基金經(jīng)理：你們都錯了!“川普式通脹”利好黃金

文丨快訊通財(cái)經(jīng)

11月25日訊，基金經(jīng)理認(rèn)為，因市場繼續(xù)關(guān)注“川普式通脹”，更確切地說是相信特朗普政策能重振美國經(jīng)濟(jì)，黃金可能面臨更多拋售壓力。Incrementum AG基金經(jīng)理、InGOLDWe Trust Report作者Ronald-Peter Stoeferle表示，美債收益率飆升和美元走強(qiáng)是市場觀念的一種反映，但市場似乎有些過于激動了。

“全球央行為之努力數(shù)年的事，特朗普幾個小時就做到了——提升通脹預(yù)期，”他說，“但我認(rèn)為這種預(yù)期是錯誤的。”本月初的美國大選之夜，黃金短暫風(fēng)光片刻后開始走下坡路，迄今已下跌逾11%，今日亞盤徘徊于1180美元/盎司下方。Stoeferle稱，并不排除金價有進(jìn)一步下跌的可能，但長期來看，仍對黃金市場持樂觀態(tài)度。

他還表示，目前來看，市場預(yù)期美聯(lián)儲12月加息概率為100%，預(yù)計(jì)加息后金價將低位徘徊，正如2015年發(fā)生的情況一樣，當(dāng)時美聯(lián)儲近10年來首次加息。Stoeferle指出，市場都在關(guān)注潛在增長，卻忽略了真正的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。他補(bǔ)充道，2017年上半年可能出現(xiàn)衰退，在此期間黃金將再次揚(yáng)眉吐氣。

即使特朗普能夠兌現(xiàn)其承諾，未來10年投資1萬億美元用于基礎(chǔ)設(shè)施重建，但實(shí)施過程也要耗費(fèi)很長時間，可能至少要到明年年底或2018年初才能初顯成效。到那時，美國可能已深陷經(jīng)濟(jì)衰退漩渦之中。

Stoeferle表示：“特朗普提出的財(cái)政計(jì)劃并不容易執(zhí)行，這將花費(fèi)大量時間和資源，甚至還要懷疑究竟能否奏效。幾個季度內(nèi)這個計(jì)劃也許能夠刺激經(jīng)濟(jì)增長，但最終，美國將背負(fù)更多債務(wù)。”

至于美聯(lián)儲和美國貨幣政策，Stoeferle說，并不認(rèn)為美聯(lián)儲主席耶倫及其委員會將在如此脆弱的環(huán)境中匆忙加息。明年美聯(lián)儲將更傾向于鴿派，美元增長勢頭也將有所減弱。

“我并不認(rèn)為美聯(lián)儲鷹派立場堅(jiān)定，特朗普也只是個搞房地產(chǎn)的商人。他知道對房地產(chǎn)來說，最好的生存環(huán)境就是高杠桿和低利率，”Stoeferle說。

就黃金而言，Stoeferle將當(dāng)前的低位盤整階段視為長期牛市健康狀態(tài)的一部分。盡管黃金自9月份以來慘遭拋售，但年初迄今仍上漲12%。“如果經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始討論通脹和低利率，黃金將開始受益。”

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