提前布局來(lái)年行情 基金經(jīng)理帶你裝逼帶你飛！

文丨 劉信鳳

11月29日訊，歲末臨近，金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始積極布局跨年行情。近期A股市場(chǎng)持續(xù)回暖，市場(chǎng)機(jī)遇頻現(xiàn)，尤其大盤(pán)實(shí)現(xiàn)周線“五連陽(yáng)”直逼3300點(diǎn)和兩融余額再度站上9500億元關(guān)口，有效催生積極投資情緒，投資機(jī)構(gòu)對(duì)四季度行情及跨年投資機(jī)會(huì)保持相對(duì)樂(lè)觀，跨年布局節(jié)奏也在日益加快。

除了大盤(pán)整體表現(xiàn)較好，投資機(jī)構(gòu)樂(lè)觀預(yù)期年末及明年行情，也有以下幾方面考慮：從歷史規(guī)律看，A股由牛市轉(zhuǎn)向熊市快速下跌周期為一年左右，當(dāng)前市場(chǎng)整體趨勢(shì)已有急跌轉(zhuǎn)向典型的震蕩市;從宏觀環(huán)境看，相對(duì)英國(guó)脫歐、川普當(dāng)選、韓國(guó)政變引發(fā)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中有進(jìn)，安定的政治環(huán)境利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展;從微觀環(huán)境看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面向好，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)超出市場(chǎng)預(yù)期，內(nèi)需回升拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)整體上行，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好隨之提升。

基于以上考慮，機(jī)構(gòu)人士分析認(rèn)為，今年四季度至明年一季度A股相對(duì)樂(lè)觀，會(huì)有大量結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)涌現(xiàn)。在市場(chǎng)投資情緒回暖的情況下，機(jī)構(gòu)調(diào)研頻率加快，眾多基金經(jīng)理也對(duì)后市投資發(fā)表了獨(dú)家觀點(diǎn)。

出于對(duì)未來(lái)行情的樂(lè)觀預(yù)期，臨近年末，機(jī)構(gòu)調(diào)研力度明顯加大。據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅11月7-11日單周來(lái)看，深市累計(jì)有近200家上市公司披露了機(jī)構(gòu)調(diào)研記錄，創(chuàng)下歷史新高。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，年末機(jī)構(gòu)調(diào)研動(dòng)向通常被視為布局來(lái)年行情的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。

梳理發(fā)現(xiàn)，11月以來(lái)，現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研次數(shù)超過(guò)20次的基金公司包括華夏基金、鵬華基金、南方基金、嘉實(shí)基金、華安基金、銀華基金、中郵基金、華寶興業(yè)、富國(guó)基金、廣發(fā)基金、匯添富基金。其中，華夏基金調(diào)研頻率最高，僅11月以來(lái)，調(diào)研次數(shù)達(dá)到41次，涉及上市公司達(dá)40家，位居基金調(diào)研榜首席。而華夏基金調(diào)研以中、小盤(pán)股為主，調(diào)研數(shù)量多達(dá)39只。以此為例，可見(jiàn)當(dāng)前機(jī)構(gòu)調(diào)研以中、小盤(pán)股為主要方向。

涉及未來(lái)市場(chǎng)投資風(fēng)格，南方基金總裁助理兼首席投資官史博認(rèn)為，未來(lái)固定收益類產(chǎn)品的資產(chǎn)荒或許會(huì)越演越烈，從而導(dǎo)致部分資金轉(zhuǎn)移到權(quán)益市場(chǎng)，股市會(huì)比今年更為樂(lè)觀一些。目前這樣偏理性和保守的投資風(fēng)格還將延續(xù)，績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股仍將占據(jù)投資主體。

涉及市場(chǎng)主線和投資機(jī)會(huì)，廣發(fā)基金權(quán)益投資總監(jiān)劉曉龍認(rèn)為，未來(lái)周期股和成長(zhǎng)股都會(huì)有機(jī)會(huì)。隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)抬升，成長(zhǎng)股作為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的風(fēng)向標(biāo)，其表現(xiàn)同樣值得期待。除了估值合理的成長(zhǎng)股外，高彈性成長(zhǎng)股當(dāng)中也存在機(jī)構(gòu)性機(jī)會(huì)。布局新一年的策略為成長(zhǎng)為主、周期為輔，尋找結(jié)構(gòu)性的小行業(yè)機(jī)會(huì)。

涉及具體板塊時(shí)，劉小龍認(rèn)為PPP會(huì)是未來(lái)政府主推方向，相關(guān)概念股具有較大的上升空間，投資者可重點(diǎn)關(guān)注。此外，當(dāng)前走勢(shì)較好的煤炭、有色、鋼鐵等周期股缺乏長(zhǎng)期上漲的支撐因素，投資者在關(guān)注結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)的同時(shí)注意甄別風(fēng)險(xiǎn)。史博認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增速放緩、增長(zhǎng)方式發(fā)生轉(zhuǎn)變的大背景下，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注資金的流向和宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。創(chuàng)新較快行業(yè)如電子行業(yè)、人工智能、汽車智能駕駛、新能源汽車、消費(fèi)品等領(lǐng)域機(jī)遇眾多。

此外，由于年末歲初這樣特殊的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，資金多有博取年終收益的動(dòng)作，業(yè)績(jī)預(yù)增、高送轉(zhuǎn)等都是年終和跨年行情的“傳統(tǒng)項(xiàng)目”，而且節(jié)假日影響下的文化娛樂(lè)領(lǐng)域的成長(zhǎng)股機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，值得市場(chǎng)注意。另外，在深港通開(kāi)通預(yù)期的刺激下，大消費(fèi)、大盤(pán)藍(lán)籌股已經(jīng)有相應(yīng)表現(xiàn)，對(duì)深港通概念股既要把握機(jī)會(huì)也要防范風(fēng)險(xiǎn)，有意向的投資者可提前布局。

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