支付是電商運營的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。隨著行業(yè)整治力度加大，第三方支付牌照的申請門檻隨之提高。由于新牌照申請目前已經(jīng)暫停受理，收購成為不少企業(yè)獲取牌照的重要手段，第三方支付行業(yè)面臨洗牌。

收購成為捷徑

支付是構(gòu)成“商業(yè)運營-場景搭建-支付完成”完整閉環(huán)的核心要素之一。在大數(shù)據(jù)時代，O2O服務(wù)已經(jīng)深入到當前生活服務(wù)的方方面面，支付是其中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

牌照獲取途徑方面，除正常申請外，收購成為快速獲取的主要方式。以電商平臺京東為例，其于2012年收購網(wǎng)銀在線，后更名為“京東支付”。隨后加入收購的隊伍不斷擴大，唯品會、新美大、小米、東方財富[0.82%資金研報]網(wǎng)均通過收購快速獲取牌照，構(gòu)建商業(yè)生態(tài)。

目前互聯(lián)網(wǎng)公司中獲得支付牌照的達11家，奇虎360、搜狐、攜程、58趕集均表示希望獲得第三方支付牌照，以完善互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)布局。

目前越來越多平臺朝著“集團化架構(gòu)”或“全牌照金融集團”的模式轉(zhuǎn)型升級，在此背景下，支付牌照的需求量越來越大。

一方面，市場對支付牌照需求增加，另一面監(jiān)管層對支付牌照發(fā)放收緊。據(jù)悉，年內(nèi)央行對第三方支付企業(yè)開出的罰單就超過20張，其中不乏大型支付機構(gòu)。在加大監(jiān)管力度的同時，央行目前已經(jīng)暫停受理新牌照申請。

目前正在排隊申請第三方支付牌照的企業(yè)不少于80家。不少企業(yè)將目光投向收購現(xiàn)有的第三方支付公司。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，市場上現(xiàn)存有效支付牌照僅267張，但可供收購的小型第三方支付公司數(shù)量并不多。

行業(yè)面臨洗牌

支付公司本身的盈利能力也是吸引資金的重要原因。

支付公司主流的盈利模式是收單。行業(yè)遵循的銀行卡收單業(yè)務(wù)“721”利益分配的規(guī)則（7成歸發(fā)卡行、2成歸收單方、1成規(guī)銀聯(lián)）。商戶根據(jù)具體交易情況向第三方支付平臺支付傭金費用，交易規(guī)模成為衡量支付公司盈利能力的重要指標。

東吳證券分析師指出，線下收單流量將保持較高增速，電子商務(wù)還在高速發(fā)展，支付行業(yè)不斷創(chuàng)新和變化得益于電子商務(wù)的發(fā)展，預(yù)計線上支付的增速在40%以上；新興支付習慣將成為行業(yè)發(fā)展的強大動力。

此外，增值服務(wù)是支付公司商業(yè)化的另一個路徑。

“行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型的拐點?！鄙鲜龇治鰩熤赋觯O(jiān)管趨嚴，套利空間縮窄；同質(zhì)化的競爭加劇，費率不斷壓縮；BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭則看重生態(tài)圈構(gòu)建，通過未來的金融服務(wù)進行變現(xiàn)。

對于第三方支付未來發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士表示，首先是實現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移等通道業(yè)務(wù)，同時完成資金結(jié)算、歸集等功能，從而為客戶建立個性化和便捷的賬戶體系。其次，結(jié)合場景，基于賬戶體系，對傳統(tǒng)交易邏輯進行再塑造，從而對客戶形成較強的粘度；在此基礎(chǔ)上，為客戶提供貸款、理財、營銷和大數(shù)據(jù)等服務(wù)；全金融服務(wù)體系形成，構(gòu)造出不同領(lǐng)域的平臺級的互聯(lián)網(wǎng)金融，具有較高的護城河。

隨著監(jiān)管趨嚴，套利空間縮窄，同質(zhì)化競爭加劇，第三方支付領(lǐng)域的集中度將提升。

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