A股暴漲，創(chuàng)投基金退出兇猛

伴隨著A股暴漲，創(chuàng)投機構開始了一波大退出。

投資界獲悉，從7月6日傍晚起，多家上市公司披露了減持，僅今日上午就有超過17家公司拋出減持計劃，涉及眾多股東。這一波減持潮背后浮現了達晨、弘毅、遠致富海、華泰紫金等知名創(chuàng)投機構身影。 

眼下，A股正上演振奮人心的一幕。截止昨日（7月6日）收盤，A股總市值突破70萬億元，超過上輪牛市頂峰水平。一天之內A股總市值暴增超3.4萬億元，這意味著1.6億股民人均入賬2萬元。

“現在牛市，是創(chuàng)投機構退出的好機會。”一位北京VC機構合伙人向投資界表示。而上海一家老牌創(chuàng)投機構合伙人也直言，這對于創(chuàng)投機構的退出是一個重大利好，不但能夠加快創(chuàng)投機構的減持節(jié)奏，同時也能在更優(yōu)的價格實現更高額回報的退出。

 但是，也有投資人擔心，當大部分資金涌入二級市場，可能導致很多一級市場的基金募資更加困難，或者已經承諾出資的民營LP放棄繼續(xù)出資，進而影響整個基金的call款。一旦新基金資金無法到位，勢必會影響很多早中期項目的融資進展。

減持潮殺到？

昨天，至少4家創(chuàng)投機構“下車”

一波創(chuàng)投機構減持潮隱隱來襲。

從7月6日傍晚起，多家上市公司披露了減持，僅今日上午就有超過17家公司拋出減持規(guī)劃，涉及眾多股東。而投資界梳理發(fā)現，這一波減持潮背后浮現了達晨、弘毅、遠致富海、華泰紫金等知名創(chuàng)投機構身影。

昨天，世名科技公告，公司股東華泰紫金合伙計劃自本減持計劃公告之日起3個交易日后的6個月內，通過集中競價交易或大宗交易方式減持不超過本公司股份503萬股，即不超過剔除世名科技回購專用賬戶股份數量后總股本比例的2.81%。

隨后，達晨創(chuàng)恒、達晨創(chuàng)泰、達晨創(chuàng)瑞等一致行動人，也擬合計減持銘普光磁不超5%的股份。銘普光磁的公告稱，前次減持計劃期限已經屆滿，合計減持0.3%，并計劃在6個月內合計減持不超過公司總股本5%的股份。

而弘毅投資也完成了對錦江酒店的最新一輪減持。7月6日下午，錦江酒店發(fā)布公告稱，公司于2020年7月6日收到股東弘毅（上海）股權投資基金中心（有限合伙）的通知，弘毅投資基金于2020年3月1日至2020年7月3日期間，通過二級市場集中競價交易方式合計減持公司股份974.39萬股，占公司總股本的1.02%，當前持股比例為5.51%。

這并非弘毅近期的唯一減持案例。也是在昨天，巨人網絡的一則公告顯示，弘毅投資的另一投資主體“弘毅創(chuàng)領（上海）股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）”完成了減持計劃。權益變動后，弘毅創(chuàng)領依舊持有巨人網絡近5%的股份。

此外，昨天特力Ａ也公告稱深圳遠致富海珠寶產業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）也在計劃期內已累計減持總股本1%的股份。

伴隨著A股暴漲，陪跑多年的創(chuàng)投機構股東擇機而退，這無可厚非。在經歷了投資后漫長的等待，一朝減持實現資金回籠，創(chuàng)投行業(yè)才能形成良性循環(huán)，創(chuàng)投機構才能向背后出資人交代。

畢竟，落袋為安才是王道。

70萬億，A股載入史冊的一天：

創(chuàng)下5年最大漲幅，牛市隱隱到來？

創(chuàng)投機構紛紛減持背后，A股正上演著罕見的一幕——集體暴漲。

7月6日，A股大幅高開高走，三大指數延續(xù)向上猛攻態(tài)勢。其中上證指數漲幅近6%，連續(xù)突破3200點、3300點兩道關口，創(chuàng)出2015年7月以來最大漲幅。而深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指也均創(chuàng)新高。兩市成交額1.56萬億元，更是創(chuàng)下5年來天量。

