中國(guó)資本加速鯨吞海外影視公司 背后風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)

（原標(biāo)題：中國(guó)資本加速鯨吞海外影視公司 一個(gè)月內(nèi)3起并購(gòu) 背后風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)）

鑫科材料13日晚間公告，擬以約23.88億元收購(gòu)好萊塢知名獨(dú)立影視公司MidnightInvestmentsL.P.80%的出資權(quán)益。這是繼萬(wàn)達(dá)集團(tuán)10億美元收購(gòu)美國(guó)DCP集團(tuán)、中國(guó)ChineseconglomerateCulturalInvestmentHoldingsCo公司1.87億美元收購(gòu)歐洲特效巨頭Framestore后，又一起中國(guó)公司對(duì)海外電影公司的并購(gòu)案。

成立于2000年的鑫科材料，主營(yíng)業(yè)務(wù)為銅基合金材料、輻照特種電纜。但傳統(tǒng)加工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈盈利難，為了擺脫困境，鑫科材料在發(fā)展傳統(tǒng)主業(yè)的同時(shí)，也開始開拓影視業(yè)務(wù)，謀求企業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型。2015年，鑫科材料通過(guò)非公開發(fā)行股的方式，收購(gòu)影視企業(yè)西安夢(mèng)舟影視文化傳播有限責(zé)任公司，并開始將影視業(yè)務(wù)納入主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍。而此次并購(gòu)MidnightInvestmentsL.P.，則是為了借助好萊塢公司的資源，拓展布局海外影視業(yè)務(wù)。

隨著國(guó)內(nèi)影視市場(chǎng)的快速發(fā)展，越來(lái)越多的影視企業(yè)為了快速提升自身的專業(yè)水平、競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，通過(guò)資本并購(gòu)已經(jīng)成為最快捷的方式之一，而海外電影公司更是成為國(guó)內(nèi)影視企業(yè)投資時(shí)的熱門選擇。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)魏鵬舉對(duì)此分析認(rèn)為，由于國(guó)內(nèi)可選擇并購(gòu)的文化產(chǎn)業(yè)數(shù)量較少，投資回報(bào)率低且難以保值，所以有實(shí)力的國(guó)內(nèi)電影企業(yè)，才更傾向?qū)⑼顿Y目光投向海外。

公開資料顯示，如今萬(wàn)達(dá)集團(tuán)旗下現(xiàn)有各類海外文化資產(chǎn)，如美國(guó)AMC院線、好萊塢制片公司傳奇影業(yè)、澳大利亞第二大院線Hoyts等?！巴ㄟ^(guò)并購(gòu)、收購(gòu)等一系列資本動(dòng)作，一方面讓萬(wàn)達(dá)集團(tuán)在文化領(lǐng)域擁有了優(yōu)質(zhì)的人才及市場(chǎng)資源；另一方面，通過(guò)學(xué)習(xí)海外的制作、管理經(jīng)驗(yàn)，也能第一時(shí)間反補(bǔ)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的拓展，萬(wàn)達(dá)院線就是一個(gè)最好的例子?！庇霸u(píng)人劉暢如是說(shuō)。

近兩年來(lái)國(guó)內(nèi)資本頻頻出海，然而現(xiàn)階段是否是資本出海的最佳時(shí)機(jī)？在從業(yè)者看來(lái)，從全球市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，當(dāng)前正是國(guó)內(nèi)資本出海的好時(shí)機(jī)。目前歐洲和好萊塢的影視市場(chǎng)發(fā)展前景難以預(yù)測(cè)，特別是好萊塢，已經(jīng)由盛走衰，邁向下坡路，在這種背景之下有利于國(guó)內(nèi)影視公司以較低價(jià)格收購(gòu)海外電影公司。這些公司在開拓海外市場(chǎng)的同時(shí)，也能反哺國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。然而，隨著國(guó)內(nèi)電影公司在海外進(jìn)行市場(chǎng)布局的步伐加快，背后的風(fēng)險(xiǎn)也開始顯現(xiàn)。

魏鵬舉指出，由于中外的文化背景、經(jīng)營(yíng)理念、市場(chǎng)環(huán)境不盡相同，并購(gòu)雙方在完成資本重組之后，如果不能很好地進(jìn)行文化融合，在后期則會(huì)導(dǎo)致明顯的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。以2000年AOL以1470億美元收購(gòu)時(shí)代華納為例，雙方在磨合了十年之后還是無(wú)奈“分手”，AOL的市值也從巔峰時(shí)期的1630億美元，跌落到34億美元，“資本買入是一方面，如果想讓買入的資本發(fā)揮實(shí)際作用，關(guān)鍵則在于后期的管理?！?/p>

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