非銀支付博弈：揭秘監(jiān)管升級(jí)背后的利益鏈條

摘要：近日，央行的一紙文書(shū)，不僅擾亂了第三方支付機(jī)構(gòu)的心，同時(shí)也讓穩(wěn)坐清算市場(chǎng)寡頭的銀聯(lián)有些無(wú)奈。

今年以來(lái)，防風(fēng)險(xiǎn)去杠桿成為了整個(gè)監(jiān)管層的首要任務(wù)，從銀行業(yè)的同業(yè)業(yè)務(wù)到互金平臺(tái)與金交所的合作，處處都彰顯著監(jiān)管層的雷厲風(fēng)行，而此次嚴(yán)監(jiān)管這把利劍又指向了非銀支付這個(gè)領(lǐng)域，一時(shí)間可謂幾家歡樂(lè)幾家愁。

對(duì)于這把利劍——《中國(guó)人民銀行支付結(jié)算司關(guān)于將非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)由直連模式遷移至網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)處理的通知》，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為“網(wǎng)聯(lián)”推進(jìn)的節(jié)奏比預(yù)想的要快，從頂層設(shè)計(jì)上而言，“網(wǎng)聯(lián)”將隔斷非銀支付機(jī)構(gòu)的“銀行直連”模式，解決非銀行對(duì)于銀行支付體系分野所產(chǎn)生的行業(yè)問(wèn)題，引導(dǎo)銀行與非銀行的支付體系發(fā)展趨同，在一定程度上實(shí)現(xiàn)國(guó)家支付體系跨越式發(fā)展。

中國(guó)財(cái)富網(wǎng)訊（曹萌）近年來(lái)，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，無(wú)論你是出行訂餐，還是繳稅醫(yī)療，基本靠一部智能手機(jī)都能完成，但這些圍繞著智能終端所開(kāi)發(fā)的功能卻往往繞不開(kāi)支付這個(gè)前提。

李女士是一家互聯(lián)網(wǎng)公司的白領(lǐng)，平時(shí)工作較忙，因此往往會(huì)在網(wǎng)上購(gòu)物訂餐。“一般中午都在‘餓了嗎’上面點(diǎn)，選好了，直接支付寶支付就成。購(gòu)物也基本都在網(wǎng)上，付完錢(qián)差不多第二天就到了，很方便?！?/p>

中國(guó)財(cái)富網(wǎng)在實(shí)地走訪的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，其實(shí)像李女士這樣選擇網(wǎng)上支付的人群并不在少數(shù)，隨著電子券、二維碼等支付方式的普及，人們的支付方式不再局限于現(xiàn)金、刷卡等傳統(tǒng)方式，甚至在線下實(shí)體店購(gòu)物中，也常常會(huì)選擇支付寶、微信等渠道來(lái)進(jìn)行支付，移動(dòng)支付正在逐漸成為人們?nèi)粘Ｉ钪兄Ц缎袨榈闹髁鳌?/p>

據(jù)易觀監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止2016年底中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模已達(dá)8.8億人，而移動(dòng)支付市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)35.33萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)2017年該交易規(guī)模仍將保持100%以上的增長(zhǎng)速度，達(dá)到75萬(wàn)億元。面對(duì)如此巨大的市場(chǎng)，支付寶、微信等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛開(kāi)展針對(duì)用戶的運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)，投入了大量商戶補(bǔ)貼。在激烈的市場(chǎng)爭(zhēng)奪下，相關(guān)報(bào)告顯示，時(shí)至今年一季度末，以交易規(guī)模計(jì)算的移動(dòng)支付市場(chǎng)份額中，支付寶市場(chǎng)份額為54%，騰訊財(cái)付通為40%，占到了整個(gè)市場(chǎng)的94%。如果僅按照2016年底移動(dòng)支付市場(chǎng)交易規(guī)模粗略計(jì)算，通過(guò)上述兩家巨頭進(jìn)行支付的資金規(guī)模高達(dá)33萬(wàn)億元，如此龐大的資金交易規(guī)模是如何在第三方支付體系中流轉(zhuǎn)的呢？又會(huì)給這些巨頭帶來(lái)哪些收益呢？

