(原標(biāo)題:“一代鞋王”落幕:凡是女人路過(guò)的地方就有TA,如今531億賣(mài)了自己)
塵埃落定,鞋王百麗正式宣布私有化。
4月28日晚間,百麗國(guó)際(01880.HK)公告稱(chēng),4月17日收到私有化通知,要約人所計(jì)劃的私有化價(jià)格為6.3港元/股,公司總估值為531億港元。要約方稱(chēng),該注銷(xiāo)價(jià)格將不會(huì)上調(diào)。這是港交所史上最大規(guī)模的私有化,私有化所需現(xiàn)金規(guī)模為453.11億港元。
▲截自百麗國(guó)際公告
總估值為531億港元,與百麗國(guó)際顛峰時(shí)期超過(guò)1400億港元的市值相比,此次私有化的報(bào)價(jià)頗有些“賤賣(mài)”的意味,但相對(duì)其過(guò)去一年的表現(xiàn)已有較高溢價(jià)。停牌前,百麗國(guó)際每股報(bào)5.27港元,市值為444.48億港元。
私有化一旦完成,百麗國(guó)際將從聯(lián)交所退市。在這背后,是百麗業(yè)績(jī)連續(xù)兩年的下滑,更是一代鞋王的沒(méi)落記?!胺彩桥寺愤^(guò)的地方,都要有百麗”成了令人扼腕嘆息的豪言壯語(yǔ)。
市值曾超1400億港元的“鞋王”
在中國(guó)鞋履市場(chǎng)上,百麗國(guó)際可以說(shuō)是當(dāng)之無(wú)謂的鞋王,喊出“凡是女人路過(guò)的地方,都要有百麗”口號(hào)的管理層,多少有些底氣。
1992年剛創(chuàng)立時(shí),百麗只是一家資產(chǎn)200萬(wàn)港元的小廠,然而憑著迅速占領(lǐng)商場(chǎng)和街邊店等渠道,經(jīng)過(guò)短短15年的發(fā)展,2007年5月百麗成功在港交所上市,上市之初市值便高達(dá)670億港元。在百麗國(guó)際最輝煌的2013年,百麗的市值一度超過(guò)1400億港元,成為中國(guó)最大鞋履零售商。
據(jù)媒體梳理,上市后,借助資本的加持,百麗開(kāi)始加速擴(kuò)張,展開(kāi)了一系列的收購(gòu):曾以3.8億收購(gòu)了Fila(后被安踏收購(gòu)),斥資6億收購(gòu)Millies,花費(fèi)16億收購(gòu)了Senda。2010年到2012年,百麗每年凈增門(mén)店數(shù)目都在1500至2000家。在開(kāi)店最為瘋狂的2011年,平均不到兩天便會(huì)開(kāi)出一家新店。
如今,百麗自有品牌包括Belle、Staccato、Joy & Peace、Millies、JipiJapa、Mirabell、Tata、Teenmix、Senda、Basto、SKAP、:15MINS、Map by Belle;代理品牌有Bata、CAT、Clarks、Hush Puppies、Mephisto、Merrell;此外,百麗國(guó)際的重要業(yè)務(wù)之一是運(yùn)動(dòng)服飾的銷(xiāo)售,其代理的運(yùn)動(dòng)品牌有NIKE、Adidas、Puma等,散落在全國(guó)各地的滔博運(yùn)動(dòng),為百麗國(guó)際銷(xiāo)售運(yùn)動(dòng)品牌的渠道之一。
▲圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)
因此,從商場(chǎng)逛完一圈并拎走雙鞋子的女人,十有八九把腰包掏給了百麗。但近些年百麗國(guó)際的日子并不好過(guò)。百麗國(guó)際在私有化公告中表示,“近年來(lái)公司鞋類(lèi)業(yè)務(wù)遭遇了前所未有的挑戰(zhàn),從2014年2月28日起,同店銷(xiāo)售額已經(jīng)連續(xù)第13個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)?!?/p>
2015財(cái)年,百麗國(guó)際凈利潤(rùn)僅為29.34億元,同比上年減少了38.4%,這也是其首次出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑;2016財(cái)年百麗國(guó)際再度延續(xù)了下滑的態(tài)勢(shì),根據(jù)其業(yè)績(jī)預(yù)告,2016/2017年度凈利潤(rùn)將減少15%至25%。
據(jù)公開(kāi)報(bào)道,在2015財(cái)年的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上,百麗國(guó)際主席盛百椒稱(chēng)對(duì)上市以來(lái)的業(yè)績(jī)下滑感到很抱歉,談及轉(zhuǎn)型時(shí)更顯得十分猶豫,說(shuō)“自己都65歲了,還能折騰多少呢?”并又反問(wèn)在場(chǎng)記者“到底要不要轉(zhuǎn)型?”
