現(xiàn)金貸規(guī)范整頓新規(guī)落地：銀行資金或抽離助貸平臺 ABS“補血”通道收緊

信息時報訊（記者 陳周琴） 上周五晚，業(yè)內熱議已久的現(xiàn)金貸業(yè)務終于迎來明確整頓訊號。據新華社報道，設在央行的互聯(lián)網金融風險專項整治工作領導小組辦公室與設在銀監(jiān)會的Ｐ２Ｐ網貸風險專項整治工作領導小組辦公室１日聯(lián)合發(fā)布《關于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知》(下稱《通知》)，不僅對“現(xiàn)金貸”的準入門檻、利率上限等作出明確規(guī)定，同時也從多渠道同時切斷了“現(xiàn)金貸”的供血通道。這不僅使得現(xiàn)有的現(xiàn)金貸業(yè)務面臨嚴峻挑戰(zhàn)，不少以助貸為生的平臺同樣面臨著業(yè)務萎縮或調整。

　　明確準入門檻劃定利率紅線

根據《通知》，未依法取得經營放貸業(yè)務資質，任何組織和個人不得經營放貸業(yè)務。目前有諸多開展現(xiàn)金貸業(yè)務的機構并未取得放貸資質，如各種網絡理財公司、網絡資產管理公司、金融科技公司、助貸公司、投資公司、咨詢公司等，按《通知》要求，此類機構將面臨整頓離場的局面。

“這相當于明確了，在未持牌的情況下，P2P公司不得開展現(xiàn)金貸業(yè)務。而對于已持牌開展業(yè)務的公司，也要先完成合規(guī)整改，即在整改完成前不得新增業(yè)務?！倍倘诰W副總裁兼CTO楊夏耘對記者表示，這對于以現(xiàn)金貸為主營業(yè)務的平臺的確有較大沖擊。

民投金服CEO陳明也認為，《通知》進一步強化了利率不得超過36%的政策紅線，這意味著“高收益覆蓋高風險”的模式將改變，部分高盈利高成長的平臺將面臨考驗。

　　銀行資金或抽離助貸平臺

記者了解到，不少手持互聯(lián)網小貸牌照的助貸機構采用對接銀行等機構資金，為銀行獲客的模式開展現(xiàn)金貸業(yè)務，比如飛貸、淺橙科技等。其中，還有不少P2P平臺或互聯(lián)網金融平臺在對接銀行資金的同時，也為其他P2P平臺導流，比如51信用卡、融360等。而《通知》對此作了明確規(guī)范。

“這意味著大型的導流平臺將面臨業(yè)務萎縮或業(yè)務調整的局面?！睏钕脑疟硎?，雖然新規(guī)沒有完全限制銀行資金參與現(xiàn)金貸業(yè)務，但銀行資金主動退出的可能性較大，這對于助貸平臺的確影響較大，“以后對于機構而言，無論是獲客還是風控技術，助貸平臺可能只是扮演輔助服務的角色?！睏钕脑胖赋?。

記者了解到，此前類似飛貸、淺橙等助貸機構均表示自身核心競爭力在于金融科技輸出，這些技術輸出中不僅包括獲客的“運營端”，還包括為銀行提供風險定價模型的“風控端”，但《通知》明確要求銀行“不得將授信審查、風險控制等核心業(yè)務外包”，這也將為這些助貸平臺的技術輸出服務再次打上合規(guī)的問號。

　　ABS“補血通道”面臨收緊

除了銀行這一供血通道被限制之外，《通知》還同時收緊了現(xiàn)金貸的另一補血通道——ABS（資產證券化）。

業(yè)內認為，這一規(guī)定將大大削弱互聯(lián)網小貸的盈利能力，同時也將新一步影響其牌照的價值。而從行業(yè)已經發(fā)行的ABS產品看，要數螞蟻金服發(fā)行規(guī)模最高。根據“國金ABS云”數據庫，今年以來螞蟻小貸共發(fā)行了1127億元的ABS產品。此外，螞蟻金服旗下消費分期服務“花唄”的運營主體重慶市螞蟻小微小額貸款公司，今年來累計發(fā)行1241億元。

“在《通知》發(fā)布之前，理論上來講，互聯(lián)網小貸可以通過債權轉讓、資產證券化等方式無限放大杠桿，以此取得規(guī)模效應。但按照新規(guī)，無論資金從哪里來，都必須納入融資總額進行融資杠桿統(tǒng)計?！睆V州互聯(lián)網金融協(xié)會會長方頌表示，按規(guī)定目前最高的融資杠桿是2倍，就算互聯(lián)網小貸平臺注冊資金有5億，按全國最高的融資杠桿來計算，放貸規(guī)模也不能超過15億，資金杠桿的限制將使得互聯(lián)網小貸盈利能力大受影響。

楊夏耘也表示，未來ABS要在“入表”的同時控制在合規(guī)的杠桿范圍內，但這將增加機構發(fā)行ABS的難度，簡單來講就是“不是你想發(fā)就能發(fā)，而且不是想發(fā)多少就能發(fā)得多少”。

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