第三方支付客戶備付金遭遇嚴(yán)監(jiān)管

隨著移動(dòng)支付場(chǎng)景的越發(fā)豐富，近年來(lái)第三方支付得到了較快發(fā)展。據(jù)央行公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截止2016年第三季度，267家支付機(jī)構(gòu)吸收客戶備付金合計(jì)超過(guò)4600億元。所謂客戶備付金其實(shí)就是大家日常購(gòu)物中要支付給商家的貨款，但在第三方支付的模式下，這些錢(qián)并不是直接轉(zhuǎn)入到商家的賬戶中，而是先存放在第三方支付機(jī)構(gòu)的賬戶中，而當(dāng)你確認(rèn)收到商品時(shí)，三方支付機(jī)構(gòu)再將此前的貨款轉(zhuǎn)入商家的賬戶中。

但目前客戶備付金規(guī)模已擴(kuò)大到如此規(guī)模，這當(dāng)中難免會(huì)存在著一系列的風(fēng)險(xiǎn)隱患。央行指出，一是客戶備付金存在被支付機(jī)構(gòu)挪用的風(fēng)險(xiǎn)；二是支付機(jī)構(gòu)違規(guī)占用客戶備付金用于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品或其他高風(fēng)險(xiǎn)投資；三是支付機(jī)構(gòu)通過(guò)在各商業(yè)銀行開(kāi)立的備付金賬戶辦理跨行資金清算，超范圍經(jīng)營(yíng)，變相行使央行或清算組織的跨行清算職能；四是客戶備付金的分散存放，不利于支付機(jī)構(gòu)統(tǒng)籌資金管理，存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

此外，央行還特別強(qiáng)調(diào)，許多支付機(jī)構(gòu)通過(guò)擴(kuò)大客戶備付金規(guī)模賺取利息收入，偏離了提供支付服務(wù)的主業(yè)，一定程度上造成支付服務(wù)市場(chǎng)的無(wú)序和混亂，破壞了公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。

其實(shí)，這也正是為什么第三方支付機(jī)構(gòu)為搶奪市場(chǎng)份額而競(jìng)爭(zhēng)的火熱。然而，為了杜絕上述風(fēng)險(xiǎn)，央行于今年1月13日發(fā)布了《中國(guó)人民銀行辦公廳關(guān)于實(shí)施支付機(jī)構(gòu)客戶備付金集中存管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確規(guī)定自4月17日起，支付機(jī)構(gòu)應(yīng)將客戶備付金按照一定比例交存至指定機(jī)構(gòu)專用存款賬戶，該賬戶資金暫不計(jì)付利息。

這也就是說(shuō)央行要求第三方支付機(jī)構(gòu)上交一定的客戶備付金，而這部分客戶備付金是不付給第三方支付機(jī)構(gòu)利息的，這也就防止了支付機(jī)構(gòu)以“吃利差”為主要盈利模式。易觀金融行業(yè)中心分析師王蓬博對(duì)中國(guó)財(cái)富網(wǎng)表示，央行其實(shí)是希望能對(duì)第三方支付的所有客戶備付金進(jìn)行監(jiān)管，但目前集中存管的比例只有十分之一。此前發(fā)生的一些風(fēng)險(xiǎn)性事件，主要集中在預(yù)付卡方面，由于他的利潤(rùn)較低，相關(guān)第三方支付機(jī)構(gòu)會(huì)挪用備付金進(jìn)行升息，因此央行對(duì)于非銀支付領(lǐng)域中的資金流十分關(guān)注，未來(lái)客戶備付金集中存管將是一種趨勢(shì)。

資金流監(jiān)管唱罷 信息流監(jiān)管登場(chǎng)

近日，央行下發(fā)了《中國(guó)人民銀行支付結(jié)算司關(guān)于將非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)由直連模式遷移至網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)處理的通知》（以下簡(jiǎn)稱“《通知》”），該《通知》明確要求，各銀行和支付機(jī)構(gòu)于2017年10月15日前完成接入網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)和業(yè)務(wù)遷移的相關(guān)準(zhǔn)備工作，而明年6月30日起，支付機(jī)構(gòu)受理的涉及銀行賬戶網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)全部通過(guò)網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)處理。

