原先計(jì)劃的最大規(guī)模，收益率也跳升至2015年中期以來(lái)高位。

意大利公共債務(wù)規(guī)模在全球名列前茅，其借貸成本受到密切關(guān)注，被視為歐元區(qū)市場(chǎng)不穩(wěn)的潛在引爆點(diǎn)。

當(dāng)年主權(quán)債危機(jī)爆發(fā)時(shí)，意大利公債存在失控的風(fēng)險(xiǎn)，直到歐洲央行總裁德拉吉于2012年7月誓言將竭盡全力挽救歐元，才解除危機(jī)。

除投資人擔(dān)心公投外，外界預(yù)計(jì)特朗普計(jì)劃減稅且擴(kuò)大基建支出將拉高全球通脹，意大利公債也和全球其他公債一樣受到打擊。

法國(guó)公債本周也因政治風(fēng)險(xiǎn)升高而備受打壓。法國(guó)明年即將進(jìn)行總統(tǒng)大選，極右派民族陣線(Front National)有望因民粹主義不滿(mǎn)情緒升溫而受惠。

倘若民族陣線主席勒龐獲勝，無(wú)疑歐盟的未來(lái)會(huì)成問(wèn)題，”瑞士信貸在報(bào)告中稱(chēng)，但同時(shí)表示這種情況發(fā)生的機(jī)率非常低。

破壞者

民調(diào)顯示，意大利選民將會(huì)反對(duì)倫齊的改革。不過(guò)，民調(diào)專(zhuān)家在美國(guó)大選和英國(guó)退歐公投方面都出現(xiàn)了嚴(yán)重偏差。

諷刺的是，倫齊本人就曾勾動(dòng)過(guò)民眾的反建制怒火，他在2014年上臺(tái)時(shí)承諾要摧毀舊的政治結(jié)構(gòu)，因而獲得了“破壞者”(Demolition Man")的稱(chēng)號(hào)。但批評(píng)人士，倫齊沒(méi)有兌現(xiàn)他的承諾。

41歲的倫齊正在設(shè)法推進(jìn)憲法改革，旨在打破以往根深蒂固的權(quán)力。

“公投讓意大利民眾能夠有機(jī)會(huì)選擇，是進(jìn)行變革，擁有一個(gè)成本更低更簡(jiǎn)化的體系，還是選擇保持現(xiàn)行體系，讓已經(jīng)失勢(shì)的保守派重新掌權(quán)，”他本周在Facebook稱(chēng)。

緊張加劇

在周五的債券標(biāo)售中，財(cái)政部發(fā)行了規(guī)模為69億歐元(75億美元)的債券，吸引了1.5倍的需求，但發(fā)行規(guī)模低于目標(biāo)上限。

市場(chǎng)對(duì)2040年和2047年到期的債券興趣缺缺，顯示在首次標(biāo)售50年期債券吸引強(qiáng)勁需求后才過(guò)一個(gè)月，人氣丕變。

“今日的標(biāo)債，長(zhǎng)券需求走弱，或許是公投前意大利債券緊張情勢(shì)升高的最初跡象之一，”IG策略師Vincenzo Longo表示。

標(biāo)普周五確認(rèn)意大利BBB-評(píng)等，展望為穩(wěn)定;同時(shí)將今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)估從1.1%下調(diào)至0.9%，2017年則從1.3%調(diào)降至0.8%。

標(biāo)普并稱(chēng)，憲法改革可望有助于政治穩(wěn)定及效益，但公投否決改革提案對(duì)意大利的信譽(yù)來(lái)說(shuō)并非是重大事件，除非這導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性改革的逆轉(zhuǎn)。

惠譽(yù)上個(gè)月將意大利展望從穩(wěn)定調(diào)降至負(fù)向，指稱(chēng)其增長(zhǎng)疲弱且債臺(tái)高筑以及政治上有不確定性。

意大利今年的融資需求已有96%得到滿(mǎn)足，但債務(wù)管理主管Maria Cannata警告稱(chēng)，明年大量贖回將令再融資變得困難。

生成海報(bào)

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