陸金所剝離P2P業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型交易平臺(tái)

8月13日，平安陸金所聯(lián)合前海征信，宣布要打造P2P行業(yè)的“人民公社”.所謂“人民公社”,其實(shí)是一個(gè)一站式互聯(lián)網(wǎng)投融資服務(wù)的P2P開放平臺(tái)。

看到這個(gè)消息的時(shí)候，我第一反應(yīng)是：陸金所終于不忘初心，開始轉(zhuǎn)型交易所了。

不是所有的“金所”都是交易所

從2011年9月成立迄今，不到4年時(shí)間里，平安成功打造了陸金所這個(gè)全新的互聯(lián)網(wǎng)品牌。一個(gè)品牌有多成功，其模仿者的多寡是重要的參考指標(biāo)。當(dāng)年阿里系的余額寶奉行，整個(gè)金融行業(yè)冒出了無數(shù)的“XX寶”、“XX寶”,以至于可以構(gòu)成寶寶軍團(tuán)。陸金所也是同樣的道理，在其之后“惠金所”、“融金所”、“鵬金所”陸續(xù)涌現(xiàn)，“金所”軍團(tuán)也由此成型--不知道的人，還以為這些都是范爺范冰冰的粉絲呢。

但是，雖然大把“金所”,但陸金所卻是其中獨(dú)一無二的。這不僅因?yàn)槠溟_創(chuàng)者的地位，更在于其更大的格局。陸金所，為什么叫陸金所？在陸金所這個(gè)品牌大獲成功之后，我想很多人其實(shí)根本沒有仔細(xì)考慮過這個(gè)問題。

陸金所的全名，是上海陸家嘴國際金融資產(chǎn)交易市場股份有限公司，這個(gè)名詞當(dāng)時(shí)公布時(shí)就震驚業(yè)內(nèi)，其一在于上海允許其使用陸家嘴如此重要的地標(biāo)命名，其二在于交易市場四字--從起名一開始，陸金所的定位就不是一家P2P,而是交易市場，是交易所，所以才有了陸金所這樣的簡稱。

所以，單看一堆“X金所”是看不出區(qū)別的，但一看全稱就露餡了。比如同樣是保險(xiǎn)集團(tuán)旗下的陽光惠金所，全稱是“北京中關(guān)村融匯金融信息服務(wù)有限公司”,不過是信息服務(wù)公司；融金所則是深圳市融金所資本管理集團(tuán)有限公司旗下獨(dú)立運(yùn)營的P2P平臺(tái)，而鵬金所實(shí)質(zhì)是深圳市鵬鼎創(chuàng)盈金融信息服務(wù)股份有限公司，也是信息服務(wù)公司。

是的，借用吉普的那句“不是所有的越野車都叫吉普”,同樣的道理，不是所有的“金所”都真是交易所。

陸金所不忘初心，轉(zhuǎn)型交易所

成立4年，陸金所很成功--但僅僅是作為一家P2P.雖然陸金所算是P2P行業(yè)的老大，此后又涉足P2B、萬能險(xiǎn)等產(chǎn)品，但是距離全名中金融資產(chǎn)交易市場還差距太遠(yuǎn)，至多也就是個(gè)金融大超市而已。

總算，陸金所還是不忘初心，沒有被P2P的成功迷惑，而是在快要4周歲生日之前，宣布要推出一站式互聯(lián)網(wǎng)投融資服務(wù)的P2P開放平臺(tái)。

開放平臺(tái)這四個(gè)字，是互聯(lián)網(wǎng)的說法。作為一個(gè)金融業(yè)觀察者，我還真的更喜歡“交易所”這個(gè)說法--相比神神叨叨含混不清的開放平臺(tái)，你只要炒過股就知道交易所是個(gè)什么東西，簡單直接。

1792年5月17日，24個(gè)證券經(jīng)紀(jì)人在紐約華爾街68號(hào)外一棵梧桐樹下簽署了梧桐樹協(xié)議，于是有了美國第一個(gè)證券交易所--紐約交易所。

為什么在現(xiàn)代金融市場，股票交易需要一個(gè)交易所，不外乎兩點(diǎn)：

準(zhǔn)入門檻，能夠在紐交所上市的股票與場外交易的股票不同，前者有門檻所以上市本身就代表了實(shí)力；

最大程度集聚人流，如此交易轉(zhuǎn)手才具有可能性。

今時(shí)今日的中國P2P市場，也許就像1792年的梧桐樹下，是該有一個(gè)交易所的時(shí)候了--而陸金所想做的正是當(dāng)年24個(gè)證券經(jīng)紀(jì)人做的事情，用開放平臺(tái)，搞出中國P2P行業(yè)的梧桐樹協(xié)議。