據(jù)中國(guó)財(cái)富網(wǎng)查閱資料發(fā)現(xiàn)，其實(shí)早在2016年10月網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)便獲批籌建，并由中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)進(jìn)行建設(shè)，其目的在于針對(duì)網(wǎng)絡(luò)支付建立統(tǒng)一公共的資金轉(zhuǎn)接清算服務(wù)。而在上述的央行關(guān)于“實(shí)施支付機(jī)構(gòu)客戶備付金集中存管”的答記者問(wèn)中，對(duì)于網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)建設(shè)也有所提及，可見(jiàn)央行對(duì)于第三方支付的監(jiān)管可謂是系統(tǒng)化整體趨嚴(yán)。

具體來(lái)看，今年3月底，網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)上線試運(yùn)行，其首筆跨行清算交易通過(guò)微信紅包由騰訊財(cái)付通平臺(tái)發(fā)起，而支付寶、財(cái)付通、京東網(wǎng)銀在線、百度錢(qián)包等成為了首批接入網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)的第三方支付機(jī)構(gòu)。截止目前，已有9家支付機(jī)構(gòu)和12家商業(yè)銀行完成網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)接入。而今年年底，網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)計(jì)劃通過(guò)技術(shù)驗(yàn)收并接入40家第三方支付機(jī)構(gòu)、200家商業(yè)銀行，接入支付機(jī)構(gòu)的交易也將逐步放量。

此外，7月28日，包括央行清算中心、財(cái)付通、支付寶、銀聯(lián)商務(wù)等45家機(jī)構(gòu)已經(jīng)簽署了《網(wǎng)聯(lián)清算有限公司設(shè)立協(xié)議書(shū)》，擬共同發(fā)起設(shè)立。網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)由央行發(fā)起，具體執(zhí)行則由中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)牽頭。根據(jù)《網(wǎng)聯(lián)清算有限公司設(shè)立協(xié)議書(shū)》，網(wǎng)聯(lián)注冊(cè)資金20億元（貨幣出資，3期繳納，出資比例分別為50%、30%、20%），股東總數(shù)為45 家。央行下屬7 家單位（央行清算總中心、上海清算所、黃金交易所等）共出資約7.6億元，占股達(dá)37%，成為第一大股東，支付寶和財(cái)付通分別持股9.61%，中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)持股比例3%，代表不符合入資資格的中小支付機(jī)構(gòu)行使投票權(quán)。制圖：中國(guó)財(cái)富網(wǎng)切斷第三方支付“銀行直連”模式

此前，由于第三方支付機(jī)構(gòu)與各家銀行直接對(duì)接，出現(xiàn)了客戶交易央行無(wú)法監(jiān)管的情況。海通證券表示，第三方支付機(jī)構(gòu)通過(guò)多家銀行開(kāi)設(shè)客戶備付金賬戶實(shí)現(xiàn)資金的跨行清算，初衷是為了省去銀聯(lián)分潤(rùn)，節(jié)約支付成本。而后來(lái)“直連模式”逐漸成為第三方支付機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，變成主流的支付模式，但是在監(jiān)管層面來(lái)看資金流、信息流不透明，容易出現(xiàn)問(wèn)題，所以一直在籌備網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)。

以上述李女士為例，假設(shè)她的支付寶賬戶綁定了一張招商銀行卡，而商戶的支付寶賬戶綁定的是工行銀行卡，在掃碼支付購(gòu)物費(fèi)用的過(guò)程中，她通過(guò)支付寶將錢(qián)從招行中轉(zhuǎn)出，但錢(qián)并沒(méi)有直接轉(zhuǎn)入到商戶的工行卡中，而是進(jìn)入到了支付寶招行賬戶中，此后支付寶再使用自己工行賬戶中的備付金將相應(yīng)的金額轉(zhuǎn)入到商戶的支付寶賬戶中。因此，支付寶用兩筆同行轉(zhuǎn)賬，模擬了一次跨行匯款，而且央行對(duì)于這筆交易的資金流和信息流并不知曉。

