透視樂視年報“美容術”：賈躍亭股權質押已九成

（原標題：透視樂視年報“美容術”，賈躍亭股權質押已九成）

摘要： 巨額收入增長全靠關聯(lián)交易財技。賈躍亭原先高位減持樂視網(wǎng)股票巨額套現(xiàn)后，曾答應借給上市公司無息使用的資金，也僅剩下260.07萬元，其余資金也都已抽走。

4月20日，身陷“是非”漩渦中心的樂視網(wǎng)（300104.SZ）終于披露了2016年年報。

2016年度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入2198687.85萬元，同比增長68.91%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤55475.92萬元，同比降低3.19%。

不過，較公司2月27日發(fā)布的業(yè)績快報相比，公司經(jīng)審計后的年報卻被會計師事務所“啪啪打臉”。

不僅如此，公司年報再度被負責審計的信永中和會計師事務所（特殊普通合伙）出具了“非標準審計報告”。這也是樂視網(wǎng)繼2015年之后，第二次被會計師事務所出具保留意見+ 強調事項的年報。

互金咖注意到，引發(fā)會計師持保留意見的原因在于，樂視網(wǎng)在去年轉變了銷售模式，導致關聯(lián)交易急劇攀升。（此前鈦媒體曾發(fā)文《趙何娟：樂視的致命“命門”，是瘋狂的關聯(lián)交易》和會計師的意見一致。）

公司原由樂視致新電子科技（天津）有限公司（樂視致新）自行銷售轉變?yōu)橥ㄟ^樂視旗下O2O平臺對外銷售，即：線上通過樂視電子商務（北京）有限公司（樂視商務）、線下通過樂帕營銷服務（北京）有限公司（樂帕）銷售。此后，公司又調整為通過銷售給樂視智能終端科技有限公司（智能終端）再銷售給樂帕和電子商務。

由此一來，從“左手倒右手”的銷售模式導致公司2016年關聯(lián)方交易激劇增加。期末關聯(lián)方應收賬款余額達38億元，這些應收賬款的回收情況取決于各關聯(lián)公司的經(jīng)營情況，為此公司實際控制人賈躍亭對該部分應收賬款為公司提供了擔保。

據(jù)樂視網(wǎng)當天發(fā)布的去年業(yè)績報告顯示，較公司最初披露的業(yè)績快報相比，2016年經(jīng)審計后數(shù)營業(yè)總收入219.86億元，業(yè)績快報預測數(shù)218.33億元，增減變動幅度0.70%。

樂視主要財務數(shù)據(jù)和指標與公司業(yè)績快報公告的對比

2016年，經(jīng)審計后樂視網(wǎng)營業(yè)利潤虧損3.37億元，較業(yè)績快報預測數(shù)4479.14萬元相比，大幅減少853.49%；經(jīng)審計后的利潤總額虧損3.29億元，對比業(yè)績快報預測數(shù)4019.36萬元，增減變動幅度高達-917.81%。

經(jīng)審計后實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.55億元，業(yè)績快報預測數(shù)7.66億元，增減變動幅度為-27.53%。

值得一提的是，去年被樂視大肆喧染、所謂“樂視第七子”的互聯(lián)網(wǎng)金融板塊業(yè)務在年報中竟然只字未提，更別提什么利潤貢獻了。

利潤總額與業(yè)績預告差異-3.69億元。

當天，樂視網(wǎng)在董事會致歉公告中表示，經(jīng)審計后，公司營業(yè)利潤差異大的原因在于，去年，公司放棄樂視商務確認為權益性交易，減少營業(yè)利潤2.22億元。

2017年3月10日，樂視網(wǎng)公告了放棄子公司樂視商務控股權暨財務報表合并范圍發(fā)生變更的公告，簡述了樂視商務股權變更情況暨放棄控制權的必要性。彼時，樂視網(wǎng)表示，公司放棄后對樂視網(wǎng)關聯(lián)交易及財務報表的影響，可能導致本期合并報表利潤增加2.22億元。

