轉(zhuǎn)型浪潮中的網(wǎng)貸平臺：強(qiáng)監(jiān)管加速自我升級

2017年以來，大量互聯(lián)網(wǎng)金融平臺"轉(zhuǎn)型"金融科技。做技術(shù)、資產(chǎn)輸出成為互金平臺業(yè)務(wù)與口碑雙收之舉。歷經(jīng)四年淘汰與演化后，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)化路徑已逐漸清晰。強(qiáng)監(jiān)管政策之下，大額資產(chǎn)逐步離開歷史舞臺，各大平臺紛紛使出十八般武藝，尋覓各自"向上生長"的方法。同樣的終點(diǎn)，不同的路徑，正經(jīng)歷著"轉(zhuǎn)型"的網(wǎng)貸平臺們，在這波浪潮中收獲了什么？

限額令后各自飛

網(wǎng)貸行業(yè)2013年迎來爆發(fā)式增長，以大額房產(chǎn)抵押、擔(dān)保為主的企業(yè)貸曾是主流資產(chǎn)之一。零壹數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年網(wǎng)貸行業(yè)9750億元成交額中，上述兩種資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到4500-5500億元左右，占當(dāng)年交易規(guī)模的46%~56%。但大額資產(chǎn)的違約、壞賬也拖垮了不少實(shí)力不足的P2P平臺，直至8.24網(wǎng)貸細(xì)則的發(fā)布讓大額標(biāo)走向終點(diǎn)，主流平臺紛紛剝離大額資產(chǎn)。

早先，從2016年開始網(wǎng)貸平臺就有了集團(tuán)化布局的跡象，主流大平臺紛紛對技術(shù)、資產(chǎn)、資金等進(jìn)行拆分。限額令則加速了這個進(jìn)程，越來越多的網(wǎng)貸平臺尋求成立資產(chǎn)公司，將大額資產(chǎn)與小額合規(guī)資產(chǎn)剝離。比如，原以大額資產(chǎn)為主的網(wǎng)信理財(cái)去年9月宣布戰(zhàn)略調(diào)整，拆分出一個C端平臺和一個綜合資產(chǎn)交易平臺；原積木盒子則拆分出網(wǎng)貸、信貸資產(chǎn)、基金代銷等業(yè)務(wù)板塊。

鑫合匯網(wǎng)貸平臺也選擇了"小額資產(chǎn)合規(guī)，大額資產(chǎn)剝離"的路徑。在鑫合匯副總裁史林看來，合規(guī)潮流不可逆，大額資產(chǎn)沒有原罪，只是應(yīng)該找尋更適合它飛翔的天空。

最強(qiáng)監(jiān)管加速平臺升級

2013年上線的鑫合匯網(wǎng)貸平臺，早期策略是從過橋貸切入，將這一垂直資產(chǎn)做大，再橫向延展其他資產(chǎn)類別，最終實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的多樣化。據(jù)史林估算，到2017年上半年，鑫合匯網(wǎng)貸平臺過橋貸業(yè)務(wù)規(guī)?？烧嫉骄W(wǎng)貸市場同類資產(chǎn)的70%以上。

一系列強(qiáng)監(jiān)管措施陸續(xù)出臺后，鑫合匯網(wǎng)貸平臺主動加速轉(zhuǎn)型，典型的舉措是開發(fā)小額資產(chǎn)。目前，平臺已經(jīng)推出包括個人轉(zhuǎn)貸和基于銀行授信前提下的個人貸產(chǎn)品，消費(fèi)信貸類產(chǎn)品以及汽車金融類產(chǎn)品。這一系列布局后，其大額資產(chǎn)成交額占比從2017年1月的45.3%下降到7月份的15.18%。

這是限額令下的產(chǎn)物，也是鑫合匯資產(chǎn)"縱深"戰(zhàn)略的一步。史林為鑫合匯的資產(chǎn)拓展畫了一個坐標(biāo)圖：縱向線是過橋貸產(chǎn)品的延伸、擴(kuò)展，重點(diǎn)開發(fā)小額過橋資產(chǎn)，橫向線是開發(fā)新的資產(chǎn)領(lǐng)域及產(chǎn)品。小額資產(chǎn)逐步上線后，大額資產(chǎn)由鑫合匯集團(tuán)旗下綜合金融服務(wù)平臺"七橋"對外輸出給其他類型資金平臺，或以債權(quán)包掛牌金交所轉(zhuǎn)讓給其他金融機(jī)構(gòu)；或直接賣給持牌金融機(jī)構(gòu)如銀行、券商、私募基金等。橫縱交錯下平臺轉(zhuǎn)型的路線變得清晰起來。

