圖解搜狐財報：運營費用大增致最大運營虧損

搜狐一季度營收3.65億美元，出現(xiàn)季節(jié)性回落

2014年第一季度總收入為3.65億美元，較2013年同期增長19%，較上一季度下降5%。從圖中可以看出，搜狐的營收增長是呈現(xiàn)出周期性與季節(jié)性的。以往第一季度的收入與上年第四季度持平或有所回落，但會較前一年有所增長。

2014年第一季度在線廣告總收入為1.75億美元，較2013年同期增長51%，較上一季度下降7%。在線廣告總收入包括品牌廣告和搜索及其他業(yè)務收入。

2014年第一季度品牌廣告收入為1.11億美元，較2013年同期增長38%，較上一季度下降10%。收入同比增長主要是由于在線視頻和房地產(chǎn)廣告業(yè)務收入的增長。環(huán)比下降主要是受季節(jié)性因素影響，第一季度通常是品牌廣告業(yè)務的淡季。

2014年第一季度搜索及其他業(yè)務收入為6,400萬美元，較2013年同期增長78%，與上一季度持平。收入同比增長主要是由于流量增長和變現(xiàn)能力改善，以及2013年第三季度合并搜搜以來產(chǎn)生的協(xié)同效應。

2014年第一季度在線游戲收入為1.63億美元，較2013年同期下降2%，較上一季度下降5%。從圖中可以看出，搜狐在線游戲業(yè)務最近七個季度收入均維持在1.6億美元附近，處于瓶頸期。

從收入類型上來看，在線游戲收入占比在不斷走低，而品牌廣告收入占比基本持平，搜索的比重正不斷升高。

毛利2.27億美元，毛利率62%，為5年來第二低

2014年第一季度美國通用會計準則和非美國通用會計準則毛利率均為62%，上一季度均為64%，2013年同期均為66%。從圖中可以看出，搜狐毛利率自2012年四季度以來，在不斷走低。本季度毛利率之低，僅次于2012年第二季度，為多年以來的又一個低點。

2014年第一季度在線廣告業(yè)務美國通用會計準則和非美國通用會計準則毛利率均為45%，上一季度均為48%，2013年同期均為44%。

2014年第一季度品牌廣告業(yè)務美國通用會計準則和非美國通用會計準則毛利率均為42%，上一季度均為50%，2013年同期均為44%。品牌廣告毛利率同比下降主要是由于內(nèi)容及帶寬成本的增加。毛利率環(huán)比下降主要是由于相對較低的收入。

2014年第一季度搜索及其他業(yè)務美國通用會計準則和非美國通用會計準則毛利率均為51%，上一季度均為42%，2013年同期均為42%。毛利率同比及環(huán)比增長主要是由于流量購買成本占搜索及其他收入比例下降。

2014年第一季度在線游戲美國通用會計準則和非美國通用會計準則毛利率均為84%，上一季度均為85%，2013年同期均為86%。

營業(yè)費用2.95億美元，創(chuàng)歷年之最，運營費用率已超80%

2014年第一季度營業(yè)費用為2.95億美元，較2013年同期增長122%，較上一季度增長17%，延續(xù)了此前連續(xù)增長的勢頭，并再創(chuàng)公司歷史新高。非美國通用會計準則營業(yè)費用為2.90億美元，較2013年同期增長119%，較上一季度增長17%。

本季度運營費用率為80.9%，去年同期為43.3%，上一季度為65.4%。

搜狐表示，費用的同比增長主要是由于因員工數(shù)量增加所引起的薪酬福利費用的增加，暢游執(zhí)行了之前宣布的新員工激勵計劃以及暢游市場推廣費用的增加。環(huán)比增長主要是由于暢游新員工激勵計劃下薪酬福利費用的增加以及市場推廣費用的增加。

營業(yè)虧損6900萬美元，為公司近年最高

2014年第一季度營業(yè)虧損為6900萬美元，為公司近年最高。上一季度營業(yè)虧損為400萬美元，2013年同期營業(yè)利潤為7100萬美元。營業(yè)虧損主要是由于薪酬福利和市場推廣活動相關費用的增長。

2014年第一季度非美國通用會計準則營業(yè)虧損為6300萬美元，上一季度營業(yè)利潤為100萬美元，2013年同期營業(yè)利潤為7200萬美元。

所得稅費用

2014年第一季度美國通用會計準則和非美國通用會計準則所得稅費用均為20萬美元，上一季度所得稅收益為500萬美元，2013年同期所得稅費用為2,000萬美元。同比下降主要是由于暢游2014年第一季度發(fā)生虧損，確認了暢游凈營業(yè)虧損產(chǎn)生的遞延所得稅資產(chǎn)。

