被低估的信用卡人均持卡量

相比成熟市場(chǎng)，中國(guó)信用卡人均持卡量依然偏低，因此還有巨大潛力可挖。

根據(jù)央行最新數(shù)據(jù)，截至一季度末，全國(guó)信用卡和借貸合一卡在用發(fā)卡數(shù)量共計(jì) 7.49 億張，人均持有信用卡和借貸合一卡0.53張。

鑒于中國(guó)存在顯著的發(fā)展不均衡，因此平均下來的數(shù)據(jù)，往往經(jīng)不起推敲。

分母端，我國(guó)尚有40%的常住人口在農(nóng)村，他們不大可能是信用卡用戶，卻被平均了。

分子端，花唄、借唄以及微粒貸等產(chǎn)品，用戶量均在數(shù)億級(jí)別，它們?cè)诒举|(zhì)上與信用卡又有什么區(qū)別呢？

所以，分母端被高估，分子端被低估，導(dǎo)致廣義信用卡的人均持卡量，遠(yuǎn)不止于此。

中金公司最近一份研究報(bào)告給出的測(cè)算結(jié)果是：1.76張。

“這也在一定程度上解釋了為什么最近幾年中國(guó)信用卡發(fā)卡量、廣義消費(fèi)信貸的增速都有所放緩。”中金公司稱。

先說分母。

人均持卡量這項(xiàng)指標(biāo)，通常就是以人口總量作為分母。

但是無視各國(guó)發(fā)展程度的差異，將人口總量與信用卡潛在客群劃上等號(hào)，得出的結(jié)論存在失真。

目前，發(fā)達(dá)國(guó)家城市化率普遍超過80%，其中德國(guó)、日本等國(guó)更是超過90%。

而中國(guó)呢？今年的政府工作報(bào)告指出，中國(guó)常住人口城鎮(zhèn)化率首次超過了60%。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《2019年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，當(dāng)前我國(guó)城鎮(zhèn)人口為8.5億，鄉(xiāng)村人口為5.5億。

盡管移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)相對(duì)普及，但是面簽要求的存在，意味著在銀行網(wǎng)點(diǎn)匱乏的農(nóng)村，居民們很難成為信用卡用戶。而征信體系發(fā)展相對(duì)滯后，也限制了農(nóng)村居民獲得信用卡服務(wù)的可能。

簡(jiǎn)而言之，在信用卡滲透率極高的發(fā)達(dá)國(guó)家，以人口總量作為分母計(jì)算人均持卡量相對(duì)科學(xué)；而在發(fā)展高度不均衡的中國(guó)，并不適合直接以人口總量作為分母。

資深信用卡專家董崢的觀點(diǎn)是，信用卡發(fā)卡目標(biāo)人群不應(yīng)該以全國(guó)人口基數(shù)來參考計(jì)算，而是要按照信用卡發(fā)卡標(biāo)準(zhǔn)，再考慮地域、年齡、職業(yè)等因素后，實(shí)際適合發(fā)卡的用戶基數(shù)就可想而知了。他估測(cè)實(shí)際持卡人數(shù)約為5億左右，即全國(guó)人口基數(shù)的1/3強(qiáng)。

按照2019年末總計(jì)在用卡量7.46億張與估測(cè)實(shí)際持卡人數(shù)量5億人計(jì)算，人均持卡量約為1.5張（7.46億張/5億人=1.49張/人）。董崢認(rèn)為，這個(gè)結(jié)果從側(cè)面驗(yàn)證了現(xiàn)在信用卡發(fā)卡獲客遭遇到嚴(yán)重瓶頸的現(xiàn)象，加之各發(fā)卡銀行競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，導(dǎo)致多頭授信的風(fēng)險(xiǎn)也非常突出。