去年,盛百椒還在接受媒體采訪時(shí)表示,集團(tuán)考慮未來(lái)從傳統(tǒng)百貨的銷(xiāo)售模式轉(zhuǎn)型的可能,但他也強(qiáng)調(diào)尚未確定轉(zhuǎn)型的方向,對(duì)于電商業(yè)務(wù)一直“沒(méi)想明白”。
“百麗的問(wèn)題自身規(guī)模壯大的同時(shí),喪失了對(duì)市場(chǎng)的快速應(yīng)變能力。其今天龐大的規(guī)模嚴(yán)重依賴(lài)在需求大于供給時(shí)期建立的模式,這種模式下企業(yè)主導(dǎo)消費(fèi)需求,而現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)和電商推動(dòng)了消費(fèi)者主導(dǎo)消費(fèi)的時(shí)代提前到來(lái)了,百麗引以自豪終端店鋪出現(xiàn)過(guò)?;蛘咚ネ?,”優(yōu)他國(guó)際品牌投資管理有限公司CEO楊大筠認(rèn)為,“更深層次的說(shuō),百麗產(chǎn)品沒(méi)有個(gè)性,品牌老化嚴(yán)重,同質(zhì)化嚴(yán)重,對(duì)消費(fèi)需求反應(yīng)遲鈍?!?/p>
根據(jù)百麗國(guó)際公告,要約方為智者創(chuàng)投、高瓴HHBH、高瓴HHBG及鼎暉投資旗下的SCBL共同組成的財(cái)團(tuán)。
記者注意到,智者創(chuàng)投由百麗國(guó)際新業(yè)務(wù)事業(yè)部總裁盛放、體育事業(yè)部總裁于武及百麗國(guó)際管理層股東組成;高瓴資本是國(guó)內(nèi)知名的投資機(jī)構(gòu);鼎暉投資在百麗國(guó)際上市以前就對(duì)之進(jìn)行了投資,直到現(xiàn)在,對(duì)百麗國(guó)際的投資仍被作為經(jīng)典案例出現(xiàn)在鼎暉投資的官網(wǎng)上。
值得注意的是,百麗創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)鄧耀和首席執(zhí)行官盛百椒并未參與私有化,二者通過(guò)其所控制的實(shí)體共計(jì)持股25.74%。二者將支持該私有化建議、并出售其所持有的股份。這意味著,鄧耀、盛百椒將徹底退出。
興于開(kāi)店,衰于開(kāi)店
縱觀百麗國(guó)際的歷史,大舉擴(kuò)張店鋪數(shù)量,也為日后單店產(chǎn)出的凋落埋下了伏筆。
雖然在不少消費(fèi)者及業(yè)內(nèi)人士眼中,百麗國(guó)際一直是“鞋王”的形象;但實(shí)際上,百麗國(guó)際從來(lái)不把自己當(dāng)成鞋廠,它對(duì)自己的定位是“零售公司”,在2010年年報(bào)中,百麗國(guó)際稱(chēng)“集團(tuán)核心競(jìng)爭(zhēng)力中,最有價(jià)值的就是遍布全國(guó)各地的零售網(wǎng)絡(luò)管理團(tuán)隊(duì)”。
在百麗早期的年報(bào)中,一年中新增多少家零售網(wǎng)點(diǎn)十分亮眼,被放在年報(bào)中靠前位置。而且,開(kāi)店數(shù)量是百麗國(guó)際年度重要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一。
▲圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)
2007年(上市的第1年)年末,百麗國(guó)際稱(chēng)完成了年初制定的目標(biāo),新開(kāi)2280家店鋪,到年底零售網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)為6143家。除了2009年受金融危機(jī)影響開(kāi)店速度有所放緩?fù)猓冫?007年到2013年每一年新開(kāi)店數(shù)量都在1000家以上,最夸張的2008年新增了3241家零售點(diǎn)。
