“雙十一”余額寶臨流動(dòng)性挑戰(zhàn)

首批基金淘寶店開業(yè)一周卻整體遇冷，這讓許多基金公司把期望放在了一年一度的淘寶“雙十一”狂歡節(jié)。

目前多家基金公司都推出了針對(duì)“雙十一”的推廣計(jì)劃，希望能給基金淘寶店導(dǎo)入更多的客戶流量。業(yè)內(nèi)人士稱，去年“雙十一”購(gòu)物節(jié)開始的第一分鐘就有1000萬(wàn)客戶登錄淘寶網(wǎng)，這樣的數(shù)字太誘人了，誰(shuí)也不會(huì)放棄這個(gè)展示自己的機(jī)會(huì)。

不過(guò)對(duì)“余額寶”而言，今年“雙十一”的到來(lái)不僅意味著機(jī)遇，其將如何應(yīng)對(duì)自成立以來(lái)最大流動(dòng)性挑戰(zhàn)，受到業(yè)界的普遍關(guān)注。

理財(cái)分會(huì)場(chǎng)吸引客流

與往年“雙十一”不同的是，今年淘寶將專門推出理財(cái)分會(huì)場(chǎng)，讓客戶“一邊賺錢，一邊花錢”.淘寶會(huì)在網(wǎng)站首頁(yè)的橫幅廣告中為理財(cái)分會(huì)場(chǎng)設(shè)置專門的入口。從目前分會(huì)場(chǎng)網(wǎng)頁(yè)上看，主打的是理財(cái)產(chǎn)品和基金產(chǎn)品，基金產(chǎn)品中包括易方達(dá)聚盈A、泰達(dá)宏利瑞利A、國(guó)泰淘金互聯(lián)網(wǎng)基金和工銀瑞信月月薪定期支付債基。

其中，最受關(guān)注的是易方達(dá)聚盈A,這是專門為淘寶客戶定制的分級(jí)債基，A類份額僅在淘寶網(wǎng)發(fā)行，限售額度為4.68億元，于11月11日0點(diǎn)開始搶購(gòu)，售完即止。

與目前分級(jí)債基A類大多4%左右的約定收益率不同，易方達(dá)聚盈A三個(gè)月開放一次，首期約定收益率高達(dá)6%.目前貨幣基金的年化收益率在4%左右，而分級(jí)債基A類中約定收益率最高的也僅為4.9%.

因此，該產(chǎn)品自11月8日上線以來(lái)，收藏客戶量已經(jīng)超過(guò)6萬(wàn)，產(chǎn)品的火熱收藏也帶動(dòng)易方達(dá)店鋪收藏量上升至25000多戶。

不過(guò)，從分級(jí)債基的運(yùn)作機(jī)制來(lái)講，A份額收益率越高意味著B類承擔(dān)的融資成本越高，如果B類投資收益率無(wú)法覆蓋融資成本，那么杠桿越高虧損幅度越大。

易方達(dá)基金表示，該分級(jí)債基為發(fā)起式基金，易方達(dá)將出資2億元認(rèn)購(gòu)B類份額。

“這只是一種吸引眼球的營(yíng)銷手段，和百度‘百發(fā)’的8%保本收益率的宣傳類似，只是百度‘百發(fā)’并不合規(guī)，但分級(jí)基金的模式是合規(guī)的做法。”一位基金分析人士指出，從目前債券收益率來(lái)講，6%的融資成本很可能會(huì)給B類造成虧損。

主打明確收益率產(chǎn)品

不過(guò)，值得注意的是，根據(jù)基金合同，易方達(dá)聚盈A的約定收益率為一年定期存款+利差，利差為0~3%,第一個(gè)封閉期利差為3%,所以收益率高達(dá)6%,但基金公司有權(quán)在下一個(gè)開放日對(duì)利差進(jìn)行調(diào)整。