凈虧損

扣除非控制性權(quán)益前，2014年第一季度美國通用會計準則凈虧損為5600萬美元，上一季度凈利潤為1400萬美元，2013年同期凈利潤為5800萬美元。2014年第一季度非美國通用會計準則凈虧損為5100萬美元，上一季度凈利潤為1900萬美元，2013年同期凈利潤為5900萬美元。

2014年第一季度歸于搜狐公司的美國通用會計準則凈虧損為7900萬美元，美國通用會計準則每股攤薄凈虧損2.05美元，上一季度凈利潤為200萬美元，2013年同期凈利潤為2300萬美元。2014年第一季度歸于搜狐公司的非美國通用會計準則凈虧損為4800萬美元，非美國通用會計準則每股攤薄凈虧損1.26美元，上一季度凈利潤為500萬美元，2013年同期凈利潤為2400萬美元。

現(xiàn)金余額

截至2014年3月31日，搜狐集團現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為11.44億美元，截至2013年12月31日余額為12.87億美元。

“在向移動互聯(lián)網(wǎng)加速遷徙的過程中，我很高興的宣布搜狐集團旗下移動產(chǎn)品發(fā)展勢頭強勁。在線媒體方面，搜狐手機門戶，新聞客戶端以及搜狐視頻移動應用均呈現(xiàn)快速增長，尤其是第一季度移動視頻流量已超過PC端。搜狗方面，搜狗拼音手機輸入法繼續(xù)保持國內(nèi)第三大移動應用的位置，移動搜索流量環(huán)比增長超過20%。”搜狐公司董事長兼首席執(zhí)行官張朝陽博士說。

張博士表示, “暢游方面，大型多人在線游戲和網(wǎng)頁游戲均表現(xiàn)穩(wěn)健，對新產(chǎn)品的投入也初步收到積極回應。第一季度，暢游平臺產(chǎn)品和軟件應用的總計平均月度活躍用戶數(shù)達2.39億，環(huán)比增長60%。”

搜狗首席執(zhí)行官王小川先生表示：“我們很高興再次實現(xiàn)了良好的財務業(yè)績，收入超過預期。作為中國互聯(lián)網(wǎng)、特別是搜索領域的重要參與者，我們繼續(xù)在PC端占據(jù)穩(wěn)固地位，更在移動領域展現(xiàn)出更大的競爭優(yōu)勢和更快速的成長。隨著搜狗和搜搜的融合，第一季度我們采取諸多舉措持續(xù)提升搜狗的搜索品質(zhì)。與上季度相比，PC搜索流量穩(wěn)步增加，移動搜索流量增長24%。”

搜狐公司聯(lián)席總裁兼首席財務官余楚媛女士說，“第一季度，搜狐集團移動產(chǎn)品，尤其是搜狐視頻的商業(yè)化呈現(xiàn)良好態(tài)勢。搜狗方面，我們預計今年搜狗收入將再次實現(xiàn)強勁增長，業(yè)務發(fā)展良好，預計今年下半年實現(xiàn)盈利。暢游對新業(yè)務前瞻性的投入成效顯著。綜上所述，我相信，搜狐將在移動時代抓住巨大的機遇。”

業(yè)務展望

搜狐預計2014年第二季度：

• 總收入在3.97億美元至4.11億美元之間。

• 品牌廣告收入在1.30億美元至1.35億美元之間，較2014年第一季度增長17%至22%，較2013年同期增長30%至35%。

• 搜狗收入在8,600萬美元至9,000萬美元之間，較2014年第一季度增長23%至29%，較2013年同期增長72%至80%。

• 在線游戲收入在1.61億美元至1.66億美元之間。較2014年第一季度下降1%至增長2%，較2013年同期下降1%至4%。

• 在扣除歸于少數(shù)股東的凈虧損之前，非美國通用會計準則凈虧損在4,700萬美元至5,300萬美元之間。

• 歸于搜狐公司的非美國通用會計準則凈虧損在4,800萬美元至5,200萬美元之間。非美國通用會計準則每股攤薄凈虧損在1.25美元至1.35美元之間。

• 在不增發(fā)新的股權(quán)激勵的假設下，搜狐預計股權(quán)激勵費用在800萬美元至900萬美元之間。預計該項費用將使搜狐2014年第二季度美國通用會計準則每股攤薄凈虧損增加21美分至23美分。除股權(quán)激勵外，搜狐公司不提供其他影響美國通用會計準則每股攤薄凈虧損的調(diào)節(jié)項。

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