樂視欲再度賣樓求生 資金鏈危機或比去年更嚴(yán)重

（原標(biāo)題：樂視欲再度賣樓求生，資金鏈危機或比去年更嚴(yán)重）

因為缺錢，樂視霸屏許久。

昨天，有外媒稱，為了解決資金鏈問題，樂視正在洽談出售在北京核心地區(qū)的一處地產(chǎn)，以解決當(dāng)下嚴(yán)重的資金鏈危機。

雖然今年年初，融創(chuàng)中國百億元馳援樂視，使其迎來難得的喘息，不過近日，易道周航一紙聲明和樂視被供應(yīng)商集體催債事件，使其再度陷入爭議。

無獨有偶，4月19日晚，樂視核心子公司“現(xiàn)金奶?！睒芬暰W(wǎng)發(fā)布2016年年報，8年來凈利首現(xiàn)下滑。

種種跡象，在業(yè)內(nèi)人士看來，或許意味著樂視危機繼續(xù)惡化，多層因素疊加，導(dǎo)致樂視目前的危機比去年更加嚴(yán)重。

昨天，有外媒報道，樂視正在洽談出售在北京核心地區(qū)的一處地產(chǎn)項目，去年樂視以4.2億美元價格購得此處地產(chǎn)。報道中稱，樂視正在努力籌集資金，以解決當(dāng)下嚴(yán)重的現(xiàn)金危機。

兩名消息人士透露，樂視計劃出售世茂·工三的全部或大部分地產(chǎn)項目，其中一名消息人士更透露樂視與潛在投資者的談判幾個月前就已經(jīng)開始。

在該報道中，雖然并未提及樂視世茂·工三地產(chǎn)項目的潛在買家和交易價格，但消息人士表示樂視與投資者的談判已取得了進展，交易價格將高于樂視去年買入時的價格。

世茂·工三位于北京三里屯核心區(qū)，緊鄰使館區(qū)、朝外商務(wù)區(qū)、朝陽公園和CBD等黃金區(qū)域，樂視在2016年5月以29.72億元的價格，從世茂集團手中買入了5萬平方米的商業(yè)建筑。

在快速擴張之后，樂視資金陷入了困境，在今年1月獲得融創(chuàng)中國、樂然投資和華夏人壽168億元的投資，其中賈躍亭山西老鄉(xiāng)孫宏斌旗下的融創(chuàng)中國投資了150億，據(jù)稱目前已到位124億。

在資金鏈危機爆發(fā)以來，除了引入外部投資，樂視內(nèi)部并未停止節(jié)流。除了先后放棄了亞冠和中超的版權(quán)，并且也放棄了20億美元收購美國電視機廠商Vizio的交易。

4月10日，彭博社報道稱，因相關(guān)監(jiān)管因素，樂視放棄了對美國電視制造商Vizio總額為20億美元（約合138億元人民幣）的收購，并將尋求其他的合作方式。

另據(jù)TechCrunch報道，樂視生態(tài)已宣布早些時候關(guān)停了EcoPass內(nèi)容服務(wù)，業(yè)務(wù)再遇挫折。

此外，第一財經(jīng)報道，樂視員工確認(rèn)樂視美國裁員三分之一，有員工說：“原本4月公司要在中國開展的部分項目也因為沒錢停止了?！睒芬曍?fù)責(zé)自動駕駛的副總裁倪凱確認(rèn)，樂視不會作為展商參加上海車展，他未證實是否源于資金短缺。

新浪此前報道，據(jù)知情人士透露，樂視公司全球投融資主管鄭孝明（Winston Cheng）離職，離職后將出任中國電子商務(wù)公司京東商城的國際業(yè)務(wù)總裁，負(fù)責(zé)投資、兼并和收購等新業(yè)務(wù)。對此樂視公司拒絕置評，京東公司也無回應(yīng)。