而這種輸出能力的建設(shè)并非易事。

后監(jiān)管時代，資產(chǎn)為王

在互金領(lǐng)域，平臺長久發(fā)展的第一道坎是資產(chǎn)開發(fā)能力，這被視為平臺最核心的競爭力，跨過這一階段后，以較低成本獲取資金是第二道坎。在業(yè)內(nèi)，大多經(jīng)營不善的P2P平臺要么死在了垃圾資產(chǎn)上，要么死在燒錢獲取資金的不歸路上。

史林認(rèn)為，鑫合匯一開始就選擇了"資產(chǎn)驅(qū)動資金"的發(fā)展路徑，后監(jiān)管時代，資產(chǎn)為王，是挑戰(zhàn)更是機(jī)遇。多年以來，為鑫合匯網(wǎng)貸平臺提供資產(chǎn)的七橋，保持低調(diào)，隨著行業(yè)挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的熱潮愈演愈烈，隱匿已久的七橋浮出水面。據(jù)官方資料顯示，七橋已服務(wù)中小微企業(yè)和個人客戶超過20000例，累計(jì)融資交易額超過1800億元，為企業(yè)節(jié)約財(cái)務(wù)成本12億元，資產(chǎn)布局全國31個省市地區(qū)，有368家合作渠道。

可見，僅僅向鑫合匯網(wǎng)貸平臺輸送小額資產(chǎn)并不是七橋最終使命，它的視野和格局還要更大。七橋和鑫合匯網(wǎng)貸平臺相伴而生，卻走了不同的路徑。鑫合匯網(wǎng)貸平臺專注撮合投融資需求,而七橋則放眼金融科技，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融理念的結(jié)合，輸出資產(chǎn)"智造"模式，形成集營銷獲客、標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品研發(fā)、風(fēng)控模型和技術(shù)輸出、市場開拓等綜合金融解決能力。

主打"智造"理念的七橋，能夠?qū)崿F(xiàn)50%的融資需求在系統(tǒng)中自動匹配相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，風(fēng)控自動審核率達(dá)30%。此外，七橋還有一整套的風(fēng)控模型，在150個模型、19道程序、43步篩選操作后，系統(tǒng)可以判別資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)所在，同時，所有資金流向都在七橋團(tuán)隊(duì)自主研發(fā)的鑫盾風(fēng)控體系的監(jiān)控下披露。

讓互聯(lián)網(wǎng)金融回歸金融本質(zhì)

自"限額令"以來，大標(biāo)網(wǎng)貸平臺紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)小額資產(chǎn)，而車貸業(yè)務(wù)因?yàn)榱魍ㄗ儸F(xiàn)快成為轉(zhuǎn)型小額信貸的首選。據(jù)零壹數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年8月末，業(yè)內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺有1544家，其中以車貸業(yè)務(wù)為主的P2P網(wǎng)貸平臺就有475家，占比竟高達(dá)30%，不少平臺都是在"限額令"之后才涌入車貸市場。

小額資產(chǎn)競爭愈演愈烈之時，正是因?yàn)槠邩虻陌l(fā)力，可以讓鑫合匯集團(tuán)不被"小額資產(chǎn)"和"網(wǎng)貸"束縛。史林介紹道："七橋團(tuán)隊(duì)擁有10年做過橋類資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)，打造了十大類專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化過橋產(chǎn)品。比如專項(xiàng)服務(wù)于政府轉(zhuǎn)貸引導(dǎo)基金合作銀行客戶的短期融資產(chǎn)品銀證系列，為借款人提供圍繞A股股票質(zhì)押、購買、出售等短期融資的證券系列，以及為A股上市公司及控股股東提供過橋資金的短期融資產(chǎn)品的上市公司系列等。同時，它還提供互聯(lián)網(wǎng)營銷、風(fēng)險(xiǎn)控制、技術(shù)服務(wù)等多維度的服務(wù)方式。由于競爭對手少，B端資產(chǎn)容易形成行業(yè)壁壘。但是，與個人消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的相對標(biāo)準(zhǔn)化、周期短比較，B端資產(chǎn)挖掘并不容易,因?yàn)樯婕翱缧袠I(yè)，跨周期，宏觀環(huán)境如匯率等各種因素影響。"

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展到今天，金融屬性愈加明顯。在七橋，有一批自傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型而來的金融從業(yè)者，他們搭起了兩個領(lǐng)域的融合橋梁。史林認(rèn)為，這類團(tuán)隊(duì)孵化自金融行業(yè)，對金融行業(yè)的了解比較深，又具備互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的技術(shù)與頭腦。團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢在于對融資場景比較熟悉，善于抓住行業(yè)共性融資產(chǎn)品。

"未來的七橋?qū)⒃诮鹑诳萍嫉牡缆飞侠^續(xù)深挖，立志成為更加優(yōu)秀的綜合性金融服務(wù)平臺。"史林說。

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