螞蟻金服完成A輪融資 估值超450億美元

以追求普惠金融、專門服務(wù)“小角色”的互聯(lián)網(wǎng)金融公司螞蟻金服，朝著它的千億美元級(jí)別上市計(jì)劃又推進(jìn)了一步。

7月3日，螞蟻金服對(duì)外宣布已完成A輪融資，引入了包括全國(guó)社?；?、國(guó)開金融、國(guó)內(nèi)大型保險(xiǎn)公司等在內(nèi)的8家戰(zhàn)略投資者。按照融資額以及占股比例倒推計(jì)算，螞蟻金服當(dāng)前市場(chǎng)估值已經(jīng)超過(guò)450億美元，與小米和Uber比肩。

得益于互聯(lián)網(wǎng)金融的高成長(zhǎng)性，再加上螞蟻金服的核心思路是不斷推進(jìn)金融場(chǎng)景化（即將金融業(yè)務(wù)和用戶日常生活中的各個(gè)場(chǎng)景緊密結(jié)合），待未來(lái)兩三年上市時(shí)，螞蟻金服的價(jià)值有望在現(xiàn)有估值基礎(chǔ)上成倍釋放。

高成長(zhǎng)性將繼續(xù)推高估值

根 據(jù)螞蟻金服工商登記的更新數(shù)據(jù)，其本輪融資一共引入了8家機(jī)構(gòu)，其中全國(guó)社?；鸪止杀壤罡撸瑸?%（這也是全國(guó)社?；鸬谝淮我灾苯油顿Y的方式投資一 家民營(yíng)企業(yè)）；國(guó)開金融與四家保險(xiǎn)公司（人壽、人保、太保與新華人壽）各投資約9億元，每家約占0.5%;此外還包括春華基金和國(guó)資背景的上海金浦產(chǎn)業(yè)基 金兩家PE機(jī)構(gòu)。

如果以9億元占股0.5%簡(jiǎn)單計(jì)算，螞蟻金服的估值在1800億元，但實(shí)際由于折讓的存在，其真正估值要遠(yuǎn)高于這一數(shù)字。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者向市場(chǎng)多方獲得的可靠消息稱，此次融資螞蟻金服在當(dāng)前市場(chǎng)估值的基礎(chǔ)上對(duì)入股者給予了一定比例的折讓，相當(dāng)于給估值打了折（約6.25折），而在折扣基礎(chǔ)上專門針對(duì)社?；鹩诌M(jìn)行了“折上折”.

據(jù)阿里巴巴集 團(tuán)去年9月份上市時(shí)的招股書說(shuō)明，阿里和螞蟻金服之間達(dá)成了一筆協(xié)議，即在螞蟻金服上市之前，阿里巴巴集團(tuán)有權(quán)分享螞蟻金服37.5%的稅前利潤(rùn)；一旦螞 蟻金服上市，阿里巴巴集團(tuán)可以選擇終止利潤(rùn)分享，從而一次性獲得IPO時(shí)螞蟻金服總價(jià)值的37.5%.實(shí)際上，螞蟻金服此次融資是按照實(shí)際估值的 62.5%對(duì)外報(bào)價(jià)的。

那么按照1800億估值為實(shí)際估值的62.5%計(jì)算，螞蟻金服當(dāng)天的市場(chǎng)估值實(shí)際達(dá)到了2880億元，按當(dāng)前匯率折合約為460億美元，這與市場(chǎng)多方預(yù)期的450億~500億美元估值相吻合。這個(gè)數(shù)字和小米、Uber兩家公司的估值相當(dāng)。

但互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的高成長(zhǎng)性將繼續(xù)推高螞蟻金服的價(jià)值。目前，螞蟻金服的年度活躍用戶已經(jīng)超過(guò)4億，其中移動(dòng)端占比超過(guò)80%.面對(duì)市場(chǎng)傳聞的2017年上市時(shí)間表，螞蟻金服官方從未正面表過(guò)態(tài)，從現(xiàn)在起的一年半到兩年時(shí)間里，隨著螞蟻金服用戶數(shù)的擴(kuò)大，以及不斷滲透到各種線下金融場(chǎng)景中去，其上市時(shí)的價(jià)值有望成倍放大。

在螞蟻金服旗下業(yè)務(wù)中，支付寶是支撐其總體估值的主力。就在本月，全球在線支付服務(wù)商Paypal將從eBay拆分，市場(chǎng)給予其400億美元左右的估值，而去年時(shí)支付寶的資金處理規(guī)模就已經(jīng)是Paypal的3倍以上，其每秒鐘處理的最大支付規(guī)模也遠(yuǎn)超后者。

