貝萊德稱特朗普是新興市場資產(chǎn)的“福音” 你怎么看？

文|FX168財經(jīng)網(wǎng)

12月6日訊，周一(12月5日)，全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德(BlackRock)全球首席投資策略師Richard Turnill在報告中稱，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)上臺后，市場預(yù)期在其政策轉(zhuǎn)向財政刺激的影響下，工資、名義經(jīng)濟(jì)增速和通脹的再次攀升，將令許多新興市場資產(chǎn)受益。

Turnill在報告中寫道，“特朗普政府加大基建支出力度應(yīng)能提振新興市場國家出口的大宗商品的需求。”

貝萊德青睞某些大宗商品生產(chǎn)國，對于易受美國貿(mào)易立場影響的制造業(yè)國家保持警惕。同時，該公司還青睞硬通貨的新興市場債券，尤其是俄羅斯、哥倫比亞和哈薩克斯坦。

此前在特朗普剛剛當(dāng)選時，作為新興市場墨西哥和巴西市場則顯得非常不安，兩國貨幣紛紛下挫。也分析師認(rèn)為除了拉美很多新興市場國家在貿(mào)易及債券市場都將受到?jīng)_擊，而主要三個因素如下：

1、保護(hù)主義。特朗普承諾過要重啟北美自由貿(mào)易協(xié)定談判，或加大對某些國家的罰性關(guān)稅。

2、財政擴(kuò)張。特朗普承諾要大量投資基建，這對新興市場是雙刃劍。

3、強(qiáng)勢美元。如果美元利率加速上升，這會損害比較窮的國家。大多數(shù)國家都有巨量的美元負(fù)債，意味著償還會更加困難。

花旗預(yù)計，特朗普政府將增加財政支出，這意味著更高的美元利率和通脹率，以及美元升值，“在這種環(huán)境下，新興市場信貸將很難找到資助者。另一個重要的復(fù)雜因素是，特朗普如果真的推行不友好的貿(mào)易政策，那么將沖擊新興市場本就非常脆弱的外國直接投資。”

國際清算銀行研究部負(fù)責(zé)人申鉉松(Hyun Song Shin)最近也指出，美元強(qiáng)勁可能對新興市場的金融和貿(mào)易造成重要影響。許多公司都有美元債務(wù)，因此如果美元兌本幣升值，那么他們還債的成本將更高。

此外，《華爾街日報》指出，投資者們認(rèn)為，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普執(zhí)政后將增加基礎(chǔ)設(shè)施支出、削減稅收，再加上油價上漲，這些因素將推高通貨膨脹水平，從而導(dǎo)致美聯(lián)儲更快地加息。因此這些投資者將資金從新興市場轉(zhuǎn)移至發(fā)達(dá)國家資產(chǎn)。

對于上述來自“來自特朗普時代”的新興市場擔(dān)憂也有數(shù)據(jù)在市場中得到反映。

新興市場貨幣，從土耳其里拉到墨西哥比索，全部都在貶值。股市也未能幸免，菲律賓和巴西的股市更是下跌了超過4%。

債券方面，印尼的10年期國債收益率從10月底的7.259%漲至8.184%，馬來西亞10年期國債收益率則從3.609%漲至4.424%。債券收益率上漲則價格下跌。11月，安碩摩根大通美元新興市場債券ETF流出資金10億美元，為2013年6月以來的最差月度表現(xiàn)。

援引12月2日國際金融協(xié)會(Institute of International Finance)的數(shù)據(jù)顯示，11月海外投資者從新興市場撤走了242億美元，其中從股市撤資81億美元，債市撤資161億美元。這也是自2013年6月以來最大的撤資潮。

因此，對于新興市場而言，光景好時，投資者會被經(jīng)濟(jì)快速增長以及潛在結(jié)構(gòu)改革的前景所吸引;光景不好時，投資者便會恐慌并撤走資金。而特朗普的當(dāng)選只是給這一局勢增加了更多的不確定性。

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