4月19日晚，樂視核心子公司“現(xiàn)金奶牛”樂視網(wǎng)發(fā)布2016年年報。值得關(guān)注的是，樂視網(wǎng)8年來凈利首現(xiàn)下滑，除了部分業(yè)績數(shù)據(jù)與此前業(yè)績預(yù)告存在大額差異之外，樂視網(wǎng)亦因關(guān)聯(lián)交易，在2010年上市以來首次被審計機構(gòu)出具非標(biāo)意見。

年報顯示，2016年樂視網(wǎng)營業(yè)收入約為219.1億元，同比增長68.64%；營業(yè)利潤約為-3.37億元，同比大跌了586%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為5.55億元，同比減少3.19%；基本每股收益0.29元，同比減少6.45%。

值得注意的是，上述部分業(yè)績數(shù)據(jù)與樂視網(wǎng)此前發(fā)布的業(yè)績快報存在巨額差異，樂視網(wǎng)專門為此發(fā)布致歉說明公告。此外，樂視網(wǎng)此次的年報被其所聘用的審計機構(gòu)信永中和會計師事務(wù)所出具了“帶強調(diào)事項段的無保留意見”，這一意見則主要圍繞樂視網(wǎng)長期被質(zhì)疑的關(guān)聯(lián)交易問題。證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，信永中和此前曾因為年報信息披露存在問題的公司提供年審服務(wù)而被證監(jiān)會通報。

在此前的業(yè)績預(yù)告中，樂視網(wǎng)預(yù)計營業(yè)利潤為4479.14萬元，而經(jīng)審計后為-3.37億元，變動幅度高達-853.49%；同樣，在業(yè)績快報中，樂視網(wǎng)原本預(yù)計利潤總額將為4019.36億元，但實際為虧損3.29億元，減幅超過9.17倍；同樣相比業(yè)績快報縮減的還有樂視網(wǎng)的凈利潤，原本預(yù)計為7.66億元，最終審計確認(rèn)為5.55億元，也就是說，相比業(yè)績預(yù)告，樂視網(wǎng)少賺了超過2億元。

對于凈利數(shù)據(jù)出現(xiàn)“變臉”，樂視網(wǎng)方面認(rèn)為，本次凈利潤微幅回調(diào)，主要是本著更加審慎的態(tài)度，審計進行的主動調(diào)整，其中剔除掉此前樂視網(wǎng)拆出的樂視電子商務(wù)的投資收益，如果還原這筆投資收益的話，其歸母凈利潤仍達7.7億元，而且原處理方法本身符合會計準(zhǔn)則。

實際上，今年3月10日，樂視網(wǎng)公告稱，為了減少樂視商城對于樂視網(wǎng)造成的財務(wù)影響，樂視網(wǎng)決定放棄前期樂視控股授予提案權(quán)、表決權(quán)。同時，樂視網(wǎng)放棄其尚未認(rèn)繳的150萬元人民幣注冊資本對應(yīng)的樂視電子商務(wù)15%的股權(quán)權(quán)利，轉(zhuǎn)由樂榮控股出資認(rèn)購。

對于放棄樂視電子商務(wù)的原因，樂視網(wǎng)公告稱，從樂視網(wǎng)整體長遠(yuǎn)發(fā)展來看，樂視商城目前處于虧損狀態(tài)，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，虧損呈現(xiàn)不斷上升的趨勢，并且樂視網(wǎng)在樂視商城的業(yè)務(wù)占比不斷下降。

基于以上原因，為了減少樂視商城對于樂視網(wǎng)造成的財務(wù)影響，樂視網(wǎng)決定放棄前期樂視控股授予提案權(quán)、表決權(quán)。不過相關(guān)財務(wù)人士稱，雖然樂視電子商務(wù)虧損，但不代表對其投資不能獲得收益。

事實上，這幾天，易到創(chuàng)始人周航與樂視賈躍亭的“互撕”事件，一度使得樂視潛伏的資金危機再度復(fù)燃，將樂視與賈躍亭推到風(fēng)口浪尖。周航指樂視挪用了易到的13億資金，導(dǎo)致易到車主提現(xiàn)困難。而樂視否認(rèn)并指周航誹謗。