上述基金分析人士指出，預(yù)計(jì)下一個(gè)開放日基金公司就會(huì)調(diào)低利差，降低約定收益率。“首期的6%只是為了在淘寶上吸引足夠的客流量，為其基金淘寶店做一個(gè)宣傳。”

“確定回報(bào)率的產(chǎn)品對(duì)淘寶客戶的吸引力是很大的。”泰達(dá)宏利基金首席市場(chǎng)官李琦在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示，正是基于這方面的考慮，公司原本針對(duì)淘寶用戶專門上報(bào)了一只債券基金，但在增進(jìn)對(duì)“淘客”的認(rèn)知之后，他們調(diào)整了產(chǎn)品策略，主打收益率明確的分級(jí)債基A.

目前，泰達(dá)宏利基金淘寶店上線的瑞利A約定收益率為4.7%,成交記錄超過(guò)1300件。

不過(guò)，多家基金公司表示，并不期望“雙十一”帶來(lái)太多銷量，重要的是吸引流量，培育潛在客戶。

“余額寶”流動(dòng)性挑戰(zhàn)

而對(duì)于天弘基金來(lái)說(shuō)，如何確保“余額寶”在“雙十一”的流動(dòng)性和收益率平穩(wěn)是一大挑戰(zhàn)。

三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，9月末“余額寶”管理規(guī)模達(dá)到556.53億元，成立以來(lái)的累計(jì)申購(gòu)金額達(dá)1075.44億元，累計(jì)申購(gòu)筆數(shù)高達(dá)3105.56萬(wàn)筆，累計(jì)消費(fèi)金額（主要指用增利寶份額進(jìn)行購(gòu)物支付）524.59億元，累計(jì)消費(fèi)筆數(shù)達(dá)4356.40萬(wàn)筆。

在去年的“雙十一”購(gòu)物狂歡節(jié)中，天貓、淘寶單日銷售額達(dá)到191億元，而市場(chǎng)普遍預(yù)期今年可能會(huì)“更上一層樓”.業(yè)內(nèi)人士稱，要在短期內(nèi)保持這么大的資金流動(dòng)性，顯然并沒有這么容易。

天弘基金表示，“余額寶”在投資方面已經(jīng)有了流動(dòng)性安排，如有必要，絕大部分資產(chǎn)可在一天之內(nèi)全部轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，以應(yīng)對(duì)贖回。天弘增利寶貨幣基金85%的資產(chǎn)為銀行存款，其他資產(chǎn)為現(xiàn)金、國(guó)債、金融債以及高等級(jí)信用債，幾乎沒有違約風(fēng)險(xiǎn)。由于已經(jīng)盡可能地預(yù)估了頭寸，增利寶當(dāng)天的資產(chǎn)利用效率會(huì)比較高，收益率在大促前后或?qū)⒈３窒鄬?duì)平穩(wěn)。

“‘雙十一’對(duì)余額寶規(guī)模的沖擊可能并沒有想象中那么嚴(yán)重。”一位基金業(yè)內(nèi)人士指出，淘寶通過(guò)提前充值并發(fā)放“紅包”的活動(dòng)進(jìn)一步推廣了余額寶，吸引了很多用戶參與。

據(jù)了解，淘寶網(wǎng)針對(duì)“雙十一”推出了一個(gè)活動(dòng)，用充值返“紅包”的形式鼓勵(lì)消費(fèi)者向支付寶、余額寶充值，比如在整點(diǎn)的時(shí)候充值500元就有機(jī)會(huì)“搶300塊錢的紅包”,送出“紅包”總金額達(dá)到6000萬(wàn)。

不過(guò)，用戶如果要參加抽取“紅包”活動(dòng)，賬戶必須綁定支付寶，進(jìn)行實(shí)名認(rèn)證，并開啟支付寶、余額寶支付功能。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，由于活動(dòng)當(dāng)日充值支付寶的資金并不能馬上轉(zhuǎn)回銀行卡，所以很多用戶會(huì)將這部分資金轉(zhuǎn)入余額寶以享受投資收益。

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