摘要：國辦14日發(fā)布《地方政府性債務(wù)風(fēng)險應(yīng)急處置預(yù)案》，明確將對地方政府性債務(wù)高風(fēng)險地區(qū)實(shí)行分級應(yīng)急處置，必要時將依法實(shí)施地方政府財(cái)政重整計(jì)劃。地方政府依法承擔(dān)地方政府債券的全部償還責(zé)任，中央實(shí)行不救助原則，升級政府對本地區(qū)政府性債務(wù)風(fēng)險應(yīng)急處置負(fù)總責(zé)，省以下地方各級政府按照屬地原則各負(fù)其責(zé)。該政策的出臺被解讀為中央不再“兜底”地方政府債，政府們借錢之前應(yīng)該先想好怎么還。
11月15日訊 財(cái)政部14日消息，近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《地方政府性債務(wù)風(fēng)險應(yīng)急處置預(yù)案》(以下簡稱《預(yù)案》)。同時，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部還印發(fā)了《地方政府性債務(wù)風(fēng)險分類處置指南》。根據(jù)《預(yù)案》和《指南》，我國將建立地方性債務(wù)風(fēng)險分級響應(yīng)機(jī)制，實(shí)施債務(wù)高風(fēng)險地區(qū)財(cái)政重整?！额A(yù)案》還明確，地方政府依法承擔(dān)地方政府債券的全部償還責(zé)任，中央實(shí)行不救助原則，升級政府對本地區(qū)政府性債務(wù)風(fēng)險應(yīng)急處置負(fù)總責(zé)，省以下地方各級政府按照屬地原則各負(fù)其責(zé)。
未雨綢繆還是拉響警報(bào)？
“地方政府性債務(wù)”是指地方政府負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)以及或有債務(wù)總稱，既包括地方政府必須償還、有償還義務(wù)的地方政府債務(wù)（不同于地方政府性債務(wù)），還包括地方政府違規(guī)擔(dān)保形成的或者有一定救助責(zé)任的或有債務(wù)。2014年最后一次地方政府債務(wù)審計(jì)結(jié)果顯示，截止2014年12月31日，地方政府性債務(wù)余額為24萬億，其中地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)（地方政府債務(wù)）規(guī)模為15.4萬億，地方政府或有債務(wù)規(guī)模為8.6萬億。
之前我們也看到過債務(wù)的展期、延期等現(xiàn)象，以往我們會自動默認(rèn)政府會兜底地方政府債，中央作為隱形的擔(dān)保方，雖然不成文，但是大家都認(rèn)定中央會為地方政府債背書。但是此次中央“放手”地方政府債，讓地方主動承擔(dān)債務(wù)狀況，到底是未雨綢繆防患于未然，還是地方政府債已經(jīng)“亮紅燈”？
政策應(yīng)適當(dāng)傾斜
中央本次出臺的政策，主要是通過市場的方式來解決，政府不兜底，鼓勵通過地方政府較好的市場供求關(guān)系來解決地方政府的債務(wù)問題。但是這樣可能會牽扯到PPP項(xiàng)目的開展，甚至對一些偏遠(yuǎn)地區(qū)財(cái)政比較困難的政府來說，可能會引發(fā)債務(wù)危機(jī)，甚至是金融風(fēng)險。
針對地方債務(wù)問題，有些地方政府采用應(yīng)用優(yōu)先股的方式，有些地方政府可能會利用地方國企債務(wù)重組來解決，我們看到上海、廣東等地區(qū)的政府已經(jīng)開始進(jìn)行國企重組工作了?？梢灶A(yù)見，未來一段時間，國企改革政策還會加強(qiáng)。
但是對于偏于地區(qū)政府發(fā)債會出現(xiàn)問題，融資變得更困難，甚至有些西部的、老東北工業(yè)園區(qū)在轉(zhuǎn)型升級的過程中沒有跟上步調(diào)。這些地區(qū)目前還是應(yīng)該以避免發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險為主。
如果用市場化的方式來解決，可能會出現(xiàn)陣痛期，如果能夠比較好的化解地方政府債務(wù)問題，對于未來的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型會有一定的幫助。證監(jiān)會可以對這些有一定融資能力的上市公司，在融資方面給予一定的支持。對于偏遠(yuǎn)地區(qū)的上市公司來講，如果能夠得到財(cái)政政策的傾向性扶持，將會吸引資金的進(jìn)入。前段時間火爆市場的金融扶貧，就明顯可以看出在發(fā)債和股權(quán)融資方面的政策傾斜。
我們看到美國地發(fā)展是先以東部為先，東部帶動西部發(fā)展，這其中股票市場起到很重要的轉(zhuǎn)型作用。但是我們可以看到目前我國的資源、教育、養(yǎng)老資源越來越向東部聚集，很多人不愿意遷到社會資源比較落后的西部地區(qū)，就算有再好的項(xiàng)目，如果無法留住人才也無法進(jìn)行下去。所以要提倡以人為本，對待落后地區(qū)要更加人性化，各項(xiàng)政策適當(dāng)向經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)傾斜。（文/孫靜哲）
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