“網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)的未來(lái)將成為第三方支付平臺(tái)與銀行體系間的數(shù)據(jù)中介和橋梁。”財(cái)付通有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)財(cái)富網(wǎng)表示，由央行牽頭建設(shè)的網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)，對(duì)于掌握網(wǎng)絡(luò)資金流向、保障金融數(shù)據(jù)安全，以及節(jié)約支付機(jī)構(gòu)與銀行體系的連接成本，都具有其很重要的意義。制圖：中國(guó)財(cái)富網(wǎng)同時(shí)，匯付天下高級(jí)副總裁穆海潔認(rèn)為，目前網(wǎng)上支付、特別是快捷支付主要還是靠支付公司直連銀行的方式運(yùn)行，是“多點(diǎn)連接”；網(wǎng)聯(lián)的成立，打通了所有支付公司和銀行之間的連接，實(shí)現(xiàn)“一點(diǎn)連接”，這使得支付系統(tǒng)的穩(wěn)定性更優(yōu)、支付機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)成本將大幅降低，支付效率也將得到提升。

此外，王蓬博還指出網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)的成立在一定意義上也是為客戶備付金集中存管鋪路，央行只有將所有的資金清算信息掌握后，才能知道各家支付機(jī)構(gòu)到底有多少客戶備付金，從而將其按時(shí)收取上來(lái)。

整體來(lái)看，從3月底網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)的上線試運(yùn)行，到4月17日客戶備付金的交存，以及未來(lái)清算業(yè)務(wù)的開(kāi)放申請(qǐng)，都直指第三方支付機(jī)構(gòu)的“銀行直連”模式。網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)可以看作“銀行直連”的替代品，備付金的交存則是拿掉了第三方支付機(jī)構(gòu)與銀行的議價(jià)籌碼，而清算業(yè)務(wù)放開(kāi)則是對(duì)直聯(lián)模式的最后一擊。在清算牌照申請(qǐng)極其苛刻的條件下，如果繼續(xù)開(kāi)展“銀行直連”則變成了無(wú)照經(jīng)營(yíng)，從而涉嫌違規(guī)。

網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)來(lái)了 誰(shuí)不開(kāi)心了？

網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)快速的到來(lái)，對(duì)于第三方支付而言，一定程度上弱化了巨頭超強(qiáng)的壟斷地位。王蓬博表示，像支付寶、財(cái)付通等用戶規(guī)模、資金量都比較大的支付機(jī)構(gòu)，此前憑借著巨大交易量與銀行協(xié)商費(fèi)用，因此這些支付機(jī)構(gòu)的銀行接口費(fèi)在業(yè)內(nèi)較低，但網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)推出后，未來(lái)可能會(huì)實(shí)施統(tǒng)一費(fèi)率，而在目前的過(guò)度階段，大型支付機(jī)構(gòu)除了要付給銀行相關(guān)費(fèi)用外，而且也要付給網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)費(fèi)用，因此這些大型支付機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)將有所下滑。

同時(shí)，海通證券則認(rèn)為，網(wǎng)聯(lián)的收費(fèi)模式和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)雖然還未明確，但網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)的出現(xiàn)對(duì)中小支付機(jī)構(gòu)或更為有利，支付巨頭憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)和客戶備付金等籌碼在銀行面前的強(qiáng)議價(jià)能力將會(huì)弱化，未來(lái)支付機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加公平。

此外，網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)還對(duì)原本清算市場(chǎng)寡頭銀聯(lián)造成了較大沖擊，未來(lái)國(guó)內(nèi)清算市場(chǎng)可能會(huì)形成雙巨頭，或多家競(jìng)爭(zhēng)的格局。而此前銀聯(lián)一直希望能夠承接第三方支付和銀行之間轉(zhuǎn)接工作的夢(mèng)想也就此破滅了，而且VISA、萬(wàn)事達(dá)等國(guó)際清算機(jī)構(gòu)也與此前提交了國(guó)內(nèi)清算機(jī)構(gòu)的申請(qǐng)材料，未來(lái)銀聯(lián)將面臨較大市場(chǎng)壓力。

但業(yè)內(nèi)人士表示，目前銀聯(lián)既可以做有卡清算，也可以做無(wú)卡清算，而網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)則聚焦在無(wú)卡交易，但網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)的推出可能會(huì)促進(jìn)銀聯(lián)與第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)一步合作，提升服務(wù)質(zhì)量，而線上清算費(fèi)率仍有下降空間，線上線下費(fèi)率或?qū)②呌诮y(tǒng)一。