我們先來看看，陸金所這次打算干什么：

陸金所P2P“人民公社”平臺(tái)將提供六大方面服務(wù)，幫助P2P公司增強(qiáng)“內(nèi)功”,優(yōu)化資源配置。具體而言，六大服務(wù)分別為：獲客、增信、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、征信、系統(tǒng)平臺(tái)、催收等貸后服務(wù)。

這六大服務(wù)，兩大類

是門檻也是品牌增值

比如說增信、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、征信，催收等。這些說是服務(wù)，但其實(shí)一定程度是門檻，界定了哪些P2P產(chǎn)品可以入住陸金所，就像紐交所等股票交易所會(huì)給出股票上市條件。這一點(diǎn)，在增信服務(wù)上我們可以看得非常明顯：

要求P2P平臺(tái)必須有規(guī)范的資金托管，以及擁有一種或多種保險(xiǎn)、備付金、第三方擔(dān)保等增信措施。

陸金所不僅提供增信服務(wù)，而且入住的產(chǎn)品必須有增信機(jī)制。門檻，對(duì)于眼下的P2P行業(yè)不是壞東西。

用大浪淘沙良莠不齊來形容眼下的P2P產(chǎn)業(yè)毫不夸張，投資人知道肯定有靠譜的P2P公司，但往往很難知道自己準(zhǔn)備選擇的那家是不是靠譜的。所以有百度推了P2P的白名單標(biāo)準(zhǔn)，所以大公國際搞了P2P的評(píng)級(jí)，都是希望幫助用戶來篩選靠譜的P2P.

而在這個(gè)問題上，陸金所作為曾經(jīng)的P2P老大，顯然具有先天優(yōu)勢(shì)，并更進(jìn)一步。說有先天優(yōu)勢(shì)，就在于相比百度、大公國際這樣的局外人，陸金所對(duì)P2P行業(yè)的了解和領(lǐng)悟，顯然是有巨大優(yōu)勢(shì)的；至于說更進(jìn)一步，則是增信等環(huán)節(jié)的要求，可以使得這些P2P產(chǎn)品更為安全--這是百度、大公這樣的外在參與者所做不到的--正像在股市，券商只能通過研究報(bào)告對(duì)一直股票點(diǎn)評(píng)，但交易所可以通過譴責(zé)、暫停交易等監(jiān)管手段，直接維護(hù)中小股東的利益。

所以，陸金所這樣的門檻，對(duì)于希望提升企業(yè)形象的P2P而言，反而是好事--就像我國的科技企業(yè)，都希望去美國紐交所、納斯達(dá)克上市一樣。

交易轉(zhuǎn)讓起來才是市場

獲客和系統(tǒng)平臺(tái)，其實(shí)就類似于交易所的交易屬性了。系統(tǒng)平臺(tái)是個(gè)簡單的東西，這就像上市的股票交割清算事宜，都由證券交易所和中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司代勞，上市公司不用處理復(fù)雜的事宜，可以把精力花在經(jīng)營業(yè)務(wù)本身。

當(dāng)然，真正重要的是獲客，也就是獲得人流。

股票交易所的好壞，交易者的多寡是重要的標(biāo)志。當(dāng)年那么多國內(nèi)科技股去美國納斯達(dá)克上市，這不僅是上市代表著企業(yè)形象的大幅提升，也在于當(dāng)時(shí)能夠接受科技股高風(fēng)險(xiǎn)不賺錢特質(zhì)的專業(yè)投資者，幾乎都聚集在納斯達(dá)克而非A股市場。去納斯達(dá)克上市，對(duì)于當(dāng)時(shí)的國內(nèi)科技股而言，免去了投資者教育的過程。

P2P也是同樣的道理，互聯(lián)網(wǎng)競爭越來越激烈，P2P企業(yè)自身獲得客戶的成本不斷飆升，這時(shí)候直接入駐陸金所這樣已經(jīng)有2000萬用戶的現(xiàn)有成熟體系，獲得用戶的難度就會(huì)大大降低。目前，國內(nèi)有大體量現(xiàn)成用戶的，不外乎陸金所和阿里招財(cái)寶兩大平臺(tái)。暫時(shí)招財(cái)寶僅對(duì)萬能險(xiǎn)產(chǎn)品開放，而不對(duì)別家的P2P產(chǎn)品開放，依舊是個(gè)封閉的體系，這時(shí)候陸金所愿意轉(zhuǎn)型開放，對(duì)P2P企業(yè)顯然是好事。

當(dāng)然，在我看來僅僅用獲客來理解陸金所開放平臺(tái)的意義，其實(shí)還是小了--尤其是從投資人角度。

股市這東西，企業(yè)首發(fā)上市（IPO）固然重要，但更重要的其實(shí)是上市之后的股東之間轉(zhuǎn)讓--在轉(zhuǎn)讓的過程中，股票被重新定價(jià)，既豐富了活躍性，就體現(xiàn)了價(jià)值發(fā)現(xiàn)的作用。