對此，樂視給出的理由是，根據(jù)企業(yè)會計準則的規(guī)定：樂視網(wǎng)對樂視商務投資150萬元，2016年按照股權比例應承擔虧損2.21億元，這些虧損在年底合并層面確認為投資收益。

此前，樂視商城仍處于虧損狀態(tài)，隨著業(yè)務規(guī)模的不斷擴大，虧損呈現(xiàn)不斷上升的趨勢。2016年，樂視商務全年虧損高達7.37億元。

不過，會計師事務所對此卻不買賬。經(jīng)審計后，會計師認為上市公司對電子商務的上述控制權變化，是在控制人賈躍亭同一控制下完成的，屬于同一控制下的股權轉讓。公司放棄電子商務控制權導致合并報表層面利潤增加應屬于權益性交易。

最終，考慮當期交易確實是同一控制下轉移，該事項導致公司預告利潤與審定利潤差異2.22億元。

樂視還稱，業(yè)績預告對關聯(lián)方應收款項未考慮壞賬準備，本期實際計提關聯(lián)方應收款項壞賬準備，導致與業(yè)績預告差異1.22億元。

公司控股子公司樂視致新計提破損屏減值準備2443.86萬元，破損險確認周期較長，業(yè)績快報后方最終確認。樂視致新全年虧損6.36億元。

電子商務長投計提減值150萬元。其他調整事項減少營業(yè)利潤1284.96萬元。以上事項影響公司營業(yè)利潤總額-3.82億元。

此外，公司利潤總額差異除了以上幾項以外，還包括當期收到的政府補助未及時計入轉入導致利潤總額。最終，上述調整后，導致公司利潤總額與業(yè)績預告差異-3.69億元。

去年第四季現(xiàn)金流凈額-16.11億元。

另據(jù)樂視網(wǎng)披露的財務指標來看，公司經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額從第三季度的2.54億急劇下降至2016年第四季度的-16.11億元，這也解釋了樂視網(wǎng)從去年年底以來財務狀況惡化的真實情況。

全年經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為-10.68億元，較2015年同期8.76億元相比，急劇下降221.97%。

樂視現(xiàn)金流對比

對此，樂視表示，公司2016年度經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額較2015年度變動-222%，主要是致新本年部分對外銷售硬件由先款后貨改為有銷售賬期，采購賬期未發(fā)生變化，導致整體經(jīng)營現(xiàn)金流為負數(shù)。

2016年，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額期末值為-12.46億元，較上年同期22.67億元相比，大幅減少154.93%。

樂視費用對比

與此同時，公司各項費用卻急劇攀升。其中，全年銷售費用高達23.66億元，較2015年的10.4億元相比，大幅增加127.33%。

樂視稱，這主要是隨著公司業(yè)務規(guī)模發(fā)展壯大，廣告推廣、會員分成費用增加，智能終端銷售業(yè)務發(fā)展使得物流及售后費用增加綜合影響所致。

公司管理費用也從2015年的3.09億元提高到了2016年的5.96億元，提高了92.66%。

而公司給出的理由是，報告期引進高端人才較多及本年新設并購基金新增的管理人員薪酬，導致工資及福利費相應增加；同時業(yè)務規(guī)模的擴大相應帶來辦公及會議費、咨詢費等增加綜合影響所致。

此外，全年公司財務費用也激增至6.48億元，較上年同期的3.49億元相比，增幅近九成，達85.69%。

公司稱，主要系公司2015年下半年發(fā)行的19.3億元非公開債券，本報告期內全年計提利息，相比上年計提期間長，導致本期利息支出增加；同時為滿足業(yè)務快速發(fā)展的資金需求和儲備資金資源的戰(zhàn)略考慮增加的借款帶來利息支出的增加綜合影響所致。

值得一提的是，截至去年年末，公司實際控制人賈躍亭原先高位減持公司股票巨額套現(xiàn)后曾答應借給上市公司無息使用的資金也僅剩下260.07萬元，其余資金都已抽走。此前，該項目下期初余額為207060.07萬元。

生成海報

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