此外，像芝麻信用、網(wǎng)商銀行、金融云等，均是螞蟻金服旗下最具成長(zhǎng)性的板塊。拿芝麻信用舉例，芝麻信用做的是為社會(huì)建立一套個(gè)人征信體系，未來(lái)這套體系的價(jià) 值將在社會(huì)生活的各個(gè)領(lǐng)域得以體現(xiàn)?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者了解到，目前芝麻信用的授權(quán)開通用戶為2000萬(wàn)左右，當(dāng)這個(gè)數(shù)字突破1億時(shí)，對(duì)估值的拉升效果 將顯現(xiàn)出來(lái)。

當(dāng)前市場(chǎng)上，由于國(guó)外尚沒(méi)有一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司可以從業(yè)務(wù)上與螞蟻金服完全“對(duì)標(biāo)”,再加上這一行業(yè)正處于高速發(fā)展的初創(chuàng)期，因此用一位互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)內(nèi)資深人士的話說(shuō)，“怎么估值都不為過(guò)。”

普惠金融滲入場(chǎng)景化思路

“我 1992年的時(shí)候就想創(chuàng)辦一家這樣的銀行。”馬云近日在浙江網(wǎng)商銀行開業(yè)的發(fā)布會(huì)上對(duì)媒體說(shuō)，當(dāng)年他辦了一家翻譯社，需要融資，求爺爺告奶奶地托關(guān)系，把 家里的所有發(fā)票都拿出來(lái)湊在一起作抵押，還是沒(méi)能從銀行貸到款。他當(dāng)時(shí)就想，未來(lái)應(yīng)該有一家能普惠眾多“小角色”的銀行出現(xiàn)。

包括網(wǎng)商銀行 在內(nèi)，螞蟻金服旗下各個(gè)業(yè)務(wù)的核心服務(wù)對(duì)象均是中小企業(yè)和個(gè)人用戶。在去年10月公司成立時(shí)，螞蟻金服集團(tuán)CEO彭蕾就反復(fù)強(qiáng)調(diào)做傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的補(bǔ)充，淡 化競(jìng)爭(zhēng)色彩，服務(wù)于“二八關(guān)系”中的那個(gè)長(zhǎng)尾“八”.以小貸業(yè)務(wù)為例，過(guò)去5年已經(jīng)為160多萬(wàn)家小微企業(yè)和個(gè)人創(chuàng)業(yè)者解決了融資需求，累計(jì)發(fā)放貸款超過(guò) 4000億元。

據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者了解，在普惠金融的大方向下，螞蟻金服的戰(zhàn)略思路是推進(jìn)金融場(chǎng)景化，用互聯(lián)網(wǎng)在渠道、技術(shù)和數(shù)據(jù)上積累的優(yōu)勢(shì)，降低投融資等金融業(yè)務(wù)的門檻，讓金融融入用戶日常生活的各個(gè)場(chǎng)景中，而這個(gè)過(guò)程更多的是朝著線下進(jìn)軍。

比如已積累了2.7億移動(dòng)端活躍用戶的支付寶，其現(xiàn)在的發(fā)展方向是最大化地利用其移動(dòng)入口優(yōu)勢(shì)將更多生活場(chǎng)景串聯(lián)起來(lái)，像“未來(lái)醫(yī)院”計(jì)劃、城市服務(wù)、超市和便利店付款、吃喝玩樂(lè)O2O業(yè)務(wù)等，近期支付寶還將有升級(jí)大動(dòng)作。

另一方面，芝麻信用用戶的芝麻分目前已經(jīng)滲入的場(chǎng)景包括租車和住酒店免押金、婚戀交友網(wǎng)站用戶信用評(píng)估、申請(qǐng)盧森堡等申根國(guó)和新加坡簽 證等，以及接下來(lái)將拓展的“信用飛”（購(gòu)買機(jī)票服務(wù)）、求職、貸款等場(chǎng)景，信用的財(cái)富價(jià)值將在各個(gè)場(chǎng)景中得以體現(xiàn)。這一過(guò)程中，用戶的信用意識(shí)將被培養(yǎng)起 來(lái)，從而建立一套類似于美國(guó)征信體系FICO的社會(huì)信用模式。

場(chǎng)景化趨勢(shì)讓金融和生活的邊界變得模糊，像蘇寧、京東、58同城等試水互聯(lián)網(wǎng)金融也是奔著場(chǎng)景化方向。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融像眼下的網(wǎng)購(gòu)、社交等根深蒂固于用戶的日常生活中時(shí)，螞蟻金服的價(jià)值勢(shì)必將成倍釋放出來(lái)。

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