巴菲特為何重金押注蘋果？

文|華爾街日?qǐng)?bào)

2月28日訊，巴菲特(Warren Buffett)經(jīng)常說(shuō)，如果涉及太多技術(shù)，人們會(huì)難以理解。但即便如此，他依然看好蘋果公司(Apple Inc., AAPL)。

巴菲特周一在CNBC電視頻道上表示，他旗下伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc., BRKA) 1月初時(shí)將所持蘋果股票增加了一倍以上，目前持有約1.33億股，達(dá)總流通股份的2.5%。蘋果目前已成為伯克希爾持倉(cāng)量最大的股票之一。

蘋果每股略高于137美元的股價(jià)已接近歷史最高點(diǎn)，使其成為市值最高的美國(guó)上市公司，市值較排名第二的公司高出超過(guò)1,000億美元。以一些標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，該股估值并不低。根據(jù)上述價(jià)格來(lái)計(jì)，伯克希爾所持股票價(jià)值約180億美元。

蘋果具備巴菲特持倉(cāng)量最大股票的許多特征：一個(gè)強(qiáng)大的品牌、相對(duì)較低的估值以及持續(xù)性的股票回購(gòu)和派息。巴菲特長(zhǎng)期以來(lái)都表示，以平價(jià)購(gòu)買出色的業(yè)務(wù)要比以低價(jià)購(gòu)買平庸的業(yè)務(wù)要好得多。

而且上述投資證明了巴菲特的長(zhǎng)期信念，那就是一家擁有大量忠實(shí)客戶并且運(yùn)營(yíng)良好的公司，可超越以“增長(zhǎng)”和“價(jià)值”等概念為核心的傳統(tǒng)投資理念。

根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，基于分析師對(duì)明年的利潤(rùn)預(yù)測(cè)，蘋果的市盈率為14.6倍。相比美國(guó)大選前該股略低于12倍的市盈率有所上升，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)整體水平，甚至其它科技股的市盈率。標(biāo)普500指數(shù)的預(yù)期市盈率為17.9倍，而標(biāo)普500指數(shù)中科技股的預(yù)期市盈率為18.59倍。

此外，伯克希爾哈撒韋需要不斷增加大筆押注來(lái)提高其業(yè)績(jī)水平。2016年年底時(shí)該企業(yè)集團(tuán)擁有860億美元現(xiàn)金，該年度其凈利潤(rùn)持平。

巴菲特表示，自去年11月美國(guó)總統(tǒng)大選前不久至今，伯克希爾哈撒韋斥資200億美元購(gòu)買股票，一定程度上是該公司對(duì)其現(xiàn)金加以運(yùn)作的一種體現(xiàn)。

巴菲特對(duì)CNBC表示，伯克希爾哈撒韋擁有資金，而他喜歡投資，他寧愿投資股票也不想購(gòu)買短期美國(guó)國(guó)債。

在某些熱門的指數(shù)追蹤交易所交易基金(ETF)中，蘋果同時(shí)被列為成長(zhǎng)型和價(jià)值型股票。例如，蘋果是規(guī)模達(dá)160億美元的iShares S&P 500 Growth ETF中持倉(cāng)量最大的一只股票，該ETF通過(guò)銷售額、利潤(rùn)和其它指標(biāo)對(duì)公司進(jìn)行篩選。與此同時(shí)，蘋果還是規(guī)模達(dá)25億美元的iShares Edge MSCI USA Value Factor ETF中持倉(cāng)量最大的股票，該ETF通過(guò)市凈率等指標(biāo)篩選公司，市凈率用于衡量公司報(bào)告的凈值。

蘋果另一方面的吸引力在于，該公司以季度派息或股票回購(gòu)的方式向股東返還現(xiàn)金。去年末蘋果的現(xiàn)金規(guī)模為2,460億美元，其中包括1,856億美元長(zhǎng)期可轉(zhuǎn)讓證券。

蘋果2012年開(kāi)始向股東派發(fā)季度股息，為1995年以來(lái)首次。標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司(S&P Dow Jones Indices)高級(jí)指數(shù)分析師Howard Silverblatt稱，2016年第四季度，蘋果斥資109億美元回購(gòu)股票。

伯克希爾哈撒韋在上周六公布的年度財(cái)報(bào)中披露，2016年以每股110.17美元的平均價(jià)格購(gòu)買了首批6,100萬(wàn)股蘋果股份。巴菲特對(duì)CNBC電視頻道稱，該公司1月份在蘋果發(fā)布季度財(cái)報(bào)前將持股量增加了一倍多。

今年蘋果股價(jià)上漲了18%。

巴菲特對(duì)CNBC表示，目前蘋果股價(jià)處在他不會(huì)買入的水平，但也肯定不會(huì)賣出。

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