高盛和桑坦德接連退出，R3怎么了？

離開(kāi)R3后的、看好區(qū)塊鏈的高盛要么另尋其他組織，要么自建組織，畢竟如Charley Cooper所說(shuō)，區(qū)塊鏈?zhǔn)切枰W(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的。

11月23日訊，據(jù)零壹財(cái)經(jīng)消息，11月21日早上，華爾街日?qǐng)?bào)稱高盛拒絕繼續(xù)當(dāng)區(qū)塊鏈公司R3的會(huì)員。當(dāng)日晚間，CoinDesk稱西班牙銀行業(yè)巨頭桑坦德也退出了R3的會(huì)員聯(lián)盟。

R3自2015年9月開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，已經(jīng)擁有73家會(huì)員機(jī)構(gòu)、超過(guò)100位員工，它將自己表述為“區(qū)塊鏈技術(shù)在整個(gè)金融市場(chǎng)中事實(shí)上的引力中心”。

4月，R3發(fā)布了一款幫助金融機(jī)構(gòu)管理合約的分布式賬本技術(shù)方案——Corda，其致力于打造全球金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)、處理復(fù)雜交易，例如處理證券、金融衍生品和支付交易。R3在其會(huì)員中還組織了各種小的區(qū)塊鏈試驗(yàn)，其中包括在北美、歐洲和亞洲的11家銀行間進(jìn)行結(jié)算幣(electronic tokens of value，也稱作數(shù)字代幣)交易。11月，R3的10家成員試驗(yàn)了一個(gè)KYC(Know-Your-Customer，了解你的客戶)系統(tǒng)，該系統(tǒng)幫助會(huì)員管理和驗(yàn)證相關(guān)人員和機(jī)構(gòu)的身份。

據(jù)零壹財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，R3目前擁有5家中國(guó)成員：中國(guó)平安、香港友邦人壽保險(xiǎn)公司、招商銀行、民生銀行和中國(guó)外匯交易中心。

當(dāng)事方態(tài)度各異

英國(guó)金融時(shí)報(bào)(FinancialTimes,下稱“FT”)稱高盛拒絕就退出R3一事做出評(píng)論，桑坦德亦未提供退出原因。Fortune援引知情人士的話稱，高盛退出的原因是無(wú)法與R3在融資協(xié)議上達(dá)成一致，桑坦德的退出原因則不那么明晰。

FT稱R3在一份聲明中表示：“作為一個(gè)有如此規(guī)模的組織，我們預(yù)料到它的組成會(huì)在時(shí)間的推移中改變。像我們這樣的發(fā)展中的技術(shù)需要巨大資源投入，我們不同的會(huì)員有不同的能力，這些能力也會(huì)隨著時(shí)間的推移而自然地改變。”

FT稱R3的管理合伙人CharleyCooper表示R3能夠擺脫失去高盛的壓力，因?yàn)樗皇?3家會(huì)員機(jī)構(gòu)之一。“如果你不能(用它)聯(lián)系別人，那一個(gè)傳真機(jī)(對(duì)你來(lái)說(shuō))能有多好?這個(gè)技術(shù)(零壹財(cái)經(jīng)注：此處應(yīng)該指的是區(qū)塊鏈)的力量在網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)中，它的乘數(shù)是巨大的。”

聚焦R3新融資協(xié)議

路透和Fortune報(bào)道了R3融資一事的更多細(xì)節(jié)：

5月，R3開(kāi)始尋求2億美元A輪融資，它計(jì)劃打造一個(gè)新公司，該公司將為其所有者提供共享服務(wù)。R3計(jì)劃在未來(lái)的10年間運(yùn)營(yíng)這間新公司，并且一直持有它的股份。銀行會(huì)員可以獲取這間新公司90%的股份，R3保留剩余的10%。R342家銀行初始會(huì)員在該輪融資中將享有同等權(quán)益，其余會(huì)員也有機(jī)會(huì)投資;

初秋，R3將目標(biāo)融資金額調(diào)減到了1.5億美元，R3計(jì)劃持有40%股份，其余投資者只能持有60%股份。R3的42家初始銀行會(huì)員有優(yōu)先投資上述公司的權(quán)利。如果1.5億融資目標(biāo)沒(méi)有達(dá)成，該輪融資會(huì)尋求其他戰(zhàn)略投資者，比如一個(gè)科技公司。R342家初始銀行會(huì)員中超過(guò)90%對(duì)該投資表示了興趣;

