陸金所P2P人民公社上線超三月 合作客戶數(shù)量仍成謎

在二級市場，P2P概念的走勢一直比較搶眼。由于監(jiān)管空白，P2P行業(yè)是股價與跑路起飛，但背靠上市公司大樹的P2P公司，一直被很多投資者看成是可靠的平臺，中國平安旗下的陸金所就是其一。眼下，陸金所正在積極轉(zhuǎn)型，P2P開放平臺已經(jīng)上線3個多月，但至今與多少家P2P平臺達(dá)成合作依然是個謎。記者在同陸金所的人士了解時，對方僅以沒有掌握確切信息作答。此外，積極推進(jìn)上市的陸金所，也有很多問題待解。

陸金所P2P合作客戶數(shù)目仍是謎

今年3月18日，中國平安宣布，陸金所的P2P業(yè)務(wù)與平安直通、平安信保整合為“平安普惠金融”集群，陸金所僅作為旗下金融資產(chǎn)交易服務(wù)平臺。因?yàn)樵谶@個定位下，陸金所不僅要做基金、債券、理財?shù)冉鹑诋a(chǎn)品的集散地，還要做P2P網(wǎng)貸平臺中的平臺--為其他P2P平臺搭建融資和投資的母平臺，幾乎等于P2P網(wǎng)貸行業(yè)中的“天貓”.

因?yàn)楫?dāng)時正值P2P行業(yè)壞賬多發(fā)，跑路潮涌現(xiàn)，外界猜測中國平安借此剝離P2P業(yè)務(wù)，來為陸金所未來上市掃清障礙。不過，陸金所高層回應(yīng)，陸金所在運(yùn)營P2P業(yè)務(wù)時，壞賬率控制在5%~6%的水平，并不存在糟糕的壞賬情況。

實(shí)際上，陸金所上半年陸續(xù)被曝出壞賬事件。一是3月份被曝2.5億逾期壞賬。據(jù)媒體報道，該次壞賬主要是陸金所旗下的保理公司“平安國際商業(yè)保理”近4億元借款出現(xiàn)問題，其中與陜西金紫陽集團(tuán)的2.5億元借款已到期，不得不啟用資金池償還投資人本息。最終陸金所表示，此次壞賬項(xiàng)目由第三方提供擔(dān)保，與陸金所P2P業(yè)務(wù)無關(guān)，不影響投資人權(quán)益。接著在6月30日陸金所旗下的穩(wěn)盈-安e又被曝逾期。最終陸金所表示，該項(xiàng)目只是一筆正常的逾期，超過80天，會進(jìn)入擔(dān)保賠付階段。事情看起來有驚無險，但顯然更加促使陸金所下定了積極轉(zhuǎn)型“開放的平臺模式”的決心。

按照當(dāng)時的設(shè)計(jì)，陸金所7月上線基金頻道，涉足公募基金領(lǐng)域；8月與前海征信合作推出P2P開放平臺--“人民公社”;9月獲得了基金代銷牌照，并宣布P2P開放平臺正式上線。至今，陸金所基金頻道已投放數(shù)十家基金公司的1100多只基金產(chǎn)品，合作金融機(jī)構(gòu)超過500家。

不過，陸金所P2P開放平臺似乎遇到了麻煩。10月初，中國平安曾宣布有77家P2P網(wǎng)貸公司入駐開放平臺，但隨即遭到否認(rèn)。陸金所的人士向記者解釋說，已有規(guī)模的P2P公司和初創(chuàng)的公司都不是其選擇的好目標(biāo)，他們希望和有一定基礎(chǔ)又需要開發(fā)客戶的公司合作發(fā)展。目前，非官方統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)P2P網(wǎng)貸公司有近3000家，陸金所不愁合作者。但陸金所依然沒有公布究竟與多少家公司達(dá)成了正式合作。

陸金所認(rèn)為，中國平安的品牌效應(yīng)以及龐大用戶群是一個非常好的資源，“能夠讓人信賴，還能為P2P公司提供開發(fā)客戶的良好渠道”.通過與前海征信聯(lián)手提供獲客、增信、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、征信、系統(tǒng)平臺、貸后催收等服務(wù)，基本解決了P2P網(wǎng)貸公司的主要困難。

目前，陸金所注冊用戶1604萬人，活躍用戶約290萬人，一周內(nèi)成功投資和注冊會員用戶分別為58萬人和27萬人。僅以注冊用戶比較，陸金所排行業(yè)第二名，但活躍用戶占總注冊用戶的比例為18%,而行業(yè)活躍度用戶占比均值為30%.

有行業(yè)內(nèi)人士指出，因?yàn)槠桨财栈莸腜2P產(chǎn)品也在陸金所上線，其他企業(yè)是否能和它有同等待遇不得而知。更深層的問題是，交易在開放平臺進(jìn)行，第三方金融機(jī)構(gòu)也由陸金所安排，這對很多P2P公司來說很難或不可能舍棄已有的合作伙伴。而這些問題不是全流程服務(wù)就可以解決。

雖背靠大樹但亂象依然難治

陸金所將這些問題看做是“融合”的過程?；蛟S是為了展示自己的開放和公平，陸金所高調(diào)宣布與東方夢工廠、杜蕾斯和餓了么達(dá)成合作，利用各自渠道為對方分享客流。

