基金業(yè)年終猜想：公募整體規(guī)模將創(chuàng)新高

導(dǎo)語(yǔ)：又逢年關(guān)，基金業(yè)的2016年即將劇終落幕。著眼未來(lái)，基金行業(yè)的新趨勢(shì)已現(xiàn)端倪。

11月21日訊 據(jù)中國(guó)證券報(bào)消息，首先，公募基金整體規(guī)模將創(chuàng)新高，子公司規(guī)模繼續(xù)縮水，專戶高歌猛進(jìn)，銀行系大基金委外收益馬太效應(yīng)強(qiáng)化。

2016年，對(duì)基金業(yè)規(guī)模影響最大的變量當(dāng)屬委外。出于免征資本利得稅和投資水平等因素影響，資金紛紛從銀行渠道奔向公募基金，委外資金也正在重塑公募基金行業(yè)格局。據(jù)估測(cè)，2016年三季度末，銀行理財(cái)資金中委托外部投資的金額約為3.46萬(wàn)億元，占總存續(xù)規(guī)模的12.77%。委外最大的意義在于，在今年股市債市都不夠理想的大背景下，基金業(yè)總體規(guī)模能夠逆流而上，打破以往規(guī)模靠天吃飯的窘境。從今年來(lái)看，三季度增幅最為明顯，其中銀行委外資金的助推居功至偉。可以預(yù)見，委外仍將是未來(lái)幾年基金公司擴(kuò)充規(guī)模的主要常規(guī)武器。

與此同時(shí)，委外和子公司新規(guī)對(duì)基金公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的作用越發(fā)明顯。由于多數(shù)銀行對(duì)委外對(duì)象的規(guī)模門檻限制，銀行系、非銀行系的大公募成了這場(chǎng)委外“盛宴”的最大受益者。而子公司受新規(guī)的影響也是顯而易見的。在不開新業(yè)務(wù)，存續(xù)業(yè)務(wù)也只減不增的趨勢(shì)下，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)，截至9月底，基金子公司前20強(qiáng)合計(jì)規(guī)模較6月底下滑超過(guò)1500億元，這是“20強(qiáng)”首現(xiàn)季度總規(guī)?？s水，其原因不言自明。

基金公司沖規(guī)模有了新套路，基金分紅成為新寵。又到一年一度的年終規(guī)?？己似?，在傳統(tǒng)的通過(guò)貨基沖規(guī)模法寶之外，今年基金公司又找到一種沖規(guī)模的新辦法——通過(guò)高比例分紅實(shí)現(xiàn)基金規(guī)模提升。在不損害持有人利益及參與機(jī)構(gòu)實(shí)實(shí)在在獲益的前提下，基金公司既可以在特定時(shí)點(diǎn)做大規(guī)模，又能夠賺到基金的贖回費(fèi)用，這成了各方參與者多贏的選擇。越是臨近年底，這種需求就越大，這也成了業(yè)績(jī)不錯(cuò)的中小基金公司靠實(shí)力和業(yè)績(jī)擴(kuò)大規(guī)模的不二選擇。

此外，機(jī)器人基金投顧可能遭遇個(gè)性化困境。今年以來(lái)，各基金平臺(tái)和不少公募基金開展了機(jī)器人基金投顧業(yè)務(wù)，這是大勢(shì)所趨。而這種剛剛興起的新業(yè)務(wù)在美國(guó)已經(jīng)遇到難題，其在中國(guó)面臨的挑戰(zhàn)可能大于美國(guó)。越來(lái)越多的投資者發(fā)現(xiàn)，與面對(duì)面的個(gè)人理財(cái)顧問(wèn)相比，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的機(jī)器人投顧還存在不少局限，在利用電腦智能方面，簡(jiǎn)單的創(chuàng)新并不能滿足客戶的復(fù)雜需求。

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