另一方面,百麗國(guó)際單店產(chǎn)出額的增長(zhǎng)開(kāi)始放緩。到2013財(cái)年,百麗國(guó)際鞋類(lèi)業(yè)務(wù)同店銷(xiāo)售額增長(zhǎng)約0.6%,平均成交單價(jià)上升超過(guò)2.0%——換言之,百麗國(guó)際同店銷(xiāo)售數(shù)量2013年就出現(xiàn)了下滑,警鐘這時(shí)已經(jīng)敲響。
但2014年財(cái)年,百麗國(guó)際依舊新增零售網(wǎng)點(diǎn)876家,這一年百麗國(guó)際鞋類(lèi)業(yè)務(wù)同店銷(xiāo)售下滑約4%;2015財(cái)年,百麗國(guó)際鞋類(lèi)業(yè)務(wù)同店銷(xiāo)售下降超過(guò)10%,鞋類(lèi)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售規(guī)模同比上年下降8.5%,也是在這一年,一向強(qiáng)調(diào)開(kāi)店數(shù)量的百麗國(guó)際,鞋類(lèi)零售網(wǎng)點(diǎn)減少了366家(大陸地區(qū)),業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。
“百麗的鞋子質(zhì)量還是挺好的,就是沒(méi)以前好看了,而且還貴。它旗下的高端品牌Staccato感覺(jué)性?xún)r(jià)比不高,主打舒服的Teenmix現(xiàn)在買(mǎi)來(lái)也沒(méi)那么舒服,”大學(xué)時(shí)經(jīng)常購(gòu)買(mǎi)百麗品牌鞋的消費(fèi)者郭小姐對(duì)記者表示,“我身邊有錢(qián)的基本上都去買(mǎi)ecco,收入低點(diǎn)的就買(mǎi)達(dá)芙妮什么的,更多的人會(huì)去網(wǎng)購(gòu)。”
鞋履市場(chǎng)普遍下滑
實(shí)際上,不只是百麗國(guó)際,達(dá)芙妮、星期六等鞋履品牌這兩年的日子都不好過(guò)。
根據(jù)達(dá)芙妮2016年年報(bào),集團(tuán)2016年全年?duì)I業(yè)額下降22.4%至65.02億港元,經(jīng)營(yíng)虧損為8.20億港元,虧損增幅為64.7%。2015全年,達(dá)芙妮關(guān)閉805個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn),2016年關(guān)店速度加快,截至年底凈關(guān)閉了999個(gè)銷(xiāo)售點(diǎn)——平均下來(lái)每天都要關(guān)店近3家。
星期六2016年年報(bào)顯示,星期六2016年?duì)I業(yè)收入下降9.61%至14.84億元外,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)亦下滑了7.52%至2083.96萬(wàn)元。
楊大筠接受每日經(jīng)濟(jì)新聞(微信號(hào):nbdnews)記者采訪時(shí)表示,“其實(shí)鞋業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)處于飽和狀態(tài)。十年前鞋業(yè)市場(chǎng)經(jīng)歷了高速發(fā)展,現(xiàn)在則處于一個(gè)瓶頸期,這個(gè)瓶頸期整個(gè)鞋業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩,而這個(gè)產(chǎn)能的消化需要一定時(shí)間,市場(chǎng)需要一定的時(shí)間來(lái)調(diào)整?!?/p>
百麗國(guó)際在公告里稱(chēng),聯(lián)合要約方計(jì)劃向百麗國(guó)際投入財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)資源,與公司探索、嘗試新的零售模式,并在技術(shù)、物流及人才方面投放大量資源。
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