樂視公告稱，以上事件樂視控股與易到已經(jīng)發(fā)布了聯(lián)合聲明，做了具體回應(yīng)。樂視網(wǎng)與上述事宜并無直接關(guān)聯(lián)，與易到公司之間業(yè)務(wù)往來一切正常。

公告稱，因受同一控制人控制，易到為樂視網(wǎng)關(guān)聯(lián)法人，雙方關(guān)聯(lián)交易主要內(nèi)容為銷售智能終端產(chǎn)品、會員，交易價格公平合理，且雙方彼此獨立運營，上述事件對上市公司不構(gòu)成重大不利影響。

據(jù)騰訊財經(jīng)援引知情人士透漏，此次涉及到的13億資金中部分用于支付樂視體育2016賽季中超版權(quán)費用。賈躍亭此前曾表示，非上市公司板塊之間的資金調(diào)動是很正常的現(xiàn)象，樂視都會在合規(guī)方式下操作，資金調(diào)動前提是不影響板塊自身的業(yè)務(wù)。

值得一提的是，4月19日晚間，易到三位創(chuàng)始人周航、楊蕓和湯鵬發(fā)布聯(lián)合辭職聲明。根據(jù)該聲明，自4月20日起三位創(chuàng)始人將正式辭去易到所有相關(guān)職務(wù)。

連賈躍亭都承認(rèn)，樂視網(wǎng)很缺錢。2016年11月，賈躍亭的內(nèi)部信承認(rèn)資金鏈緊張。據(jù)媒體報道，樂視手機、樂視體育都出現(xiàn)過資金鏈緊張的難題。

那么樂視到底有多缺錢？看以下的數(shù)據(jù)。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道，2016年8月，樂視網(wǎng)用定向增發(fā)的方式，以45元/股的金額募集到資金48億元，其累計通過定向增發(fā)以及債券的形式共募集了92.88億元；2016Q3季報顯示，樂視網(wǎng)當(dāng)期增加銀行短期借款12.5億元，新增長期借款19.4億元。自2010年上市以來，共累計增加長期以及短期借款51.9億元。樂視網(wǎng)通過直接以及間接的方式共募集到資金144.8億元。

上圖：直接融資手段

上圖：銀行貸款

而這還只是冰山一角，樂視網(wǎng)股權(quán)質(zhì)押獲得的資金更多。自2013年起，賈躍亭以及賈躍芳姐弟已經(jīng)陸續(xù)有過38筆股權(quán)質(zhì)押。界面新聞根據(jù)70%的質(zhì)押率以及80%的平倉線估算，通過股權(quán)質(zhì)押已經(jīng)累計獲得金額311億元。而質(zhì)押的對象，無疑是上市公司樂視網(wǎng)的股票。

至此，六年間賈躍亭通過上市公司已經(jīng)獲得融資455.8億元（144.8億元+311億元）。而上市公司六年間累計對外投資現(xiàn)金流出僅為145億元。

樂視網(wǎng)內(nèi)的公司，僅僅是樂視控股諸多控股公司中的一小部分。賈躍亭一再強調(diào)，需要將樂視的七大生態(tài)分割開來看。三大板塊分為：上市公司（超級電視、花兒影視）、非上市公司（樂視金融、超級手機、樂視體育、樂視影業(yè)）以及汽車生態(tài)（樂視汽車）。21世紀(jì)經(jīng)濟報道稱，上市公司沒有耗費太多的資金，但是非上市公司部分卻有好幾個無底洞等著被填。

首先是樂視體育。在2016年通過B輪成功融資80億元之后則再無后續(xù)，但業(yè)務(wù)方面卻在不斷燒錢。從樂視體育支付給體奧動力的12.5億元中超版權(quán)，再到2016至2018英超賽季2億美元（約合13.6億元人民幣）的轉(zhuǎn)播費，以及NBA2016至2021年賽季香港地區(qū)獨家轉(zhuǎn)播權(quán)1億美金（約合6.8億元人民幣），樂視體育的自身尚難以自保。