高盛和桑坦德作為初始會(huì)員不準(zhǔn)備更新自己的會(huì)員身份，并且不準(zhǔn)備參加R3的融資;

摩根斯坦利和澳大利亞國(guó)家銀行也不準(zhǔn)備參加(零壹財(cái)經(jīng)推測(cè)，此處應(yīng)該指的是R3新的融資計(jì)劃)，透露該消息的人士要求匿名;

其他銀行絕大部分已經(jīng)同意了這起融資的新協(xié)議，但是R3不期望所有現(xiàn)任會(huì)員參加它的此輪融資;

R3的此輪融資會(huì)在接下來(lái)的9到12個(gè)月內(nèi)進(jìn)行;

根據(jù)R3新的融資協(xié)議，銀行也將有可能獲得R3發(fā)展實(shí)驗(yàn)室的股份。

路透稱，R3在全球銀行巨頭(如UBS、摩根大通和德意志銀行)的支持下發(fā)展得很迅速，這些銀行已經(jīng)向R3支付了會(huì)員費(fèi)。

Fortune稱，10月中旬在Money2020峰會(huì)上，高盛通知R3的銀行會(huì)員它將退出R3。Fortune援引知情人士的話稱，高盛花了10萬(wàn)美元來(lái)獲得R3的會(huì)員資格，這一資格在10月31日失效，高盛選擇不再更新它。

退出深層原因

關(guān)于高盛和桑坦德退出的深層原因，可能有以下幾種：

對(duì)權(quán)益不滿

Fortune援引知情人士的話稱，高盛想從R3的這次融資中獲取如“獲得一個(gè)董事會(huì)席位”在內(nèi)的更多權(quán)益，當(dāng)R3的融資協(xié)議更改為會(huì)員只能投資1.5億美元時(shí)，高盛決定“退出會(huì)談，聚焦于其他地方。”

R3的管理合伙人CharleyCooper強(qiáng)調(diào)稱“將更多的銀行帶入董事會(huì)是R3戰(zhàn)略的核心要素之一。”

對(duì)于理性的商業(yè)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，權(quán)益之爭(zhēng)或?yàn)楦呤㈦x開(kāi)R3的核心因素。

平臺(tái)or聯(lián)盟的尷尬：巨頭總想單飛

如果想在R3謀求更多權(quán)益一事為真，高盛退出R3并不意味著它對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的不看好，實(shí)際上它近些年投資了很多區(qū)塊鏈公司，以下是著名的例子：

高盛和桑坦德都投資了包括數(shù)字資產(chǎn)控股(Digital Asset Holdings LLC,DAH，由前JP Morgan高管Bylthe Masters創(chuàng)辦)在內(nèi)的區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司。

高盛還是比特幣創(chuàng)業(yè)公司Circle2015年一輪金額為5000萬(wàn)美元融資的兩家領(lǐng)投機(jī)構(gòu)之一。高盛還在謀求兩項(xiàng)與區(qū)塊鏈相關(guān)的發(fā)明專利(跨境交易和數(shù)字貨幣方面)。

萬(wàn)達(dá)網(wǎng)絡(luò)科技集團(tuán)(零壹財(cái)經(jīng)注：另一個(gè)區(qū)塊鏈聯(lián)盟Hyperledger項(xiàng)目的核心董事會(huì)成員)區(qū)塊鏈與金融創(chuàng)新總監(jiān)向零壹財(cái)經(jīng)表示，

高盛的IT人員已經(jīng)達(dá)到9000多人，比許多互聯(lián)網(wǎng)巨頭還要多，我相信高盛一定會(huì)利用所有可以幫助實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)自動(dòng)化的技術(shù)構(gòu)建下一代金融服務(wù)框架，至于是獨(dú)立還是組建新的聯(lián)盟，只是路徑選擇，并不影響戰(zhàn)略落地。

個(gè)人認(rèn)為，高盛的業(yè)務(wù)長(zhǎng)期依賴通過(guò)關(guān)系撮合交易的商業(yè)模式，同時(shí)，高盛倚重一個(gè)全球化的私有內(nèi)部平臺(tái)來(lái)服務(wù)機(jī)構(gòu)客戶，而分布式賬本技術(shù)的特性，首先顛覆了高盛長(zhǎng)期依賴的商業(yè)模式，會(huì)對(duì)其企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)沖擊，其次可以幫助高盛簡(jiǎn)化全球網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的管理，提升運(yùn)營(yíng)效率。

