韓債收益率飆升 特朗普當(dāng)選美總統(tǒng)及國內(nèi)政治危機(jī)構(gòu)成沖擊

自特朗普贏得美國總統(tǒng)大選后，指標(biāo)韓國公債收益率升幅創(chuàng)下亞洲地區(qū)最大，令韓國成為該地區(qū)最脆弱的市場。

11月16日訊 路透社報道，自美國大選結(jié)果出爐后，全球范圍內(nèi)新興市場大跌，特朗普計劃大力增加開支，美國公債收益率和美元因通脹預(yù)期加劇而飆升。

已經(jīng)深陷國內(nèi)政治危機(jī)的韓國尤其受到影響。如果特朗普踐行其競選承諾，依賴于海外投資組合的韓國市場可能會驚慌不已。

韓國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)中有一半來自于出口，所以若美國的貿(mào)易政策加大保護(hù)主義色彩，韓國很容易受到?jīng)_擊。特朗普曾表示，希望韓國等盟國加大在國防上面的支出，而這有可能推高韓國債券收益率。

韓國10年期公債收益率反映了這些擔(dān)憂，該收益率飆升46個基點，與此同時韓元下跌近4%。自美國大選以來，韓國股市指標(biāo)股指.KS11下跌約2%。

投資者稱，圍繞韓國總統(tǒng)樸槿惠的丑聞短期內(nèi)是最大風(fēng)險，美國債券收益率上升以及美國貿(mào)易和國防政策的可能調(diào)整，則是中期內(nèi)的重大風(fēng)險。

“更重要的是最近總統(tǒng)丑聞導(dǎo)致的政治動蕩，這是韓國面臨的最主要的短期風(fēng)險，在這個問題得到解決前，對特朗普的憂慮仍是第二位的因素，”亨德森全球投資不包括日本在內(nèi)的亞洲基金經(jīng)理Sat Duhra稱。

其他人稱，美國政策可能調(diào)整帶來的不安情緒已經(jīng)影響到一些投資者。

“有關(guān)特朗普貿(mào)易政策細(xì)節(jié)的不確定性在打擊投資者信心，對韓元構(gòu)成下行壓力，并損及韓股，”Moody's Analytics駐悉尼分析師Emily Dabbs表示。

“鑒于韓國以出口為主企業(yè)在國內(nèi)的重要性，在國內(nèi)需求仍乏力之際，這可能損及韓國經(jīng)濟(jì)增長?？紤]到韓國企業(yè)的高負(fù)債程度，資本加劇流出亦將加大經(jīng)濟(jì)成長面臨的風(fēng)險。”

三星證券固定收益分析師Sur-bee Lee稱，“美國大選以來新興市場動蕩將繼續(xù)令韓元保持疲勢。此外，對美聯(lián)儲加息及韓國央行可能降息的預(yù)期也打壓韓元。”

分析師稱，這很大程度上取決于特朗普是否會尋求修訂與韓國簽署的自由貿(mào)易協(xié)議(FTA)。

“如果特朗普要求大幅調(diào)整韓美自由貿(mào)易協(xié)議，當(dāng)這些變化對韓國實質(zhì)經(jīng)濟(jì)成長產(chǎn)生嚴(yán)重負(fù)面影響時，那么韓國債券收益率將急升，”首爾KB Investment and Securities固定收益分析師Kim Sang-hoon表示。

“除非美國政策明顯變得不利...，否則明年上半年韓國債券收益率曲線將與美國公債曲線一道緩步上揚(yáng)。”

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