其次是樂視手機業(yè)務(wù)。截至2016年底，樂視手機出貨量為2000萬臺。樂2、樂2Pro和樂Max2三款產(chǎn)品，售價分別為1099元，1499元以及2099元起。按照樂視所言硬件免費補貼政策，樂視手機平均成本價以800元為標(biāo)準(zhǔn)，800元*2000萬臺=160億元。過去兩年，樂視手機投入成本在百億元左右。但是與之對應(yīng)，樂視手機的融資情況卻鮮少爆出，最近的是2015年A輪融到5.3億美元（約合36億元人民幣）。

這對于手機百億的投資規(guī)模而言，實在是杯水車薪。因此樂視手機最先爆出資金流的問題也并不讓人奇怪。此外，為了緩解供應(yīng)鏈壓力，最近樂視控股采取了“債主變股東利益捆綁模式”來挽救樂視手機。如果沒有其他的資金來源，樂視手機著實難以生存。

另外最大的窟窿就是樂視汽車了。賈躍亭對于樂視汽車的投資比例一直模棱兩可，但不可否認(rèn)的是，汽車的制造一定是耗資巨大的固定資產(chǎn)投資。以上汽集團為例，其2010年自主品牌乘用車投資項目，募集金額60億元；2017年新能源汽車新產(chǎn)品項目募集金額40億元，并且上汽集團每年新增機器設(shè)備約80億元。

可以說，如果一個新項目的成立，從機器設(shè)備到研發(fā)流程，所耗費的金額都接近百億。雖然樂視網(wǎng)造車冠以了不少互聯(lián)網(wǎng)思維，但是歸根結(jié)底，汽車還是從流水線上生產(chǎn)出來，最終固定資產(chǎn)的投資肯定不會少。樂視汽車首輪融資10.8億美元（約合73億元人民幣）。但在造車面前，這并不是一個多充足的數(shù)字，同樣急需資金。

也就是說，樂視控股旗下每個項目都做不到自我覆蓋，在“蒙眼狂奔”的過程中，不得不“拆東墻補西墻”。

悲劇的是，拆了東墻，西墻還不一定補得上。

一周多前，大概有36家供應(yīng)商集體到樂視北京總部催款，這些供應(yīng)商均為全國各地負(fù)責(zé)樂視活動推廣的廣告公司及少量裝飾公司。

法制周末記者獲取的一份《樂視移動區(qū)域23家供應(yīng)商集體催款函》顯示，截至4月10日，樂視未結(jié)款為4956萬元。加上另外13家供應(yīng)商欠款，樂視此次應(yīng)付款約為7200萬元。

讓外界質(zhì)疑的是，今年以來，樂視網(wǎng)及樂視致新等相關(guān)主體引入融創(chuàng)中國等投資者超過168億元戰(zhàn)略投資，但為何外援的進入，卻不能緩解樂視的窘境？

催債的還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些。

有消息稱，樂視拖欠女超聯(lián)賽大約一千萬元的冠名和媒體版權(quán)費用，盡管中國足協(xié)進行了積極的溝通，但是樂視始終沒有支付這筆費用。無奈之下，中國足協(xié)不排除用法律的手段維護自身權(quán)益，以盡快討要到欠款。

屋漏偏逢連夜雨。在4月14日，被樂視視為重磅砝碼的“電商節(jié)”也未能提振樂視業(yè)績漲幅。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年，樂視會員總銷售額同比下跌14.4億元，樂視超級電視總銷量同比減少16.3萬臺，超級手機總銷量同比減少13.5萬部。

這些跡象，在業(yè)內(nèi)人士看來，或許意味著樂視危機繼續(xù)惡化。 “為什么一百多個億的資金投進來了，幾千萬元的營銷推廣費用付不起呢？為什么樂視的高管會看不到希望而頻頻走人？” 產(chǎn)經(jīng)觀察家劉步塵認(rèn)為， “還是缺錢?！?/p>

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