基金資管看好全球資產(chǎn)配置 多元化配置戰(zhàn)略或成優(yōu)勢(shì)

文丨中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)

11月25日訊，近日美股表現(xiàn)強(qiáng)勁，11月21日和22日標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)創(chuàng)出歷史新高，22日盤中最高點(diǎn)達(dá)到了2204.8點(diǎn)，引發(fā)全球投資者關(guān)注。部分基金公司也開(kāi)啟了全球范圍內(nèi)的資產(chǎn)配置。

加速“出海”

深港通的開(kāi)通尚處于倒計(jì)時(shí)，但不少基金公司卻“兵馬未動(dòng)，糧草先行”，在港股投資的布局上搶占了先機(jī)。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在目前市場(chǎng)上121只QDII基金中，有16只基金專門投資于香港市場(chǎng)。此外，一些投資亞洲、亞太地區(qū)的QDII基金也有較高的港股倉(cāng)位。與往年成立的主要將香港藍(lán)籌股作為投資標(biāo)的的港股QDII基金相比，今年成立的易方達(dá)恒生綜合小型股、華寶香港中小盤、工銀香港中小盤以及正在發(fā)行的大成恒生綜合中小盤，瞄準(zhǔn)的則是深港通開(kāi)通后受益的香港中小盤股。

亞太市場(chǎng)僅僅是境外資產(chǎn)配置的一個(gè)極小部分。記者獲悉，部分公司還在加碼布局美股市場(chǎng)。比如近期正在發(fā)行或即將發(fā)行的美股基金全部來(lái)自于易方達(dá)基金公司，包括正在發(fā)行的易方達(dá)標(biāo)普500指數(shù)基金以及11月28日起發(fā)行的易方達(dá)標(biāo)普生物科技和標(biāo)普信息科技指數(shù)基金。

據(jù)悉，特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后，美股震蕩走高，近期推升美股和標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)新高的多個(gè)因素和特朗普有關(guān)，市場(chǎng)預(yù)期特朗普稅收改革法案有望促使美國(guó)企業(yè)將海外現(xiàn)金匯回美國(guó)，其中一部分將用于回購(gòu)美股;特朗普上臺(tái)后美國(guó)有望進(jìn)行大規(guī)?；ㄍ顿Y、加大國(guó)防開(kāi)支和放寬金融管制，利好相關(guān)股票。

人民幣匯改以來(lái)境內(nèi)居民海外投資熱情不斷提高，美元指數(shù)近期上漲明顯，美元資產(chǎn)備受境內(nèi)居民關(guān)注。從全球股市來(lái)看，美股總市值全球領(lǐng)先，占全球股市總市值的近40%，美股有望成為國(guó)內(nèi)投資者境外投資的主流資產(chǎn)配置選擇之一。

美股最有代表性的大盤藍(lán)籌股指數(shù)是標(biāo)普500，該指數(shù)目前成份股市值約20萬(wàn)億美元，占美股總市值80%左右，自2009年3月金融危機(jī)時(shí)低點(diǎn)以來(lái)的漲幅超過(guò)220%。

科技股是美股市值最大的一類股票，目前全球市值最大的三家上市公司都是美國(guó)科技股，分別為蘋果、谷歌和微軟公司，易方達(dá)標(biāo)普信息科技指數(shù)基金投資于納入標(biāo)普500指數(shù)的67只美國(guó)信息科技股，2016年10月底的總市值達(dá)4.1萬(wàn)億美元。

全球信息科技巨頭大多集中在美國(guó)，蘋果、谷歌、微軟、臉書(shū)、英特爾、思科、IBM、甲骨文等十大成份股公司占該指數(shù)權(quán)重的近三分之二，投資于易方達(dá)標(biāo)普信息科技指數(shù)基金可以分享這些美國(guó)科技股巨頭的投資機(jī)會(huì)。

標(biāo)普生物科技精選行業(yè)指數(shù)涵蓋了83家上市公司，2016年10月底市值6000多億美元，是美國(guó)生物科技行業(yè)代表指數(shù)之一。該指數(shù)十大成份股主要是一些基因工程、抗癌治療、細(xì)胞科學(xué)、神經(jīng)系統(tǒng)等方面的上市公司。該指數(shù)采取了修正權(quán)重的設(shè)計(jì)，指數(shù)成份股權(quán)重分布相對(duì)均衡，長(zhǎng)期歷史表現(xiàn)十分優(yōu)異。截至2016年11月14日，過(guò)去十年該指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)311.96%。

多元化配置戰(zhàn)略或成優(yōu)勢(shì)

個(gè)人投資者如何跟進(jìn)海外資產(chǎn)配置?多元化配置可能是一個(gè)優(yōu)選戰(zhàn)略。在日前舉行的上投摩根FOF投資研討會(huì)上，上投摩根國(guó)際投資部總監(jiān)張軍認(rèn)為，集中 “押寶”單個(gè)策略的投資方式弊端逐漸顯現(xiàn)，多元化配置戰(zhàn)略在投資回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)兩方面的平衡則顯示出比較突出的優(yōu)勢(shì)，而FOF產(chǎn)品則是投資者進(jìn)行多元化配置的優(yōu)秀工具，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

長(zhǎng)期以來(lái)，“買入并長(zhǎng)期持有”的方式廣為投資者接受，但隨著資本市場(chǎng)的波動(dòng)加劇，投資“單一策略”的弊端日益明顯。

“回顧過(guò)去十年各資產(chǎn)類別的投資回報(bào)，發(fā)現(xiàn)沒(méi)有哪一類資產(chǎn)可以長(zhǎng)期排名靠前，例如2016年以來(lái)，新興市場(chǎng)股票的表現(xiàn)最好，但在過(guò)去兩年，該資產(chǎn)類別的表現(xiàn)卻都排名墊底。而多元化策略的投資回報(bào)卻能持續(xù)保持在比較靠前的位置，同時(shí)波動(dòng)率又可以控制在比較低的水平。”張軍說(shuō)，這說(shuō)明“押寶”式的投資方式，長(zhǎng)期來(lái)看投資回報(bào)并一定比分散多元配置更好，而風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)卻會(huì)更高。

而美國(guó)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)過(guò)往的投資也佐證了這一點(diǎn)。歌斐資產(chǎn)董事總經(jīng)理郭弘仁介紹說(shuō)，對(duì)幾十家美國(guó)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)過(guò)去20年的投資成績(jī)進(jìn)行歸因分析，大部分收益都來(lái)自于資產(chǎn)配置。

“從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度說(shuō)，雞蛋永遠(yuǎn)不要放在一個(gè)籃子里，而從投資回報(bào)的角度看，在不同資產(chǎn)間進(jìn)行多元配置，也能分享不同資產(chǎn)類別帶來(lái)的投資收益。”郭弘仁說(shuō)。

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