與此同時，漲停潮再現。兩市超九成個股上漲，其中200多只個股漲停，逾900只個股漲幅超過5%，兩市沒有跌停的非ST個股。

板塊方面，兩市所有板塊全線飄紅，無下跌板塊。其中，券商、銀行、保險、半導體板塊漲幅居前，白酒、醫(yī)藥、食品等板塊緊隨其后。

值得注意的是，銀行股迎來久違的暴漲行情。昨日，銀行板塊放量飆升8.53%，創(chuàng)5年來最大漲幅。36只銀行股中23只漲停，占比超六成，就連漲幅最小的交通銀行也上漲5.98%。而第一高價股、“股王”貴州茅臺股價盤中漲幅超4%，股價站上1600元關口，總市值也成功突破2萬億元大關，繼續(xù)創(chuàng)下新高、坐穩(wěn)A股市值第一。

截至6日收盤，A股總市值突破70萬億元，超過上輪牛市頂峰水平。昨日A股總市值暴增超3.4萬億元，這意味著，1.6億股民人均入賬2萬元。

今日開盤，漲勢如虹的A股再度高開，三大指數繼續(xù)上漲。具體來看，汽車、半導體、酒類等板塊走強，漲幅居前；昨日大漲的券商股則下跌。概念股方面，免稅店概念、EDA設計軟件、BDI指數概念等漲幅居前；醫(yī)療美容、眼科醫(yī)療、血液制品、生物疫苗、超級真菌等跌幅居前。

對此，中金公司研報稱，未來5-10年中國股市總市值有翻倍空間。中國資本市場或正迎來發(fā)展的大機遇，A股重新站上的1萬億元交易額有望成為新的均衡水平，預計2021年證券行業(yè)營收及利潤水平將接近此前2015年的巔峰時期。

眼下，魔幻的一幕幕正在上演，A股徹底沸騰了。

堪稱史上最大

創(chuàng)投機構迎來一波退出

A股大漲潮水，中國創(chuàng)投機構正迎來了難得的退出機會。

經過2017年IPO大放水，A股今年可能迎來史上最大的一波減持潮。尤其是人民幣基金存續(xù)期多是“5+2”或“7+2”，大量2011-2013年間成立的基金面臨著退出的巨大考驗。

“這無疑對于創(chuàng)投機構的退出是一個重大利好，不但能夠加快創(chuàng)投機構的減持節(jié)奏，同時也能在更優(yōu)的價格實現更高額回報的退出。”在源星資本管理合伙人于立峰看來，A股普漲，在全球經濟低迷的大背景下所凸顯的賺錢效應，不僅會提升A股本身存量資金的活躍度，更會進一步吸引場外增量資金的涌入。

“中國股市牛短熊長，現在牛市，是創(chuàng)投機構退出的好機會?！?WinX Capital 凱乘資本創(chuàng)始合伙人鄒國文直言，“投資機構主要掙的錢包括三方面：買得便宜是硬道理，內生性的有機增長需要時間，在泡沫期退出能夠擴大回報。創(chuàng)投機構在此牛市下減持，將提升回報。”

但他同時坦言，當大部分資金涌入二級市場，可能導致很多一級市場的基金募資更加困難，或者已經承諾出資的民營LP放棄繼續(xù)出資，進而影響整個基金的call款。一旦新基金資金無法到位，勢必會影響很多早中期項目的融資進展。

“短期內二級市場將進入狂熱并產生很好的回報，這可能導致大部分資本不愿意進行長期投資，更愿意進入定增、Pre-IPO的短期投資。接下來，Pre-IPO項目的融資會繼續(xù)火熱，甚至頭部項目的估值會進一步拉升。因此，中早期項目要繼續(xù)管理好自由現金流，加快融資?！?鄒國文表示。

而在銘豐資本看來，二級市場最近的普漲，會一定程度提升創(chuàng)投機構退出的節(jié)奏和密度，“可能會比過去兩三年要高一些，尤其是在當前一些創(chuàng)投機構流動性匱乏的情景下，但我們認為這樣的現象不會是大范圍的，也不會太超常規(guī)。”

于立峰也坦言自己的擔憂。他指出，隨著二級市場的股價推高，估值上漲以后，引起一級市場的整體估值非理性上漲，導致估值虛高，偏離企業(yè)價值；另外，一級市場的投資人受股價普漲的影響過分關注二級市場的股價短期波動，而背離了價值投資的軌道。

眼下發(fā)生的一切，可能會給中國創(chuàng)投帶來深遠影響。