歐洲銀行業(yè)苦熬數(shù)年 低利率隧道盡頭終于在望

文|路透社

2月19日訊，在2016年，因超低利率而受盡苦頭的歐洲大型銀行業(yè)者比前一年更多，但隨著借貸成本升勢有可能從美國擴散到歐洲，歐洲銀行業(yè)者可能很快就要告別最黑暗時刻。

在2008-2009年歐債危機之后，低利率、央行印鈔、以及對銀行囤現(xiàn)課以懲罰性費用，成為重振歐元區(qū)經(jīng)濟的政策核心。

但這項政策在政治上具有分裂性影響，以勤儉著稱的德國民眾眼見存款回報逐漸縮水到若有似無，對這項政策發(fā)出猛烈抨擊。

低利率政策也讓體質(zhì)仍然脆弱的銀行付出沉重代價，為了避免因為囤積現(xiàn)金而必須向央行支付費用，吸收存款變成許多銀行敬謝不敏的燙手山芋。

根據(jù)路透2月中對20家歐洲大型銀行的一項調(diào)查，去年堪稱是一個谷底。

在受訪銀行中，有七家的凈利息收入在2015年下滑，到了2016年，這個數(shù)字增加到12家，平均下滑幅度超過7%，超過2015年的平均下滑約5%。

特朗普誓言推行刺激政策帶來希望

有監(jiān)于美國今年顯然可望加息，許多高管目前冀望各國央行改弦易轍，歐洲終將撤回寬松的貨幣政策。

“通常是美國在前面主導(dǎo)，”曾任英國央行貨幣政策委員會委員、現(xiàn)任職于倫敦政經(jīng)學(xué)院的Charles Goodhart表示。

“倘若特朗普確實采行擴張性財政政策，利率就會上揚，”他補充道，歐洲也會感受到這波影響。

美聯(lián)儲于去年12月加息，并表明2017年將加快升息步伐。

對歐洲銀行業(yè)者來說，利率的變化還不夠快。

法國巴黎銀行(BNPP.PA)首席財務(wù)官Lars Machenil說，差距可能是數(shù)以億歐元計的額外收入。

“利率下調(diào)給營收帶來了負面影響。如果利率發(fā)生轉(zhuǎn)向，營收也可能回升...但這需要時間，”他說。低利率在2013-2016年間給法國巴黎銀行造成10億歐元的營收損失。

路透調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在2016年，瑞士信貸(CSGN.S)的利息收入減少約19%，德國商業(yè)銀行(CBKG.DE)和德意志銀行(DBKGn.DE)分別減少約13%和8%。

意大利裕信銀行(UniCredit)(CRDI.MI)利息收入下降6%左右。西班牙Bankia(BKIA.MC)更是大減約五分之一。

雖然零利率或負利率在短期內(nèi)讓歐元區(qū)經(jīng)濟從債務(wù)危機中逐步復(fù)蘇，但批評人士認為，這樣的利率給銀行“以存放貸”的核心宗旨造成打擊，也顛覆了攢錢養(yǎng)老的原則。

有跡象顯示，銀行業(yè)者艱難度日的情況正在引起歐洲央行的注意。

歐洲央行執(zhí)委莫爾許近日表示，應(yīng)當在政策溝通中去掉“可能降息”的字眼。

“‘進一步下調(diào)利率’作為一種貨幣政策選項，我們還能繼續(xù)這樣說多久?，”莫爾許說。

懲罰存款

對銀行存款實施懲罰造成存款成本上漲，這導(dǎo)致一些銀行將存款者引導(dǎo)至可收取一定費用的基金產(chǎn)品。

全球最大財富管理機構(gòu)--瑞銀(UBSG.S)執(zhí)行長埃爾莫提(Sergio Ermotti)警告稱，如果負利率持續(xù)下去，該行或?qū)⒊杀巨D(zhuǎn)嫁至存款者。到目前為止，只有一家瑞士銀行，也就是Alternative Bank Switzerland收取這種費用。

解決這一問題的另一個辦法是，保持存款在低位并加強放貸。在這方面，瑞典做的要比多數(shù)國家都好。

歐洲央行推行的所謂負利率，相當于銀行向歐洲央行每存款1,000歐元就需要每年倒貼給央行4歐元。歐元區(qū)之外的瑞典和瑞士的銀行也需支付類似費用。

“瑞典各家銀行由于存款較少，因而在避免零利率影響方面處理最佳，”Harrison說道。“這令他們更容易靠貸款賺取不低的利潤。”

比如，瑞典銀行(Swedbank)去年將其貸款額提高了7%，達到約1.5萬億瑞典克朗，而其公眾存款僅為這一金額的半數(shù)左右，且增長緩慢。

路透研究發(fā)現(xiàn)，荷蘭ING(INGA.AS)和瑞典銀行(SWEDa.ST)的貸款資金高出流入的存款資金，此類利息收入分別增長9%和3%左右。

德國商業(yè)銀行(Commerzbank)嘗試了大致相同的策略，將公司客戶的存款削減了約220億歐元。但罰金或負利率成本仍令其2016年的收入縮水逾2億歐元，大約不到全年凈獲利的三分之一。

德國安聯(lián)(Allianz)首席分析師Michael Heise認為喘息機會即將到來;他一直對低利率政策持批評態(tài)度。

“利率終于有望發(fā)生改變了，”他說道。“決策者的語調(diào)已有變化。證據(jù)明顯。我認為明年可能升息。”

生成海報

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