點(diǎn)融夸客實(shí)質(zhì)性合并,沖擊上市?

所有的小道消息大概率是真的。

前后大約一年時(shí)間,點(diǎn)融和夸客合并的傳言成真。

在今日雙方的消息中,都強(qiáng)調(diào)了一點(diǎn),即點(diǎn)融并購(gòu)了夸客的資產(chǎn)端。不過,夸客金融的核心能力都被并購(gòu)了,這恰恰說明雙方實(shí)現(xiàn)的是實(shí)質(zhì)性并購(gòu)。

點(diǎn)融的訴求——買自己欠缺的

點(diǎn)融并購(gòu)夸客的信貸工場(chǎng),早有跡象,也是其戰(zhàn)略升級(jí)與布局的一方面。

最新的一則消息是,6月底,點(diǎn)融網(wǎng)進(jìn)行戰(zhàn)略升級(jí),改名為點(diǎn)融,蘇海德在內(nèi)部郵件中將其稱為新的點(diǎn)融,新的金融。

這種升級(jí)遵循幾個(gè)核心的業(yè)務(wù)布局與邏輯。

一是注重技術(shù),已經(jīng)不再是什么所謂的P2P;

例如點(diǎn)融已經(jīng)積極布局區(qū)塊鏈;與夸客合作推出點(diǎn)融夸客信貸工廠,進(jìn)行前期試驗(yàn)后并購(gòu)等;

二是全球性布局,試圖將業(yè)務(wù)拓展到海外;

例如點(diǎn)融與渣打銀行合作,在香港、新加坡等地布局,且注重技術(shù);另外,夸客金融的母集團(tuán)、投資方也在香港有業(yè)務(wù),雙方是不是可以達(dá)成合作等,值得暢想;

三是為上市鋪路;

點(diǎn)融已經(jīng)多次透露要在港或在美上市,不過,去年其虧損1.79億,原因也不意外,無(wú)外乎獲客、運(yùn)營(yíng)成本高企、代償不良等。

在經(jīng)過多年發(fā)展后,P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的核心能力實(shí)則略有差異,理論上應(yīng)該做到資產(chǎn)與資金兩端齊頭并進(jìn),平衡發(fā)展,但現(xiàn)實(shí)情況是,有的平臺(tái)具備流量?jī)?yōu)勢(shì),更加注重線上理財(cái),而有的平臺(tái)則注重資產(chǎn)開發(fā),更加傾向于輸出資產(chǎn)。

目前的一個(gè)情況是,資產(chǎn)的生產(chǎn)似乎比資金的線上獲取顯得更加重要,畢竟皮之不存,毛將焉附。

從深層次上看,這應(yīng)該也是點(diǎn)融并購(gòu)夸客金融資產(chǎn)生產(chǎn)機(jī)器的原因。

點(diǎn)融在市場(chǎng)上的定位更像是線上資金提供方,其此前一貫主要的方式也是與其他機(jī)構(gòu)合作獲得資產(chǎn),夸客就是其長(zhǎng)期伙伴之一,不過目前更加現(xiàn)實(shí)的選擇是購(gòu)買一個(gè)資產(chǎn)生產(chǎn)機(jī)器,自己生產(chǎn)資產(chǎn),且不僅在自己的平臺(tái)上銷售,還能提供給其他更多的銷售平臺(tái)。

這其中直觀的利益是點(diǎn)融能獲取更多的利潤(rùn);長(zhǎng)期來看,畢竟代表著生產(chǎn)力,同時(shí)帶有新技術(shù)應(yīng)用標(biāo)簽的公司能獲得更高的估值,能得到資本市場(chǎng)進(jìn)一步的認(rèn)可。

夸客的訴求——借力走路

夸客金融的信貸工場(chǎng)模式恐怕是郭震洲執(zhí)著的追求。

夸客金融本身的業(yè)務(wù)模式也在不斷修正,例如,由此前的P2P借貸定位轉(zhuǎn)換成目前的金融科技定位,一個(gè)直觀的體現(xiàn)是理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)逐漸不是主流,夸客金融生產(chǎn)的資產(chǎn)已經(jīng)在與信托、券商、私募基金等對(duì)接。