再來看分子。

官方口徑是，全國(guó)信用卡和借貸合一卡在用發(fā)卡數(shù)量共計(jì)7.49億張。

與歐美國(guó)家不同的是，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融已經(jīng)相當(dāng)發(fā)達(dá)，以螞蟻集團(tuán)的花唄、借唄，以及騰訊微眾銀行的微粒貸為代表的消費(fèi)金融產(chǎn)品，在功能、客群等方面均高度接近信用卡。

另一方面，這兩年快速興起的各類信用支付產(chǎn)品，正是前些年被叫停的虛擬信用卡。此外，還有持牌消費(fèi)金融公司、小貸公司等機(jī)構(gòu)的類信用卡產(chǎn)品。

從公開數(shù)據(jù)來看，截止到2019年9月，開通花唄的人數(shù)達(dá)到3億，其中大部分都是80后和90后。而借唄早在2017年累計(jì)放款用戶就超過了1個(gè)億。

微眾銀行財(cái)報(bào)顯示，去年末，該行個(gè)人有效客戶突破2億人，比年初增長(zhǎng)68%，覆蓋了31個(gè)省、市、自治區(qū)的近600座城市。

如果將這些互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品都納入廣義信用卡范疇，那么在用發(fā)卡量數(shù)據(jù)將遠(yuǎn)高于官方口徑。

中金公司通過對(duì)分母、分子進(jìn)行調(diào)整之后，得出的中國(guó)信用卡人均持卡量為1.76張，超過了新加坡2018年的1.6張，接近韓國(guó)2019年的1.98張。

這就顛覆了我們長(zhǎng)期以來的一個(gè)認(rèn)知——中國(guó)信用卡人均持卡量大大低于發(fā)達(dá)國(guó)家。

中金公司認(rèn)為，這也在一定程度上解釋了為什么最近幾年中國(guó)信用卡發(fā)卡量、廣義消費(fèi)信貸的增速都有所放緩。

不過，中金公司對(duì)市場(chǎng)前景保持樂觀：中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、社會(huì)消費(fèi)貢獻(xiàn)度提升和消費(fèi)信貸滲透率提高，決定了未來消費(fèi)信貸市場(chǎng)規(guī)模；預(yù)計(jì)2030年消費(fèi)金融市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)66萬億元，未來10年復(fù)合年增長(zhǎng)率為14.6%。

從0.53張到1.76張，這種反差比看起來還要強(qiáng)烈，可以說是天上地下。

在人均持卡量0.53張的情況下，意味著還有接近一半的目標(biāo)客群沒有被覆蓋，這對(duì)于所有市場(chǎng)參與者而言，都是好消息，足以鼓舞它們繼續(xù)大干快上。

反之，在人均1.76張的情況下，市場(chǎng)全面進(jìn)入了存量競(jìng)爭(zhēng)。尤其在信用卡競(jìng)爭(zhēng)激烈的大中城市，人均持卡量還要更高。

如果你去問信用卡從業(yè)者，他們會(huì)用業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)告訴你，實(shí)際情況究竟是人均0.53張還是1.76張。

在談及市場(chǎng)潛力的時(shí)候，我們往往喜歡夸大分母，于是14億人就成了最好的心理安慰——市場(chǎng)距離天花板還遠(yuǎn)著呢。

與此同時(shí)，在分析競(jìng)品的時(shí)候，我們是否充分考慮到了跨界玩家的沖擊呢？

對(duì)分母、分子的不同認(rèn)知，會(huì)得出大相徑庭的結(jié)論，乃至作出截然不同的戰(zhàn)略決策。

當(dāng)前的信用卡市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)應(yīng)該遠(yuǎn)比官方數(shù)據(jù)所呈現(xiàn)出來的要更慘烈。

對(duì)信用卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)而言，它們所面臨的挑戰(zhàn)，不僅是增量空間的逐漸見頂，更要面臨存量用戶被新金融巨頭奪走的威脅。

不管是場(chǎng)景和流量，還是用戶體驗(yàn)，孰強(qiáng)孰弱，一目了然。

還是那句話：時(shí)間不多了。