這種做法仍是基于完善平臺的目的，但對P2P網(wǎng)貸行業(yè)來說并不一定具有吸引力。

網(wǎng)貸之家發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月，網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為12.38%,環(huán)比下降0.25%,創(chuàng)出了近期新低。陸金所的合作者之一平安普惠的綜合收益率約為7%,低于行業(yè)平均值。至于陸金所會否為平臺上的P2P產(chǎn)品規(guī)劃好了具體的收益率，目前也不得而知。

更主要的是，P2P行業(yè)監(jiān)管裸奔，屢屢爆發(fā)的跑路潮重創(chuàng)行業(yè)，這讓行業(yè)內(nèi)的企業(yè)分化加劇。有一定實(shí)力的P2P公司為謀求上市地位，紛紛投靠上市公司。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，至今已有45家P2P公司與上市公司之間達(dá)成協(xié)議。這些公司借助上市達(dá)到增信的目的，同時借上市公司的品牌提升知名度進(jìn)一步打開市場。

比如近期，九鼎投資旗下九信金融將百分之百股權(quán)賣給新三板上市企業(yè)四川優(yōu)博創(chuàng)。以同樣方式登陸新三板的還有金蛋理財，其投靠的對象是南京軟智科技。

然而沒有“背景”,沒有上市機(jī)會的數(shù)千家P2P公司面臨的是更加激烈的競爭環(huán)境，相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（非官方數(shù)據(jù)），截至2015年10月底，全國存在提現(xiàn)困難、倒閉、壞賬、跑路等問題平臺累計(jì)達(dá)1000多家，占全部平臺的比例高達(dá)30%.甚至有人因此總結(jié)出了P2P公司的八種死法。有分析認(rèn)為，國內(nèi)P2P行業(yè)最后可能只剩下100多家，即使最樂觀預(yù)計(jì)也只有600家。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然陸金所背靠著上市公司中國平安這棵大樹，但要做成網(wǎng)貸“天貓”,做的不僅僅是服務(wù)，而是要甄選出行業(yè)“幸存者”.如果陸金所把一家“未來跑路”公司引入平臺，平臺也存在一夕之間崩潰的大風(fēng)險。

但陸金所的人士指出，平安有數(shù)十年的風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)以及相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)，能夠正確選擇自己的合作伙伴。11月9日，陸金所董事長計(jì)葵生在一個會議上表示，“要將互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)造成一個類資本市場、一個比較有效的直接融資的平臺，核心是風(fēng)控。怎樣把各類資產(chǎn)、各類需求透明化，是互聯(lián)網(wǎng)金融非常重要的議題”.

盡管如此，陸金所會以怎樣的合作模式吸引P2P業(yè)內(nèi)客戶仍有待觀察。計(jì)葵生曾預(yù)計(jì)陸金所2015年P(guān)2P服務(wù)交易量在500億左右，這一數(shù)字將很快得到市場檢驗(yàn)。

P2P上市或存監(jiān)管難題

但實(shí)際上，陸金所本身也在謀劃上市。因?yàn)楸O(jiān)管細(xì)則還未出臺，P2P公司直接上市存在政策障礙。今年7月出臺的互聯(lián)網(wǎng)金融原則性意見規(guī)定：P2P網(wǎng)貸必須是個體和個體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實(shí)現(xiàn)的直接借貸。網(wǎng)絡(luò)借貸要堅(jiān)持平臺功能，為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評估等中介服務(wù)。對照這個《意見》，陸金所在把P2P業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)至平安普惠后，其本身單純的平臺功能已經(jīng)不存在任何政策模糊區(qū)。

不過，陸金所只是上市資產(chǎn)之一。今年8月21日，中國平安發(fā)布關(guān)聯(lián)交易公告稱，擬將旗下平安普惠100%的股權(quán)以19.54億美元轉(zhuǎn)讓給“陸金所控股”--陸金所控股注冊地在開曼群島，平安系合計(jì)持有陸金所控股約47%的股權(quán)。陸金所控股是“陸金所”的最終控制公司。10月28日，這項(xiàng)交易已經(jīng)公告完成。

中國平安此前公開表示，“大陸金所”爭取年內(nèi)上市，具體是在海外還是國內(nèi)上市還沒有最終確定。因此，未來真正上市的公司是陸金所控股，包括陸金所、平安普惠和前海征信三塊實(shí)體資產(chǎn)。

也因此，P2P業(yè)務(wù)仍是其上市資產(chǎn)之一。與熊貓金控和匹凸匹等這種上市公司直接轉(zhuǎn)型不一樣，如果陸金所控股在國內(nèi)成功IPO,將為P2P網(wǎng)貸行業(yè)直接上市開辟先例--包括資產(chǎn)如何估值等。對平安普惠的P2P業(yè)務(wù)的情況，陸金所的人士以兄弟公司的事情不太清楚未予回應(yīng)。

據(jù)中國平安三季報，陸金所前三季度總交易量9264億元，同比增長超過9倍。個人零售端交易量3174億元，同比上漲逾6倍，其中P2P交易量299億元，同比上漲逾2倍；機(jī)構(gòu)端交易量6090億元，同比增長近11倍。對于凈利情況，公告并沒有列示。

從交易量指標(biāo)來說，陸金所P2P交易量領(lǐng)先行業(yè)，包括P2P交易量在內(nèi)的總交易量更是風(fēng)光無限。如此的業(yè)績公告對上市無疑具有巨大推力，但對于P2P行業(yè)的發(fā)展方向卻少有意義。

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