所以，高盛作為投行業(yè)界翹楚，對(duì)于分布式賬本技術(shù)保持著極大的興趣，不但因?yàn)槠渲械那熬?，也因?yàn)槠渖虡I(yè)運(yùn)營(yíng)的需要，更是未雨綢繆，確保自身不會(huì)在技術(shù)的更新?lián)Q代中處于下風(fēng)，高盛最后如果是自主獨(dú)立研發(fā)，相信它也是具備相應(yīng)的技術(shù)積累的。

離開(kāi)R3后的、看好區(qū)塊鏈的高盛要么另尋其他組織，要么自建組織，畢竟如Charley Cooper所說(shuō)，區(qū)塊鏈?zhǔn)切枰W(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的。

會(huì)員太多，溝通成本高

Fortune援引一位接近高盛的人的話稱高盛剛加入R3的時(shí)候沒(méi)想到它會(huì)擁有超過(guò)70家會(huì)員，這位人士表示參加的人數(shù)太多和利益沖突使得溝通更加困難。

此前，OKLink研究員段新星在一次圓桌論壇中表示，

“(區(qū)塊鏈聯(lián)盟的成敗)取決于他們能夠獲取多少人的信任和多少的場(chǎng)景。作為大銀行、巨頭間的機(jī)構(gòu)，不是以一個(gè)公司的形式存在，而是一個(gè)聯(lián)盟，類(lèi)似于美國(guó)501c3法令規(guī)定的非營(yíng)利組織，這個(gè)時(shí)候非營(yíng)利性組織的資金勸募、來(lái)源及分配、運(yùn)作效率的問(wèn)題也就來(lái)了，因?yàn)楦鱾€(gè)銀行間、寡頭金融機(jī)構(gòu)間怎么樣協(xié)調(diào)?誰(shuí)是占主導(dǎo)的一方?決策機(jī)制怎樣?涉及到最終開(kāi)源的共識(shí)的協(xié)議被各個(gè)大的銀行接受的時(shí)候，需要去每個(gè)大金融機(jī)構(gòu)做流程審批，各個(gè)大機(jī)構(gòu)的流程又非常復(fù)雜，那怎么快起來(lái)?有效率起來(lái)?他們做的事情有示范意義，但未來(lái)也會(huì)面臨的非常大的挑戰(zhàn)，道路也仍然曲折而漫長(zhǎng)。”

跟隨大佬另立山頭?

綜合上文，高盛可能要另尋組織。

在Reddit對(duì)華爾街日?qǐng)?bào)此事報(bào)道的討論中，一位標(biāo)記為“比特幣專家”名為“Petertodd”的人寫(xiě)道，“有意思，R3的人告訴我R3已經(jīng)分裂為了兩個(gè)陣營(yíng)，一派支持MikeHearn，一派不支持。”

MikeHearn是比特幣早期的開(kāi)發(fā)者，前谷歌高級(jí)軟件工程師，聯(lián)合開(kāi)發(fā)了安卓比特幣錢(qián)包，于去年11月被曝出加入R3擔(dān)任董事和平臺(tái)工程師(Lead Plat form Engineer)。

有傳言稱Hearn可能會(huì)另起爐灶打造新聯(lián)盟——S4，這給了高盛昨日退出R3的新聞更多想象空間。

預(yù)言

季宙棟向零壹財(cái)經(jīng)表示，

結(jié)論可能并不是大家揣測(cè)的R3聯(lián)盟土崩瓦解，合作機(jī)制曇花一現(xiàn)，個(gè)人認(rèn)為，只是部分領(lǐng)先的機(jī)構(gòu)提前“出師”了。

R3提供了通用技術(shù)平臺(tái)、區(qū)塊鏈技術(shù)方案評(píng)測(cè)以及相關(guān)的白皮書(shū)、研究報(bào)告，各家金融機(jī)構(gòu)對(duì)于金融科技的投入力度是不同的。

根據(jù)近三個(gè)月的區(qū)塊鏈相關(guān)新聞曝光可以看出，桑坦德、高盛甚至是摩根等機(jī)構(gòu)開(kāi)展了大量POC(零壹財(cái)經(jīng)注：Proof of Concept，概念驗(yàn)證)以及相關(guān)應(yīng)用案例設(shè)計(jì)，針對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的認(rèn)知、實(shí)踐都超過(guò)其他大部分機(jī)構(gòu)，從R3的成員名單可以看出，大部分為謀求轉(zhuǎn)型的中大型傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。

所以，短暫的離開(kāi)也許也是必然，未來(lái)長(zhǎng)期的合作終會(huì)浮出水面。

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