要知道，對(duì)于P2P而言，獲客成本和速度固然重要，但不是絕對(duì)的。十幾個(gè)人的小P2P,哪怕拉到幾個(gè)用戶，生意也能做下去，規(guī)模不是決定性的。但是，當(dāng)投資人希望將P2P合約轉(zhuǎn)讓的時(shí)候，規(guī)模就是絕對(duì)的了--而對(duì)于P2P這樣類固定收益的產(chǎn)品，可以轉(zhuǎn)讓是能夠大大提升其流動(dòng)性并增強(qiáng)其吸引力的--一個(gè)2000萬人參與的市場和20萬人參與的交易市場，其交易效率是差距極大的，這點(diǎn)看看上海證券交易所與新三板之類，就會(huì)有清晰的了解了。

其實(shí)，早在陸金所當(dāng)年的P2P業(yè)務(wù)下，就有P2P產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓的設(shè)計(jì)，不過當(dāng)時(shí)每個(gè)借款合約像淘寶一樣掛牌讓賣家加價(jià)減價(jià)的方式交易，更像是跳蚤市場，而非陸金所名字中的“交易市場”.這點(diǎn)上，招財(cái)寶的“變現(xiàn)”體系，將P2P等固定收益產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化后統(tǒng)一交易，倒是更有現(xiàn)代交易所的味道。

未來陸金所會(huì)否采取類似招財(cái)寶的集中交易模式。

轉(zhuǎn)型，才有更好的估值

對(duì)于陸金所此次的轉(zhuǎn)型，個(gè)人是持看好態(tài)度的。上半年，平安就宣布將陸金所原有的P2P業(yè)務(wù)剝離到平安集團(tuán)普惠金融事業(yè)部去了，未來也會(huì)作為產(chǎn)品供應(yīng)商入駐陸金所，這意味著P2P業(yè)務(wù)原來能夠賺到的錢，平安依然是賺得到。

但與此同時(shí)，轉(zhuǎn)型交易所，卻為陸金所帶來了更大的格局可能。

雖然陸金所此次的開放平臺(tái)在宣布時(shí)，提到了促進(jìn)行業(yè)發(fā)展，提到了扶植實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不過作為一名特許金融分析師（CFA），我還是喜歡在商言商，不談道德情懷只談利益。P2P這東西，這些年在中國是大發(fā)展，但凡有錢有資源的就像做P2P.如果只是小農(nóng)經(jīng)濟(jì)，希望在借貸業(yè)務(wù)上賺點(diǎn)小錢，P2P是個(gè)不錯(cuò)的行業(yè)。

但是，平安的格局，顯然不會(huì)是區(qū)區(qū)小錢--否則你就是小瞧了馬明哲。

作為一個(gè)離金融業(yè)比距離IT產(chǎn)業(yè)更近的觀察者，我對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的許多大泡泡始終是持謹(jǐn)慎態(tài)度的--不是發(fā)展迅猛的就一定是具有大意義的東西。

最明顯的例子，莫過于阿里系的余額寶，其崛起速度之快以及目前的體量固然令人咂舌，但當(dāng)初許多人以為余額寶會(huì)要了銀行活期存款的命，會(huì)改變基金行業(yè)的格局。兩年過去了，我們也看到，大銀行們依然活得好好的，一輪大牛市讓基金行業(yè)的焦點(diǎn)還是那些會(huì)選股的基金們。余額寶和其他“寶寶們”不再是市場的焦點(diǎn)。

P2P或許也是同樣的道理，雖然發(fā)展迅猛，但這也許不過是直接融資、間接融資之外的補(bǔ)充。別的不說，看看P2P行業(yè)的美國鼻祖Lending Club去年末上市后，其股價(jià)從最高29.29美元一路下跌到近期14美元左右，便可知道P2P這概念，至少在美國資本市場，有退潮的跡象。

平安是希望陸金所上市的，這就像阿里希望將螞蟻金服上市一樣，是業(yè)內(nèi)路人皆知的。上市，定位就很重要。在P2P概念退潮的大格局下，交易所無疑是一個(gè)更具想象力的定位。

一方面，交易所本身就是稀缺的上市主體，A股更是沒有，即使只是P2P交易市場，也是極具誘惑力的；另一方面，這些年交易所概念在全球市場都頗受青睞，無論是港交所還是美國洲際交易所都算是資本市場的寵兒。

在商言商，剝離P2P業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型交易平臺(tái)，對(duì)于傳聞估值1000億元的陸金所而言，無視是個(gè)更好的上市定位--別的不說，港交所的市值可就有2481億港元呢！

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。