而且注意到一個(gè)有意思的點(diǎn),與諸多向外界所稱利用技術(shù)進(jìn)行智能信貸業(yè)務(wù)不同,郭震洲的核心理念是半自動(dòng)化,舉個(gè)例子,目前其資產(chǎn)生產(chǎn)機(jī)器——信貸工場(chǎng)的操作是人工與技術(shù)系統(tǒng)的結(jié)合,且人工操作不可或缺。

這種方式是被迫的選擇,就我國(guó)傳統(tǒng)積累及現(xiàn)狀,尤其是信用體系的問題,這將是一種行業(yè)的常態(tài)。

在這種背景下,夸客金融技術(shù)研發(fā)等各項(xiàng)投入不會(huì)低,按照上市公司信而富招股說明書的介紹,其最大的風(fēng)險(xiǎn)之一就是大量技術(shù)投入與產(chǎn)出的不確定性。

對(duì)于夸客金融來講,如果能在資金、人才、技術(shù),甚至是品牌等方面獲得資源整合(2015年8月,點(diǎn)融獲得渣打銀行等C輪2.07億美元融資;夸客獲得B輪2億人民幣融資,可轉(zhuǎn)換債權(quán)方式),這種技術(shù)模式的試驗(yàn)周期可能會(huì)縮短,如果順利,說不定還能以科技公司的形象借力上市,畢竟行業(yè)也不是沒有成功上市的案例。

網(wǎng)貸行業(yè)的合并潮?

P2P行業(yè)的同業(yè)合并短期來看應(yīng)該還談不上潮流,但會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì),且是在P2P還存在的情況下。畢竟,資產(chǎn)生產(chǎn)能力并非一朝一夕可以練就,需要經(jīng)過市場(chǎng)驗(yàn)證。

這一過程中,那些有核心能力生產(chǎn)資產(chǎn)的垂直平臺(tái)會(huì)更加受到市場(chǎng)熱捧,而成為流量平臺(tái)的標(biāo)的,強(qiáng)勢(shì)的流量平臺(tái)會(huì)選擇收購(gòu)或入股的形式參與其中,例如點(diǎn)融與夸客,不過,一個(gè)現(xiàn)實(shí)的選擇是這些垂直平臺(tái)可能會(huì)更加傾向于金融機(jī)構(gòu)等。

事實(shí)上,目前逐漸主流的所謂助貸類機(jī)構(gòu),其基本在幾個(gè)方面達(dá)成了一致認(rèn)知:第一,注重利用技術(shù)開發(fā)資產(chǎn),第二,選擇多元化、機(jī)構(gòu)化資金,逐步放棄線上理財(cái)資金。

這種現(xiàn)狀給P2P理財(cái)平臺(tái)帶來了很大壓力,尤其是那些缺乏資產(chǎn)生產(chǎn)能力的小型平臺(tái)。

那些大型的流量平臺(tái)相較而言更具優(yōu)勢(shì),其策略是爭(zhēng)取拿得更多金融牌照和資質(zhì),以豐富的牌照躲避未知可能的監(jiān)管,以及獲得相對(duì)穩(wěn)固的地位。

如此來看,P2P發(fā)展了多年,正在進(jìn)一步被市場(chǎng)驗(yàn)證,說到底其還是金融的本質(zhì),增長(zhǎng)速度并非幾何量級(jí)的增長(zhǎng),還是要依托用戶的真實(shí)需求,核心業(yè)務(wù)還是風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng),同時(shí)受到周期影響,目前市場(chǎng)追逐資產(chǎn)生產(chǎn)恰恰就是這種驗(yàn)證的回應(yīng)。

無(wú)論P(yáng)2P是否存在,好在一點(diǎn),新的市場(chǎng)需求確實(shí)在被不斷挖掘,更多的人群確實(shí)在逐漸被服務(wù)。

極客網(wǎng)企業(yè)會(huì)員

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2017-07-13
點(diǎn)融夸客實(shí)質(zhì)性合并,沖擊上市?
目前更加現(xiàn)實(shí)的選擇是購(gòu)買一個(gè)資產(chǎn)生產(chǎn)機(jī)器,自己生產(chǎn)資產(chǎn),且不僅在自己的平臺(tái)上銷售,還能提供給其他更多的銷售平臺(tái)。

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