網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)有助非銀行與銀行支付體系發(fā)展趨同

近些年，隨著人們收入水平的提高，消費(fèi)需求不斷升級(jí)，而互聯(lián)網(wǎng)巨頭隨之在零售領(lǐng)域加強(qiáng)了非銀行支付的競(jìng)爭(zhēng)，并形成了從屬于非銀行支付體系的快速支付系統(tǒng)。

中國(guó)政法大學(xué)金融創(chuàng)新與互聯(lián)網(wǎng)金融法制研究中心副秘書(shū)長(zhǎng)趙鷂對(duì)中國(guó)財(cái)富網(wǎng)表示，這種脫胎于互聯(lián)網(wǎng)與電子商務(wù)的支付系統(tǒng)具有明顯的封閉性與分割性。所謂封閉性是指從屬于每個(gè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的快速支付系統(tǒng)必然具有資金與信息的封閉性，外界乃至監(jiān)管部門(mén)無(wú)法掌握系統(tǒng)和運(yùn)營(yíng)的全貌與細(xì)節(jié)。所謂分割性，則是指非銀行支付及其快速支付系統(tǒng)之間沒(méi)有互操作性與互聯(lián)互通，非銀行支付的市場(chǎng)、技術(shù)與產(chǎn)品表現(xiàn)出明顯的市場(chǎng)分割特征。

數(shù)據(jù)顯示，2016年的雙十一，支付寶支付業(yè)務(wù)峰值達(dá)8.4萬(wàn)筆/秒；2017年春節(jié)，微信支付紅包支付業(yè)務(wù)峰值達(dá)到12萬(wàn)筆/秒，而與之對(duì)比的銀行支付業(yè)務(wù)峰值最多只又3萬(wàn)筆/秒。

趙鷂指出，非銀行支付在零售支付領(lǐng)域正在發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)，而這種優(yōu)勢(shì)正在向清算領(lǐng)域蔓延，并由此形成非銀行支付對(duì)于銀行支付的體系分野。而這種分野對(duì)于整個(gè)國(guó)家支付清算體系和金融體系的影響在于，一是客觀上使得國(guó)家支付清算體系碎片化；二是客觀上模糊了支付與清算的邊界，金融業(yè)務(wù)與金融基礎(chǔ)設(shè)施“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”；三是客觀上弱化了中央銀行-商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)與功能。

其實(shí)，非銀行對(duì)于銀行的支付體系分野已成為全球支付清算體系發(fā)展的主要矛盾。趙鷂認(rèn)為，網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)的推出，一方面使得非銀行的支付體系由封閉性、分割性變革為開(kāi)放性與整體性，從而解決了現(xiàn)有的支付體系碎片化問(wèn)題；另一方面，央行對(duì)網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)絕對(duì)控股，以及網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)治理中所有權(quán)與運(yùn)營(yíng)權(quán)的分離，能夠方便央行通過(guò)網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)引導(dǎo)非銀行與銀行支付體系的趨同發(fā)展，促進(jìn)跨支付平臺(tái)的互操作性。

近日，央行下發(fā)通知稱，最近一些地區(qū)推進(jìn)的無(wú)現(xiàn)金支付方式，與螞蟻金服等合作創(chuàng)建無(wú)現(xiàn)金城市等活動(dòng)，其中的一些宣傳主題和做法干擾了人民幣流通，社會(huì)反響較大，對(duì)社會(huì)公眾產(chǎn)生較大誤解。此外，央行武漢分行在7月底還約談了螞蟻金服負(fù)責(zé)人，并要求去掉所有“無(wú)現(xiàn)金”字眼的宣傳標(biāo)語(yǔ)。

“支付的介質(zhì)是法定貨幣，非銀行支付體系一旦形成“獨(dú)立王國(guó)”必然降低人們對(duì)銀行支付體系的使用，弱化中央銀行通過(guò)監(jiān)督管理銀行支付清算設(shè)施實(shí)現(xiàn)法定貨幣供應(yīng)量調(diào)節(jié)乃至貨幣政策目標(biāo)的能力，甚至在金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)削弱公眾對(duì)于法定貨幣的信心。”趙鷂說(shuō)。

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